Statistika kohaselt omistatakse ligi kolmveerand infotehnoloogia valdkonna kuritegudest siseohtudele. Seetõttu on sisejulgeoleku tagamine muutumas üheks krediidiasutuste prioriteediks.

Pangandussektor pole erand. Tänapäeval kaob sageli teave pangaklientide kohta. Mõiste „sisering” (inglise keelest „seest”), mis oli varem seotud väärtpaberiturgude valdkonnaga, ilmus Euroopas eelmise sajandi 90ndatel ja USA -s - 1933. aastal. panganduse terminoloogia. Põhjuseks oli selline nähtus nagu tehniline revolutsioon. Kaasaegsed tingimused on sellised, et kogu teenus salvestatakse arvutiplaatidele, millest vajalikud saab elektroonilisse meediasse üle kanda ja pangast kergesti välja võtta.

Võõras "nakkus"

Välismaal, kus ka informatiseerimine arenes Venemaast kiiremas tempos, kerkis siseringiohtude probleem vastavalt varem esile.

Näiteks on juhtumeid, kui Liechtensteini panga LGT endine töötaja Heinrich Kieber müüs selle aasta veebruaris Saksamaa ja Suurbritannia eriteenistustele oma endise tööandja eraandmebaasi, saades selle eest üle 7 miljoni dollari. Cyberi näide näitas selgelt kui kasumlik võib olla panganduse siseteave. Tuletame meelde, et küberbaas sisaldas teavet Saksa ettevõtjate pangakontode kohta, kes kasutasid maksudest kõrvalehoidumiseks Liechtensteini panku. Saksa eriteenistuste jaoks osutus ost äärmiselt kasumlikuks - nädala pärast tasus see end peaaegu kuus korda ära. Küber aga tekitas LGT pangale ja kogu Liechtensteini finantssüsteemile tõeliselt korvamatut kahju.

Ajakirja PCWeek andmetel võib märkida, et see pole kaugeltki ainus näide. Nii kaotas transpordifirma Archive Systems 26. märtsil 2008 transpordi ajal New Yorgi Melloni panga varukoopia. Vedaja sisaldas 4,5 miljoni inimese isiklikku teavet. Ekspertide hinnang kahjudele: 100 miljonit dollarit

8. mail 2008 varastati Hongkongi ühe suurima panga HSBC kontorist server (teise versiooni kohaselt läks server kaduma) 160 tuhande kliendi isikuandmetega. See sisaldas teavet kliendikontode nimede ja numbrite kohta, aga ka teist privaatset. Eksperthinnang kahjudele: 4 miljonit dollarit

Lekkimine on "lihtne" äri?

Turuosaliste sõnul on siseteabe abil kauplemine meie turul samuti laialt levinud, ehkki siseringi sisulist mõistet Venemaa õigusaktides pole.

Deloitte andmetel kogevad finantsettevõtted tervet rida erineva ohtlikkusega siseintsidente (tabel 1). On lihtne näha, et 12% Deloitte vastanutest kaotas 2007. aastal isikliku klienditeabe ja veel 10% konfidentsiaalse teabe. Seega lekkeid tegi vähemalt 22% ettevõtetest ja enamik neist registreeris rohkem kui ühe juhtumi.

Tabel 1. Siseintsidentide jaotus rünnakutüüpide järgi

Allikas: Deloitte, 2007

Ettevõtte Perimetrix analüüsikeskuse hinnangute kohaselt tuleks Deloitte andmetele lisada veel vähemalt 10-15%, kuna Deloitte'i tulemused peegeldavad nende ettevõtete arvu, kes on lekkest teadlikud, samas kui neid on palju. juhtumeid, kui juhtumitest ettevõtetes sai teada alles pärast seda, kuidas ründajad tegelikult puuduvat teavet kasutasid.

Samal ajal, nagu on väljaandes Information Watch Technologies teatatud:

· 87% insaideritest ei kasutanud intsidentide läbiviimiseks ebaseaduslikke arvutikäsklusi. 13% juhtudest kasutasid insaiderid üleujutusi või võltsimist ning 9% programme või skripte. Samuti ei leitud, et enne intsidente otsisid insaiderid arvutisüsteemide nõrkusi.

· 70% juhtumitest kavatsesid insaiderid ära kasutada või ära kasutada arvutiprotsesside, -protseduuride ja -rakenduste süstemaatilisi vigu. 61% juhtudest kasutasid insaiderid ära haavatavusi, mis esinesid võrkudes, programmides või seadmetes algusest peale.

· 26% juhtumitest tegutsesid insaiderid teise kontoga või kasutasid avatud kontoga teist arvutit või manipuleerisid inimestega, et saada juurdepääs vajalikule teabele või süsteemile.

· Tehnilisi ametikohti, mis nõuavad programmeerimise, võrguoperatsioonide, võrguarhitektuuri ja muu infotehnoloogia alaseid teadmisi, oli vaid 23% insaideritest. 17% -l neist oli administratiivne juurdepääs organisatsiooni infosüsteemidele.

· 39% juhtudest ei olnud insaiderid teadlikud organisatsioonis kasutatud tehnilistest turvameetmetest.

Eriti ohtlik

2004. aastal kinnitas Venemaa Keskpank nimekirja potentsiaalsetest insaideritest, kes võivad mõjutada panga otsust laenude väljastamise kohta, mille koondriski arvutamine on sätestatud keskpanga 110. juhises, teatas regulaator. avalduses.

Venemaa Pank liigitas potentsiaalseteks insaideriteks järgmised isikud: „panga direktorite nõukogu (nõukogu) liikmed; ainus täitevorgan, tema asetäitjad, kollegiaalse täitevorgani liikmed ja krediidinõukogu (komitee) liikmed; panga (filiaali) pearaamatupidaja, pangakontori juht, neid asendavad isikud; ainus täidesaatev organ, tema asetäitjad, kollegiaalse täitevorgani liikmed, panga valdusettevõtte fondivalitseja direktorite nõukogu (nõukogu) liikmed, samuti pangavaldusettevõtte organisatsioonid, pangagrupp, konsolideeritud kontsern, kuhu kuuluvad pank, samuti pangast ja tütarettevõtetest pangast sõltuvad organisatsioonid või neid asendavad isikud; finants- ja tööstuskontserni liikmete direktorite nõukogu (nõukogu) liikmed; finants- ja tööstuskontserni liikmete kollegiaalsete täitevorganite liikmed; üksikisikud, kes kasutavad finants- ja tööstuskontsernis osalejate ainuisikulise täitevorgani volitusi, kui pank on finants- ja tööstuskontserni liige; abikaasa, abikaasa, vanemad, lapsed, lapsendajad, lapsendatud lapsed, õed-vennad, poolvennad (kellel on ühine isa või ema), vennad ja õed, vanaisa, vanaema, lapselapsed, kes on loetletud käesoleva lõike lõigetes 2–5; isikud, kes kuulusid laenu saamise ajal käesoleva klausli lõigetes 2–6 loetletud isikutesse ja kes ei täitnud krediidinõuetest tulenevaid kohustusi päeval, mil nad nende kohtlemise lõpetasid; pangatöötajad, aga ka muud isikud, kellel on võimalus mõjutada panga poolt laenu andmise otsuse olemust (sealhulgas krediidiasutuse töötajad, kellel on ametliku positsiooni tõttu juurdepääs konfidentsiaalsele teabele, mis võimaldab neil) mõjutada panga poolt laenu andmise otsust) ”.

Nagu vesi läbi sõrmede

Käesoleva aasta mais sai Tjumeni ringkonnakohus kriminaalasja kelmika grupi vastu, kes tegeles raha väljavõtmisega Vene Standardpanga krediitkaartidelt. Petturid tutvustasid oma inimestele mitte ainult pangakontoritele, vaid ka Tjumeni, Kurgani ja Omski postkontoritele. Petturid mõjutasid üle 450 inimese. 8 kuu jooksul tekitas rühm pettureid kokku 11 miljonit rubla kahju. Eksperdid hindasid kahju 1 miljonile dollarile.

Vastavalt 12. detsembri 2006. aasta andmetele tegid lekkeid korraga 10 Vene panka: HKF-Bank, Russian Standard, Impexbank, Finansbank, Rosbank jt. Petturid andsid välja andmebaasi nimega “Laenude tagasilükkamine ja Venemaa pankade stop-listid”, mis müüdi vaid 2000 rubla eest. Andmebaas sisaldas 3 miljonit registrit laenude väljastamisest keeldumise ning viivituste ja laenude tasumata jätmise kohta. Teabeallikatena märgiti pangad, samuti teave laenuvõtjate kohta, nende telefonid, aadressid, töökohad ja andmebaasi sisenemise põhjused (näiteks laenu andmisest keeldumine või laenu viivitamine). Ekspertide sõnul on andmebaasi kantud pankade maine oluliselt halvenenud. 500 tuhat dollarit - eksperthinnang kahju kohta iga panga kohta.

2006. aasta septembris lekitas Rosbanki omandatud First OVK Bank andmebaasi, mis sisaldas teavet 3000 ebausaldusväärse pangalaenuvõtja kohta, kes said laene aastatel 2002–2003. Baasi sai osta 900 rubla eest Moskva turgudel, aga ka Internetis. Ajalehe Kommersant korrespondendid, kes võtsid ühendust andmebaasis loetletud inimestega, teatasid, et said tegelikult näidatud ajal laenu First OVK pangast. Panga täpsed kahjumid pole teada. Eksperdid usuvad, et pank on vähemalt sisejuurdluse läbi viinud. Kuigi panga partnereid ja ärikliente see ei puudutanud, oleksid nad võinud väljendada muret pangale antud enda kohta käiva teabe turvalisuse pärast. Kahju eksperthinnang ulatus 500 tuhande dollarini.

Kes on süüdi?

Mis sunnib inimesi ebaseaduslikke toiminguid tegema?

Kõik eksperdid nõustuvad, et peamine põhjus on rahaline kasu. Just see hetk ja ettevõttele või selle infosüsteemile kahju tekitamine (kuigi ka seda juhtub) on põhiline.

Selliste tegude muud põhjused võivad olla rahulolematus ettevõtte juhtidega, kättemaks, lugupidamissoov, samuti rahulolematus ettevõtte kultuuri ja poliitikaga.

Siseringi motiivid ja eesmärgid on esitatud diagrammil:

Elusööda peal ja metsaline jookseb?

2006. aastal töötas Federal Financial Markets Service välja seaduseelnõu"insaiderite püüdmine"... Turuosalistele see meeldis, kuid nad kardavad, et see ei ole nii tõhus. Asjaomase teenistuse töötajad võivad nõuda dokumente, läbirääkimiste protokolle ja ütlusi, kui need on vajalikud rikkumiste tuvastamiseks, saavad juurdepääsu mis tahes ettevõtetele ja riigiasutustele ning kaasavad otsingu tegemiseks politsei. Kui rikkumine on tõendatud, saab FFMS peatada või tühistada professionaalse osaleja litsentsi või lõpetada teatud väärtpaberitega kauplemise.

Tõsi, paljud turuosalised märkisid juba siis, et sellisel kujul seadus ei tööta ja ei suuda turgu läbipaistvamaks muuta. PARTADi direktorite nõukogu aseesimees Petr Lanskov usub: „See on üllas katse - tänan teid selle eest, kuid see on määratud läbikukkumisele. Siseringi mõistet on raske selgesõnaliselt sõnastada ning sõnastus nagu „oluline” või „teatud tõenäosusega” võimaldab meie korrumpeerunud või saamatutel kohtunikel või ametnikel seda liiga vabalt tõlgendada.

Igal juhul soovitavad kõik turbeeksperdid juhuks, kui teiega juhtub "häda", teha järgmist.

· Uurides juhtumit, selgitage välja juhtumi põhjus;

· Teavitage juhtunust ohvreid kirjalikult ja korraldage neile abitelefon;

· Võtta meetmeid selliste vahejuhtumite riski minimeerimiseks;

· Kasutada turvakonsultantide teenuseid;

· Viia läbi avaliku arvamuse rahustamiseks PR -kampaania;

· Kasutage kohtuvaidluste korral advokaatide teenuseid;

· Vajadusel tasuda reguleerivatele asutustele trahve.

Siseteave on oluline, avalikult avaldamata ettevõtte omandiõigusega seotud teave.

Siseteabe kasutamine on sageli ebaseaduslik, rikkudes tasuta siseteabele juurdepääsu menetlust

Laiendage sisu

Ahenda sisu

Siseteave on definitsioon

Teave ettevõtte siseasjade olukorra kohta, mis on juba tema töötajate omanduses, kuid mis pole veel üldiseks kasutamiseks kättesaadav või mille avalikustamine on üldsusele keelatud.

Siseinfo on olulist, avalikult avaldamata ettevõtte omandiõigusega seotud teavet, mille avalikustamine võib mõjutada ettevõtte väärtpaberite turuväärtust. Nende hulka kuuluvad: teave eelseisva juhtkonnavahetuse ja uue strateegia kohta, ettevalmistus uue toote väljaandmiseks ja uue tehnoloogia kasutuselevõtmiseks, edukate läbirääkimiste üle ühinemise või kontrollpaki käimasoleva ostmise kohta; finantsaruannete materjalid, prognoosid, mis annavad tunnistust ettevõtte raskustest; teave pakkumuse kohta (oksjonil) enne selle avaldamist sidusettevõtete avalikule nimekirjale jne.

Siseinfo on ametlik teave ettevõtte kohta, mille avaldamine võib väärtpaberiturgu oluliselt mõjutada

Siseinfo on täpne ja konkreetne teave, mida ei levitatud ega esitatud (sh teave, mis sisaldab äri-, ametlikke, pangasaladusi, kommunikatsioonisaladusi (posti teel tehtavate rahaülekannete kohta) ja muud seadusega kaitstud saladused), mille levitamine või edastamine võib anda olulist teavet mõju finantsinstrumentide, välisvaluuta ja (või) kaupade hindadele (sealhulgas teave ühe või mitme aktsiaväärtpaberite emitendi (edaspidi - emitent), ühe või mitme investeerimisfondide, investeerimisfondide ja valitsusväliste pensionifondide fondivalitseja kohta (edaspidi - fondivalitseja), üks või mitu majandusüksust

Siseinfo on oluline konfidentsiaalne teave grupi, ühiskonna või organisatsiooni olukorra või plaanide kohta, mis pole üldsusele kättesaadav

Siseinfo on teave ettevõtte siseasjade kohta, mis on juba selle töötajatele kättesaadav, kuid kas pole veel üldiseks kasutamiseks avaldatud või ei kuulu avalikkusele avalikustamisele

Siseinfo on ei ole avalikult kättesaadavat täpset teavet organisatsiooni tegevuse oluliste faktide kohta, samuti muud teavet, mis on seotud äri-, ameti-, pangandus- või muude seadusega kaitstud saladustega.

Siseinfo on salastatud olulist teavet suurettevõtte kohta, mis on kaotanud oma salajase staatuse, kui see saab isikule teatavaks tema ametikoha, juhtimisvolituste või muu erilise suhte tõttu ettevõttega.

Kes on siseringid

Siseringid on:

Emitendid ja fondivalitsejad;

Äriüksused, kelle turuosa konkreetse toote puhul on üle 35% ja mis domineerivad konkreetse toote turul Vene Föderatsiooni geograafilistes piirides;

Kaubanduse korraldajad, kliiringuorganisatsioonid, samuti hoiustajad ja krediidiorganisatsioonid, kes teevad arveldusi kaubanduskorraldajate kaudu tehtud tehingute tulemuste põhjal;

Väärtpaberituru professionaalsed osalejad ja muud isikud, kes teevad klientide huvides tehinguid finantsinstrumentide, välisvaluuta ja (või) kaupadega, kes on saanud klientidelt siseteavet;

Audiitorid (auditeerimisorganisatsioonid), hindajad (juriidilised isikud, kellega hindajad on sõlminud töölepingud), väärtpaberituru kutselised osalejad, krediidiasutused, kindlustusorganisatsioonid ja muud isikud sõlmitud lepingute alusel, kellel on juurdepääs isikute siseteabele viidatud lõigetele 1–4 ...

Isikud, kellel on punktides 1–4 nimetatud isikute kõrgeimas juhtorganis vähemalt 25% häältest, samuti isikud, kellel on nende isikute aktsiakapitali (osade) omamise tõttu juurdepääs siseteave föderaalseaduste või asutamisdokumentide alusel

Teabeagentuurid, kes avalikustavad või annavad teavet lõigetes 1–4 osutatud isikutele;

Isikud, kellel on juurdepääs teabele vabatahtliku, kohustusliku või konkureeriva aktsiate ostmise pakkumise esitamise kohta vastavalt Vene Föderatsiooni õigusaktidele aktsiaseltside kohta, sealhulgas isikud, kes on saatnud aktsiaseltsile vabatahtlikke või konkureerivaid pakkumisi, krediidiasutus, kes on andnud pangagarantii, hindaja (juriidilised isikud, kellega hindajad sõlmisid töölepingud);

Direktorite nõukogu (nõukogu) liikmed, kollegiaalse täitevorgani liikmed, üksiku täitevorgani (sealhulgas juhtorganisatsiooni, juhi või ajutise ainuisikulise täitevorgani) ülesandeid täitev isik, audiitorkomisjoni liikmed eespool nimetatud juriidilised isikud, juhtorganisatsioonid;

Isikud, kellel on juurdepääs eespool nimetatud isikute siseteabele asjaomaste isikutega sõlmitud töö- ja (või) tsiviilõiguslike lepingute alusel.

Järgmised isikud:

a) föderaalsed täitevorganid;

b) Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste riigivõimu täitevorganid,

c) kohaliku omavalitsuse organid,

d) muud organid või organisatsioonid, kes täidavad nende organite ülesandeid,

e) riigieelarveväliste fondide juhtorganid, kellel on vastavalt föderaalseadustele ja muudele Vene Föderatsiooni normatiivaktidele õigus ajutiselt paigutada üleliigsed vahendid finantsinstrumentidesse,

f) Venemaa Pank,

g) uudisteagentuurid, kes avaldavad või annavad teavet nende isikute kohta;

h) nende asutuste, fondide ja organisatsioonide töötajad ja töötajad, kellel on juurdepääs siseteabele

Siseteabele juurdepääs:

a) föderaalsete täitevorganite juhid,

b) Vene Föderatsiooni moodustavate üksuste riigivõimu täitevorganite juhid,

c) kohaliku omavalitsuse valitud ametnikud,

d) riikliku pangandusnõukogu liikmed.

Insaideritel ei ole õigust kasutada neile kättesaadavat siseteavet:

Teha tehinguid finantsinstrumentide, välisvaluuta ja (või) kaupadega, mis kuuluvad siseteabe alla, oma kulul või kolmanda isiku kulul, välja arvatud tehingute sooritamine ostukohustuse täitmise raames või müüa finantsinstrumente, välisvaluutat ja (või) kaupu, mille tähtaeg on saabunud, kui selline kohustus tekkis toimingu tulemusena, mis tehti enne, kui isik sai teada siseteabest;

Andes selle üle teisele isikule, välja arvatud juhul, kui seda teavet edastatakse siseringi nimekirja kantud isikule seoses föderaalseadustega kehtestatud ülesannete täitmisega või seoses tööülesannete täitmise või lepingu täitmisega. ;

Insaideriteks tunnistatud organisatsioonid on kohustatud:

Kiita heaks oma siseteabe loendid, postitades need oma ametlikule veebisaidile;

Avalikustage siseteavet föderaalseaduse nr 224-FZ artiklis 8 ettenähtud viisil ja vastavalt sellele vastu võetud määrustele

Pidage insaiderite nimekirja ja teavitage sellesse nimekirja kantud isikuid nende kaasamisest ja väljaarvamisest.

Panganduse reguleerimise raames nimetatakse pankade siseringi ka üksikisikuteks, kes võivad mõjutada laenu väljastamise otsust:

Panga direktorite nõukogu (nõukogu) liikmed;

Ainus täitevorgan, tema asetäitjad, kollegiaalse täitevorgani liikmed, krediidinõukogu (komitee) liikmed;

Panga (filiaali) pearaamatupidaja, pangakontori juht, neid asendavad isikud;

Ainuüksi täitevorgan, tema asetäitjad, kollegiaalse täitevorgani liikmed, panga valdusettevõtte fondivalitseja direktorite nõukogu (nõukogu) liikmed, samuti pangavaldusettevõtte organisatsioonid, pangagrupp, konsolideeritud kontsern, kuhu kuuluvad pank, samuti pangast ja tütarettevõtetest pangast sõltuvad organisatsioonid või neid asendavad isikud;

Finants- ja tööstuskontserni liikmete direktorite nõukogu (nõukogu) liikmed; finants- ja tööstuskontserni liikmete kollegiaalsete täitevorganite liikmed; üksikisikud, kes teostavad finants- ja tööstuskontsernis osalejate ainuisikulise täitevorgani volitusi, kui pank on finants- ja tööstuskontserni registreeritud finants- ja tööstuskontserni liige;

Eespool loetletud isikute abikaasa, abikaasa, vanemad, lapsed, lapsendajad, lapsendatud lapsed, õed-vennad, poolõed (kellel on ühine isa või ema), vennad ja õed, vanaisa, vanaema, lapselapsed;

Isikud, kes kuulusid laenu saamise ajal eespool loetletud isikutesse (välja arvatud punktis 6 nimetatud sugulased) ja kes ei täitnud krediidinõuetest tulenevaid kohustusi päeval, mil nad lõpetasid nendega seotuse;

Pangatöötajad ja muud isikud, kellel on võimalus mõjutada panga poolt laenu andmise otsuse olemust (sealhulgas krediidiasutuse töötajad, kellel on ametliku positsiooni tõttu juurdepääs konfidentsiaalsele teabele, mis võimaldab neil mõjutada panga otsust laenu anda) ...

Siseringitegevuse analüüs

Teave insaiderite ostude ja müükide kohta on kättesaadav igale finantsturu osalisele ja seda saab kasutada oma investeerimisotsuste tegemiseks: konkreetse ettevõtte aktsiate ostmiseks või müümiseks. Loomulikult ei tohiks see teave üksi piirata ettevõtte analüüsi. Teave siseringite ostmise ja müümise kohta on teie jaoks lihtsalt lisavahend ettevõtte ja selle väljavaadete hindamiseks.

Insaiderite ostu -müügi analüüsimisel tuleb arvestada mitme olulise võtmepunktiga. Kui insaiderite müümise põhjused võivad olla paljud tegurid (sularahavajadus, maja ostmine, hariduse eest tasumine jne), siis siseringi ostmine on üldiselt usk ettevõttesse ja selle väljavaadetesse, s.t. nad ootavad aktsiate hinna edasist kasvu ja ettevõtte turukapitalisatsiooni suurenemist.

Loomulikult annab ainuüksi asjaolu, et siseringi poolt müüakse või ostetakse aktsiaid, meile vähe kasulikku ja vajalikku teavet. Siin on vaja üksikasjalikumat analüüsi. Näiteks kui Goldman Sachsi direktorile kuulub näiteks 1% aktsiapakett (umbes 5 miljonit aktsiat 511 miljoni emiteeritud aktsia koguarvust) ja ta müüb ainult 200 000 aktsiat, siis seda teavet ei saa meie jaoks ja see ei ole üks Goldman Sachsi aktsiate müügi põhjusi. Samuti, kui aktsiate omanikeks on viis ettevõtte direktorit ja ainult üks neist müüb oma osaluse, on see teave samuti ebaoluline. See teave muutuks palju olulisemaks, kui mitte üks direktor, vaid kolm või viis direktorit müüksid oma osalust.

Siseteabe liigid

Eristada saab järgmist tüüpi siseteavet:

Turgu valitsevate majandusüksuste siseteave;

Kliiringuorganisatsioonide, depositooriumide ja krediidiasutuste siseteave;

Miks on siseringitehingud ohtlikud?

Väärtpaberituru tegevust reguleerivad reeglid on suunatud ausate ja õiglaste tehingute tagamisele. Kauplemine (või teiste julgustamine kauplema), kasutades avalikult avaldamata teavet, õõnestab investorite usaldust väärtpaberituru vastu. Nad kalduvad üha enam uskuma, et need, kes omavad siseteavet või kellel on sellele juurdepääs, saavad tavainvestorite ees eelise.

Investorite kalduvus vältida väärtpaberiturge, mida ei peeta täiesti õiglaseks, mõjutab turu likviidsust ja tõhusust. Seetõttu on enamikul arenenud aktsiaturgudel seadused, mis keelavad siseteabega kauplemise.

Tuleb märkida, et iga isik, kes on otseselt või kaudselt seotud konkreetse ettevõttega, pääseb ligi olulisele avalikult avaldamata teabele. Eelkõige võivad teenusepakkujad (näiteks konsultandid, audiitorid ja investeerimispangad) omada olulist varalist teavet ettevõtte tervise ja finantstulemuste kohta. Lisaks võivad inimesed, kes pole ettevõttega seotud juhuslikult ega tahtlikult, saada siseteavet neilt, kellel on sellega otsene või kaudne seos.

Siseringi neli kuldset reeglit

Igal juhtkonna kohtumisel investeerimisringkondade esindajatega, nii on-line kui ka on-line, peaks infosüsteemide spetsialist jälgima vestluse ajal siseteabe tahtmatu avalikustamise võimalust. Kui selline asjaolu siiski juhtus, on vaja levitatud teave avalikkusele kättesaadavaks teha, et vältida siseringitehingute ja ettevõtte aktsiate turuhinnaga manipuleerimise probleemi.

Ettevõtte ja iga selle töötaja huvides on vältida siseringitehingute võimalust. Mida selleks teha tuleb.

Jälgige ja andke kõigile võimalus siseteabe abil kauplemiseks.

Ära vaheta ennast.

Ärge jagage siseteavet kellegagi peale kellegi, kes on juba insaider.

Veenduge, et kõik insaiderid mõistavad neile pandud kohustusi, teavad, kuidas määrata kindlaks asjaolud, mille korral igaüks võib insaideriks saada, ja teavad, kuidas antud olukorras toimida.

Seaduslik siseringitehing

Enne Ameerika suurt depressiooni oli siseringitehingud täiesti seaduslikud, kuigi toona tekitas see paljudel piinlikkust. Turg ei saa olla stabiilne, kui investorid on ebavõrdsed. Näiteks saavad õliettevõtte omanikud ja volikirjad teavet uute põldude eduka avastamise kohta. See tähendab, et lähitulevikus võib oodata ettevõtte tulude dramaatilist kasvu ja aktsiate väärtuse tõusu.

Inimesed (või ettevõtted), kellele see teave kuulub, ostavad kiiresti aktsiaid praeguste noteeringute alusel ja võivad isegi selle teabe teistele müüa. See on siseringitehing, kui turuosaline kasutab teistele kättesaamatut teavet ainult isiklikel eesmärkidel.

Ameerika Ühendriikides 1934. aastal vastu võetud Pecora seadus keelas selle ametlikult, kuid ei lõpetanud nähtust - ja seda juhtub ka tänapäeval. Ja esimese kolme aastakümne jooksul ei jõustatud seadust ka USA -s. Alles 1970ndate lõpus karistati tundlike andmete kasutamist üha karmimalt ning 1980ndatel toimus siseringitehingute tõeline õitseng.

Siseringitehingute trahvid

Aktsiaturu reguleerimise eesmärk on tagada väärtpaberiturgude õiglus, tõhusus ja terviklikkus. Kauplemine - või teiste julgustamine kauplema - konfidentsiaalse teabe alusel õõnestab investorite usaldust kapitaliturgude vastu, sest See toetab ideed, et need, kellel on siseteavet või kellel on juurdepääs sellise teabe allikatele, on paremas olukorras kui tavalised investorid.

Investorid kalduvad vältima kapitaliturge, mida nad peavad pettuseks, kahjustades seeläbi turgude likviidsust ja tõhusust. Seetõttu on kõige arenenumad kapitaliturud vastu võtnud seadused, mis keelavad siseteabel põhineva kauplemise ja kehtestavad selle kasutamise eest range vastutuse.

Enamasti tõelised vanglakaristused rikkujate jaoks ei hiilga, neid ähvardab erineva suurusega trahv. Selles osas on Ameerika Ühendriikidel kõige karmim positsioon. Siin on ette nähtud vangistus, nagu ka suurimad rahalised karistused. Insaiderite kauplemisest tabatud üksikisikule võib määrata trahvi kuni miljon dollarit (vähemalt 100 tuhat dollarit). Juriidilisele isikule võib määrata 2,5 miljonit dollarit. Raha ei välista järeldust, samuti eluaegset spetsialiseeritud ettevõtete juhtimise ja börsitöös osalemise keeldu. Korraldatud on isegi eriteenus (SEC), mis jälgib turutehinguid, kontrollib kahtlasi tehinguid oma andmebaasis.

Euroopa Liidus karistatakse ebaausaid tehinguid väiksemate trahvidega. Üldine ELi turu kuritarvitamise direktiiv on siin kehtinud alates 1989. aastast, kuid vähem jäik. Venemaal on kõik endiselt üsna käimas ja suletud andmete kasutamise fakti on raske tõestada suure kasumi saamisega - turg alles areneb.

USA valitsuse esialgne lähenemisviis siseringitehingute denonsseerimise stimuleerimiseks meenutab pimedat perioodi Venemaa ajaloos. Olles rikkuja "üle andnud", on auväärsel ameeriklasel õigus loota trahvisummast 10% boonust. Võib -olla seetõttu on kokkupuutejuhtumid üsna sagedased, nagu näiteks olukorras Stephen Coheniga.

Vastutus siseteabe kasutamise eest Venemaal

Seadus kohustab emiteerijaid, fondivalitsejaid, kaubanduskorraldajaid jt võtma vastu eeskirjad siseteabele juurdepääsu kohta, et kaitsta selle konfidentsiaalsust, ning määrama ametniku, kes vastutab sellise kaitse teostamise eest.

Seadus kehtestab kriminaal-, haldus- ja tsiviilvastutuse oma nõuete rikkumise eest, sealhulgas lisab uued süüteod Vene Föderatsiooni (Vene Föderatsiooni kriminaalkoodeks) ja Vene Föderatsiooni haldusõiguserikkumiste seadustikku (haldusõiguserikkumiste seadustik). Vene Föderatsioonist).

Vastavalt artiklile 15.21. Halduskoodeks "Siseteabe väärkasutamine" näeb ette järgmised karistused siseteabe kasutamise eest, kui see ei sisalda kuritegu:

Kodanikele - trahv 3-5 tuhat rubla.

Ametnikele - trahv 30-50 tuhat rubla. või diskvalifitseerimine 1 kuni 2 aastat

Juriidilistele isikutele - ülemäärase tulu või kahjumi summa sissenõudmine, kuid mitte vähem kui 700 tuhat rubla.

Vastavalt artiklile 185.6. Kriminaalkoodeks "Siseteabe väärkasutamine" on see süütegu kuritegu, kui see on tekitanud kodanikele, organisatsioonidele või riigile suuri (üle 2,5 miljoni rubla) või eriti suuri (üle 10 miljoni rubla) kahju. Sel juhul on ette nähtud vangistus kuni 6 aastat.

Venemaa seaduste "siseringiteabe kohta" kohta

Sedalaadi seadustel on rikkalik ülemaailmne traditsioon, mis tuleneb 1934. aasta New Deal American Securities Actist. Reeglina tuuakse siseringitehingutega võitlemise otstarbekuse kasuks välja kaalutlused, et see tava on vastuolus ausa konkurentsi põhimõtetega, õõnestab usaldust riigi aktsiaturu vastu, riivab väikeinvestorite huve ja vähendab turu likviidsust. Need argumendid ei ole majanduslikust seisukohast absoluutselt ilmsed ja vaieldamatud, kuid seletavad siiski tõsist tähelepanu, mida paljude maailma riikide reguleerijad ja aktsiaturgudel osalejad sellele teemale pööravad.

Venemaa föderaalseaduse "Siseringiteabe kohta" eesmärk on tagada kehtestatud kord väärtpaberituru toimimiseks ja hinnakujunduseks, kaitstes väärtpaberitehingutes osalevate isikute õigusi ja õigustatud huve ning jälgides siseringi tegevust väärtpaberiturg.

Vastavalt seadusele sisaldab siseringiteave kolmandate isikute jaoks igasugust teavet omakapitaliväärtpaberite ja nendega tehtud tehingute kohta, samuti nende väärtpaberite emitendi ja nende tegevuse kohta, mille avaldamine võib oluliselt mõjutada nende väärtpaberite turuhind. Insaider on isik, kellel on juurdepääs siseteabele seoses osalemisega emitendi või sellega seotud isiku lubatud (reserv-, aktsia) kapitalis (fondis), kuulumisega emitendi või temaga seotud isiku juhtimisorganitesse. emitendile või temaga seotud isikule töölepingu (lepingu) või tsiviilõigusliku lepinguga, talle kui riigiasutuse või kohaliku omavalitsuse ametnikule antud volitused.

Föderaalseadus kehtestab piirangud tehingutele, mis kasutavad siseteavet; väärtpaberituru siseteabe ja väärtpaberitega tehtud tehingute teabe avaldamise kord; erinõuded väärtpaberituru kutselistele osalejatele ja teistele isikutele, mis võimaldavad luua tingimused siseteabe kasutamise vältimiseks; väärtpaberituru föderaalse täitevorgani volitused uurida siseteabe kasutamise juhtumeid ja jälgida väärtpaberituru tehinguid, et teha kindlaks siseteabe ebaseaduslik käsutamine ja kasutamine; isereguleeruvate organisatsioonide volitused kontrollida oma liikmeid ja kehtestada oma standardid siseringi kontrollimiseks; samuti tsiviil- ja haldusvastutuse meetmed käesoleva föderaalseaduse sätete rikkumise eest ning täiendavad meetmed väärtpaberiturul tehinguid sooritavate isikute õiguste ja õigustatud huvide kaitsmiseks ning siseringi vastutus nende õiguste ja huvide rikkumise eest.

Föderaalseaduse "Siseringiteabe kohta" koostamisel on arvestatud rahvusvahelist kogemust, Euroopa Ühenduse 13. novembri 1989. aasta direktiivi nr 592 (siseringiteabe kasutamise kohta) sätteid, samuti Saksamaa väärtpaberitega kauplemise seaduse ( Wertpapierhandelsgesetz, WpHG).

Seadus põhineb Vene Föderatsiooni seadusandlike aktide normidel ja sätetel, mis reguleerivad (äriüksuste poolt) teabe pakkumist, kasutamist ja avalikustamist finantsturul, sealhulgas Vene Föderatsiooni tsiviilseadustiku ja föderaalseaduste kohta. Väärtpaberiturg "nr 39-FZ, 25. aprill 1996, g.," Aktsiaseltsidest ", 26. detsember 1995, nr 208-FZ," Raamatupidamine ", 21. november 1996, nr 129-FZ," On Pangad ja pangandustegevus ", 3. veebruar 1996, nr 17 -FZ," Teabe, informatsiooni ja teabe kaitse kohta ", 20. veebruar 1995, nr 24 -FZ.

Vastavalt Vene Föderatsiooni tsiviilseadustiku artiklile 128 viitab teave kodanikuõiguste objektidele. Projekt lähtub võimalusest jagada kogu finantsteave mitmeks rühmaks:

Teave, millele juurdepääs on piiratud vastavalt Vene Föderatsiooni õigusaktidele (konfidentsiaalne teave),

Mittekonfidentsiaalne teave, mille avalikustamiseks ei ole võetud meetmeid väärtpaberiturgu käsitlevate õigusaktidega ettenähtud viisil,

Teave, mida avalikustatakse vastavalt Vene Föderatsiooni väärtpaberiturgu käsitlevatele õigusaktidele.

Seadus täpsustab ja avalikustab väärtpaberituru föderaalseaduse teatud sätted. Vastavalt föderaalseaduse „Väärtpaberituru kohta” artiklile 31 on ametlik teave mis tahes teave, mis ei ole avalikult kättesaadav emitendi ja tema emiteeritud aktsiaväärtpaberite kohta, mis paneb isikud, kes oma ametiseisundi tõttu töötavad, töötama kohustused või emitendiga sõlmitud kokkulepe, selline teave teiste väärtpaberituru subjektidega võrreldes soodsamas olukorras.

Seda "ametliku teabe" määratlust iseloomustavad ilmsed puudused - hägustumine, ebamäärasus, aga ka sellise klassifitseeriva tunnuse ilmne puudumine nagu mõju väärtpaberite turuhinnale. Organisatsioonilisel väärtpaberiturul esitatud varalise teabe määratlus ei ole samuti täielikult kooskõlas tsiviilseadustiku lähenemisviisiga. Sel viisil määratletud "teenindusinfo" ei ole ilmselgelt otseselt seotud teabega, mis tsiviilseadustiku terminoloogias sisaldab "ametlikku saladust". Nendel põhjustel lähtub projekt pigem siseteabe kui varalise teabe määratlusest.

Föderaalseadus kehtestab ranged piirangud siseteabe käsutamisele ja kasutamisele ning siseringitehingute tegemisele väärtpaberitega, mille kohta neil on siseteavet. Insaideritel või nende sidusettevõtetel, samuti teisejärgulistel insaideritel (st isikutel, kes ei ole insaiderid ja kes on saanud siseteabe omanikuks) ei ole õigust:

Teha tehinguid väärtpaberitega, sealhulgas forward -tehinguid, kasutades siseteavet oma huvides või kolmandate isikute huvides;

Edastada ebaseaduslikult kolmandatele isikutele või teha kolmandatele isikutele kättesaadavaks siseteavet või sellel põhinevat teavet;

Föderaalseaduse eelnõu kohustab siseringi avaldama teavet oma tehingute kohta väärtpaberitega, samuti väärtpaberiturgu käsitlevate õigusaktidega ettenähtud viisil avalikustama siseteabe ise.

Kontroll kehtestatud piirangute järgimise üle on usaldatud väärtpaberituru föderaalsele komisjonile. Väärtpaberituru föderaalne täitevorgan teostab kontrolli väärtpaberitehingute, sealhulgas forvardtehingute üle vastavalt föderaalseaduste ja muude määrustega kehtestatud korrale.

Väärtpaberituru siseteavet kasutavate tehingute tuvastamiseks on väärtpaberituru föderaalsel täitevorganil õigus luua väärtpaberiturul kauplemise korraldajatele järelevalvesüsteemid, viia läbi siseringiuuringuid, nõuda ja saada viivitamata kogu vajalikku teavet.

Eelnõuga kehtestatakse väärtpaberituru kutselistele osalejatele ja insaideritele mitmeid erinõudeid, mille eesmärk on vältida siseteabe ebaseaduslikku kasutamist. Vastavalt eelnõule teostab kontrolli väärtpaberiturul kutselise osaleja töötajate tegevuse üle sisekontrolliteenistus. Sisekontrolliteenistus kontrollib väärtpaberiturul asuva kutselise osaleja töötajate kontorijuhiste järgimist. ja föderaalseadusega kehtestatud erinõuded, muud nende tegevust reguleerivad õigusnormid, mis tagavad töötajate huvide konflikti tekkimise ärahoidmise ja konfidentsiaalse teabe leviku tõkestamise korra järgimise, samuti nende tehingute seaduslikkuse. osalemine.

Eelnõuga antakse föderaalsele väärtpaberituru komisjonile volitused määrata käesoleva seadusega kehtestatud piirangute rikkumise eest trahve. Seega määratakse ametnikele rahatrahv kuni 100 miinimumpalka, juriidilistele isikutele või üksikettevõtjatele kuni 1000 miinimumpalka siseringiteabe kasutamise eest väärtpaberiturul tehingute tegemiseks vormis. Käesoleva föderaalseaduse artikkel 10, kui puuduvad kuriteo tunnused. FCSM määrab väärtpaberiturul kutseliste osalejate juriidilistele isikutele trahve kogu kasumi või kahjumi summa ulatuses, mida välditi tehingu tulemusena, kasutades siseteavet siseteabe korduvaks kasutamiseks väärtpaberiturul tehingute tegemiseks . Väärtpaberituru föderaalse komisjoni uurimismaterjalid kuriteokoosseisu sisaldavate süütegude kohta edastatakse uurimisorganitele ja prokuratuurile.

Teave skandaalsete siseringitehingute kohta

Igaüks, isegi rahaline võhik, saab hõlpsasti aru, millal toimub siseringitehing. Eelkõige siis, kui ettevõtte aktsiaid heidetakse ilma nähtava põhjuseta suurtes kogustes ja mõne tunni pärast on meedias negatiivseid uudiseid, siis on asi selgelt ebapuhas. Vaatleme kõige olulisemat näidet aktsiaturu ajaloost, kus kasutatakse väga tõenäoliselt siseteavet.

Enron Corporationi skandaal

Siseteabe oht on juba praegu ilmne mitte ainult välismaalaste, vaid ka Venemaa spetsialistide jaoks. Eriti kui võtta arvesse viimase kahe aastakümne kogemusi, mida iseloomustavad maailma äriajaloo kurikuulsamad avalikud skandaalid. 2001. aasta detsembris teatas Ameerika kütuse- ja gaasiettevõte Enron Corporation ootamatult oma pankrotist. Maailma suurimaks pankrotiks hinnati 50 miljardit dollarit! Isegi 18 kuud enne seda teadet oli Enroni turukapitalisatsioon üks suurimaid maailmas. Varsti pärast pankroti väljakuulutamist ettevõtte aktsiad praktiliselt odavnesid ja tuhanded investorid said suuri kahjusid.

Enroni pankrotis oli oma osa mitmetel põhjuslikel teguritel. Üks olulisemaid oli juhtkonna poolt ettevõtte tegeliku finantsseisundi varjamine raamatupidamisaruannete võltsimisega. Enroni ootamatu maksehäireteade põhjustas pöördumatu investorite usalduse kaotuse nii oma majandustulemuste kui ka muu ettevõtte avaldatud olulise teabe suhtes. Investorite usalduse kaotamine tõi kaasa kahtluste laine ja "karu trendi" turul. Avalike finantsaruannete usaldusväärsuses kahtledes hakkasid investorid üksteise järel oma aktsiaid müüma, Enroni turukapitalisatsioon on kiiresti langenud.

Enron Corporation loodi 1985. aastal kahe gaasiettevõtte ühinemisel Texasest ja nende Nebraskast ning sellest sai esimene ettevõte, millel oli üleriigiline gaasijuhtmete võrk. 90ndatel keskendus ettevõte sujuvalt kauplemistegevusele, spetsialiseerudes esialgu ainult gaasile ja seejärel üle elektrile. Samal ajal sisenes korporatsioon energiafutuuride ja tuletisinstrumentide turule, mis andis talle märkimisväärse ruumi finantsmanöövriks tulevikus. Korporatsioonist sai peagi suurim elektrituru kaupleja ning 2001. aastal sai Fortune 500 reitingus seitsmenda koha. Selleks ajaks oli korporatsioonis 21 tuhat töötajat 40 maailma riigis.

1990. aastatel oli USA energiatööstus suuresti reguleerimata, see tähendab vabastatud valitsuse liigsest kontrollist. Tänu sellele on Enron tänu oma turgu valitsevale positsioonile suutnud tõhusalt manipuleerida elektrihindadega kogu Ameerikas.

Nagu tõelistele oligarhidele kohane, olid Enronil äärmiselt tihedad poliitilised sidemed, eriti Vabariiklik Partei. Korporatsiooni presidenti Kenneth Lay peeti George W. Bushi isiklikuks sõbraks. Tegelikult oli Enron sponsor number üks nii praeguse USA presidendi valimiskampaanias kui ka oma varasemas poliitilises karjääris. Raha annetati heldelt ka teiste poliitiliste tegelaste (peamiselt vabariiklaste, kuid osa demokraate) valimiseelseteks vajadusteks. Nendel eesmärkidel annetasid "Enron" ja ka isiklikult selle ametnikud miljoneid dollareid (ekspertide sõnul perioodil 1989-2001 umbes 6 miljonit). Paljud Bushi juunioride administratsiooni kõrged ametnikud on varem kuulunud Enroni juhtkonda või olid selle töötajad, juristid, nõustajad jne, rääkimata osaluste omamisest aktsiates.

Selle tulemusel ei saanud Enron mitte ainult enneolematut osalust valitsuse elektrivarustuses, vaid ka enneolematuid maksusoodustusi, samuti otsustavat mõju energiaturu reguleerimise eest vastutavate isikute valikule (see tähendab, et nad peavad jälgima ettevõtet ennast). .

Kuid kõik ülaltoodu, kuigi see ei tundu eriti atraktiivne, on üldiselt Ameerika seadustega kooskõlas. Eelkõige ei tehtud valimiseelseid sissemakseid muidugi "pimesi", nagu mõnes teises riigis tavaks, vaid need tehti pangaülekannetega ja kajastati nii maksjate kui ka kampaania peakorteri aruannetes.

Enroni äri varjukülg oli erinev: selle raamatupidamisosakonnas. Nagu hiljem selgus, töötas korporatsiooni juhtkond 90ndatel välja ja rakendas väga keeruka skeemi, mille eesmärk oli varjata avalikkuse, eelkõige oma aktsionäride ja investorite eest ettevõtte tegelikku olukorda. Selleks loodi tohutult palju tuhandeid eraldiseisvaid juriidilisi isikuid, peamiselt offshore -ettevõtteid ja partnerlusi. Seega registreeriti Kaimanisaartel vaid üks juriidiline aadress (Georgetown, postkast 1350) 692 energiahiiglase tütarettevõtet.

Kõik offshore -ettevõtted loodi täiesti seaduslikel alustel, esitades vastavad aruanded USA maksuametile. Lisaks on Enroni avamerelaevastiku heaks kiitnud selle juhatus, advokaadid ja välisaudiitorid Arthur Andersen. Lisaks osalesid audiitorid kahtlemata aktiivselt kogu skeemi väljatöötamises. (Pole saladus, et kõik maailma juhtivad audiitorfirmad pakuvad oma klientidele üht või teist maksude minimeerimise skeemi. Erinevus on mastaabis ...)

Vaatamata selle disaini uskumatule keerukusele oli selle tööpõhimõte üsna lihtne: ühelt poolt võimaldasid tütarettevõtete kaudu tehtud elektritehingud vajaduse korral omahinda ja seega ka elektrienergia müügihinda "paisutada" seevastu vormistati need ettevõtte võlad, mida ta ei soovinud reklaamida, avamerele.

Peab ütlema, et Ameerika seadused näevad ette üsna ranged "avamerevastased" meetmed. Niinimetatud kontrollitud välismaiste äriühingute seaduse sätted näevad ette offshore -ettevõtete tulude kohustusliku arvestamise nende Ameerika omanike maksustatava tulu hulka. Seetõttu on Ameerika Ühendriikides võimatu maksta maksude vältimiseks kasumit lihtsalt oma avamerele, kuid jääda vähemalt ametlikult seaduse raamidesse.

Enroni juhtkonnal oli aga muid ülesandeid. Avamerele ei heidetud mitte kasumit, vaid kahjumit. Milleks? Selle tulemusel paranesid ettevõtte finantstulemused märkimisväärselt, aktsiate väärtus kasvas, see hõivas üha enam turuosa ja juhtkond sai õiguse mitme miljoni dollari suurustele boonustele, rääkimata ettevõtte väärtuse kasvust. panused oma ettevõttes. Samal ajal õnnestus mõnel juhil saada kasu nende offshore -ettevõtete kaubandustegevusest, mille kaudu rahavood liikusid.

Eelkõige eeldatakse, et kogu selle suurejoonelise skeemi välja töötanud Enroni finantsjuht Andrew Fastow sai ühe offshore -ettevõtte tegevusest rohkem kui 30 miljonit dollarit ja tema assistent Michael Copper 10 miljonit. (See ei mahu enam Ameerika Ühendriikide seadustesse isegi formaalselt, kuna ettevõtte ja selle ametnike huvide konflikt on ilmne.)

Aga kuidas on maksudega? Lõppude lõpuks peab selline rahaliselt võimas ettevõte muidugi olema üks suurimaid maksumaksjaid Ameerikas? Üldse mitte. Kõik teavad, et bilansikasum ja maksustatav kasum ei ole täpselt sama asi. Kuid sel juhul lahknesid aktsionäridele ja maksuametile esitatud arvud lihtsalt fantastiliselt. Kõik võlad ja kulud anti maksuteenusele täies ulatuses ning seetõttu oli ettevõte maksustamise seisukohast täiesti kahjumlik. Enron ei maksnud aastaid tulumaksu. Selle asemel sai ta riigikassalt märkimisväärseid maksutagastusi: aastatel 1996–2000 kokku 380 miljonit dollarit.

Arvestades, et ettevõte kasutas muidugi Ameerika kõrgeima palgaga juristide ja raamatupidajate teenuseid, pole kahtlust, et iga Enroni tehing, leping või maksude arvutamine oli täiesti seaduslik, peaaegu seaduslik või vähemalt hea võimalus kohtumenetluses seaduslikuks tunnistamist. Üldine tulemus osutus aga lihtsalt koletuks. Arvestamata võlad kogunesid lumepallina ja ei saanud lõpuks välja ujuda. Katastroof juhtus 2001. aastal, uue aastatuhande esimesel aastal.

Uuel aastal on Enronil uus president Jeffrey Skilling. Samal ajal jäi Kenneth Leigh direktorite nõukogu esimeheks. Kuid ilmselt kuus kuud hiljem, kes lahkus olukorrast aru saama, lahkus Skilling ootamatult ametist (ja on nüüd sunnitud ütlusi andma ja kaasosaluse süüdistusi tõrjuma). 2001. aasta augustis sai Leist taas korporatsiooni juht. Hoolimata hoiatustest peatselt toimuva kokkuvarisemise kohta, mis olid juba alanud tema abilistelt, ütles Lei rõõmsalt korporatsioonile, et ettevõttel pole kunagi nii hästi läinud ja tema aktsiad peaksid järgmise kümne aasta jooksul kasvama 800%. Peab ütlema, et Lei ise oli selleks ajaks oma Enroni aktsiad juba maha visanud - summas üle 20 miljoni dollari. Sama tegid ka paljud teised ettevõtte juhtkonnas. (Nüüd toimub siseringitehingute menetlus.)

Oktoobris saabus kvartaliaruannete esitamise tähtaeg. Selleks ajaks osutus võlgade edasine varjamine võimatuks. Enron teatas kahjumist summas 638 miljonit dollarit, samuti korporatsiooni omakapitali vähenemisest 1,2 miljardi dollari võrra. Kahjum seostati pearaamatupidaja Andrew Fastowi avamere mahhinatsioonidega, kes kohe vallandati.

Enroni aktsiad sisenesid järsule sukeldumisele. Kenneth Lay pöördus abi saamiseks valitsuse poole, kuid kabinet otsustas mitte sekkuda. Väärtpaberikomisjon alustas abi asemel uurimist võimaliku huvide konflikti kohta tehingutes offshore -ettevõtetega.

Novembris oli Enron sunnitud oma raamatupidamise veelkord üle vaatama. Viimase viie aasta teatatud kasumit on vähendatud 586 miljoni dollari võrra, samas kui võlg on kasvanud veel 2,5 miljardi võrra. Ettevõtte aktsiad, mille väärtus oli aasta alguses umbes 80 dollarit tükk, langesid alla 1 dollari.

Sellest ajast alates loobus neist plaanidest otsustavalt energiaettevõte Dineji, kes oli varem avaldanud soovi hankida hätta sattunud konkurent. 2001. aasta detsembris oli Enron sunnitud pankrotiavalduse esitama vastavalt pankrotiseadustiku 11. peatükile (mis tähendab, et ettevõttele antakse võimalus restruktureerida, tagades ajutise kaitse võlausaldajate nõuete eest). Sellest pankrotist sai Ameerika ajaloo suurim. Ameerika Ühendriikides koondati üle 4 tuhande ja Euroopas üle tuhande töötaja.

Teel selgus, et 15 tuhande Enroni töötaja pensionisääst põletati umbes miljard dollarit. Fakt on see, et nende pensionifond, mida kontrollib ettevõte ise, investeeris enamiku kogutud vahenditest Enroni aktsiatesse , mis nüüd ei maksa midagi ...

Enroni suhtes algatati kriminaaluurimine. Kohe tekkis küsimus audiitorite ebasündsa rolli kohta. Selgus, et Arthur Anderseni töötajad mitte ainult ei osalenud korporatsiooni skeemide väljatöötamises, vaid hävitasid (purustajate abiga) katastroofi eelõhtul tohutul hulgal Enroniga seotud tundlikke dokumente. Selle põhjal tunnistas žürii ettevõtte "Arthur Andersen" süüdi õigusemõistmise takistamises, misjärel üks maailma juhtivaid audiitorfirmasid praktiliselt lakkas olemast. Kohtuotsus (500 tuhande dollari suurune trahv), mis anti audiitorfirmale 2002. aasta oktoobris, muutus peaaegu formaalsuseks ...

Selle loo peategelased kasutasid oma õigust keelduda tunnistamast põhjusel, et see tunnistus võib anda tunnistust nende endi vastu. Need on korporatsiooni pearaamatupidaja ja kuritegeliku skeemi väidetav autor Andrew Fastow, ettevõtte president ja esimees Kenneth Lay ning Arthur Anderseni korporatsiooni peaaudiitor David Duncan. Mõlema süü määra määrab nüüd Ameerika kohus.

Fastowi assistent Michael Copper läks uurimisega koostööd tegema ja tunnistas end süüdi vastutasuks selle eest, et kohus võiks tema koostööd arutada. Just tema tunnistustel "Enroni" mahhinatsioonide kohta loeb uurimine suurel määral. 2002. aasta oktoobris esitati Fastowile süüdistus kelmuses ja samal ajal rahapesus, vandenõus jne. (Kokku 78 punkti). Pearaamatupidaja jätkuvalt tõendeid ei anna ja ootab end istungil otse õigustama. Pettuse eest ootab teda nelikümmend aastat vangistust.

Menetlus on tõenäoliselt pikk. Lisaks kohtuvaidlustele pankroti endaga püüavad võlausaldajad traditsiooniliselt raha saada sellelt, kellel see on: antud juhul Enroni pankuritelt. Grupp Enroni aktsionäre, kes on kaotanud investeeringud, on varem esitanud tsiviilhagi ettevõtte enda ja selle audiitorite vastu, süüdistades neid pettuses ja nõudes aktsiatesse investeeritud raha tagastamist. 2002. aasta juulis otsustasid hagejad lisada kostjate nimekirja mitmeid juhtivaid USA ja välispankasid (sealhulgas Citigroup ja J. P. Morgan Chase), keda süüdistatakse Enroni investorite eksitamise aitamises. Nimelt andsid pankurid energiahiiglasele laenu käibekapitali täiendamiseks ettemaksu varjus (elektri eest?) Ning seejärel tagastas korporatsioon laenud salaja pankade kontrollitud offshore -kontodele. Enroni eesmärk oli varjata oma käibekapitali olukorda investeerimisringkondade eest ning pankurite eesmärk oli saada laenult ebatavaliselt kõrgeid intresse (7% aastas 3% asemel). Eksperdid usuvad aga, et petetud hoiustajatel ei ole lihtne oma süüdistusi pankurite vastu kohtus tõestada.

Skandaal levis välismaale. Nii ei sponsoreerinud Suurbritannias Enron mitte konservatiivi, nagu võiks arvata, vaid vastupidi, valimisi võitnud Tööparteid. Nüüd süüdistavad konservatiivid leiboriste, et nad kaardistavad riigi energiapoliitikat, et Enronile meeldida.

Pean ütlema, et Euroopas tundus Enroni lugu paljudele valusalt tuttav: midagi väga sarnast juhtus 90ndate alguses Prantsusmaa ja kogu maailma ühe juhtiva pangaga Credit Lyonnais. Siis avastati, et panga juhtkond varjas finantspettuste abil suuri kahjusid, mis panid panga kokkuvarisemise äärele. See pank kuulus sisuliselt riigile, seega olid skandaaliga seotud ka riigiametnikud, sealhulgas pangajärelevalve eest vastutavad isikud. Valitsus päästis panga umbes 15 miljardi dollari maksumusega (maksumaksja taskust), misjärel see 1999. aastal erastati. Sel ajal räägiti palju valitsuse ärijuhtimise põhimõttelisest ebaefektiivsusest ja turu -Ameerika vaatas "statistikuid" - prantslasi - halvustavalt. Ja nüüd on ajalugu USAs kordunud. Tõsi, on vahe: Ameerikas läks asi kohtu alla aasta pärast ja Prantsusmaal esitati kelmuse põhiosalistele süüdistus alles 2002. aastal, kümme aastat pärast panga kokkuvarisemist.

Enroni katastroof põhjustas Ameerika majanduses omamoodi ahelreaktsiooni. Sajad ettevõtted, kes kasutavad sarnaseid "loomingulise raamatupidamise" tavasid, on saanud löögi ja on pidanud oma raamatupidamist üle vaatama. USA börsidel noteeritud ettevõtetest on 10% viimase viie aasta jooksul oma majandustulemusi muutnud. Paljudele on see kaasa toonud saatuslikud tagajärjed. Enroni rekord ei kestnud kaua: 2002. aasta juulis võttis USA ajaloo suurima pankrotina üle WorldCom, mis on riigi teine ​​kaugtelefoniteenuste ettevõte ja maailma suurim Interneti-operaator. WorldComi varade nimekiri 11. peatüki pankrotiavalduses on hinnanguliselt 107 miljardit dollarit, samas kui Enroni oma on vaid 63 miljardit dollarit. Viga 3,8 miljardit dollarit. Mõned endised juhid on juba ametlikult süüdistatud. Audiitoriteks osutus taas "Arthur Andersen" ... "WorldCom" jääb aga optimistlikuks ja loodab pärast ümberkorraldusi oma tegevust jätkata.

Kõik need sündmused tekitasid Ameerika ühiskonnas intensiivseid mõtteid sellistel teemadel nagu äri ja valitsus, kaubandusstruktuuride roll valimiskampaaniate rahastamisel, energiaettevõtete mõju riigi energiapoliitikale, huvide konfliktid nõustamis- ja auditeerimisteenuste osutamisel, jne. Mõned äärmuslased kahtlevad isegi elektrituru vajalikkuses, pidades seda üheks suureks kelmuseks.

Seadusandja mõte arenes aga veidi teises suunas. 2002. aasta juulis avas president Bush kongressi poolt seadusandluse ettevõtete pettuste vastu võitlemiseks. President võrdles oma kõnes ettevõtete pettust 2001. aasta 11. septembri terrorirünnakutega ja lubas, et kumbki ei suuda Ameerika majandust õõnestada. Uus seadus näeb ette riigi ja ettevõtete aktsionäride rangema kontrolli ettevõtete endi, nende ametnike ja audiitorite üle. Eelkõige loob seadus SEC-i auditeerimistegevuse jaoks uue järelevalveasutuse (varem olid Ameerika Ühendriikide raamatupidamisfirmad suures osas isereguleeruvad). Seadus kohustab ettevõtteid looma sõltumatuid auditikomiteesid, kes (mitte ettevõtte juhtkond) palgavad audiitorid ettevõtte raamatupidamisarvestuse üle vaatama. Seadus nõuab ettevõtte juhtkonnalt avalduste isiklikku kinnitamist. Lõpuks kehtestatakse seadusega lihtsustatud kord äriühingute endi aktsionäride, nende juhtide ja audiitorite vastutusele võtmiseks. Pettuslike juhtide vanglakaristus on neljakordistunud 20 aastani ja mõnel juhul 25 aastani.

Isegi välisfirmad on langenud Ameerika seadusandjate kuuma käe alla, kuigi mitte kõik, vaid ainult need, kelle aktsiaid noteeritakse Ameerika börsidel (ja ainuüksi New Yorgi börsil on esindatud 1300 välisemitenti). Neile kehtivad täpselt samad nõuded nagu Ameerika aktsiaseltsidele, sealhulgas aruandluse koostamise ja kinnitamise reeglite osas. Eelkõige peab ettevõtte juhtkond bilansile alla kirjutama ainult vande all, mis teisendab ebaõigete andmete esitamise automaatselt kuriteo (valetunnistuse) kategooriasse. Nii et näiteks USA börsil noteeritud Venemaa ettevõtte direktor (ja neid on praegu viis) võib Ameerika vanglas arvestatava karistuse saada, kui Ameerika otsustab, et tema finantsaruanded ei vasta Ameerika standarditele.

Selline lähenemine ärritab isegi USA lähimaid liitlasi, näiteks Saksamaad, kellel on oma pettusevastased õigusaktid ja kes ei ole rahul USA sekkumisega oma ettevõtete asjadesse. Nad kirjeldavad USA ühepoolset tegevust kui "majanduslikku imperialismi". Ameerika seadusandjatel pole aga praegu tuju sellistele pisiasjadele tähelepanu pöörata. Nende radikaalsete meetmete tõhususe osas määrab selle ainult aeg.

Venemaa krediidireitingu sees

Üks silmatorkavamaid siseteabe juhtumeid ja seda kõrgeimal tasemel on seotud Venemaa krediidireitingu tõusuga Ameerika agentuuri Standard & Poor's poolt 2004. aastal. 33 minutit enne selle uudise ametlikku väljakuulutamist hakkasid Venemaa eurovõlakirjade hinnad palavikuliselt kasvama ja tõusid 1%. Ja 15 minutit enne teabe avaldamist tõusis paljude aktsiate väärtus ja koos sellega ka RTS- ja MICEX -börside aktsiaindeksid umbes 2%.

Teave agentuuri Standard & Poor's (S&P) agentuuri reitingu tõstmise kohta ilmus Venemaa aktsiaturul tund enne meedias avaldamist. Kui ostate väärtpabereid ette ja müüte need siis eufoorialainega, saate head raha, mida täheldati Venemaa aktsiaturul 27. jaanuaril. Teave, mis ei ole kõigile turuosalistele kättesaadav ja mille valikul saate väärtpaberite hinda tõsta või langetada 27. jaanuaril 33 minutit enne Uudised reitingu tõstmise kohta hakkasid 2030. aastal tähtajaga Venemaa eurovõlakirjade noteeringud palavikuliselt kasvama ja tõusid 1%. 15 minutit enne uudiste ilmumist börsihindadele kasvasid RTS ja MICEX 2%. Need, kes teadsid, et reiting suureneks, ostaks palavikuliselt kõike mis kätte jõudis, teades, et poole tunni või tunni pärast võib samu väärtpabereid müüa kõrgema hinnaga ning ostu- ja müügikursside erinevuse taskusse pista.

"Juhtisin tähelepanu asjaolule, et turu kasv algas enne reitingu tõusu kohta teabe avaldamist ametlikult meedias," ütles investeerimisfirma Veles Capital analüütilise osakonna juhataja Mihhail Zak. - Ja mina kui isik, kes on kohustatud kiiret kasvu märkavaid kauplemisüksusi teavitama, helistasin kauplejatele, küsides, kas nad teavad, mis turul toimub. Nad ei teadnud. " Selle tulemusena teenisid Venemaa eurovõlakirjade turul poole tunni jooksul insaiderid 1% sissetulekust päevas (päevade arvu järgi aastas on see 365% aastakasumist). Väga likviidsete aktsiate turul oli kasum 700% aastas. "Mulle helistas kell 16:22 hea mainega investeerimisfirma esindaja ja palus mul müüa eurovõlakirju. Müüsin ja siis mõtlesin, miks neil inimestel neid pabereid nii kiiresti vaja on? Ja hakkasin eurovõlakirju tagasi ostma ise. ", - ütles üks võlaturu operaatoreid.

Mängides aktsiatega Jukose ja Sibnefti ühinemisel

Börsikaubanduses osalejate mällu jääb pikka aega mäng naftafirma "YUKOS" aktsiatega ühinemise ajal teise suure naftaettevõttega - "Sibneft". Selle uudise avaldamisele ajakirjanduses 22. aprillil 2003 eelnes mõlema ettevõtte aktsiate noteeringute tõus peaaegu kahe nädala võrra, kuigi tugeval kasvul puudusid objektiivsed põhjused. Selle tulemusena tõusis 4. aprillist 23. aprillini 2003 YUKOSe aktsiate hind MICEXi tehingutel 297 -lt 367 rublale - peaaegu 24%. Insaiderite võimalik sissetulek, võttes arvesse kauplemiskäivet, ületas 10 miljonit dollarit.

Vene insaiderite "tehnoloogiad" ei erine palju lääne omadest. Suurimat tulu võivad teenida aktsiatega tehtavad toimingud, mis viiakse läbi ettevõtete suuremate sündmuste - ühinemiste või ülevõtmiste - eelõhtul. Naftafirmade Jukose ja Sibnefti ühinemise lugu võib seda ilmekalt illustreerida. Ettevõtete juhtide avalik teadaanne ühinemisest järgnes 22. aprillil 2003 (iroonilisel kombel arvati eelnõu „Siseteabe kohta” riigivanas parlamendi istungitel täpselt aasta hiljem). Kuid kolm nädalat enne teadaannet hakkasid turul liikuma mitmesugused kuulujutud seoses "tulevase suure tehinguga naftasektoris". Need kuulujutud mõjutasid ilmselgelt väärtpaberitega kauplemise mahtu (mitu korda suuremat) ja nende noteeringuid. Kõige märgatavam on antud juhul NK Jukose ja NK Sibnefti aktsiahindade käitumine.

Analüütikud märgivad, et siseteabe tõenäoline kasutamine Jukose aktsiatega kauplemisel toimus vähemalt kaks nädalat enne teadaannet. Sellest ajast alates on igapäevase kauplemise maht võrreldes eelmise perioodiga kahekordistunud ning aktsiahinnad hakkasid tõusma 2-4% päevas. Ja ettevõtete ühinemise kohta teabe avaldamise ajal suurenes YUKOSe aktsiatega kauplemise maht rohkem kui kuus korda.

Nädal enne teadaannet arutasid kommentaatorid Sibnefti, Jukose ja Surgutneftegazi aktsiate käitumist selgitades avalikult siseringi kuulujutte ja ühinemisi. Lääne standardite järgi tundus toimuv väga kole: kaamera ees osalejad tunnistasid oma kolleegide kuritegusid üles.

VimpelComi skandaal

Viimane skandaal puhkes ümber selle, et VimpelComi osalus Altimos (Alfa Groupi telekommunikatsioonivarade haldamine) suurenes 43,8% -ni hääleõiguslikest aktsiatest. Teine VimpelComi suurosanik reageeris sellele kiiresti - Norra ettevõte Telenor süüdistas Altimo aktsiate ostmisel siseteabe kasutamises ja esitas hagi. Kohtuasi tõotab tulla vali. Fakt on see, et VimpelComi aktsiad on noteeritud USA börsil, seega toimub kohus vastavalt Ameerika seadustele, mis tõlgendavad siseteavet raske kuriteona.

Tähelepanuväärne on see, et VimpelComi aktsiad hakkasid odavnema päev varem oksjonil New Yorgis, kus need kukkusid päevaga ligi 6%. "Hoolimata asjaolust, et ettevõtte kohta ei olnud negatiivseid uudiseid," ütleb Aton IG analüütik Anatoli Kaplin. "See näitab siseteabega mängija olemasolu turul." "Kindlasti oli siseringi," nõustub Maksim Shein BrokerCreditService'ist. Seda oletust kinnitab NetTrader.ru analüüsiosakonna juhataja Alexander Potavin. Keegi aga ei teeskle, et soovitab, kes täpselt infolekke korraldas. Sellega seoses meenutavad kõik olukorda Jukose aktsiatega kauplemise ümber: siis ütlesid paljud, et keegi mängib seestpoolt, kuid kedagi käest kinni hoida polnud võimalik.

Teave selle kohta, et VimpelComil tuleb maksunõudeid esitada, oleks võinud turule tulla nii maksuametilt kui ka mobiilioperaatorilt endalt. Esimesel juhul võib see aidata ühel aktsionäridest vabaneda ettevõtte väärtpaberitest kõige väiksema kahjumiga, teisel juhul - ettevõtte juhtidel, kellele aktsiad kuuluvad, vähendada eelseisvaid kahjusid. Kuid midagi tõestada on praktiliselt võimatu. Ainus, mida Gazetal õnnestus välja selgitada, oli see, millal täpselt aktsiad seestpoolt müüdi. See juhtus kell 16.00 CET. Tehingu maht oli 200 tuhat depookviitungit. Arvestades, et kella 19.00 -ks langes ADR VimpelCom New Yorgis 21,7% ja 27,4% võrreldes eelmise avamistasemega, siis kviitungihinnaga umbes 40 dollarit (teisipäeval), eile kahe esimese kauplemistunni jooksul kes müüs aktsiad siseteabe eelõhtul, säästis erinevusest veidi üle 2 miljoni dollari. Aga kui palju ta selle teabe eest maksis ja kas üldse maksis, jääb teadmata.

"Siseringitehinguid ei tehta tavaliselt suure aktsiate mahuga, kuna see võib reguleerivatelt asutustelt tekitada tarbetuid küsimusi," selgitab Maxim Shein. Kuid 2 miljonit dollarit on juba märkimisväärne summa, mille turvalisuse eest tasub võidelda.

Allikad ja lingid

consultant.ru - Interneti -ressurss "Consultant Plus" - usaldusväärne juriidiline tugi

sibac.info - Siberi konsultantide ühendus

banki.ru - Teabeportaal Banki

abc.informbureau.com - majandussõnastik

tulupunkt.tv - Finantsentsüklopeedia Incomepoint

bdgmcapital.com - finantsblogi kauplejatele ja investoritele

zerkalov.org.ua - Dmitri Zerkalvi ressurss

stockinfocus.ru - sait aktsiaturgude kohta

dic.academic.ru - sõnaraamatud ja entsüklopeediad akadeemikust

operbank.ru - veebisait pangaoperatsioonide kohta

banker.ru - City Banking Newspaper

tradetidings.ru - veebisait kaubanduse kohta

rynok-cennyh-bumag.finpotrebsouz.ru-Finantsteenuste tarbijate õiguste kaitse liit

delonovosti.ru - teabeagentuur Äriuudised

finnotes.com - finantsanalüütiku märkmed

rosinvest.com - äriuudised

worldenergy.ru - ajakiri World Energy

aton-line.ru - ettevõtete grupp Aton

Kaasaegses maailmas on insaider väga levinud mõiste. Seda saab rakendada erinevates majandustegevustes. Üldises mõttes on insaider füüsiline või juriidiline isik, kellel on oma positsiooni tõttu juurdepääs väärtuslikule (peamiselt muidugi majanduslikust seisukohast) teabele.

Tähtaeg

Insaider (inglise keeles "being inside") on isikute rühma liige, kellel on olulist teavet. Pealegi tegutseb ta aktiivselt - enamasti enda huvides. Massimeedias on see sõna muutunud sünonüümiks mõistega "allikas ...".

Näide altruismist siseringis on Ameerika luureagent Edward Snowden, kes paljastas maailmale USA riiklikule julgeolekuagentuurile kuuluva salastatud teabe. Kuid reeglina on sellistel isikutel teatud rühmas mitte ainult teadmised, vaid ka piisav jõud ja vahendid ning nad kasutavad oma positsiooni ainult täiendavate hüvede saamiseks. Ettevõtte välisspetsialistid saavad seevastu ainult saadud teavet analüüsida, ilma et neil oleks aimugi, kui usaldusväärsed nad on.

Teine markantne näide juba isekast tegevusest on kuulus Wall Streeti skandaal, mis on seotud Michael Milkeni, Ivan Boskey, Martin Siegeli ja Denis Levine'i nimedega. Kõik lõppes reaalselt ja suurte trahvidega. Selle kohta saate lugeda raamatust nimega Greed and the Glory of Wall Street. Mängufilme tehakse endiselt Ameerika rahakottide spekulatsioonide kohta.

Siseinfo

Sageli seostatakse seda kontseptsiooni suurte korporatsioonide superkasumiga. Vahepeal, nagu iga organisatsiooni puhul, on ka erakonnas välise juurdepääsu eest suletud alasid. See on salastatud teave, mis pole mõeldud tavakodanikele - uusimad tehnoloogiad, arenenud arengud, teatud rühmade finantsaruanded. Ja kuna kõigis neis protsessides on kaasatud reaalsed inimesed, on nemad siseringid, kes selle teabega hakkama saavad. Pole ime, et ta ütles ka, et teadmised on jõud. Ja tänapäeva maailmas muutuvad sellised isikud tõsiseks relvaks nii poliitilise kui ka majandusliku kasu saavutamiseks. Ja siseringi tegevus võib õõnestada suurkorporatsiooni tööd ja rikkuda suure avaliku elu tegelase karjääri. Ja kuigi terminil endal polnud algselt negatiivset komponenti, seostatakse siseringlust üha sagedamini isikliku kasuga.

Eeltoodu tõttu on selge, et tavainimeste suhtumine sellesse nähtusse on enamasti negatiivne. Seda kinnitavad mitmesugused ülemaailmse vandenõu teooriad. Näiteks kuulujutud grupi "Illuminati" olemasolust. Selle salaühingu insaider teatas väidetavalt, et selle maailma kõrgeimad kavatsevad vähendada maailma rahvaarvu üheksakümmend üheksa protsenti. Üks võimalus, mille nad on valinud, on GMOdega valmistatud tooted. Viimane vähendab drastiliselt inimese reproduktiivsüsteemi võimet. Sellel teemal tehakse ka filme.

Õige

Seadust rikkuvad kuritegelike jõukude või korporatsioonide liikmed võivad tekitada „lekkeid”, mis viivad selliste tegude avalikustamiseni. Kindlal eesmärgil muidugi.

Rahandus

Sageli kasutavad insaiderid - suurettevõtete aktsionärid või juhatuse liikmed - väärtpaberiturul tehtavate tehingute tegemiseks teavet, mis neil on emiteeriva ettevõtte positsiooni kohta. Sellised tehingud ei ole alati seaduslikud.

Poliitika

Tavaelus on siseteave teave (avalik elu, majandus, ökoloogia jne), mis on võimude seisukohtadega vastuolus ja samas usaldusväärne. Allikad võivad sel juhul olla nii poliitikud kui ka teadlased, ajakirjanikud, kultuuritöötajad.

Äri

Insaider on korporatsiooni suuraktsionär ja ka kõrgem juht. Neil kõigil on oluline teave ettevõtte olukorra kohta.

Pangandussektor

Panga insaider on füüsiline või juriidiline isik, kes on oma ametiseisundi tõttu rahalisest olukorrast teadlik. Sellist teavet võib olla ka aktsionäridel ja nende lähedastel. Siin on vaja selgitada, kes on "füüsilised" ja kes "seaduslikud" insaiderid.

1. Isikud, kellele kuuluvad panga aktsiad, aktsionärid.
2. Tippjuhtkond: alates juhatuse esimehest kuni pearaamatupidajana.
3. Struktuuriosakondade juhid, samuti isikud, kellel on enampakkumise korraldaja volituse alusel õigus koosolekutel hääletada.
4. Audiitorid, audiitorid ja kontrollorganite esindajad.
5. Kõigi ülaltoodud isikute sugulased.
6. Pangaga seotud asutuste sidusettevõtted.

1. Liikmed ja institutsioonid, kellele kuuluvad pangas olulised kapitaliosad; samuti ettevõtted, märkimisväärne osa neist kuulub viimastele.
2. Organisatsioonid, mille juhid on krediidiasutuse aktsionärid, tippjuhid ja järelevaatajad.

Kuidas kaitsta end siseringitehingute eest

Kaubandus- ja muud organisatsioonid võtavad meetmeid teabe salastatuse hoidmiseks. Selleks on olemas nii seadusandlikud kui ka riistvara vahendid. Viimaste hulgas tuleb märkida spetsiaalseid arvutiprogramme, näiteks "Insider", mis "peidab" elektroonilisi andmeid.

Olulisi dokumente hoitakse spetsiaalselt selleks ettenähtud kohtades muu teabe varjus, näiteks graafikafailides. Ja võhiku jaoks ei paista neid andmeid arvutis üldse olevat. Ja ainult õige parooli sisestamisel on vajalikud kaustad juurdepääsetavad. Tõsi, faile, mida programm saab kustutada, ei saa taastada ja rakendus ise kasutab Internetti. Seega on ka oht levitada teavet veebis.

Mida saab teha siseringiprogramm

1. Andmete krüptimine.
2. Konfidentsiaalse teabe peitmine.
3. Töödeldud andmete piiramatu suurus.
4. Andmevahetus Interneti abil.
5. Failide jäädavalt kustutamine.

Viirusetõrje ja autentimissüsteemide kaitsmiseks kasutatakse muid standardprogramme. Üldiselt peaks igal endast lugupidaval organisatsioonil olema julgeolekupoliitika.

Juriidilised meetodid salastatud teabe leviku tõkestamiseks hõlmavad siseringiteabe seadust. Sellesse on juba tehtud palju muudatusi. Käesolev määrus määratleb siseringiga seotud isikute loetelu, samuti juhud, mil üksikisik või juriidiline isik võib sellise staatuse omandada.

Seaduse kohaselt on siseteabe kasutamine aktsiahindade ja isikliku kasu manipuleerimiseks ebaseaduslik. Seda seetõttu, et see takistab konkurentsi finantsturul.

Siseringite nimekiri - mis see on? Seadus kohustab organisatsioone koostama nimekirja töötajatest, kellele antakse juurdepääs salastatud andmetele. Üksikisikutel võib oma positsiooni tõttu olla ka siseteavet. Võime töötada salajaste dokumentidega ja vastutus selle eest on ette nähtud töö- ja tsiviilõiguslike lepingutega.

On olemas nn „esmased insaiderid”. Need on isikud, kes saavad salastatud andmeid otse. Lisaks neile on ka "teisejärgulisi". Neil on juurdepääs siseteabele juba esimese kaudu.

Teave insaiderite tegevuse kohta

Selline teave on põhimõtteliselt kõigile kättesaadav. Neid on vaja, et teha otsuseid aktsiate ostmise või müümise kohta. Sellistel juhtudel on oluline meeles pidada järgmist. Enamik tehinguid, mida siseringid teevad, on mõeldud nende ettevõtete pikaajaliseks kasvatamiseks. Seetõttu peate läbi viima tõsise ja põhjaliku analüüsi. Ja ühe peadirektori poolt oma aktsiate ebaolulise osa müük ei tohiks olla eksitav. Tegutseda tuleb alles siis, kui mitmed aktsionärid hakkavad väärtpaberitest vabanema. Ja direktor, kes mitte ainult ei saa ettevõttes palka, vaid omab oma vara, on analüüsimiseks palju paljastavam objekt.

Teavet selliste tehingute kohta leiate paljudelt spetsialiseeritud saitidelt, millel on isegi siseringi jaotised. Neis on alati midagi huvitavat. Seda või teist saiti saab aga kontrollida sisering. Seetõttu tuleks selliste ressursside ülevaateid lugeda väga hoolikalt.

See artikkel muidugi ei teeskle, et hõlmab kogu teemat tervikuna. Insaiderlusel on palju nüansse. Kõik saavad juba aru, et tavainimestele on sellest vähe kasu, kuid tänapäeva turumajanduse tingimustes tuleks seda nähtust käsitleda kui fakti.

N 231, 20.12.2004
Juri Veretennikov

Keskpank selgitas eelmisel nädalal "seoses sissetulevate küsimustega" ametlikult pankuritele, keda ta peab insaideriteks. Uus määratlus tõenäoliselt ei mõjuta suurte pankade regulatsioone, kuid humanitaarsest seisukohast on see väga huvitav: alates 90ndatest on regulaatori arusaam insaideritest oluliselt muutunud ja laienenud. Nüüd kuuluvad sellesse kodanikekategooriasse filiaalide juhid, osaluse või finants- ja tööstuskontserni juhid, kuhu pank kuulub, samuti töötajad, kellel on (oma ametikoha tõttu) juurdepääs konfidentsiaalsele teabele, mis võimaldab neil mõjutada panga laenud.

Laialdane laenamine siseringile (st isikutele, kes on võimelised mõjutama krediidilahendused) ei ole rahvusvahelises praktikas teretulnud, ja alates eelmisest aastast - ja Venemaa Pank. Baseli pangajärelevalve komitee soovituste kohaselt tuleks laenu väljastada ainult insaideritele turutingimustel ja piiratud koguses, ja keskpanga kirjas "Seotud laenamise kohta", millele on alla kirjutanud keskpanga esimehe esimene asetäitja Andrei Kozlov, soovitatakse panku sisedokumentidega keeld otsuste tegemine laenude andmiseks insaideritele, samuti siseringi kuuluvatele isikutele, kes osalevad nendest otsustest huvitatud siseringi. Samas kohustuslik siseringi riskisuhe piirab neile väljastatud laenude mahtu 3% panga kapitalist. Kuid pärast seda aastat hakkas järelevalveplokk oma juhiseid aktiivselt uuendama, siseringi mõiste kadus keskpanga ametlikest dokumentidest (eriti aprillis jõustunud kohustuslike standardite juhendist). Nüüd, pankade palvel, ilmus see uuesti, kuid muutunud kujul.

Ametniku sõnul keskpanga selgitus nr 31-OR, endine "siseringite nimekiri" kuhu kuulusid näiteks juhatuse, juhatuse ja krediidikomitee liikmed, emaettevõtete juhid ja nende sugulased, oluliselt suurenenud... Eelkõige olid insaideriteks "panga (filiaali) pearaamatupidaja, filiaali juht" ja neid asendavad isikud, "panga valdusettevõtte fondivalitseja juhtkond", aga ka pangakontori organisatsioonid äriühing "ja panka hõlmavad rühmad," pangast sõltuvate organisatsioonide ja panga tütarettevõtete "juhtkond. Samuti hõlmavad insaiderid finants- ja tööstuskontserni liikmete (vastavalt seadusele registreeritud - toim.) Juhte (nõukogude ja juhatuste liikmeid), kuhu pank kuulub.

Siseringid on ja mõned sugulased kõik need inimesed ja seekord märkis keskpank täpselt, millised. Nimekiri sisaldab kõik lähisugulased, sealhulgas „lapsendajad, lapsendatud lapsed”, „poolõed-vennad (kellel on ühine isa või ema) vennad ja õed”, samuti „vanaisa, vanaema, lapselapsed”. Keskpank otsustas vennapoegi ja nõbusid mitte nimetada. Lõpuks on uue määratluse kohaselt insaiderid pangatöötajad ja muud isikud, „kellel on võime mõjutada panga poolt laenu andmise otsuse olemus"(Kaasa arvatud töötajad, kes oma ametliku positsiooni tõttu juurdepääs konfidentsiaalsele teabele, mis võimaldab teil mõjutada panga otsust laenu väljastada).

Seega on siseringite arv pankades sel aastal suurenenud ja alates 90ndate keskpaigast, nagu pankurid ütlevad, on nimekiri siseringi märgid on mitu korda kasvanud. Siiski ei mõjuta see tõenäoliselt pankade standardite järgimist. Enamik turuosalisi laenab insaideritele summas 0,1-1% kapitalist, ainult väga väikesed "tasku" pangad teevad seda aktiivsemalt. „Võimalik, et mõnel krediidiasutusel on lühiajaline kasvumäär, kuid nad kohanevad kiiresti,” ütleb üks ekspertidest.

Panga sisering on inglise keelest tõlgitud kui "sees". See on isik, kellel on kasu, kes tegutseb oma huvides. Ta võib otseselt või kaudselt hankida konfidentsiaalset teavet, kasutades oma ametlikku positsiooni. Saadud teavet saab kasutada nii privileegide saamiseks nii pangas endas kui ka väljaspool seda.

Siseringid on:

• finantsasutuse töötajad;
• aktsionärid;
• aktsionärid;
• direktorite nõukogu liikmed;
• revisjonikomisjoni liikmed;
• uudisteagentuurid;
• muud kapitali osa mõjutavad isikud.

Sageli nimetatakse eespool nimetatud kategooriate lähedasi inimesi ka insaideriteks, kes saavad teavet oma äranägemise järgi vastu võtta ja kasutada.

Ei hõlma siseteavet, mis on muutunud kättesaadavaks piiramatule hulgale inimestele, samuti teavet, mis on saadud avalikult kättesaadava uurimisinfo alusel. Viimast esindavad prognoosimine, hindamistegevus ja soovitused.

Riigiasutused esitavad soovi korral konfidentsiaalset teavet sisaldava teabe tasuta. Viimasele peab alla kirjutama volitatud isik, märkima ära teabe avalikustamise eesmärgi ja selle edastamise aja.

Pankade suhtlemise iseärasused insaideritega

Igal finantsasutusel on oma siseteabe loend. Tavaliselt sisaldab see teavet:

• aktsionäride koosoleku kokkukutsumise ja pidamise kohta;
• nõukogu koosoleku päevakord;
• ainuõigusliku täitevorgani volituste ennetähtaegne lõpetamine;
• erakorraliste koosolekute pidamine;
• kontrollitavate organisatsioonide tekkimine;
• klientide tellimused seoses tehingute ja lepingutega jne.

Iga pank koostab insaiderite nimekirja. Pärast seda kehtestatakse sellistele isikutele piirangud. Kui neid rikutakse, on võimalik kriminaal- ja haldusvastutus.

Teavitussüsteemi kasutamine siseringiga töötamisel

Sellised kodanikud peavad kasumi saamiseks finantsinstrumente kasutades esitama Venemaa Pangale teatise 10 päeva jooksul. Selle põhjuseks võib olla nii konkreetse finantsasutuse kui ka Venemaa Panga nõue ja korraldus.

Ühes teatises saate korraga teatada mitmest tehingust. Kui paberkandjal on mitu lehte, tuleb need kõik köita ja nummerdada. Kodanik allkirjastab iga lehe enne ametliku paberi saatmist.

Insaiderid võivad olla mitte ainult üksikisikud, vaid ka juriidilised isikud. Sellisel juhul toetab dokumenti pitsat, mis on kinnitatud volitatud isiku allkirjaga.

Teabele juurdepääsu kord

Juurdepääs sellisele teabele on lubatud ainult isikutele, kes on loetletud erinimekirjas. Tavaliselt sõlmitakse selliste kodanikega töö- ja tsiviilõiguslikud lepingud. Teabe kasutamise eeskirjad ja piirangud võivad olla kirjas ametijuhendites või lisakokkulepetes.

Kontroll märgitud reeglite järgimise üle on usaldatud spetsiaalsetele infotehnoloogia turvaosakondadele. Nad jälgivad kehtestatud konfidentsiaalsusrežiimi järgimist, võtavad meetmeid, mille eesmärk on varjata teatud teavet paljude inimeste juurdepääsu eest.

Pank vastutab režiimi järgimiseks vajalike tehniliste ja organisatsiooniliste tingimuste tagamise eest. Samal ajal saab ta läbi viia eriprotseduure, mille eesmärk on teabe kaitsmine. Need hõlmavad tehnilist kaitset, volitamata isikute juurdepääsu piiramist, spetsialistide töökohtade kaitset ja alasid, kus dokumente hoitakse.

Kokkuvõtteks märgime: mõnikord saab inimene kogemata juurdepääsu siseteabele. Sel juhul peab ta lõpetama selle tundmaõppimise, võtma kõik võimalikud meetmed selle konfidentsiaalsuse hoidmiseks.