Según las estadísticas, casi las tres cuartas partes de los delitos en el campo de las tecnologías de la información se atribuyen a amenazas internas. Por tanto, garantizar la seguridad interior se está convirtiendo en una de las tareas prioritarias de las entidades de crédito.

El sector bancario no es una excepción. Hoy en día, la información sobre los clientes bancarios se pierde a menudo. El concepto de "insider" (del inglés "inside"), que anteriormente estaba relacionado con la esfera de los mercados de valores, apareció en Europa en los años 90 del siglo pasado, y en los EE. UU., En 1933, se ha incluido durante mucho tiempo en terminología bancaria. La razón fue un fenómeno como la revolución técnica. Las condiciones modernas son tales que todo el servicio se almacena en discos de computadora, los necesarios desde los cuales se pueden transferir a medios electrónicos y sacarlos fácilmente del banco.

"Infección" extranjera

En el extranjero, donde la informatización también se desarrolló a un ritmo más rápido que en Rusia, el problema de las amenazas internas surgió antes.

Por ejemplo, hay casos en los que un ex empleado del banco de Liechtenstein LGT Heinrich Kieber vendió la base de datos privada de su antiguo empleador a los servicios especiales alemanes y británicos en febrero de este año, ganando más de $ 7 millones por ello. El ejemplo de Cyber ​​mostró claramente cuán rentable puede ser la información privilegiada bancaria. Recordemos que la "base de datos cibernética" contenía información sobre las cuentas bancarias de empresarios alemanes que utilizaron los bancos de Liechtenstein para la evasión fiscal. Para los servicios especiales alemanes, la compra resultó ser extremadamente rentable: después de una semana, dio sus frutos casi seis veces. Sin embargo, Cyber ​​causó un daño verdaderamente irreparable al banco LGT y a todo el sistema financiero de Liechtenstein.

Según la revista PCWeek, se puede observar que este está lejos de ser el único ejemplo. Así, el 26 de marzo de 2008, la empresa de transporte Archive Systems perdió la cinta de respaldo del banco New York Mellon durante el transporte. El transportista contenía información personal de 4,5 millones de personas. Evaluación experta de daños: $ 100 millones

El 8 de mayo de 2008, un servidor fue robado de la oficina de HSBC, uno de los bancos más grandes de Hong Kong (según otra versión, el servidor se perdió) con datos personales de 160 mil clientes. Contenía información sobre los nombres y números de cuentas de clientes, así como otra privada. Evaluación experta de daños: $ 4 millones

¿La fuga es un negocio "simple"?

El comercio con información privilegiada, según los participantes del mercado, también está muy extendido en nuestro mercado, aunque el concepto mismo de "información privilegiada" no está en la legislación rusa.

Según Deloitte, las empresas financieras experimentan una amplia gama de incidentes internos con diversos grados de peligro (Tabla 1). Es fácil ver que el 12% de los encuestados de Deloitte perdió información personal de los clientes en 2007 y otro 10% perdió su información confidencial. Así, las filtraciones fueron realizadas por al menos el 22% de las empresas, y la mayoría de ellas registró más de un incidente.

Tabla 1. Distribución de incidentes internos por tipo de ataque

Fuente: Deloitte, 2007

Según las estimaciones del centro analítico de la empresa Perimetrix, a los datos de Deloitte se debería sumar al menos otro 10-15%, ya que los resultados de Deloitte reflejan la cantidad de empresas que están al tanto de las filtraciones, mientras que hay muchas casos en los que los incidentes en las empresas se conocieron solo después de cómo los atacantes realmente se aprovecharon de la información faltante.

Al mismo tiempo, como se informa en Information Watch Technologies:

· El 87% de los iniciados no utilizó comandos informáticos ilegales para realizar incidentes. En el 13% de los casos, los iniciados utilizaron flooding o spoofing, y en el 9%, programas o scripts. Tampoco se encontró que antes de los incidentes, los internos buscaban vulnerabilidades en los sistemas informáticos.

· En el 70% de los incidentes, los internos intentaron explotar o aprovecharon fallas sistemáticas en los procesos, procedimientos y aplicaciones informáticas. En el 61% de los casos, los insiders explotaron vulnerabilidades que estaban presentes en las redes, programas o equipos desde el principio.

· En el 26% de los incidentes, los iniciados actuaron con una cuenta diferente, o utilizaron una computadora diferente con una cuenta abierta, o manipularon a las personas para obtener acceso a la información o al sistema que necesitaban.

· Los puestos técnicos que requerían conocimientos en programación, operaciones de redes, arquitectura de redes y otras tecnologías de la información estaban ocupados por solo el 23% de los iniciados. El 17% de ellos tenía acceso administrativo a los sistemas de información de la organización.

· En el 39% de los casos, los insiders desconocían las medidas técnicas de seguridad empleadas en la organización.

Especialmente peligroso

En 2004, el Banco Central de Rusia aprobó una lista de personas con información privilegiada potenciales que pueden influir en la decisión de emitir préstamos por parte del banco, cuyo cálculo del índice de riesgo agregado se establece en la instrucción 110 del Banco Central, dijo el regulador. en una oracion.

El Banco de Rusia clasificó a las siguientes personas como personas con información privilegiada potenciales: “miembros de la junta directiva (junta supervisora) del banco; el único órgano ejecutivo, sus suplentes, los miembros del órgano ejecutivo colegiado y los miembros del consejo de crédito (comité); el jefe de contabilidad del banco (sucursal), el jefe de la sucursal del banco, las personas que los reemplazan; el único órgano ejecutivo, sus suplentes, los miembros del órgano ejecutivo colegiado, los miembros del consejo de administración (consejo de supervisión) de la sociedad gestora de un holding bancario, así como las organizaciones de un holding bancario, un grupo bancario, un grupo consolidado que incluye un banco, así como las organizaciones dependientes del banco y subsidiarias del banco, o personas que los reemplacen; miembros de los consejos de administración (consejos de supervisión) de los miembros del grupo financiero e industrial; miembros de órganos ejecutivos colegiados de miembros de un grupo financiero e industrial; personas físicas que ejerzan las facultades del órgano ejecutivo único de los partícipes de un grupo financiero e industrial, si el banco es miembro de un grupo financiero e industrial; cónyuge, cónyuge, padres, hijos, padres adoptivos, hijos adoptivos, hermanos, medio hermanos (que tienen un padre o madre en común) hermanos y hermanas, abuelo, abuela, nietos de las personas enumeradas en los párrafos dos a cinco de este párrafo; personas que, al momento de recibir un préstamo, pertenecieran a las personas enumeradas en los párrafos dos a seis de esta cláusula, y que no cumplieron con sus obligaciones en virtud de los requisitos crediticios el día en que dejaron de tratarlas; empleados bancarios, así como otras personas que tengan la capacidad de influir en la naturaleza de la decisión de emitir un préstamo por parte del banco (incluidos los empleados de una institución de crédito que, en virtud de su cargo oficial, tengan acceso a información confidencial que les permita para influir en la decisión de emitir un préstamo por parte del banco) ”.

Como agua entre tus dedos

En mayo de este año, el tribunal regional de Tyumen recibió una causa penal contra un grupo fraudulento involucrado en la malversación de fondos de tarjetas de crédito del Russian Standard Bank. Los estafadores llevaron a su gente no solo a las sucursales del banco, sino también a las oficinas de correos en Tyumen, Kurgan y Omsk. Más de 450 personas se vieron afectadas por los estafadores. Durante 8 meses, un grupo de estafadores causó un daño total de 11 millones de rublos. Los expertos estimaron el daño en $ 1 millón.

Según datos del 12 de diciembre de 2006, 10 bancos rusos hicieron filtraciones a la vez: HKF-Bank, Russian Standard, Impexbank, Finansbank, Rosbank y otros. Los estafadores emitieron una base de datos llamada "Denegaciones de préstamos y listas de exclusión de los bancos rusos", que se vendió por solo 2.000 rublos. La base de datos contenía 3 millones de registros sobre denegaciones de concesión de préstamos y sobre retrasos y falta de pago de préstamos. Se indicaron los bancos como fuentes de información, así como información sobre los prestatarios, sus teléfonos, direcciones, lugares de trabajo y motivos para ingresar a la base de datos (por ejemplo, negativa a emitir un préstamo o retraso en un préstamo). Según los expertos, la reputación de los bancos incluidos en la base de datos se ha deteriorado significativamente. $ 500 mil - valoración pericial de daños para cada banco.

En septiembre de 2006, el primer banco OVK, que fue absorbido por Rosbank, filtró una base de datos que contenía información sobre 3000 prestatarios bancarios poco fiables que recibieron préstamos en 2002-2003. La base se puede comprar por 900 rublos en los mercados de Moscú, así como en Internet. Los corresponsales del diario Kommersant, que se comunicaron con las personas que figuran en la base de datos, informaron que efectivamente recibieron préstamos del First OVK Bank en el momento indicado. Se desconocen las pérdidas exactas del banco. Los expertos creen que el banco al menos ha realizado una investigación interna. Aunque los socios y clientes corporativos del banco no se vieron afectados, podrían haber expresado su preocupación por la seguridad de la información sobre ellos mismos proporcionada al banco. La valoración pericial de los daños ascendió a 500 mil dólares.

¿Quién es culpable?

¿Qué empuja a las personas a cometer acciones ilegales?

Todos los expertos coinciden en que la principal razón es la ganancia económica. Es este momento, y no causar daño a la empresa ni a su sistema de información (aunque esto también ocurre) es fundamental.

Otras razones para tales acciones pueden ser la insatisfacción con los gerentes de la empresa, la venganza, el deseo de respeto, así como la insatisfacción con la cultura y la política de la empresa.

Los motivos y objetivos de los iniciados se presentan en el diagrama:

¿Con cebo vivo y la bestia corre?

En 2006, el Servicio Federal de Mercados Financieros desarrolló un proyecto de ley para"atrapar a los iniciados"... A los participantes del mercado les gustó, pero temen que no sea tan eficaz. Los empleados del servicio correspondiente pueden exigir documentos, registros de negociaciones y testimonios, si es necesario para identificar violaciones, recibirán el derecho de acceso a las empresas e instituciones estatales e involucrar a la policía para el trabajo de búsqueda operativa. Si se prueba la violación, el FFMS podrá suspender o revocar la licencia de un participante profesional o dejar de negociar ciertos valores.

Es cierto que muchos participantes del mercado incluso entonces notaron que de esta forma la ley no funcionaría y no podría hacer que el mercado fuera más transparente. El vicepresidente del Consejo de Administración de PARTAD, Petr Lanskov, cree: “Este es un intento noble, gracias por ello, pero está condenado al fracaso. La noción de información privilegiada es difícil de formular en términos claros, y una redacción como "sustancial" o "con un grado de probabilidad" permitirá que nuestros jueces o funcionarios corruptos o incompetentes la interpreten con demasiada libertad ".

En cualquier caso, todos los expertos en seguridad recomiendan, en caso de que le ocurriera un "problema", hacer lo siguiente:

· Descubra la causa del incidente realizando una investigación;

· Informar a las víctimas del incidente por escrito y organizar una línea de ayuda para ellas;

· Tomar medidas para minimizar el riesgo de tales incidentes;

· Utilizar los servicios de consultores de seguridad;

· Realizar una campaña de relaciones públicas para calmar a la opinión pública;

· En caso de litigio, utilice los servicios de abogados;

· Pagar multas a los reguladores, si es necesario.

La información privilegiada es información material de propiedad de la empresa que no se divulga públicamente.

El uso de información privilegiada es a menudo ilegal, violación del procedimiento para acceder a información privilegiada gratuita.

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La información privilegiada es, definición

Información sobre el estado de los asuntos internos de la empresa, que ya es propiedad de sus empleados, pero que aún no está disponible para uso general o cuya divulgación al público en general está prohibida.

La información privilegiada es información material, no divulgada públicamente de propiedad de la empresa, que, si se divulga, podría afectar el valor de mercado de los valores de la empresa. Estos incluyen: información sobre el inminente cambio de administración y una nueva estrategia, preparación para el lanzamiento de un nuevo producto y la introducción de nueva tecnología, sobre negociaciones exitosas sobre una fusión o una compra en curso de una participación de control; materiales de estados financieros, pronósticos, atestiguando las dificultades de la empresa; información sobre la propuesta de licitación (en subasta) antes de su divulgación a la lista pública de afiliados, etc.

La información privilegiada es información oficial sobre una empresa, cuya divulgación puede tener un impacto significativo en el mercado de valores

La información privilegiada es información precisa y específica que no fue difundida o proporcionada (incluida información que constituya secretos comerciales, oficiales, bancarios, secretos de comunicación (en términos de información sobre transferencias postales de dinero) y otros secretos protegidos por la ley), cuya divulgación o provisión puede proporcionar importantes Influencia en los precios de los instrumentos financieros, divisas y (o) bienes (incluida información sobre uno o varios emisores de valores de renta variable (en adelante, el emisor), una o varias sociedades gestoras de fondos de inversión, fondos mutuos y fondos de pensiones no estatales. (en adelante, la sociedad gestora), una o más entidades económicas

La información privilegiada es información confidencial importante sobre la situación o los planes de un grupo, sociedad u organización que no está disponible para el público en general

La información privilegiada es información sobre los asuntos internos de la empresa, que ya está disponible para sus empleados, pero que aún no se ha publicado para uso general o no está sujeta a divulgación al público en general

La información privilegiada es información precisa no disponible públicamente sobre los hechos esenciales de las actividades de la organización, así como otra información relacionada con secretos comerciales, oficiales, bancarios u otros protegidos por la ley.

La información privilegiada es información secreta importante sobre una gran empresa que ha perdido su estado secreto cuando se da a conocer a una persona debido a su cargo oficial, poderes de gestión u otra relación especial con la empresa.

Quienes son los de adentro

Los iniciados son:

Emisoras y sociedades gestoras;

Entidades comerciales con una participación de mercado de más del 35% para un producto específico y que dominen el mercado de un producto específico dentro de los límites geográficos de la Federación de Rusia;

Organizadores comerciales, organizaciones de compensación, así como depositarios y organizaciones de crédito que realizan liquidaciones basadas en los resultados de transacciones realizadas a través de organizadores comerciales;

Participantes profesionales en el mercado de valores y otras personas que realicen transacciones en interés de clientes con instrumentos financieros, divisas y (o) bienes, que hayan recibido información privilegiada de los clientes;

Auditores (organismos de auditoría), tasadores (personas jurídicas con las que los tasadores han celebrado contratos de trabajo), participantes profesionales en el mercado de valores, entidades de crédito, entidades de seguros, otras personas, en virtud de los contratos celebrados, que tengan acceso a la información privilegiada del personas mencionadas en los párrafos 1 a 4 ...

Las personas que posean al menos el 25% de los votos en el órgano supremo de gobierno de las personas mencionadas en las cláusulas 1-4, así como las personas que, en virtud de su propiedad de acciones (participaciones) en el capital autorizado de estas personas, tengan acceso a información privilegiada sobre la base de leyes federales o documentos constitutivos

Agencias de información que divulgan o brindan información a las personas mencionadas en los párrafos 1 a 4;

Personas que tienen acceso a la información sobre el envío de una oferta voluntaria, obligatoria o competitiva para comprar acciones de acuerdo con la legislación de la Federación de Rusia sobre sociedades anónimas, incluidas las personas que han enviado ofertas voluntarias o competitivas a una sociedad anónima, una institución de crédito. que haya proporcionado una garantía bancaria, un tasador (personas jurídicas con las que los tasadores celebraron contratos de trabajo);

Miembros del consejo de administración (consejo de supervisión), miembros de un órgano ejecutivo colegiado, una persona que desempeñe las funciones de un órgano ejecutivo único (incluida una organización de gestión, un gerente o un órgano ejecutivo único temporal), miembros de la comisión de auditoría de entidades legales mencionadas anteriormente, organizaciones gestoras;

Las personas que tienen acceso a la información privilegiada de las personas mencionadas anteriormente sobre la base de contratos laborales y (o) de derecho civil celebrados con las personas pertinentes.

Las siguientes personas:

a) órganos ejecutivos federales,

b) órganos ejecutivos del poder estatal de las entidades constitutivas de la Federación de Rusia,

c) órganos del gobierno local,

d) otros órganos u organizaciones que desempeñen las funciones de estos órganos,

e) los órganos rectores de los fondos estatales extrapresupuestarios, que, de conformidad con las leyes federales y otros actos legales reglamentarios de la Federación de Rusia, tienen derecho a colocar temporalmente los fondos excedentes en instrumentos financieros,

f) Banco de Rusia,

g) agencias de noticias que divulguen o proporcionen información de estas personas;

h) empleados y empleados de estos órganos, fondos y organizaciones que tienen acceso a información privilegiada

Tener acceso a información privilegiada:

a) jefes de órganos ejecutivos federales,

b) jefes de órganos ejecutivos del poder estatal de las entidades constitutivas de la Federación de Rusia,

c) funcionarios electos del gobierno local,

d) miembros del Consejo Nacional Bancario.

Los iniciados no tienen derecho a utilizar la información privilegiada disponible para ellos:

Para realizar transacciones con instrumentos financieros, moneda extranjera y (o) bienes sujetos a información privilegiada, por cuenta propia o de un tercero, excepto para realizar transacciones en el marco del cumplimiento de la obligación de compra. o vender instrumentos financieros, divisas y (o) bienes, cuya fecha de vencimiento haya llegado, si dicha obligación surgiera como resultado de una operación realizada antes de que la persona tuviera conocimiento de información privilegiada;

Al transferirla a otra persona, excepto en los casos de transferencia de esta información a una persona incluida en la lista de iniciados en relación con el desempeño de los deberes establecidos por las leyes federales, o en relación con el desempeño de deberes laborales o la ejecución de un contrato. ;

Las organizaciones reconocidas como Insiders están obligadas a:

Aprobar sus propias Listas de información privilegiada publicándolas en sus sitios web oficiales;

Divulgar información privilegiada en la forma prescrita por el artículo 8 de la Ley Federal No. 224-FZ, así como los reglamentos adoptados de conformidad con ella.

Mantener una lista de personas con información privilegiada y notificar a las personas incluidas en dicha lista de su inclusión y exclusión de ella.

En el marco de la regulación bancaria, las personas con información privilegiada de los bancos también se denominan personas que pueden influir en la decisión de emitir un préstamo:

Miembros del consejo de administración (consejo de supervisión) del banco;

Órgano ejecutivo único, sus suplentes, miembros del órgano ejecutivo colegiado, miembros del consejo de crédito (comité);

Contador jefe de un banco (sucursal), jefe de una sucursal bancaria, personas que lo reemplazan;

Órgano ejecutivo único, sus suplentes, miembros del órgano ejecutivo colegiado, miembros del consejo de administración (consejo de supervisión) de la sociedad gestora de un holding bancario, así como las organizaciones de un holding bancario, un grupo bancario, un grupo que incluye un banco, así como organizaciones dependientes del banco y subsidiarias bancarias, o personas que las reemplacen;

Miembros de los consejos de administración (consejos de supervisión) de los miembros del grupo financiero e industrial; miembros de órganos ejecutivos colegiados de miembros de un grupo financiero e industrial; personas físicas que ejerzan facultades de órgano ejecutivo único de partícipes de un grupo financiero e industrial, si el banco es miembro de un grupo financiero e industrial registrado de conformidad con la Ley Federal "de Grupos Financieros e Industriales";

Cónyuge, cónyuge, padres, hijos, padres adoptivos, hijos adoptivos, hermanos, medios hermanos (que tienen un padre o madre en común), hermanos y hermanas, abuelo, abuela, nietos de las personas mencionadas anteriormente;

Personas que, al momento de obtener un préstamo, pertenecían a las personas enumeradas anteriormente (excepto los familiares especificados en la cláusula 6), y que no cumplieron con sus obligaciones en virtud de los requisitos crediticios el día en que dejaron de ser familiares;

Los empleados del banco, así como otras personas que tienen la capacidad de influir en la naturaleza de la decisión de emitir un préstamo por parte del banco (incluidos los empleados de una institución de crédito que, debido a su cargo oficial, tienen acceso a información confidencial que les permite influir en la decisión de emitir un préstamo por parte del banco) ...

Análisis de acciones internas

La información sobre las compras y ventas de los iniciados está disponible para cualquier participante en el mercado financiero y puede ser utilizada por ellos para tomar sus propias decisiones de inversión: comprar o vender acciones de una empresa en particular. Naturalmente, esta información por sí sola no debería limitar el análisis de la empresa. La información sobre la compra y venta de información privilegiada es solo una herramienta adicional para evaluar la empresa y sus perspectivas.

Al analizar la compra y venta de información privilegiada, hay algunos puntos clave importantes a considerar. Si las razones para vender información privilegiada pueden ser muchos factores (la necesidad de efectivo, comprar una casa, pagar la educación, etc.), entonces comprar información privilegiada en general es fe en la empresa y sus perspectivas, es decir. esperan un mayor crecimiento del precio de las acciones y un aumento en la capitalización de mercado de la empresa.

Por supuesto, el mero hecho de la venta o compra de acciones por parte de un insider nos dará poca información útil y necesaria. Aquí se necesita un análisis más detallado. Entonces, por ejemplo, si el director de Goldman Sachs posee un bloque de acciones igual, por ejemplo, al 1% (alrededor de 5 millones de acciones del número total de acciones emitidas de 511 millones) y vende solo 200,000 acciones, entonces esta información no sea ​​de naturaleza significativa para nosotros y no será una de las razones para la venta de acciones de Goldman Sachs. Además, si los propietarios de las acciones son cinco directores de la empresa y solo uno de ellos vende su participación, esta información también es insignificante. Esta información sería mucho más significativa si no un director, sino tres o cinco directores estuvieran vendiendo sus participaciones.

Tipos de información privilegiada

Se pueden distinguir los siguientes tipos de información privilegiada:

Información privilegiada de entidades económicas dominantes;

Información privilegiada de organizaciones de compensación, depositarios e instituciones de crédito;

¿Por qué es peligroso el uso de información privilegiada?

Las reglas que rigen las actividades del mercado de valores tienen como objetivo garantizar transacciones justas y equitativas. Negociar (o alentar a otros a comerciar) utilizando información no divulgada al público socava la confianza de los inversores en el mercado de valores. Se inclinan cada vez más a creer que quienes poseen o tienen acceso a información privilegiada obtienen una ventaja sobre los inversores ordinarios.

La tendencia de los inversores a evitar los mercados de valores que se consideran no del todo justos afecta la liquidez y la eficiencia del mercado. Como resultado, la mayoría de los mercados de valores desarrollados tienen leyes que prohíben el comercio de información privilegiada.

Cabe señalar que cualquier persona que esté relacionada directa o indirectamente con una empresa en particular puede obtener acceso a información significativa no divulgada públicamente. En particular, los proveedores de servicios (como consultores, auditores y bancos de inversión) pueden tener información de propiedad significativa sobre la salud y el desempeño financiero de una empresa. Además, las personas no asociadas con la corporación, accidental o intencionalmente, pueden recibir información privilegiada de quienes tienen una relación directa o indirecta con ella.

Las cuatro reglas de oro de la información privilegiada

En cualquier reunión de la gerencia con representantes de la comunidad inversora, tanto en línea como en línea, el especialista en RI debe monitorear la posibilidad de divulgación inadvertida de información privilegiada durante la conversación. Si tal hecho ocurriera, es necesario poner a disposición del público la información difundida para evitar el problema del uso de información privilegiada y la manipulación del precio de mercado de las acciones de la empresa.

Es en el mejor interés de la empresa y de cada uno de sus empleados evitar la posibilidad de abuso de información privilegiada. ¿Qué se necesita hacer para esto?

Rastree y brinde a cualquier persona la oportunidad de operar utilizando información privilegiada.

No intercambie usted mismo.

No comparta información privilegiada con nadie que no sea alguien que ya lo sea.

Asegúrese de que todas las personas con información privilegiada comprendan las responsabilidades que se les asignan, sepan cómo determinar las circunstancias en las que cualquier persona puede convertirse en información privilegiada y sepan cómo actuar en una situación determinada.

Tráfico de información privilegiada legal

Antes de la Gran Depresión estadounidense, el uso de información privilegiada era bastante legal, aunque todavía avergonzaba a muchos en ese entonces. El mercado no puede ser estable cuando los inversores son desiguales. Por ejemplo, los propietarios de una empresa petrolera y los apoderados reciben información sobre el descubrimiento exitoso de nuevos campos. Esto significa que en un futuro cercano se puede esperar un aumento dramático en los ingresos de la empresa y un aumento en el valor de sus acciones.

Las personas (o empresas) que poseen esta información compran acciones con urgencia a cotizaciones actuales, incluso pueden vender la información a otros. Se trata de abuso de información privilegiada, cuando, al poseer información inaccesible para otros, un participante del mercado la utiliza exclusivamente para fines personales.

La Ley Pecora, aprobada en los Estados Unidos en 1934, prohibió formalmente la práctica, pero no puso fin al fenómeno, y todavía lo hace. Y en las primeras tres décadas, la ley tampoco se aplicó en Estados Unidos. No fue hasta finales de la década de 1970 que el uso de datos confidenciales fue castigado cada vez más, y la década de 1980 vio un auge real en las demandas por uso de información privilegiada.

Sanciones por tráfico de información privilegiada

La regulación del mercado de valores tiene como objetivo garantizar la equidad, la eficiencia y la integridad de los mercados de valores. Negociar, o alentar a otros a comerciar, sobre la base de información confidencial, socava la confianza de los inversores en los mercados de capitales porque Esto respalda la idea de que quienes tienen información privilegiada o tienen acceso a fuentes de dicha información se encuentran en una mejor posición que los inversores ordinarios.

Los inversores tienden a evitar los mercados de capitales, que perciben como fraudulentos, lo que perjudica la liquidez y la eficiencia de los mercados. Como resultado, los mercados de capital más desarrollados han aprobado leyes que prohíben el comercio basado en información privilegiada e imponen responsabilidad estricta por su uso.

En la mayoría de los casos, las verdaderas penas de prisión no brillan para los infractores, se les amenaza con multas de varios tamaños. En este sentido, Estados Unidos tiene la posición más difícil. Aquí, se prevé el encarcelamiento, al igual que los mayores castigos económicos. Una persona atrapada en el uso de información privilegiada puede recibir una multa de hasta $ 1 millón (mínimo $ 100 mil). A una entidad legal se le pueden asignar $ 2.5 millones. El dinero no excluye una conclusión, así como una prohibición de por vida sobre la gestión de empresas especializadas y la participación en el trabajo de las bolsas de valores. Incluso se ha organizado un servicio especial (SEC), que monitorea las transacciones del mercado, verifica cualquier transacción sospechosa en su propia base de datos.

En la Unión Europea, las transacciones deshonestas se castigan con multas más bajas. La directiva general de abuso del mercado de la UE ha estado en vigor aquí desde 1989, pero con menos rigidez. En Rusia, todo sigue funcionando bastante bien, y es difícil demostrar el hecho de utilizar datos cerrados con la obtención de grandes beneficios: el mercado se está desarrollando.

El enfoque original del gobierno de Estados Unidos para estimular las denuncias de tráfico de información privilegiada recuerda un período oscuro en la historia de Rusia. Después de haber "entregado" al infractor, un estadounidense digno tiene derecho a contar con una bonificación del 10% del monto de la multa. Quizás por eso los casos de exposición son bastante frecuentes, como, por ejemplo, en la situación de Stephen Cohen.

Responsabilidad por el uso de información privilegiada en Rusia

La ley obliga a los emisores, sociedades gestoras, organizadores comerciales y otros a adoptar reglas de acceso a la información privilegiada con el fin de proteger su confidencialidad, así como designar un funcionario responsable de ejercer dicha protección.

La ley establece la responsabilidad penal, administrativa y civil por la violación de sus requisitos, incluida la introducción de nuevos delitos en el Código Penal de la Federación de Rusia (Código Penal de la Federación de Rusia) y el Código de Infracciones Administrativas de la Federación de Rusia (Código de Infracciones Administrativas de la Federación de Rusia).

Según el artículo 15.21. El Código Administrativo "Uso indebido de información privilegiada" establece las siguientes sanciones por el uso de información privilegiada, si no contiene un delito penal:

Para los ciudadanos: una multa de 3 a 5 mil rublos.

Para los funcionarios: una multa de 30 a 50 mil rublos. o descalificación de 1 a 2 años

Para las personas jurídicas: recaudación de la cantidad de ingresos o pérdidas en exceso, pero no menos de 700 mil rublos.

Según el artículo 185.6. Código Penal "Uso indebido de información privilegiada" este delito se califica como delito si ha causado daños grandes (más de 2,5 millones de rublos) o especialmente grandes (más de 10 millones de rublos) a ciudadanos, organizaciones o el estado. En este caso, se prevé una pena de prisión de hasta 6 años.

Sobre la ley rusa "Sobre información privilegiada"

Las leyes de este tipo tienen una rica tradición internacional, derivada de la Ley de Valores Estadounidenses del New Deal de 1934. Como regla general, a favor de la conveniencia de combatir el abuso de información privilegiada, se citan consideraciones de que esta práctica contradice los principios de competencia leal, socava la confianza en el mercado de valores nacional, infringe los intereses de los pequeños inversores privados y reduce la liquidez del mercado. Estos argumentos no son absolutamente obvios e indiscutibles desde el punto de vista económico, pero sin embargo explican la seria atención que los reguladores y participantes de las bolsas de valores de muchos países del mundo prestan a este tema.

El propósito de la Ley Federal de Rusia "Sobre información privilegiada" es garantizar el procedimiento establecido para el funcionamiento y la fijación de precios en el mercado de valores, proteger los derechos e intereses legítimos de las personas que realizan transacciones con valores y monitorear las actividades de los iniciados en los valores. mercado.

De acuerdo con la ley, la información privilegiada incluye cualquier información sobre valores de renta variable y transacciones con ellos, así como sobre el emisor de estos valores y sus actividades, que no sea conocida por terceros, cuya divulgación pueda tener un impacto significativo en el precio de mercado de estos valores. Un insider es una persona que tiene acceso a información privilegiada debido a su participación en el capital (fondo) autorizado (reserva, acciones) del emisor o su persona afiliada, pertenencia a los órganos de administración del emisor o su persona afiliada, concluida con el emisor o su persona afiliada mediante contrato de trabajo (contrato) o contrato de derecho civil, las facultades que se le otorgan como funcionario de una autoridad pública o gobierno local.

La ley federal establece restricciones sobre las transacciones que utilizan información privilegiada; el procedimiento para divulgar información privilegiada sobre el mercado de valores e información sobre transacciones de iniciados con valores; requisitos especiales para los participantes profesionales en el mercado de valores y otras personas, que permitan crear condiciones para evitar el uso de información privilegiada; facultades del organismo ejecutivo federal para el mercado de valores para investigar casos de uso de información privilegiada y monitorear transacciones en el mercado de valores con el fin de identificar la disposición y el uso ilegal de información privilegiada; los poderes de las organizaciones autorreguladoras para ejercer control sobre sus miembros y establecer sus propios estándares de control interno; así como medidas de responsabilidad civil y administrativa por violación a las disposiciones de esta Ley Federal y medidas adicionales para proteger los derechos e intereses legítimos de las personas que realizan transacciones en el mercado de valores, y la responsabilidad de los iniciados por violación de estos derechos e intereses.

La Ley federal "sobre información privilegiada" se ha elaborado teniendo en cuenta la experiencia internacional, las disposiciones de la Directiva de la Comunidad Europea Nº 592 del 13 de noviembre de 1989 sobre el uso de información privilegiada, así como las disposiciones de la Ley de Comercio de Valores de Alemania ( Wertpapierhandelsgesetz, WpHG).

La ley se basa en las normas y disposiciones de los actos legislativos de la Federación de Rusia que rigen el suministro, el uso y la divulgación de información (por parte de entidades comerciales) en el mercado financiero, incluido el Código Civil de la Federación de Rusia, las leyes federales "Sobre valores Mercado "No. 39-FZ de fecha 25 de abril de 1996 g.," Sobre sociedades anónimas "de fecha 26 de diciembre de 1995 No. 208-FZ," Sobre contabilidad "de fecha 21 de noviembre de 1996 No. 129-FZ," Sobre bancos y actividades bancarias "de fecha 3 de febrero de 1996 No. 17 -FZ," Sobre Información, Informatización y Protección de la Información "de fecha 20 de febrero de 1995 No. 24-FZ.

De acuerdo con el artículo 128 del Código Civil de la Federación de Rusia, la información se refiere a objetos de derechos civiles. El proyecto parte de la posibilidad de dividir toda la información financiera en varios grupos:

Información, cuyo acceso está limitado de acuerdo con la legislación de la Federación de Rusia (información confidencial),

Información no confidencial respecto de la cual no se tomaron acciones para divulgar en la forma prescrita por la legislación en el mercado de valores,

Información sujeta a divulgación de acuerdo con la legislación de la Federación de Rusia sobre el mercado de valores.

La ley especifica y divulga determinadas disposiciones de la legislación federal sobre el mercado de valores. De acuerdo con el artículo 31 de la Ley Federal "Sobre el Mercado de Valores", se entiende por información oficial cualquier información que no esté a disposición del público sobre el emisor y los valores de renta variable emitidos por éste, que ponga a las personas que, en virtud de su cargo oficial, laboran obligaciones o un acuerdo celebrado con el emisor, dicha información, en una posición ventajosa en comparación con otros sujetos del mercado de valores.

Esta definición de "información oficial" se caracteriza por deficiencias obvias: borrosidad, falta de distinción, así como la ausencia obvia de una característica clasificatoria como el impacto en las cotizaciones de mercado de los valores. La definición de información propietaria dada en el Mercado Organizacional de Valores tampoco es completamente consistente con el enfoque del Código Civil. La "información de servicio" así definida obviamente no está directamente relacionada con la información que contiene "secreto oficial" en la terminología del Código Civil. Por estas razones, el proyecto parte de la definición de información privilegiada en lugar de información patentada.

La ley federal establece restricciones estrictas sobre la disposición y el uso de información privilegiada y las transacciones de los privilegiados con valores respecto de los cuales tienen información privilegiada. Los iniciados o sus afiliados, así como los iniciados secundarios (es decir, las personas que no son iniciados y que se han convertido en propietarios de información privilegiada) no tienen derecho a:

Realizar transacciones con valores, incluidas las transacciones a plazo, utilizando información privilegiada en su propio interés o en el interés de terceros;

Transferir ilegalmente a terceros o poner a disposición de terceros información privilegiada o información basada en ella;

El proyecto de ley federal obliga a los iniciados a revelar información sobre sus transacciones con valores, así como a revelar información privilegiada de acuerdo con el procedimiento establecido por la legislación sobre el mercado de valores.

El control del cumplimiento de las restricciones establecidas está a cargo de la Comisión Federal del Mercado de Valores. El organismo ejecutivo federal para el mercado de valores ejerce control sobre las transacciones con valores, incluidas las transacciones a plazo, en la forma prescrita por las leyes federales y otras regulaciones.

Para identificar transacciones utilizando información privilegiada en el mercado de valores, el organismo ejecutivo federal para el mercado de valores tiene el derecho de crear sistemas de monitoreo para los organizadores de negociación en el mercado de valores, realizar investigaciones internas, solicitar y recibir puntualmente toda la información necesaria.

El borrador establece una serie de requisitos especiales para los participantes profesionales en el mercado de valores y los iniciados, con el objetivo de prevenir el uso ilegal de información privilegiada. De acuerdo con el borrador, el control sobre las actividades de los empleados de un participante profesional en el mercado de valores es realizado por el servicio de control interno, el servicio de control interno verifica el cumplimiento por parte de los empleados de un participante profesional en el mercado de valores con instrucciones de oficina y especiales. requisitos establecidos por esta ley federal, otras normas legislativas que regulen sus actividades y velen por la prevención de la ocurrencia de conflicto de intereses de los empleados y el cumplimiento del régimen de no proliferación de información confidencial, así como la legalidad de las transacciones realizadas con su participación.

El anteproyecto otorga a la Comisión Federal del Mercado de Valores la facultad de imponer multas por violaciones a las restricciones establecidas por esta ley. Así, se impone una multa a los funcionarios por un monto de hasta 100 salarios mínimos, a las personas jurídicas o empresarios individuales por un monto de hasta 1,000 salarios mínimos por utilizar información privilegiada para realizar transacciones en el mercado de valores en la forma prevista en Artículo 10 de esta Ley Federal si no existen indicios de infracción penal. La FCSM impone multas a las personas jurídicas de los participantes profesionales en el mercado de valores por el monto total de la ganancia o pérdida que se evitó como resultado de una transacción que utiliza información privilegiada para el uso repetido de información privilegiada para concluir transacciones en el mercado de valores. . Los materiales de las investigaciones de la Comisión Federal del Mercado de Valores en relación a delitos que contienen cuerpo delictivo son trasladados a los órganos de instrucción y fiscalía.

Información sobre negocios escandalosos de iniciados

Cualquiera, incluso un profano financiero, puede saber fácilmente cuándo se está produciendo una operación de información privilegiada. En particular, si las acciones de una empresa se vierten en grandes volúmenes sin motivo aparente, y después de unas horas aparecen noticias negativas en los medios de comunicación, entonces el asunto es claramente impuro. Consideremos los ejemplos más destacados de la historia del mercado de valores con un uso muy probable de información privilegiada.

Escándalo de Enron Corporation

El peligro de la información privilegiada ya es obvio no solo para los extranjeros, sino también para los especialistas rusos. Sobre todo si tenemos en cuenta la experiencia de las dos últimas décadas, marcadas por los escándalos públicos más notorios de la historia empresarial mundial. En diciembre de 2001, la corporación estadounidense de combustible y gas Enron Corporation anunció inesperadamente su quiebra. ¡La mayor quiebra del mundo se estimó en 50.000 millones de dólares! Incluso 18 meses antes de este anuncio, la capitalización de mercado de Enron era una de las más grandes del mundo. Poco después de declararse en quiebra, las acciones de la empresa prácticamente se depreciaron y miles de inversores sufrieron enormes pérdidas.

Varios factores causales influyeron en la quiebra de Enron. Uno de los más importantes fue el ocultamiento por parte de la dirección de la situación financiera real de la empresa mediante la falsificación de informes contables. El inesperado anuncio de incumplimiento de Enron resultó en una pérdida irreversible de la confianza de los inversores tanto en sus resultados financieros como en otra información material divulgada por la empresa. La pérdida de confianza de los inversores generó una ola de dudas y una "tendencia bajista" en el mercado. Al dudar de la confiabilidad de los estados financieros públicos, los inversores, uno tras otro, comenzaron a vender sus acciones, la capitalización de mercado de Enron disminuyó rápidamente.

Enron Corporation se formó en 1985 mediante la fusión de dos compañías de gas de Texas y su Nebraska, y se convirtió en la primera compañía en tener una red de gasoductos totalmente estadounidense. Durante los años 90, la empresa se reorientó sin problemas en el negocio comercial, inicialmente se especializó solo en gas y luego pasó a la electricidad. Al mismo tiempo, la corporación ingresó al mercado de futuros y derivados de energía, lo que le brindó un importante margen de maniobra financiera en el futuro. La corporación pronto se convirtió en el mayor comerciante en el mercado de la electricidad y en 2001 ocupó el séptimo lugar en la clasificación Fortune 500. En ese momento, la corporación tenía 21 mil empleados en 40 países alrededor del mundo.

En la década de los noventa, la industria energética de Estados Unidos se desreguló en gran medida, es decir, se liberó de un control gubernamental excesivo. Como resultado, gracias a su posición dominante en el mercado, Enron pudo manipular efectivamente los precios de la electricidad en todo Estados Unidos.

Como corresponde a los verdaderos oligarcas, Enron tenía vínculos extremadamente estrechos en los círculos políticos, especialmente en el Partido Republicano. El presidente de la Corporación, Kenneth Lay, era considerado amigo personal de George W. Bush. De hecho, Enron fue el patrocinador número uno en la campaña electoral del actual presidente de Estados Unidos, así como en su carrera política anterior. Se donó generosamente dinero para las necesidades preelectorales de otras figuras políticas (en su mayoría republicanos, pero también se donó a algunos demócratas). Para estos fines, "Enron", así como personalmente sus funcionarios donaron millones de dólares (según los expertos, unos 6 millones en el período 1989-2001). Muchos funcionarios de alto rango de la administración Bush Jr. han sido parte de la administración de Enron en el pasado, o fueron sus empleados, abogados, asesores, etc., por no mencionar la posesión de participaciones en sus acciones.

Como resultado, Enron no solo ganó una participación sin precedentes en el suministro de electricidad del gobierno, sino también concesiones fiscales sin precedentes, así como una influencia decisiva en la elección de los responsables de regular el mercado energético (es decir, llamados a supervisar la propia corporación). .

Sin embargo, todo lo anterior, aunque no parece muy atractivo, en general es compatible con la ley estadounidense. En particular, las contribuciones preelectorales, por supuesto, no se hicieron "a ciegas", como es habitual en algunos otros países, sino que se realizaron mediante transferencias bancarias y se reflejaron en los informes tanto de los contribuyentes como de la sede de la campaña.

El lado oscuro del negocio de Enron era diferente: en su departamento de contabilidad. Como resultó más tarde, la administración de la corporación durante los años 90 desarrolló e implementó un esquema muy complejo diseñado para ocultar al público, en particular, a sus propios accionistas e inversionistas, el verdadero estado de las cosas en las finanzas de la compañía. Para ello, se crearon una gran cantidad de miles de entidades legales independientes, principalmente sociedades y sociedades offshore. Entonces, solo una dirección legal (Georgetown, PO Box 1350) en las Islas Caimán fue registrada 692 subsidiarias del gigante energético.

Todas las sociedades offshore fueron creadas sobre bases absolutamente legales, con la presentación de los informes correspondientes a las autoridades fiscales estadounidenses. Además, la flota costa afuera de Enron ha sido aprobada por su junta directiva, abogados y auditores externos, Arthur Andersen. Además, los auditores sin duda participaron activamente en el desarrollo de todo el esquema. (No es ningún secreto que todas las firmas de auditoría líderes en el mundo ofrecen a sus clientes uno u otro esquema de minimización de impuestos. La diferencia está en la escala ...)

A pesar de la increíble complejidad de este diseño, el principio de su funcionamiento era bastante sencillo: por un lado, las transacciones de electricidad realizadas a través de filiales permitían, según fuera necesario, "inflar" el precio de coste y, por tanto, el precio de venta de la electricidad. , por otro lado, para deslocalizar se formalizaron aquellas deudas de la corporación que no quiso publicitar.

Debe decirse que la ley estadounidense prevé medidas "anti-offshore" bastante estrictas. Las disposiciones de la denominada legislación sobre sociedades extranjeras controladas establecen la inclusión obligatoria de los ingresos de las sociedades extraterritoriales en la renta imponible de sus propietarios estadounidenses. Por lo tanto, en los Estados Unidos, es imposible simplemente descargar las ganancias en su propio offshore para evitar pagar impuestos, mientras permanece al menos formalmente dentro del marco de la ley.

Sin embargo, la gerencia de Enron tenía otras tareas. No se arrojaron ganancias en el extranjero, sino pérdidas. ¿Para qué? Como resultado, el desempeño financiero de la corporación mejoró significativamente, sus acciones crecieron en valor, capturó cada vez más participación de mercado, bueno, y su administración recibió el derecho a bonificaciones multimillonarias, sin mencionar el aumento en el valor de sus participaciones en su propia empresa. Al mismo tiempo, algunos administradores lograron beneficiarse de las actividades comerciales de las empresas extraterritoriales por las que pasaban los flujos financieros.

En particular, se supone que el administrador financiero jefe de Enron, Andrew Fastow, quien desarrolló todo este grandioso esquema, recibió más de $ 30 millones de las actividades de una de las compañías offshore, y su asistente Michael Copper 10 millones (Esto no no encaja en las leyes estadounidenses ni siquiera formalmente, ya que existe un evidente conflicto de intereses entre la corporación y sus funcionarios).

Pero, ¿qué pasa con los impuestos? Después de todo, una corporación tan poderosa financieramente, por supuesto, ¿debe ser uno de los mayores contribuyentes de Estados Unidos? Para nada. Todo el mundo sabe que las ganancias del balance y las ganancias a efectos fiscales no son exactamente lo mismo. Sin embargo, en este caso, las cifras presentadas a los accionistas y autoridades fiscales divergieron simplemente fantásticas. Todas las deudas y gastos se proporcionaron al servicio de impuestos en su totalidad y, como resultado, la corporación no fue totalmente rentable para fines fiscales. Enron no ha pagado ningún impuesto sobre la renta durante años. En cambio, recibió sustanciales devoluciones de impuestos del tesoro: un total de 380 millones de dólares entre 1996 y 2000.

Dado que la corporación, por supuesto, utilizó los servicios de los abogados y contadores mejor pagados de Estados Unidos, no hay duda de que cada transacción, contrato o cálculo de impuestos de Enron era perfectamente legal, casi legal, o al menos tenía una buena oportunidad. de ser reconocido como lícito en los procedimientos judiciales. El resultado general, sin embargo, resultó ser simplemente monstruoso. Las deudas no contabilizadas se acumularon como una bola de nieve y al final no pudieron dejar de flotar. La catástrofe ocurrió en 2001, el primer año del nuevo milenio.

En el nuevo año, Enron tiene un nuevo presidente, Jeffrey Skilling. Al mismo tiempo, Kenneth Leigh siguió siendo el presidente de la junta directiva. Sin embargo, seis meses después, al parecer, quien se fue para comprender la situación, Skilling renunció inesperadamente (y ahora se ve obligado a declarar y luchar contra los cargos de complicidad). En agosto de 2001, Lei volvió a ser el jefe de la corporación. A pesar de las advertencias de un colapso inminente de sus ayudantes, Lei le dijo alegremente a la corporación que a la empresa nunca le había ido tan bien y que sus acciones seguramente aumentarían un 800% durante los próximos diez años. Debe decirse que el propio Lei ya había tirado sus acciones de Enron, por un monto de más de 20 millones de dólares. Muchos otros en la administración de la corporación hicieron lo mismo. (Ahora hay un procedimiento de abuso de información privilegiada).

En octubre se acercó el plazo para la presentación de informes trimestrales. Para entonces, resultó imposible seguir ocultando las deudas. Enron anunció pérdidas por un monto de $ 638 millones, así como una disminución en el capital social de la corporación en $ 1.2 mil millones. Las pérdidas se atribuyeron a las maquinaciones en alta mar del jefe de contabilidad Andrew Fastow, quien fue despedido de inmediato.

Las acciones de Enron entraron en picado. Kenneth Lay pidió ayuda al gobierno, pero el gabinete decidió no intervenir. En lugar de asistencia, la Comisión de Valores inició una investigación sobre un posible conflicto de intereses en transacciones con empresas extraterritoriales.

En noviembre, Enron se vio obligado a revisar sus cuentas una vez más. Las ganancias reportadas en los últimos cinco años se han reducido en $ 586 millones, mientras que la deuda ha aumentado en otros 2.500 millones. Las acciones de la corporación, que estaban en alrededor de $ 80 cada una a principios de año, se han desplomado por debajo de $ 1.

Desde entonces, la empresa de energía Dineji, que anteriormente había expresado su deseo de adquirir un competidor en apuros, abandonó decisivamente estos planes. En diciembre de 2001, Enron se vio obligada a declararse en quiebra de conformidad con el Capítulo 11 del Código de Quiebras (lo que significa que la empresa tiene la oportunidad de reestructurarse con protección temporal contra las reclamaciones de los acreedores). Esta quiebra se convirtió en la más grande en la historia de Estados Unidos. Más de 4 mil empleados en Estados Unidos y más de mil en Europa fueron despedidos.

En el camino, resultó que se quemaron los ahorros de pensiones de 15 mil empleados de Enron por un monto de aproximadamente $ 1 mil millones. El hecho es que su fondo de pensiones, controlado por la propia corporación, invirtió la mayor parte de los fondos recaudados en acciones de Enron. , que ahora no cuesta nada ...

Se inició una investigación criminal contra Enron. Inmediatamente surgió la pregunta sobre el papel indecoroso de los auditores. Resultó que los empleados de Arthur Andersen no solo participaron en el desarrollo de los esquemas de la corporación, sino que también destruyeron (con la ayuda de trituradoras) una gran cantidad de documentación sensible relacionada con Enron en vísperas del desastre. Sobre esta base, el gran jurado declaró culpable a la empresa "Arthur Andersen" de obstrucción de la justicia, tras lo cual una de las principales firmas de auditoría del mundo prácticamente dejó de existir. El veredicto (multa de $ 500 mil), pasado a la firma auditora en octubre de 2002, se convirtió casi en una formalidad ...

Los personajes principales de esta historia ejercieron su derecho a negarse a testificar, con el argumento de que el testimonio podría testificar contra ellos mismos. Estos son Andrew Fastow, el contador jefe de la corporación y el presunto autor del plan criminal, Kenneth Lay, el presidente y director de la corporación, y David Duncan, el auditor en jefe de la corporación en Arthur Andersen. El grado de culpabilidad de cada uno lo determinará ahora un tribunal estadounidense.

El asistente de Fastow, Michael Copper, fue a cooperar con la investigación y se declaró culpable a cambio de una posible consideración de su cooperación por parte del tribunal. Es en su testimonio sobre las maquinaciones en "Enron" que la investigación cuenta en gran medida. En octubre de 2002, Fastow fue acusado de fraude y, al mismo tiempo, de blanqueo de capitales, conspiración, etc. (78 puntos en total). El jefe de contabilidad todavía no da testimonio y espera justificarse directamente en la audiencia. Por fraude, enfrenta cuarenta años de prisión.

Es probable que los procedimientos sean largos. Además del litigio con el propio quebrado, los acreedores tradicionalmente intentan sacar dinero de quien lo tiene: en este caso, de los banqueros de Enron. Un grupo de accionistas de Enron, que han perdido sus inversiones, ha presentado previamente una demanda civil contra la propia corporación y sus auditores, acusándolos de fraude y exigiendo la devolución del dinero invertido en las acciones. En julio de 2002, los demandantes decidieron agregar a la lista de acusados ​​una serie de importantes bancos estadounidenses y extranjeros (incluidos Citigroup y J.P. Morgan Chase) acusados ​​de ayudar a Enron a engañar a los inversores. Es decir, los banqueros proporcionaron préstamos al gigante de la energía para reponer el capital de trabajo bajo la apariencia de un pago anticipado (¿para la electricidad?), Y la corporación luego devolvió en secreto los préstamos a cuentas en el extranjero controladas por los bancos. El objetivo de Enron era ocultar su difícil situación de capital de trabajo a la comunidad inversora, y el objetivo de los banqueros era obtener un interés inusualmente alto sobre el préstamo (7% anual en lugar de 3%). Sin embargo, los expertos creen que no será fácil para los depositantes defraudados probar sus cargos contra los banqueros en los tribunales.

El escándalo se extendió al extranjero. Así, en Gran Bretaña, Enron no patrocinó al conservador, como era de esperar, sino, por el contrario, al Partido Laborista, que ganó las elecciones. Ahora los conservadores acusan a los laboristas de trazar la política energética del país para complacer a Enron.

Debo decir que en Europa la historia de Enron parecía dolorosamente familiar para muchos: algo muy similar sucedió a principios de los 90 con uno de los principales bancos de Francia y del mundo entero, Credit Lyonnais. Luego se descubrió que la gestión del banco, con la ayuda del fraude financiero, ocultaba enormes pérdidas que pusieron al banco al borde del colapso. Este banco era esencialmente de propiedad estatal, por lo que los funcionarios del gobierno, incluidos los responsables de la supervisión bancaria, también estuvieron involucrados en el escándalo. El estado salvó al banco a un costo de alrededor de $ 15 mil millones (de los bolsillos de los contribuyentes), después de lo cual fue privatizado en 1999. En ese momento, se habló mucho sobre la ineficacia fundamental de la gestión empresarial del gobierno, y el mercado estadounidense despreciaba a los "estatistas": los franceses. Y ahora la historia se ha repetido en Estados Unidos. Es cierto que hay una diferencia: en Estados Unidos, el caso fue a juicio en un año, y en Francia, los principales participantes en la estafa fueron acusados ​​solo en 2002, diez años después del colapso del banco.

El desastre de Enron provocó una especie de reacción en cadena en la economía estadounidense. Cientos de empresas que utilizan prácticas de "contabilidad creativa" similares se han visto afectadas y han tenido que revisar sus cuentas. De las empresas que cotizan en las bolsas de valores estadounidenses, el 10% ha revisado sus resultados financieros durante los últimos cinco años. Para muchos, esto ha tenido consecuencias fatales. El historial de Enron no duró mucho: en julio de 2002, la mayor quiebra en la historia de Estados Unidos fue para WorldCom, la segunda compañía de telefonía de larga distancia del país y el mayor operador de Internet del mundo. La lista de activos de WorldCom en su declaración de bancarrota del Capítulo 11 se estima en $ 107 mil millones, mientras que Enron es sólo $ 63 mil millones, un error de $ 3.8 mil millones Algunos de los ex líderes ya han sido acusados ​​formalmente. Los auditores nuevamente resultaron ser "Arthur Andersen" ... Sin embargo, "WorldCom" se mantiene optimista y espera continuar sus actividades después de la reestructuración.

Todos estos hechos dieron lugar a intensas reflexiones en la sociedad estadounidense sobre temas como los negocios y el gobierno, el papel de las estructuras comerciales en el financiamiento de las campañas electorales, la influencia de las empresas energéticas en la política energética del país, los conflictos de interés en la prestación de servicios de consultoría y auditoría, etc. Algunos extremistas incluso cuestionan la necesidad de un mercado eléctrico, considerándolo una gran estafa.

El pensamiento del legislador, sin embargo, se desarrolló en una dirección ligeramente diferente. En julio de 2002, el presidente Bush inauguró una legislación aprobada por el Congreso para combatir el fraude empresarial. En su discurso, el presidente comparó el fraude empresarial con los ataques terroristas del 11 de septiembre de 2001 y prometió que ninguno de los dos podría socavar la economía estadounidense. La nueva legislación prevé un control más estricto por parte del Estado y los accionistas de las empresas en relación con las propias empresas, sus funcionarios y auditores. La ley, en particular, crea un nuevo organismo de supervisión para las actividades de auditoría bajo la SEC (anteriormente, las firmas de contabilidad en los Estados Unidos se autorregulaban en gran medida). La ley obliga a las empresas a establecer comités de auditoría independientes, que (no la dirección de la empresa) contratan auditores para revisar las cuentas de la empresa. La ley exige que la dirección de la empresa certifique personalmente las declaraciones. Finalmente, la ley introduce procedimientos simplificados para procesar a los accionistas de las propias empresas, sus gerentes y auditores. Las penas de prisión para ejecutivos fraudulentos se han cuadriplicado a 20 años y, en algunos casos, a 25.

Incluso las empresas extranjeras han caído bajo la mano dura de los legisladores estadounidenses, aunque no todas, sino solo aquellas cuyas acciones cotizan en las bolsas de valores estadounidenses (y 1.300 emisores extranjeros están representados solo en la Bolsa de Nueva York). Se les aplican exactamente los mismos requisitos que a las empresas públicas estadounidenses, incluso con respecto a las reglas para la preparación de informes y su garantía. En particular, la dirección de la empresa debe firmar el balance solo bajo juramento, lo que convierte automáticamente el suministro de datos incorrectos en la categoría de delito (perjurio). Entonces, el director de, digamos, una empresa rusa que cotiza en los Estados Unidos (y hay cinco de ellas en este momento) puede recibir una sentencia considerable en una prisión estadounidense si Estados Unidos decide que sus estados financieros no cumplen con los estándares estadounidenses.

Este enfoque irrita incluso a los aliados más cercanos de Estados Unidos, como Alemania, que tienen su propia legislación antifraude y no están contentos con la interferencia de Estados Unidos en los asuntos de sus empresas. Describen las acciones unilaterales de Estados Unidos como "imperialismo económico". Sin embargo, los legisladores estadounidenses no están de humor en este momento para prestar atención a esas nimiedades. En cuanto a la efectividad de estas medidas radicales, solo el tiempo lo determinará.

Dentro de la calificación crediticia rusa

Uno de los casos más llamativos de información privilegiada, y al más alto nivel, está asociado con un aumento en la calificación crediticia de Rusia por parte de la agencia estadounidense Standard & Poor's en 2004. 33 minutos antes del anuncio oficial de esta noticia, los precios de los eurobonos rusos comenzaron a crecer febrilmente y aumentaron un 1%. Y 15 minutos antes de la publicación de la información, el valor de muchas acciones, y con él los índices bursátiles de las bolsas RTS y MICEX, subió alrededor de un 2%.

La información sobre la mejora de la calificación de nuestro país por parte de la agencia Standard & Poor's (S&P) apareció en el mercado de valores ruso una hora antes de su publicación en los medios. Si los valores se compran por adelantado y luego se venden en una ola de euforia, puede hacer muy buen dinero, lo que se observó en la bolsa de valores rusa el 27 de enero. Información que no está disponible para todos los participantes del mercado, en la que se puede jugar para aumentar o disminuir el precio de los valores El 27 de enero, 33 minutos antes de la publicación oficial de las noticias sobre la mejora de la calificación, las cotizaciones de los eurobonos rusos con vencimiento en 2030 comenzaron a crecer febrilmente y aumentaron un 1%. 15 minutos antes de que apareciera la noticia, los precios de las acciones en las bolsas de valores RTS y MICEX crecieron un 2%. Sabía que la calificación se elevaría febrilmente comprado todo lo que vino a mano, sabiendo que en media hora o una hora estos mismos valores podrían venderse a un precio más alto, y la diferencia entre las tasas de compra y venta se podría poner en su bolsillo.

"Llamé la atención sobre el hecho de que el crecimiento en el mercado comenzó antes de la aparición oficial de información sobre el aumento en la calificación en los medios", dijo Mikhail Zak, jefe del departamento analítico de la empresa de inversión Veles Capital. crecimiento, llamé a los comerciantes para preguntarles si sabían lo que estaba sucediendo con el mercado. No lo sabían ". Como resultado, en el mercado ruso de eurobonos en media hora, los iniciados obtuvieron el 1% de los ingresos por día (en términos de la cantidad de días al año, esto será el 365% de la ganancia anual). En el mercado de acciones de gran liquidez, el beneficio ascendió al 700% anual. "Recibí una llamada de un representante de una compañía de inversión de renombre a las 4:22 pm y me pidió que vendiera eurobonos. Vendí, y luego pensé, ¿por qué esta gente necesitaba estos papeles con tanta urgencia? Y comencé a recomprar eurobonos". yo mismo. ", - dijo uno de los operadores del mercado de deuda.

Jugando con acciones en la fusión de Yukos y Sibneft

Durante mucho tiempo, en la memoria de los participantes en el intercambio comercial seguirá siendo el juego de las acciones de la compañía petrolera "YUKOS" durante el período de su fusión con otra gran compañía petrolera - "Sibneft". La publicación de esta noticia en la prensa el 22 de abril de 2003 estuvo precedida por un aumento de casi dos semanas en las cotizaciones de las acciones de ambas empresas, aunque no hubo razones objetivas para el fuerte crecimiento. Como resultado, del 4 de abril al 23 de abril de 2003, el precio de las acciones de YUKOS en las operaciones MICEX aumentó de 297 a 367 rublos, casi un 24%. Los posibles ingresos de los iniciados, teniendo en cuenta el volumen de negocios, superaron los $ 10 millones.

Las "tecnologías" de los conocedores rusos no son muy diferentes de las occidentales. Los mayores ingresos pueden ser generados por operaciones con acciones realizadas en vísperas de grandes eventos corporativos: fusiones o adquisiciones. La historia de la fusión de las compañías petroleras Yukos y Sibneft puede servir como una vívida ilustración de esto. Un anuncio público de la fusión por parte de los jefes de las empresas siguió el 22 de abril de 2003 (Irónicamente, exactamente un año después, en las audiencias parlamentarias en la Duma del Estado, se discutió el proyecto de ley "Sobre información privilegiada"). Sin embargo, tres semanas antes del anuncio, varios rumores comenzaron a circular en el mercado sobre "un futuro acuerdo importante en el sector petrolero". Estos rumores obviamente afectaron el volumen de negociación de valores (varias veces mayor) y sus cotizaciones. Lo más indicativo en este caso es el comportamiento de los precios de las acciones de NK Yukos y NK Sibneft.

Los analistas señalan que el probable uso de información privilegiada al negociar acciones de Yukos tuvo lugar al menos dos semanas antes del anuncio. Desde entonces, el volumen de operaciones diarias se ha duplicado en comparación con el período anterior, y los precios de las acciones comenzaron a subir un 2-4% por día. Y en el momento de la publicación de la información sobre la fusión de las empresas, el volumen de negociación de acciones de YUKOS aumentó más de seis veces.

Una semana antes del anuncio, los comentaristas discutían públicamente los rumores de información privilegiada y las fusiones al explicar el comportamiento de las acciones de Sibneft, Yukos y Surgutneftegaz. Para los estándares occidentales, lo que estaba sucediendo se veía muy feo: los participantes frente a la cámara confesaron los delitos de sus colegas.

Escándalo de VimpelCom

El último escándalo estalló en torno al aumento de la participación de VimpelCom en Altimo (que gestiona los activos de telecomunicaciones del Grupo Alfa) al 43,8% de las acciones con derecho a voto. Otro accionista importante de VimpelCom reaccionó rápidamente a esto: la empresa noruega Telenor acusó a Altimo de utilizar información privilegiada al comprar acciones y presentó una demanda. El juicio promete ser ruidoso. El hecho es que las acciones de VimpelCom cotizan en la bolsa de valores de Estados Unidos, por lo que el juicio se llevará a cabo bajo la ley estadounidense, que interpreta la información privilegiada como un delito grave.

Es de destacar que las acciones de VimpelCom comenzaron a bajar de precio el día anterior en una subasta en Nueva York, donde cayeron casi un 6% durante la jornada. “A pesar de que no hubo noticias negativas sobre la empresa”, dice Anatoly Kaplin, analista de Aton IG. "Esto indica la presencia de un jugador con información privilegiada en el mercado". “Seguramente hubo alguien con información privilegiada”, concuerda Maksim Shein de BrokerCreditService. Esta conjetura es confirmada por el jefe del departamento analítico de NetTrader.ru Alexander Potavin. Sin embargo, nadie se compromete a sugerir quién organizó exactamente la filtración de información. En este sentido, todos recuerdan la situación en torno al comercio de acciones de Yukos: luego muchos dijeron que alguien estaba jugando en el interior, pero no era posible agarrar a alguien de la mano.

La información de que VimpelCom enfrentará reclamaciones fiscales podría haber ingresado al mercado tanto de las autoridades fiscales como del propio operador móvil. En el primer caso, esto podría ayudar a algunos de los accionistas a deshacerse de los valores de la compañía con las menores pérdidas, en el segundo, los gerentes de la compañía que poseen las acciones, para minimizar las pérdidas venideras. Pero es prácticamente imposible probar nada. Lo único que logró averiguar Gazeta fue cuándo se vendieron exactamente las acciones por dentro. Esto sucedió a las 16.00 CET. El volumen de la transacción fue de 200 mil recibos de depósito. Si tenemos en cuenta que a las 19.00 ADR de VimpelCom cayó un 21,7% en Nueva York, y un 27,4% respecto al nivel de apertura anterior, entonces con un precio de recibo de unos 40 dólares (el martes), ayer por las dos primeras horas. de negociación, el que vendió las acciones en vísperas de la información privilegiada, ahorró algo más de $ 2 millones de la diferencia. Pero se desconocerá cuánto pagó por esta información y si pagó en absoluto.

“Las transacciones con información privilegiada no se suelen llevar a cabo con un gran volumen de acciones, ya que esto puede generar preguntas innecesarias por parte de las autoridades reguladoras”, explica Maxim Shein. Pero 2 millones de dólares ya es una cantidad significativa, por cuya seguridad vale la pena luchar.

Fuentes y enlaces

consultant.ru - recurso de Internet "Consultant Plus" - soporte legal confiable

sibac.info - Asociación de Consultores de Siberia

banki.ru - Portal de información Banki

abc.informbureau.com - Diccionario de Economía

incomepoint.tv - Enciclopedia financiera Incomepoint

bdgmcapital.com - blog financiero para traders e inversores

zerkalov.org.ua - Recurso de Dmitry Zerkalv

stockinfocus.ru - sitio sobre mercados de valores

dic.academic.ru - Diccionarios y enciclopedias sobre académico

operbank.ru - sitio web sobre operaciones bancarias

banker.ru - Periódico bancario de la ciudad

tradetidings.ru - sitio web sobre comercio

rynok-cennyh-bumag.finpotrebsouz.ru - Unión para la protección de los derechos de los consumidores de servicios financieros

delonovosti.ru - agencia de información Noticias empresariales

finnotes.com - Notas del analista financiero

rosinvest.com - noticias comerciales

worldenergy.ru - Revista mundial de energía

aton-line.ru - grupo de empresas Aton

En el mundo moderno, la información privilegiada es un concepto muy común. Es aplicable en diversos ámbitos de la actividad económica. En un sentido general, un insider es una persona física o jurídica que, por su cargo, tiene acceso a información valiosa (principalmente, por supuesto, desde el punto de vista económico).

Término

Un insider (del inglés "being inside") es un miembro de un grupo de personas que tienen información importante. Además, está actuando activamente, principalmente para su propio beneficio. En los medios de comunicación, la palabra se ha convertido en sinónimo del concepto de "fuente en ...".

Un ejemplo de altruismo en la información privilegiada es el agente de inteligencia estadounidense Edward Snowden, quien reveló al mundo información clasificada perteneciente a la Agencia de Seguridad Nacional de Estados Unidos. Pero, por regla general, esas personas de un determinado grupo no solo tienen conocimiento, sino también suficiente poder y medios, y usan su posición solo para adquirir beneficios adicionales. En cambio, los especialistas externos de la empresa solo pueden analizar la información recibida, sin tener una idea de cuán confiables son.

Otro ejemplo sorprendente de actividad ya egoísta es el famoso escándalo de Wall Street asociado con los nombres de Michael Milken, Ivan Boskey, Martin Siegel y Denis Levine. Todo terminó en términos reales y con enormes multas. Puede leer sobre esto en un libro llamado Codicia y la gloria de Wall Street. Todavía se están haciendo largometrajes sobre las especulaciones de las bolsas de dinero estadounidenses.

Información interna

A menudo, este concepto se asocia con los superbeneficios de las grandes corporaciones. Mientras tanto, como en cualquier organización, también en un partido político hay áreas cerradas al acceso exterior. Esta es información clasificada que no está destinada a los ciudadanos comunes: las últimas tecnologías, desarrollos avanzados, informes financieros de ciertos grupos. Y dado que personas reales están involucradas en todos estos procesos, son los iniciados que pueden manejar esta información. No es de extrañar que también dijera que el conocimiento es poder. Y en el mundo moderno, esas personas se convierten en un arma seria para lograr beneficios, tanto políticos como económicos. Y las actividades de una persona con información privilegiada pueden socavar el trabajo de una gran corporación y arruinar la carrera de una figura pública importante. Y aunque el término en sí no tenía inicialmente un componente negativo, cada vez más la información privilegiada se asocia con el beneficio personal.

Por lo anterior, está claro que la actitud de la gente común ante este fenómeno es mayoritariamente negativa. Esto está confirmado por varias teorías de la conspiración mundial. Por ejemplo, rumores sobre la existencia del grupo "Illuminati". Un informante de esta sociedad secreta supuestamente informó que el más alto de este mundo planeaba reducir la población mundial en un noventa y nueve por ciento. Una de las formas que han elegido son los productos elaborados con OMG. Se dice que este último reduce drásticamente la capacidad del sistema reproductivo humano. También se realizan películas sobre este tema.

Derecha

Los miembros de bandas criminales o corporaciones que violan la ley pueden crear "filtraciones" que conduzcan a la divulgación de tales actos. Para un propósito específico, por supuesto.

Finanzas

A menudo, los iniciados (accionistas o miembros de la junta de grandes corporaciones) utilizan la información que tienen sobre la posición de la empresa emisora ​​para las transacciones en el mercado de valores. Estas transacciones no siempre son legales.

Política

En la vida cotidiana, la información privilegiada es información (vida pública, economía, ecología, etc.) que contradice el punto de vista de las autoridades y al mismo tiempo es confiable. Las fuentes en este caso pueden ser tanto políticos como científicos, periodistas, trabajadores culturales.

Negocio

Una persona con información privilegiada es un accionista importante, así como un gerente senior de una corporación. Todos tienen información importante sobre la situación de la empresa.

Sector bancario

Un insider bancario es una persona física o jurídica que conoce la situación financiera debido a su cargo oficial. Los accionistas y sus familiares también pueden tener dicha información. Aquí es necesario aclarar quiénes son "físicos" y quiénes son insiders "legales".

1. Personas que poseen acciones en un banco, accionistas.
2. Alta dirección: desde el presidente del consejo de administración hasta el jefe de contabilidad.
3. Los jefes de divisiones estructurales, así como las personas que, por poder del subastador, tengan derecho a voto en las juntas.
4. Auditores, auditores y representantes de órganos de control.
5. Familiares de todas las personas mencionadas.
6. Asociados de instituciones asociadas al banco.

1. Miembros e instituciones que tienen participaciones de capital significativas en el banco; además de empresas, una parte importante de ellas pertenece a estas últimas.
2. Organizaciones cuyos líderes son accionistas, altos directivos y supervisores de una entidad de crédito.

Cómo protegerse del uso indebido de información privilegiada

Las organizaciones comerciales y de otro tipo toman medidas para mantener la información clasificada. Existen herramientas tanto legislativas como de hardware para esto. Entre estos últimos, cabe destacar los programas informáticos especiales, por ejemplo, "Insider", que "ocultan" datos electrónicos.

Los documentos importantes se almacenan en lugares especialmente designados bajo la apariencia de otra información, como archivos gráficos. Y para el profano, estos datos en la computadora no parecen existir en absoluto. Y solo cuando ingresa la contraseña correcta, se puede acceder a las carpetas requeridas. Es cierto que los archivos que el programa puede eliminar no se pueden restaurar y la propia aplicación utiliza Internet. Por tanto, también existe el riesgo de difundir información en la World Wide Web.

Qué puede hacer el programa Insider

1. Cifrado de datos.
2. Ocultar información confidencial.
3. Tamaño ilimitado de datos procesados.
4. Intercambio de datos a través de Internet.
5. Eliminando archivos de forma permanente.

Se utilizan otros programas estándar para proteger antivirus y sistemas de autenticación. En general, cualquier organización que se precie debe tener una política de seguridad.

Los métodos legales para combatir la difusión de información clasificada incluyen la Ley de información privilegiada. Ya se le han enviado muchas enmiendas. Este reglamento define la lista de personas relacionadas con insiders, así como los casos en que una persona natural o jurídica puede adquirir tal condición.

Según la ley, es ilegal utilizar información privilegiada para manipular los precios de las acciones y las ganancias personales. Esto se debe a que dificulta la competencia en el mercado financiero.

Lista de iniciados: ¿qué es? La ley obliga a las organizaciones a elaborar una lista de empleados a los que se les da acceso a datos clasificados. Las personas también pueden tener información privilegiada debido a su cargo. La capacidad para trabajar con documentos secretos y la responsabilidad por esto están estipuladas en contratos laborales y de derecho civil.

Existen los llamados "iniciados primarios". Estas son las personas que reciben los datos clasificados directamente. Además de ellos, también hay "secundarios". Ya tienen acceso a información privilegiada a través del primero.

Información sobre las acciones de los iniciados

Esta información, en principio, está disponible para todos. Son necesarios para tomar decisiones sobre si comprar o vender acciones. En tales casos, es importante recordar lo siguiente. La mayoría de los acuerdos que hacen los iniciados están diseñados para hacer crecer sus empresas a largo plazo. Por lo tanto, debe realizar un análisis serio y exhaustivo. Y la venta por parte de uno de los principales directores de una parte insignificante de sus acciones no debe ser engañosa. Solo es necesario actuar cuando varios accionistas comienzan a deshacerse de los valores. Y el director, que no solo percibe un salario en la empresa, sino que tiene su propio patrimonio en ella, es un objeto de análisis mucho más revelador.

La información sobre estas transacciones se puede encontrar en muchos sitios especializados, que incluso tienen secciones de información privilegiada. Siempre hay algo interesante en ellos. Sin embargo, este o aquel sitio puede ser controlado por una persona con información privilegiada. Por lo tanto, las revisiones de dichos recursos deben leerse con mucha atención.

Este artículo, por supuesto, no pretende cubrir todo el tema en su totalidad. Hay muchos matices en el conocimiento interno. Todo el mundo ya comprende que no hay nada bueno en ello para la gente corriente, pero en las condiciones modernas de una economía de mercado, este fenómeno debería tratarse como un hecho.

N 231 de 20.12.2004
Yuri Veretennikov

El banco central, "en relación con las preguntas entrantes", explicó oficialmente la semana pasada a los banqueros a quienes considera internos. Es poco probable que la nueva definición afecte las regulaciones de los grandes bancos, pero desde un punto de vista humanitario, es muy interesante: desde los años 90, la comprensión del regulador sobre los insiders ha cambiado y se ha expandido significativamente. Ahora bien, en esta categoría de ciudadanos se encuentran los jefes de sucursales, los jefes de un holding o grupo financiero e industrial al que pertenece el banco, así como los empleados que (por su cargo oficial) tienen acceso a información confidencial que les permite influir en la emisión de préstamos del banco.

Préstamos extensivos a personas con información privilegiada (es decir, individuos capaces de influir soluciones crediticias) no es bienvenido por la práctica internacional, y desde el año pasado - y el Banco de Rusia. De acuerdo con las recomendaciones del Comité de Supervisión Bancaria de Basilea, los préstamos a personas con información privilegiada deben emitirse exclusivamente en términos de mercado y en cantidades limitadas, y en la carta del Banco Central "Sobre préstamos vinculados" firmada por el primer vicepresidente del Banco Central Andrei Kozlov, los bancos son recomendados por documentos internos prohibición tomar "decisiones sobre la emisión de préstamos a insiders, así como a personas afiliadas de insiders con la participación de insiders interesados ​​en estas decisiones". Al mismo tiempo, el obligatorio ratio de riesgo de información privilegiada limita el volumen de préstamos que se les conceden al 3% del capital del banco. Sin embargo, después de este año, el bloque supervisor comenzó a actualizar activamente sus instrucciones, la definición de información privilegiada desapareció de los documentos oficiales del Banco Central (en particular, de la instrucción sobre normas obligatorias, que entró en vigencia en abril). Ahora, a petición de los bancos, apareció de nuevo, pero de forma diferente.

Según el funcionario aclaración del Banco Central No. 31-OR, ex "lista de iniciados", que incluía, por ejemplo, miembros del consejo de administración, consejo de administración y comité de crédito, "jefes de sociedades matrices" y sus familiares, aumentado significativamente... En particular, los iniciados eran el "jefe de contabilidad del banco (sucursal), el jefe de la sucursal" y las personas que los sustituían, la dirección de la "sociedad de gestión de la sociedad de cartera del banco, así como las organizaciones de la sociedad de cartera del banco". empresa "y grupos que incluyen el banco, la gestión de" organizaciones dependientes del banco y filiales del banco ". Asimismo, entre los insiders se encuentran los gerentes (miembros de consejos y juntas directivas) de los “miembros del grupo financiero e industrial” (registrados de acuerdo con la ley. - Ed.), Al que pertenece el banco.

Los iniciados son y algunos familiares todas estas personas, y esta vez el Banco Central indicó exactamente cuáles. La lista incluye todos los parientes cercanos, incluidos "padres adoptivos, hijos adoptivos", "medios hermanos (que tienen un padre o madre en común) hermanos y hermanas", así como "abuelo, abuela, nietos". El Banco Central decidió no indicar los sobrinos y primos. Finalmente, de acuerdo con la nueva definición, los insiders son empleados bancarios y otras personas “que tienen la capacidad de influir la naturaleza de la decisión de emitir un préstamo por parte del banco"(Incluidos los empleados que, en virtud de su cargo oficial acceso a información confidencial, lo que le permite influir en la decisión de emitir un préstamo por parte del banco).

Así, los bancos tienen más información privilegiada este año, y desde mediados de los 90, como dicen los banqueros, la lista señales de información privilegiada ha crecido varias veces. Sin embargo, es poco probable que esto afecte el cumplimiento de las normas de los bancos. La mayoría de los participantes del mercado otorgan préstamos a personas con información privilegiada por 0,1-1% del capital, sólo los bancos "de bolsillo" muy pequeños lo hacen de forma más activa. “Es posible que algunas entidades de crédito tengan una tasa de incremento por poco tiempo, pero se adaptarán rápidamente”, dice uno de los expertos.

La información privilegiada del banco se traduce del inglés como "inside". Esta es una persona con un beneficio, que actúa en sus propios intereses. Puede obtener, directa o indirectamente, cualquier información confidencial utilizando su cargo oficial. La información obtenida se puede utilizar tanto para obtener privilegios tanto en el propio banco como fuera de él.

Los iniciados son:

• empleados de una institución financiera;
• accionistas;
• accionistas;
• miembros de la Junta Directiva;
• miembros de la comisión de auditoría;
• agencias de noticias;
• otras personas que influyen en la participación del capital.

A menudo, las personas cercanas de las categorías anteriores también se conocen como personas con información privilegiada, que pueden recibir y usar información a su propia discreción.

No incluye información privilegiada que esté disponible para un número ilimitado de personas, así como información obtenida sobre la base de información de investigación disponible públicamente. Este último está representado por actividades de previsión, evaluación y recomendaciones.

De forma gratuita, las autoridades estatales proporcionan información que contiene información confidencial a pedido. Este último debe estar firmado por una persona autorizada, indicar el propósito de la divulgación de la información y el momento de su provisión.

Peculiaridades de la interacción de los bancos con información privilegiada

Cada institución financiera tiene su propia lista de información privilegiada. Suele incluir información:

• sobre la convocatoria y celebración de una junta de accionistas;
• el orden del día de la reunión del Consejo de Supervisión;
• terminación anticipada de los poderes del órgano ejecutivo único;
• celebración de reuniones extraordinarias;
• el surgimiento de organizaciones controladas;
• pedidos de clientes en relación con transacciones y contratos, etc.

Cada banco elabora una lista de personas con información privilegiada. Después de eso, se imponen restricciones a esas personas. Si se violan, es posible la responsabilidad penal y administrativa.

Usar el sistema de notificación cuando se trabaja con personas con información privilegiada

Dichos ciudadanos, cuando utilizan instrumentos financieros, para obtener ganancias, deben enviar una notificación al Banco de Rusia dentro de los 10 días. La razón de esto puede ser tanto un requisito como una orden de una institución financiera específica o del Banco de Rusia.

En una notificación, puede informar varias transacciones a la vez. Si el soporte de papel consta de varias hojas, cada una de ellas deberá estar encuadernada y numerada. Un ciudadano firma cada página antes de enviar el papel oficial.

Los iniciados pueden ser no solo personas físicas, sino también personas jurídicas. En este caso, el documento está respaldado por un sello, certificado con la firma de una persona autorizada.

Procedimiento de acceso a la información

El acceso a dicha información solo está permitido a las personas designadas en una lista especial. Por lo general, los contratos laborales y de derecho civil se celebran con dichos ciudadanos. Las reglas para el uso de la información y las restricciones se pueden especificar en descripciones de puestos o acuerdos adicionales.

El control sobre el cumplimiento de las reglas indicadas se confía a departamentos especiales de seguridad de tecnología de la información. Vigilan el cumplimiento del régimen de confidencialidad establecido, toman medidas destinadas a ocultar cierta información del acceso a una amplia gama de personas.

El banco es responsable de brindar las condiciones técnicas y organizativas necesarias para el cumplimiento del régimen. Al mismo tiempo, puede realizar trámites especiales destinados a proteger la información. Estos incluyen protección técnica, restricción de acceso para personas no autorizadas, protección de lugares de trabajo de especialistas y áreas en las que se almacenan documentos.

En conclusión, observamos: a veces, una persona accede accidentalmente a información privilegiada. En este caso, debe dejar de familiarizarse con él, tomar todas las acciones posibles para mantenerlo confidencial.