즉, 예탁기관은 고객이 보관을 위해 양도한 증권을 기록하는 계좌를 유지하고, 해당 증권의 증서를 직접 보관하기도 합니다. 계좌를 유지하면 예탁기관은 유가증권의 소유권을 기록(인증)하고 유가증권이 보장하는 재산권을 고려할 수 있는 기회를 갖게 됩니다. 유가증권 기록을 목적으로 하는 계좌를 "보관 ​​계좌"라고 합니다.

법인만이 수탁자가 될 수 있습니다. 예탁 활동은 증권 소유자 등록을 유지하는 활동을 제외하고 증권 시장의 다른 유형의 전문 활동과 결합될 수 있습니다. 대부분의 경우 예탁 활동은 거래에 따른 상호 의무를 식별하는 활동(결제 및 청산 활동)과 결합됩니다. 예탁기관은 증권 소유자 등록을 유지하는 시스템에 또는 다른 예탁기관에 대리 보유자로 등록할 권리가 있습니다.

증권을 보관하고 증권에 대한 소유권을 기록하기 위해 예탁기관의 서비스를 이용하는 자를 이라 합니다. 예금자.

예탁 활동 과정에서 관계를 규제하는 예탁자와 예금자 간의 합의를 다음과 같이 부릅니다. 예금 계약(예금 계좌 계약).

예탁 계약의 체결은 예금자의 증권 소유권이 예탁 기관으로 이전되는 것을 의미하지 않습니다. 예탁기관은 예금계약에서 규정한 경우를 제외하고는 예금자를 대신하여 예금자의 증권을 처분하거나 이를 관리하거나 유가증권에 관한 모든 행위를 수행할 권리가 없습니다.

조직화된 증권 시장에서 결제 속도를 높이기 위해 예탁기관이 등장했습니다. 현재는 브로커 간 거래 결과를 증권 거래소에 등록할 때 등록 기관의 비싸고 여유로운 서비스를 이용할 필요가 없습니다. 소유자 변경은 거래소 예탁기관의 증권계좌에 반영됩니다. 이 경우 보관소에 발급되어 계속 보관되어 있는 인증서를 재발급할 필요가 없습니다. 따라서 유가증권 결제는 비현금이 되며 유가증권 계좌 변경으로 축소됩니다.

많은 경우, 발행인은 등록기관의 개입 없이 수탁자의 도움을 받아 의무를 이행하는 것을 선호합니다. 예를 들어, 발행인은 배당금을 지급할 때 예탁기관 계좌에 보유하고 있는 유가증권 수에 해당하는 금액을 예탁기관에 이체합니다. 그러면 예탁기관은 고객의 보관 계좌에 보관된 해당 발행 증권의 수에 따라 고객에게 배당금을 이체합니다. 이는 보관소의 또 다른 기능을 발생시킵니다. 그는 발행자와 투자자 사이의 중개자입니다. 예탁자는 자신의 증권을 예치한 고객이 그에 따른 혜택을 받을 수 있도록 돕고, 발행인이 제공하는 모든 정보를 고객에게 전달합니다.

언뜻 보기에는 등록기관과 보관소의 기능이 유사한 것처럼 보이지만 여전히 그들 사이에는 몇 가지 차이점이 있습니다.

Ø 등록기관은 특정 발행인의 증권을 소유한 모든 주주, 즉 모든 투자자를 고려합니다.

Ø 예탁기관은 특정 투자자가 소유한 다양한 발행인의 증권을 고려합니다.

증권 시장이 발달한 국가에서는 모든 주식의 증서가 예탁소에 보관됩니다. 이러한 보관소는 국가(일본) 규모와 지역 규모로 모두 존재할 수 있습니다. 본질적으로 이들은 서류를 보관할뿐만 아니라 서류와 거래도 수행하는 조직입니다.

주권을 저장하기 위해 소유자는 일반적으로 다른 전문 시장 참여자 범주인 예탁 기관의 서비스를 사용합니다. 예탁기관은 회사 주식의 명목상 보유자입니다. 예탁소에서 중개회사는 고객, 즉 특정 투자자의 증권을 기록하는 자체 계좌를 가지고 있습니다. 따라서 브로커는 고객 증권의 대리 보유자가 됩니다. 이러한 시스템은 증권 매매 운영을 크게 단순화합니다. 예를 들어 미국에서는 대부분의 증권이 실제 소유자의 이름이 아닌 "거리명"으로 등록됩니다. (거리 이름).

현재 예탁기관은 결제와 보관으로 구분됩니다.

결제 보관소조직화된 시장의 참가자들에게 서비스를 제공합니다. 예탁 활동 외에도 거래에 대한 결제를 수행하거나 예금자의 증권 거래에 대한 결제를 보장하기 위해 청산 및 거래 시스템과 상호 작용하기 때문에 결제라고 합니다.

보관 보관소증권의 직접 소유자에게 서비스를 제공하므로 종종 고객 서비스라고 불립니다. 러시아에서는 전문화와 비전문화로 구분됩니다. 비전문직은 예탁 활동과 중개 활동(중개, 딜러, 증권 관리 활동)을 결합합니다. 전문 회사는 인증 등록 증권을 발행할 때 필수 중앙 집중식 저장을 결정한 뮤추얼 투자 펀드 또는 특정 발행인에게 서비스를 제공합니다.

예탁기관에 부여된 기능을 수행하려면 예금자라고 불리는 고객과 특별 계약을 체결해야 합니다. 이러한 계약을 예탁계약이라고 합니다. 예탁자는 계약에 따라 유가증권의 보관 및 회계 업무만을 수탁자에게 위탁할 수 있고, 유가증권의 보관 및 회계 외에 다음 사항을 지시할 수도 있습니다. 기타 증권을 매입하거나 보관 중인 증권을 매도하고, 주주총회를 대행하고, 수익을 받는 등의 행위를 합니다.

예탁기관의 유가증권 회계처리에는 개방형 및 폐쇄형 방법이 있습니다. ~에 공개 회계 방식한 문제의 모든 증권에 대한 인증서는 "하나의 힙"으로 고려됩니다. 어느 특정 예금자가 어떤 인증서를 소유하고 있는지 말할 수 없습니다. 이러한 유형의 회계를 사용한 예탁 운영 실행에 대한 지침은 개별 특성을 표시하지 않고 유가 증권 수를 표시한 경우에만 허용됩니다.

~에 폐쇄회계방식예탁자는 어떤 증권이 이 예금자에게 속하는지 알고 있습니다. 이 회계 방법을 사용하면 증권의 개별 특성이나 이를 증명하는 인증서를 나타내는 예금자의 지시가 수락됩니다.

개방형 방식은 기술적으로 훨씬 더 진보하고 간단하며, 동일한 종목의 서로 다른 증권의 소비자 속성이 서로 다르지 않은 경우 발행등급 증권의 회계를 구성하는 데 권장되는 방법이 바로 이 방식입니다. 폐쇄회계방식은 동일한 종목의 증권의 속성이 다를 수 있는 특수한 경우에 사용하는 것이 좋습니다.

예탁회계의 개방형 및 폐쇄형 방식은 모두 가치 저장과 구별되어야 합니다. 예탁 보관은 고객의 지시에 따라 유가 증권에 대한 예탁 작업(특히 비현금 차변 및 대변)을 수행할 수 있다는 점에서 "금고"에 귀중품(증권 증서 포함)을 보관하는 것과 다릅니다. ” 보관 가능한 일련의 작업은 보관을 위해 귀중품을 받아들이고 보관소에서 제거하는 것으로 제한됩니다.

종이 없는 형태의 증권 발행에서는 전체 발행 또는 일부가 "글로벌 인증서"에 의해 공식화되며, 이는 발행자와 예탁기관 간의 합의에 따라 공인 예탁기관에 예치됩니다. 이러한 증서는 유가증권의 직접 소유자에게 양도되지 않습니다.

예탁기관이나 발행인은 증권의 직접 소유자에게 장부에서 발췌한 내용이나 그곳에 저장된 증권에 대한 해당 소유자의 권리를 확인하는 기타 개인 문서를 발행합니다.

독일에서는 일부 예외를 제외하고 도이치 증권거래소에서 거래되는 모든 증권을 중앙예탁기관(NDC)이 보유합니다. 대부분의 이슈는 글로벌 인증서로 발행됩니다. 즉, 현재 비현금 형태로 존재합니다. 유가증권 인도는 유가증권 계좌에 간단히 입력하는 방식으로 이루어집니다.

많은 증권 거래소에서는 증권 거래 결제에 참여하기 위해 예탁 기관에 계좌를 보유하는 것이 전제 조건입니다. 증권 구매자와 판매자를 위해 증권 계좌가 개설됩니다. 증권은 해당 결제 금액에 대해 증권을 구매한 후 이 계좌에 적립됩니다.

고객-판매자를 대신하여 예탁기관은 자신의 증권 계좌에서 증권을 예비 상각하고 이를 버퍼(중간) 증권 계좌에 입금합니다. 증권을 자신의 계좌에 입금하려면 구매자는 거래, 증권 거래에 대한 세금 및 등록 수수료를 지불해야 합니다. 그의 자금이 판매자의 청산 계좌에 도착한 후, 증권은 완충 증권 계좌에서 인출되어 구매자의 증권 계좌로 입금됩니다.

예탁 및 결제 기관은 구매자에게 증권이 자신의 계좌에 입금되었음을 알립니다. 또한 예탁기관의 책임은 주주 명부를 필요한 대로 변경하거나 매도자의 유가증권에 대한 소유권을 매수자에게 양도하는 것과 관련하여 발행인의 등록기관에 정보를 전송하는 것입니다. 이 작업은 증권 수입 지급일 공식 발표 30일 이전에 수탁자가 완료해야 합니다.

예탁기관, 특히 이를 대표하는 대량의 증권 또는 대규모 인증서 블록이 지속적으로 위치하는 중앙 집중식 성격의 중개자의 출현으로 각 거래 직후 주식 상품의 물리적 이동을 피할 수 있게 되었습니다. 이 절차는 개인 투자자와 주식 회사 등 모든 시장 참여자에게 유익합니다.

현대 예탁기관의 전문 컴퓨터 회계 및 결제 시스템과 전자 시스템을 사용하면 주식 시장의 유동성을 높이고 소규모 고객의 주문 실행을 촉진하여 엄청난 수의 소규모 투자자를 시장에 추가로 유치할 수 있습니다.

일부 국가, 특히 개발도상국에서는 중앙 보관 기관이 존재하지 않거나 설립되는 과정에 있습니다.

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페이지 생성일 : 2016-08-20

주식 시장에서 주식이나 채권을 구매할 때 실제로는 눈으로 볼 수 없습니다. 대부분의 증권은 장부(전자) 형태로 되어 있습니다. 그리고 이 문서 또는 해당 문서에 대한 귀하의 권리는 특수 보관 시설인 보관소에 디지털 코드로 기록됩니다.

간단한 단어로 보관소 란 무엇입니까?

브로커와 계약을 체결하면 중개 및 예탁이라는 두 개의 계좌가 개설됩니다.

돈은 중개 계좌에 저장됩니다. 예탁소에서 - 구매한 증권. 또는 오히려 귀하의 포트폴리오에 있는 증권의 이름과 수에 대한 기록입니다.

예탁소는 유가증권에 대한 소유자의 권리를 확인하는 데이터를 전자적으로 저장하는 곳입니다.

간단히 말해서, 예탁소는 주식 시장 거래의 결과로 소유자가 변경되는 거래가 기록되는 일반 서버입니다.

예탁기관의 운영 체제는 비현금 은행 계좌와 유사합니다. 예금 및 인출, 구매 및 이체 등의 작업을 수행합니다. 실제로는 아무도 돈을 따로 보관하지 않습니다. 보충 또는 급여 수령시보고하지 않습니다. 누적 구매 금액에 포함되지 않으며 판매자에게 금액을 이체하지 않습니다. 계정의 현재 잔액 변경 사항을 반영하는 숫자만 표시됩니다.

러시아 주식시장의 중앙예탁기관은 국가결제예탁기관인 NSD이다. 모스크바 거래소 소유(99.997% 지분).

NSD 작업에 대한 일부 통계:

1. 보관 중인 유가증권의 양은 40조 루블이 넘습니다.
2. 분기별로 평균 2~3백만 건의 거래가 기록됩니다.
3. 화폐 단위의 거래량은 100조 루블(분기당)을 초과합니다.

국가 청산 센터인 NCC도 있습니다. 시장 참가자 간의 거래를 검사합니다. 그리고 구매자와 판매자 사이의 중개자 역할을 합니다.

대형 중개인은 고객의 증권을 기록하기 위해 자체 개인 예탁소를 보유하고 있습니다. 소규모 회사에서는 대개 임대를 합니다.

여러 보관소가 필요한 이유는 무엇입니까?

NSD는 공인된 시장 참가자 수준에서만 증권 기록을 보관합니다. 우리의 경우에는 브로커입니다. 그는 Petrov, Ivanov 또는 Sidorov에 속한 주식 수를 공유하지 않습니다. 그리고 브로커를 통해 구매한 증권의 총 수량만 고려합니다.

귀하는 Gazprom, Ivanov - 200 및 Petrov - 1,000의 100주를 구입했습니다. 국립 보관소 등록에는 1,300주가 브로커에 할당되어 있습니다.

그리고 이미 브로커 수준의 자체 보관소에서 고객 분류가 발생합니다.

작동 원리

유가증권을 구매하면 소유자가 변경됩니다.

Sberbank 주식 10,000주를 구매하기 위해 브로커에게 주문을 제출합니다. 브로커는 귀하의 계좌에 구매에 필요한 금액이 있는지 확인합니다. 그렇다면 그는 자신을 대신하여 거래소에 신청서를 제출합니다. 거래가 이루어지고 있습니다.

NCC는 거래의 정확성을 확인합니다. 거래 세션이 끝나면 새 소유자에 대한 정보를 중앙예탁소(NSD)로 전송합니다. 구매한 유가증권에 대한 권리가 새 소유자에게 양도됩니다. 그런 다음에만 정보가 개인 보관소로 이동합니다. 그리고 이 수준에서만 증권 소유자의 분리가 발생합니다.

그것은 무엇을 위한 것인가?

예탁기관의 다른 기능으로는 주식 배당금 양도, 채권 이표금 수입, 주주총회 및 의결권 참여, 주식 환매 등이 있습니다.

개인 투자자의 경우 배당금과 쿠폰이라는 처음 두 가지 기능이 관심을 끌 것입니다.

채권과 배당주 소유자는 중개회사나 은행 계좌로 대금을 받습니다. 그리고 이것이 어떻게 일어나는지에 대해 거의 아무도 생각하지 않습니다. 돈이 계좌에 도착하고 양호합니다.

주식 시장에서 거래되는 각 회사는 수천만 또는 수억 개의 주식을 발행합니다. 종이 홀더의 수는 수만 또는 수십만 개가 될 수 있습니다. 그리고 모두가 필요한 배당소득을 지불해야 합니다. 금전적 보상을 누구에게, 얼마만큼, 어디로 이체할지 어떻게 알 수 있나요?

이것은 보관소가 구출되는 곳입니다.

회사는 국가결제보관소로 자금(배당금, 쿠폰)을 이체합니다. NSD는 각 사모예탁기관이 지급금을 받을 자격이 있는지 확인합니다. 그리고 소유권 지분에 비례하여 자금을 이체합니다. 그런 다음 돈은 고객에게 배포됩니다. 소득에 대한 원천징수세가 적습니다(과세 대상인 경우).

가격은 얼마입니까?

그리고 브로커의 관세에 "예탁 수수료"와 같은 항목이 포함되어 있지 않더라도 이것이 귀하가 비용을 지불하지 않는다는 의미는 아닙니다.

아마도 서비스 비용은 단순히 거래 수수료의 "보호"일 것입니다. 또는 투자자나 거래자가 브로커에게 지불해야 하는 최소 월 수수료에 포함되어 있습니다.

관세에 별도의 줄로 표시된 보관 수수료는 다음 기준에 따라 부과됩니다.

1. 고정 - 월 100-300 루블(보고 기간 동안 거래가 이루어진 경우) 거래가 없었으며 수수료도 부과되지 않았습니다.
2. 최소 - 거래 가능 여부에 관계없이 매월 일정 금액이 사용됩니다. 연간 등가물로 이는 포트폴리오 가치의 약 0.005 - 0.01%입니다. 그러나 연간 100-300 루블 이상입니다. 일부 중개인은 매달 100-200 루블을받습니다.
3. 중개계좌가 50~100,000을 초과하는 경우 수수료가 부과되지 않을 수 있습니다.

이러한 유형의 서비스는 문서 형식으로 발행된 증권을 소유한 고객이 사용합니다. 이러한 증권의 손실로 인해 양식을 집이나 사무실에 보관하지 않기 위해 투자자는 보관을 위해 해당 양식을 예탁소로 옮깁니다. 역사적으로 현대 예탁기관은 증권 보관 서비스를 제공하는 조직에서 성장했습니다.

증권에 대한 권리 회계 서비스

이 기능은 이전 기능의 논리적 연속입니다. 투자자가 증권을 판매하는 경우 예탁 기관의 서비스 없이 거래는 다음과 같습니다. 투자자는 예탁 기관에서 자신의 유가 증권을 가져와 돈을 지불하는 구매자에게 양도합니다. 그러나 구매자가 동일한 예탁기관에 증권을 다시 예치한다는 점을 고려하면 작업이 다르게 완료될 수 있습니다. 이 경우 증권은 예탁기관으로부터 인출될 수 없으나, 증권 소유자는 이를 매수인에게 양도하도록 예탁기관에 서면 지시를 하게 됩니다. 이는 거래를 크게 단순화하고 증권을 손에서 손으로 양도하는 것과 관련된 위험을 줄입니다.

유가증권에 대한 권리회계 기능은 무인증 유가증권 발행으로 전환되는 과정에서 본격적으로 사용되기 시작했습니다. 이 경우 예탁기관에 투자자를 위한 “예금”이라는 특별계좌가 개설됩니다. “예치” 계좌에서는 예금자의 유가증권이 고려되며 예금자가 유가증권으로 수행한 모든 거래에 대한 기록이 작성됩니다. 유가증권(유가증권에 대한 권리)이 보관을 위해 예탁기관으로 이관되었다는 사실은 유가증권 계좌의 추출을 통해 확인됩니다. 추출물 자체는 유가증권이 아니므로 매매의 대상이 될 수 없습니다.

예탁자와 예금자 사이의 관계는 다음 사항을 반영해야 하는 계약에 의해 규제됩니다.

1. 계약의 주제

2. 계약기간

3. 예금자가 보관을 위해 유가증권을 양도하는 절차, 유가증권이 장부 형식으로 발행된 경우 예금자가 유가증권에 대한 권리에 관한 정보를 양도하는 절차

4. 증권에 대한 권리를 기록하는 절차 및 한 사람에서 다른 사람으로의 증권에 대한 권리 양도를 재등록하는 절차

5. 보관업무에 대한 지급금액 및 지급절차

6. 예탁자가 예탁자에게 보고하는 절차.

보관을 위해 증권을 예탁기관에 양도한다고 해서 해당 증권에 대한 소유권이 예탁기관에 이전되는 것을 의미하지는 않습니다. 예탁기관의 주요 임무는 유가증권의 안전이나 유가증권에 대한 권리를 보장하고 예금자의 이익을 위해서만 행동하는 것입니다. 예탁자는 증권을 처분하거나 관리하거나 증권과 거래를 수행할 권리가 없습니다. 예탁기관에 예탁된 증권은 예탁기관의 재산이 아니기 때문에 예탁기관의 의무를 회수할 수 없습니다.

활동을 수행하는 과정에서 보관소는 다음 기능을 위임받습니다.

· 증권이 문서 형식으로 발행된 경우 증권 증서 보관;

· 의무(담보, 자원 제공 등)에 대한 예금자의 유가증권 부담 등록;

· 예금자가 수행한 모든 거래의 유가증권 수량과 유형을 반영하는 유가증권 계좌를 유지합니다.

· 발행자 및 등록기관으로부터 보관소가 받은 정보를 보관자에게 전송합니다.

· 유가증권의 진위 여부를 확인합니다.

· 유가증권 수집 및 운송.

예탁자는 대리 보유자의 기능을 수행할 수 있습니다. 즉, 증권의 소유자가 아니더라도 자신을 대신하여 증권을 보유할 수 있습니다. 명의보유자로서 수탁자는 실제 소유자로부터 적절한 권한을 받은 경우에만 담보로 담보된 권리를 행사할 수 있습니다.

보관소와 등록기관의 비교

등록기관과 보관소의 활동에는 많은 공통된 특징이 있습니다. 유가 증권 소유자를 위한 개설 계좌는 모두 투자자 계좌의 유가 증권 수와 유형을 고려하고 고객의 유가 증권 거래 등을 모두 반영합니다. 그러나 각각은 시장에서 매우 구체적인 양의 작업을 수행하며 서로를 보완하십시오. 표 1은 주요 구별 특징에 따라 보관소 및 등록기관의 특성을 제공합니다.

표 1. 등록기관과 보관소의 차이점

등록기관은 등록을 유지하기 위해 계약 관계를 맺고 주요 보상을 받는 발급자에게 주로 초점을 맞춥니다. 예탁기관은 특정 발행인에 묶여 있지 않으며, 다양한 발행인의 증권을 보관(권리 고려)할 수 있는 투자자에게 초점을 맞추고 있습니다. 다양한 발행인의 주식을 소유한 투자자가 다양한 등록기관과 소통하는 것보다 예탁기관의 서비스를 받고 모든 거래를 등록하는 것이 더 편리합니다.

등록기관의 업무 비용은 주로 발행자가 지불하지만 예탁 서비스 비용은 투자자가 지불합니다. ALOR INVEST CJSC에 증권 계좌를 개설한 고객의 경우 예금 서비스 지불에 대해 다음 관세가 설정됩니다.
- 증권계좌 개설은 무료이며,
-계정을 유지하려면 100루블의 수수료가 부과됩니다. 달마다.
- 한 달 이내에 거래가 이루어지지 않으면 수수료가 부과되지 않습니다.

예

앞서 언급했듯이 등록기관과 보관소는 매우 밀접하게 상호 연결되어 있습니다. 그림에서. 그림 1은 등록기관과 보관소 간의 상호 작용을 보여줍니다.

쌀. 1. 등록기관과 보관소 간의 상호 작용

제시된 그림을 보면 발행인의 주식이 6명이 소유하고 있음을 알 수 있습니다. 그 중 두 명(Sidorov 및 Ivanov)은 등록부에 직접 등록되었으며 개인 계정이 개설되었으며 각 계정에는 소유한 주식 수가 표시되었습니다. 다른 투자자들은 예탁소에 증권을 회계 처리하는 것을 선호했습니다: 예탁소 1번의 Petrov 및 Tur LLC, 예탁소 2번의 Sidorov 및 Sot JSC. "예탁소" 계좌는 이러한 투자자를 위해 예탁소에 개설됩니다. 등기부에 대리 보유자로 등록되는 사람은 총 보관 주식 수(1,400주)인 제1 예탁 기관과 1,200주 수의 제2 예탁 기관입니다.

하나의 예탁소에 등록된 투자자는 서로에게 주식을 판매하고 이 예탁소에 거래를 등록하며, 이로 인해 "예탁" 계좌가 변경됩니다. 예탁소의 총 주식 수가 변경되지 않았기 때문에 지명 보유자 계좌의 등록부에는 아무런 변화가 없습니다.

차명 계좌의 변경은 예탁기관이 보관 중인 총 주식 수를 변경할 때만 발생합니다(그림 2 참조).

쌀. 2. 수혜자 계좌의 항목 변경

우리가 고려한 예에서 Petrov가 다른 예탁 기관에 등록된 Sot JSC의 300주를 매각한 경우, 이 경우 이러한 변경 사항은 명목 보유자 계정의 등록부에 반영됩니다. 1번 예탁기관은 계좌에 1,100주를 보유하고, 2번 예탁기관은 계좌에 1,500주를 보유하게 됩니다. 이 작업은 그림 1에 나와 있습니다. 4.5.

이 작업 동안 300주가 예탁처 1번에서 2번 예탁처로 이전됩니다. 각 예탁처의 총 주식 수가 변경되었기 때문에 명목 보유자 계정의 등록부에 해당 변경이 이루어집니다.

즉, 예탁기관은 고객이 보관을 위해 양도한 증권을 기록하는 계좌를 유지하고, 해당 증권의 증서를 직접 보관하기도 합니다. 계좌를 유지하면 예탁기관은 유가증권의 소유권을 기록(인증)하고 유가증권이 보장하는 재산권을 고려할 수 있는 기회를 갖게 됩니다. 유가증권 기록을 목적으로 하는 계좌를 '계좌'라고 합니다. "양육권 계좌", 클라이언트가 호출됩니다. 예금자.

예탁된 유가증권 발행 중 하나에 대한 등록부를 수집할 때(발행인이 필요로 하는 경우) 명목 보유자인 수탁자는 등록기관에 실제 소유자의 이름을 알립니다. 그러나 많은 경우 발행인은 전체 등록부를 수집하지 않고 보관소의 도움을 받아 의무를 수행합니다. 예를 들어, 발행인은 배당금을 지급할 때 예탁기관 계좌에 보유하고 있는 유가증권 수에 해당하는 금액을 예탁기관에 이체합니다. 그러면 예탁기관은 고객의 보관 계좌에 보관된 해당 발행 증권의 수에 따라 고객에게 배당금을 이체합니다. 이는 보관소의 또 다른 기능을 발생시킵니다. 그 발행자와 투자자 사이의 중개자입니다.

저것. 예탁기관은 예금자에게 다음과 같은 정보를 제공할 수 있습니다. 보관 서비스, 예를 들어 주식회사 경영 참여, 유가증권 수입 수령, 유가증권 진위 확인, 유가증권 발행 및 양도 등 유가증권에 의해 담보된 재산권 소유자의 이행을 촉진합니다. 제3자 등

보관소가 중개 기능을 완전히 수행하려면 그 위치가 "합법화"되어야 합니다. 원칙적으로 이 목적을 위해 보관소는 다음과 같습니다. 명목 보유자 또는발행자와 계약을 체결함으로써, 수석 보관소이번 증권 발행에 대해.

수탁자는 다음과 같을 수 있습니다. 유일한 법인. 보관소의 활동 다른 유형의 전문 직업과 결합될 수 있음증권시장에서의 활동, 등록 유지 관리 활동 제외증권 보유자. 대부분의 경우 예탁 활동은 거래에 따른 상호 의무를 식별하는 활동(결제 및 청산 활동)과 결합됩니다.

보관 활동에는 라이센스가 적용됩니다. 보관 활동을 수행하기 위한 라이센스는 최대 3년 동안 발급됩니다. 라이센스를 얻기 위한 주요 요구 사항은 재정적 안정과 전문적 적합성입니다.

예금자와 예탁기관 사이에 "예금" 계좌에 대한 합의가 체결되어 예금 활동 과정에서 이들의 관계를 규제합니다. 그러한 계약을 예탁 계약이라고 합니다. 수탁자는 자신에게 예탁된 증권의 안전에 대해 민사적 책임을 집니다.

현금 및 비현금 형태로 발행된 예탁서비스증권입니다.

예탁기관은 공개(집합) 형태와 폐쇄(별도) 형태의 두 가지 방법으로 증권을 보관할 수 있습니다.

저장 장소 개방형(집단) 형태이는 해당 증권과 관련된 예탁기관이 보관 및 유지 기능을 수행할 뿐만 아니라 이를 관리하는 기능도 수행한다는 의미입니다. 주주총회에 참석하고 의결권을 갖습니다. 이러한 유형의 저장소는 신뢰와 유사합니다. 이 경우 유가증권의 차명 보유자를 투표 후보자라고 합니다.

공개보관 조건으로 예탁기관에 증서가 예치된 증권은 동일한 발행의 증권을 예탁한 예탁기관의 모든 고객의 공유 소유권을 나타냅니다. 특정 고객의 증권 소유권은 숫자나 시리즈로 식별되지 않습니다.

공개보관증권은 고객별로 분류하지 않고 종목별로 보관소가 공동으로 보관하며, 공개보관 조건으로 2차 보관기관으로 이관하여 보관할 수도 있습니다.

글로벌 인증서로 발행된 증권은 공개 보관만 가능합니다.

저장 장소 폐쇄형(별도) 형식은 다음을 의미합니다.예탁기관은 이러한 증권의 보관 및 서비스에만 관여합니다. 증권은 소유자가 관리합니다. 예탁자는 의결권 없이 지명 보유자 역할을 합니다.

그러한 증권의 증서는 다른 고객의 증권 및 예탁기관 자체가 소유한 증권과 별도로 보관됩니다. 이러한 인증서는 고객이 처음 요청할 때 제공되어야 합니다. 예탁자는 고객과 보관 계약에서 명시적으로 합의한 경우를 제외하고 해당 증권의 보관을 위임하거나 담보로 제공하거나 대출로 양도하거나 기타 거래를 수행할 수 없습니다.

현재 예탁기관은 결제와 보관으로 구분됩니다.

결제 보관소조직화된 시장의 참가자들에게 서비스를 제공합니다. 예탁 활동 외에도 거래에 대한 결제를 수행하거나 예금자의 증권 거래에 대한 결제를 보장하기 위해 청산 및 거래 시스템과 상호 작용하기 때문에 결제라고 합니다.

보관 보관소증권의 직접 소유자에게 서비스를 제공하므로 종종 고객 서비스라고 불립니다. 러시아에서는 다음과 같이 나뉩니다.

1) 전문화 - 인증 등록 증권을 발행할 때 필수 중앙 집중식 저장을 결정한 뮤추얼 투자 펀드 또는 특정 발행자에게 서비스를 제공합니다.

2) 비전문 - 예탁 활동과 중개 활동(중개, 딜러, 증권 관리 활동)을 결합합니다.

예탁자는 고객-판매자의 주문에 따라 자신의 "예금" 계좌에서 증권을 예비 상각하고 이를 버퍼(중간) "예금" 계좌에 입금합니다. 증권현황의 모든 세부사항을 반영하기 위해 개인 증권계좌라는 개념이 도입되었습니다. 개인예탁계좌– 예탁회계의 최소 단위는 동일한 조건에 있는 동일한 종목의 증권을 고려합니다. 개인 계좌는 특정 보관 작업을 수행할 때 필요에 따라 개설됩니다. 소유자의 개인 계좌 전체가 증권 계좌를 형성합니다.

일부 개인 계정은 공통 기능으로 통합될 수 있습니다. 예를 들어, 하나의 계약에 따라 여러 종목의 증권이 담보로 제공되거나, 하나의 거래 시스템 내에서 거래를 위해 제공되는 모든 증권 등이 있습니다. 따라서 증권 유통 과정에서 주식 시장에서 발생하는 관계를 예탁회계에 보다 정확하게 반영하기 위해 다음과 같은 개념이 나타납니다. "예금 계좌 섹션", 공통된 특성으로 통합된 하나 이상의 개인 계정으로 구성됩니다. 증권 계정 섹션은 이 섹션에 포함된 개인 계정 작업에 대한 기본 규칙을 설명하는 특정 문서에 해당합니다.

현금계좌와 마찬가지로 증권계좌도 수동적 및 능동적. 패시브 계정의 경우유가 증권은 소유자와 활성 계정에 따라 저장 위치별로 회계 처리됩니다. 액티브 증권 계좌의 설계는 패시브 증권 계좌의 설계와 완전히 동일합니다. 활성 예금 계좌도 개인 계좌로 나누어지며, 이는 여러 섹션으로 결합될 수 있습니다. 예탁기관에 보관된 각 증권은 자산과 부채로 두 번 계산됩니다. 이것이 개념을 낳는다 "창고 잔고": 고객에 대한 예탁기관의 의무는 유가증권별로 별도로 보관 가능한 자산으로 담보되어야 합니다. 이는 예금 회계의 기본 요구 사항으로, 이를 통해 통화 대차대조표 회계의 표준 규칙에 최대한 근접할 수 있습니다.

보관소의 업무는 보관소 운영으로 표현됩니다. 예탁업무– 회계 등록부, 저장된 증권 증서 및 기타 예탁 회계 자료를 갖춘 예탁 기관의 일련의 조치. 보관 작업에는 관리, 재고, 정보, 복합 및 글로벌 등의 분류가 있습니다.

행정업무증권 계좌 개설 및 폐쇄와 관련됩니다. 이는 예금자의 예탁 계좌와 증권이 보관되는 장소의 증권 계좌라는 두 가지 유형이 있습니다.

재고 운영증권 계좌의 증권 잔액을 변경하므로 이는 증권 인수, 양도 또는 이동, 보관 또는 회계에서 증권 제거와 관련이 있습니다.

정보운영예금자를 대신하여 증권 계좌 상태에 대한 보고서 및 증명서 준비와 관련됩니다.

복잡한 운영– 이는 다양한 작업 클래스의 요소를 포함하는 작업입니다. 예를 들어, 예탁기관은 예금자의 증권을 차단할 수 있습니다. 계좌 간 증권 이동을 일시적으로 중단합니다. 이러한 작업에는 관리 작업과 재고 작업의 기능이 모두 있습니다.

글로벌 운영예탁기관의 모든 증권 또는 그 중 상당 부분에 영향을 미칩니다. 이러한 거래는 발행인의 주도로 수행되며 유가증권 소득 지급, 채무 유가증권 상환, 채권 또는 주식 전환과 관련됩니다.

정산청산기관은 증권시장의 전문 참가자로서 조직화된 증권시장 참가자에게 결제 서비스를 제공하고 체결된 거래 결과에 따라 그들의 지위를 파악하는 전문기관이다.

그러한 조직의 주요 목표는 다음과 같습니다.

1) 거래 참가자의 위치 및 결제를 식별합니다.

2) 시장 참가자를 위한 결제 서비스 비용 절감;

3) 계산 시간 단축;

4) 계산 중에 발생하는 모든 유형의 위험을 최소 수준으로 줄입니다.

결제 및 청산 조직은 다음과 같은 형태로 존재할 수 있습니다. 폐쇄된 합자회사 또는 비영리 파트너십연방증권시장위원회로부터 최대 3년 동안 발급되는 라이센스가 있어야 합니다. 그녀 한 번에 하나의 증권 거래소 또는 여러 증권 거래소 또는 증권 시장에 서비스를 제공할 수 있습니다..

결제 및 청산 기관의 활동은 다음과 같습니다.

1) 결제 및 청산 기관 구성원(경우에 따라 주식 시장의 다른 참가자) 간 결제 거래를 수행합니다.

2) 결제 참가자 간의 상호 청구를 상쇄하거나 청산합니다.

3) 이 조직이 서비스를 제공하는 시장에서 이루어진 거래에 대한 정보의 수집, 조정 및 조정

4) 결제 일정 개발, 즉 자금, 관련 정보 및 문서가 결제 및 청산 기관에 도착해야 하는 엄격한 기한을 설정합니다.

5) 계약 이행의 결과로 인한 증권(또는 기타 외환 거래의 기초가 되는 자산)의 이동에 대한 통제

6) 거래소에서 체결된 계약(거래)의 이행을 보장합니다.

7) 계산된 계산에 대한 회계 및 문서 등록.

원칙적으로 결제 및 청산 기관은 이익을 바탕으로 운영되어야 하는 상업 기관입니다. 승인된 자본은 회원들의 기부금으로 구성됩니다. 주요 수입원:

1) 거래 등록 수수료

2) 정보 판매 수익금

3) 조직의 처분에 따른 자금 순환으로 인한 이익;

4) 계산 기술, 소프트웨어 등의 판매 수익금

5) 기타소득.

결제 및 청산 기관 없이는 파생 증권(선물 계약 및 상장 거래 옵션) 거래가 불가능합니다.

결제 및 청산 기관과 그 회원, 거래소 및 기타 기관 간의 관계는 관련 계약을 기반으로 구축됩니다.

이러한 조직의 구성원에는 일반적으로 대형 은행, 대형 금융 회사, 주식 및 선물 거래소가 포함됩니다.

정산 및 청산 기관은 상업 은행과 달리 신용 및 대부분의 기타 활동(유가 증권에 자금 투자 등)을 수행할 권리가 없습니다.

RTS(거래소) 거래 조직자는 증권 거래의 체결을 촉진하는 서비스를 제공합니다.. 그들은 이 활동을 예탁 및 청산과 결합할 수 있습니다. 이들은 증권 시장 참여자 및 증권 자체의 거래 허용 규칙, 거래 체결 및 화해, 거래 등록 및 실행, 제공되는 서비스 일정 등의 정보를 이해관계자에게 공개해야 합니다. 정해진 규칙에 따라 체결된 각 거래에 대해 거래 일시, 유가증권 1개의 가격, 유가증권 수 등에 관한 정보가 누구에게나 제공됩니다. 이는 RCB의 개방성에 기여해야 합니다.

거래소의 주요 임무는 특정 유형의 증권에 대한 시장 가격을 설정하고 이 가격 또는 거래소에서 체결된 유사한 가격으로 거래가 완료되도록 보장하는 것입니다. 시장 가격을 설정하는 데는 여러 가지 메커니즘이 사용됩니다.

1) 경매

2) 견적 및 시장 조성자가 있는 시스템;

3) 애플리케이션 기반 시스템;

4) 전문가가 있는 시스템.

경매이 시스템은 가장 잘 알려져 있으며 유동성이 좋지 않은 증권의 초기 배치 또는 판매에 가장 자주 사용됩니다. 여기에는 신청서를 수집한 다음 이를 비교하고 상대방에게 가장 매력적인 신청서를 선택하는 작업이 포함됩니다. 신청서 제출 및 거래 체결 조건이 다른 여러 가지 옵션이 있습니다.

1) 네덜란드 경매에서는 판매자가 의도적으로 부풀려진 시작 가격을 설정한 후 구매자를 찾을 때까지 가격을 낮추기 시작한다고 가정합니다.

2) 영국 경매는 제안된 로트의 가격을 지속적으로 올리는 구매자 간의 직접적인 투쟁을 수반합니다. 구매자는 제안이 마지막으로 남아 있는 사람입니다.

3) 비공개 경매에는 예비 신청서 수집과 이후 가장 매력적인 신청서 선택이 포함됩니다.

마켓메이커와 함께하는 시스템(호가 중심 시스템)은 일반적으로 유동성이 제한된 증권에 사용됩니다. 모든 거래 참가자는 시장 조성자와 시장 수용자라는 두 그룹으로 나뉩니다. 시장 조성자는 호가를 유지해야 할 의무, 즉 자신이 발표한 가격으로 이러한 증권을 사고 파는 공적 의무를 집니다. 그러한 약속에 대한 대가로 다른 거래 참가자(시장 참여자)는 시장 조성자와만 거래를 체결할 권리를 갖습니다. 대략적으로 우리는 시장에 지속적으로 서있는 판매자와 시장 조성자를 비교할 수 있으며, 시장에 오는 구매자와 시장 참여자를 비교할 수 있으며 판매자의 제안을 비교 한 후 가장 수익성이 높은 것을 선택하지만 판매자에게서 만 구매합니다.

애플리케이션 기반 시스템(주문 중심 시스템)에는 구매 및 판매에 대한 입찰을 동시에 제출하는 것이 포함됩니다. 두 주문의 가격이 일치하면 거래가 실행됩니다. 이 시스템은 응용 프로그램이 부족하지 않은 가장 유동성이 높은 증권에 사용됩니다.

마지막으로, 전문가가 함께하는 시스템전담 참가자, 즉 신청서를 제출하는 브로커 간의 중개자 역할을 하는 전문가가 포함됩니다. 전문가는 모든 거래 참가자와 자신을 대신하여 거래를 시작합니다. 그들의 이익은 환율의 작은 변동을 이용하여 발생하며, 이를 대가로 완화해야 합니다.

기술적으로 모든 시스템은 "현장"과 전자 통신 네트워크를 통해 구현될 수 있습니다.

통제 질문

1. 증권시장의 기능은 무엇입니까?

2. 시장 경제에서 증권 시장의 역할에 대한 일반적인 평가를 제공합니다.

3. 유가증권 발행 절차는 어떻게 되나요?

4. 유가증권 발행등록 절차는 어떻게 되나요?

5. "투자설명서"란 무엇입니까?

6. 공모 증권 발행인은 증권, 금융 및 경제 활동에 관한 어떤 정보를 공개해야 합니까?

7. 공개(공개) 형식과 비공개(비공개) 형식으로 증권을 배치하는 기능은 무엇입니까?

8. 러시아에서는 증권 시장에서 어떤 유형의 전문 활동을 결합할 수 있습니까?

9. 명목 보유란 무엇입니까?

10. 보관소와 등록기관의 기능 간 유사점과 차이점은 무엇입니까?

11. 러시아 증권 시장은 어떤 모델(은행, 비은행, 혼합)로 분류됩니까? 왜?

12. 통화 자원 재분배 및 금융 중개 활동, 증권 발행 및 유통을 위한 조직, 기술 및 정보 서비스 활동과 관련하여 러시아 연방 "증권 시장"법에서 전문적으로 인정되는 활동 유형은 무엇입니까? ?

13. 증권 시장에서 다양한 전문 활동을 수행하기 위한 라이센스를 취득하기 위한 조건은 무엇입니까?