İstatistiklere göre bilgi teknolojisi alanındaki suçların neredeyse dörtte üçü iç tehditlerden kaynaklanıyor. Bu nedenle iç güvenliğin sağlanması kredi kuruluşlarının öncelikleri arasında yer almaktadır.

Bankacılık sektörü bir istisna değildir. Günümüzde banka müşterileri hakkındaki bilgiler sıklıkla kaybolmaktadır. Daha önce menkul kıymet piyasaları alanıyla ilgili olan “içeriden öğrenen” kavramı (İngilizce “içeriden” - “içeriden”), geçen yüzyılın 90'lı yıllarında Avrupa'da ve 1933'te ABD'de ortaya çıktı. Bankacılık terminolojisine dahil edilmiştir. Bunun nedeni teknik devrim gibi bir olguydu. Modern koşullar öyledir ki, tüm resmi bilgiler bilgisayar disklerinde saklanır, gerekli olanlar elektronik ortama aktarılabilir ve bankadan kolayca çıkarılabilir.

Yabancı "enfeksiyon"

Bilişimleşmenin Rusya'ya göre daha hızlı geliştiği yurtdışında, içeriden gelen tehditler sorunu daha erken ortaya çıktı.

Örneğin, Lihtenştayn bankası LGT'nin eski bir çalışanı olan Heinrich Kiber'in, eski işvereninin özel veri tabanını bu yılın Şubat ayında Alman ve İngiliz istihbarat servislerine sattığı ve bundan açıkça 7 milyon dolardan fazla kazandığı durumlar vardır. Bankacılıkta içeriden alınan bilgilerin ne kadar karlı olabileceğini gösterdi. “Kibera veri tabanının” vergi kaçırmak için Lihtenştayn bankalarını kullanan Alman girişimcilerin banka hesaplarına ilişkin bilgiler içerdiğini hatırlayalım. Alman istihbarat servisleri için satın almanın son derece karlı olduğu ortaya çıktı - bir hafta sonra neredeyse altı kat karşılığını aldı. Ancak Cyber, LGT Bank'a ve Lihtenştayn'ın tüm finansal sistemine gerçekten onarılamaz bir zarar verdi.

PCWeek dergisine göre bunun tek örnek olmaktan uzak olduğu belirtilebilir. Böylece, 26 Mart 2008'de nakliye şirketi Archive Systems, nakliye sırasında New York Mellon Bank'tan gelen bir yedek kaseti kaybetti. Medyada 4,5 milyon kişinin kişisel bilgileri yer alıyordu. Uzmanların hasar tahmini: 100 milyon dolar.

8 Mayıs 2008'de Hong Kong'un en büyük bankalarından biri olan HSBC'nin ofisinden 160 bin müşterinin kişisel verilerinin bulunduğu bir sunucu çalındı ​​(başka bir versiyona göre sunucu kaybedildi). Müşterilerin adları ve hesap numaralarının yanı sıra diğer özel bilgiler hakkında bilgiler içeriyordu. Uzmanların hasar tahmini: 4 milyon dolar.

Sızıntı “basit bir mesele” midir?

Piyasa katılımcılarına göre içeriden öğrenilen bilgileri kullanarak ticaret yapmak da pazarımızda yaygındır, ancak "içeriden öğrenen" kavramı Rusya mevzuatında mevcut değildir.

Deloitte'a göre finans şirketleri, değişen şiddet derecelerinde çok çeşitli iç olaylarla karşılaşıyor (Tablo 1). 2007 yılında Deloitte'a yanıt verenlerin %12'sinin müşteriler hakkındaki kişisel bilgilerini kaybettiğini ve diğer %10'unun da kendileri hakkındaki gizli bilgilerini kaybettiğini görmek kolaydır. Bu nedenle şirketlerin en az %22'si sızıntı yaşadı ve çoğu birden fazla olayı kaydetti.

Tablo 1. Kurum içi olayların saldırı türüne göre dağılımı

Kaynak: Deloitte, 2007

Perimetrix analitik merkezine göre, Deloitte'un verilerine en az %10-15'lik bir oran daha eklenmelidir, çünkü Deloitte'un sonuçları sızıntılardan haberdar olan şirketlerin sayısını yansıtırken, şirketlerin olayları ancak olaydan sonra öğrendiği birçok durum vardır. Saldırganların eksik bilgilerden gerçekte nasıl yararlandıkları.

Aynı zamanda Information Watch Technologies'de yer alan habere göre:

· İçeridekilerin %87'si olayları gerçekleştirmek için yasa dışı bilgisayar komutlarına başvurmadı. Vakaların %13'ünde içerideki kişiler baskın veya kimlik sahtekarlığı, %9'unda ise program veya komut dosyaları kullandı. Ayrıca içeriden kişilerin olayları gerçekleştirmeden önce bilgisayar sistemlerindeki açıkları aradıkları da ortaya çıkmadı.

· Olayların %70'inde içerideki kişiler bilgisayar süreçleri, prosedürleri ve uygulamalarındaki sistematik kusurları amaçladı veya bunlardan yararlandı. Vakaların %61'inde içerideki kişiler başlangıçta ağlarda, programlarda veya ekipmanlarda mevcut olan güvenlik açıklarından yararlandı.

· Olayların %26'sında, içeriden kişiler farklı bir hesap altında işlem yapıyor, açık hesapla farklı bir bilgisayar kullanıyor veya gerekli bilgiye veya sisteme erişim sağlamak için insanları manipüle ediyor.

· Programlama, ağ operasyonları, ağ mimarisi ve diğer bilgi teknolojisi konularında bilgi gerektiren teknik pozisyonlar içerdekilerin yalnızca %23'ü tarafından gerçekleştirilmiştir. Bunların %17'sinin kuruluşun bilgi sistemlerine idari erişimi vardı.

· Vakaların %39'unda içeridekilerin kuruluşta kullanılan teknik güvenlik önlemlerinden haberi yoktu.

Özellikle tehlikeli

Düzenleyici, 2004 yılında Rusya Merkez Bankası'nın, bankanın kredi verme kararını etkileyebilecek potansiyel içeriden kişilerin listesini onayladığını ve toplam risk standardının hesaplanmasının Merkez Bankası'nın 110. talimatında belirlendiğini söyledi. bir açıklamada.

Rusya Bankası aşağıdaki kişileri potansiyel içeriden kişiler olarak sınıflandırmıştır: “bankanın yönetim kurulu üyeleri (denetleme kurulu); tek yürütme organı, yardımcıları, meslektaş yürütme organı üyeleri ve kredi konseyi (komite) üyeleri; bankanın baş muhasebecisi (şube), banka şubesi başkanı, bunların yerine geçen kişiler; tek yürütme organı, yardımcıları, meslektaş yürütme organı üyeleri, banka holding şirketinin yönetim şirketinin yönetim kurulu üyeleri (denetleme kurulu) ve ayrıca banka holding şirketi, bankacılık grubu, konsolide grup organizasyonları Bankanın yanı sıra bankaya bağlı kuruluşlar ve bankanın bağlı ortaklıkları veya bunların yerine geçen kişileri de içeren; mali ve endüstriyel gruptaki katılımcıların yönetim kurulu üyeleri (denetleme kurulları); mali ve endüstriyel gruptaki katılımcıların meslektaş yürütme organlarının üyeleri; bankanın finansal-endüstriyel grubun bir üyesi olması durumunda, bir finansal-endüstriyel gruptaki katılımcıların tek yürütme organının yetkilerini kullanan bireyler; bu paragrafın ikinci ila beşinci paragraflarında sayılan kişilerin eşleri, ebeveynleri, çocukları, evlat edinen ebeveynleri, evlat edinilen çocukları, kardeşleri, üvey erkek ve kız kardeşleri (ortak baba veya anneye sahip olan), büyükbabaları, büyükanneleri, torunları; krediyi aldıkları sırada bu paragrafın ikinci ila altıncı paragraflarında sayılan kişilere ait olan ve kendilerine başvurmayı bıraktıkları gün kredi gereksinimleri kapsamındaki yükümlülüklerini yerine getirmeyen kişiler; banka çalışanları ve banka tarafından kredi verme kararının niteliğini etkileme yeteneğine sahip diğer kişiler (resmi konumları nedeniyle kendilerine izin veren gizli bilgilere erişimi olan bir kredi kurumunun çalışanları dahil) bankanın kredi verme kararını etkilemek) "

Parmaklarının arasından geçen su gibi

Bu yılın mayıs ayında, Tyumen'deki bölge mahkemesi, Rus Standart Bankası'nın kredi kartlarından para hırsızlığına karışan dolandırıcı bir gruba karşı ceza davası açtı. Dolandırıcılar, halkına yalnızca banka şubelerine değil aynı zamanda Tyumen, Kurgan ve Omsk'taki postanelere de sızdı. Dolandırıcıların eylemlerinden 450'den fazla kişi etkilendi. Dolandırıcılar grubu 8 ay boyunca toplam 11 milyon ruble tutarında zarara yol açtı. Uzmanlar hasarın 1 milyon dolar olduğunu tahmin ediyor.

12 Aralık 2006 verilerine göre 10 Rus bankası tarafından sızıntı yapıldı: HKF-Bank, Russian Standard, Impexbank, Finansbank, Rosbank ve diğerleri. Dolandırıcılar, yalnızca 2.000 rubleye satılan “Rus bankalarının kredi reddi ve durdurma listeleri” veritabanını yayınladı. Veritabanı, kredi reddi, gecikme ve kredi ödemelerinin yapılmamasına ilişkin 3 milyon kayıt içeriyordu. Bankalar, bilgi kaynakları olarak, ayrıca borçlular, telefon numaraları, adresleri, iş yerleri ve veri tabanına dahil edilme nedenleri (örneğin, kredi vermeyi reddetme veya krediyi geç ödeme) hakkında bilgiler olarak belirtildi. Uzmanlara göre veri tabanına dahil edilen bankaların itibarı önemli ölçüde kötüleşti. 500 bin dolar – her bankaya verilen hasarın uzman değerlendirmesi.

Eylül 2006'da, Rosbank tarafından satın alınan First OVK bankası, 2002-2003 yıllarında kredi alan 3.000 güvenilmez banka borçlusu hakkında bilgi içeren bir veritabanını sızdırdı. Veritabanı, borçluların telefon numaralarını ve bazı durumlarda adreslerini ve bilgilerini içeriyordu. pasaport detayları. Üs, Moskova pazarlarında ve internette 900 rubleye satın alınabiliyor. Veritabanına dahil olan kişilerle temasa geçen Kommersant gazetesi muhabirleri, aslında First OVK bankasından belirtilen zamanda kredi aldıklarını bildirdi. Bankanın kesin kayıpları bilinmiyor. Uzmanlar, bankanın en azından bir iç soruşturma yürüttüğüne inanıyor. Bankanın ortakları ve kurumsal müşterileri zarar görmemiş olsalar da, kendileri hakkında bankaya sağlanan bilgilerin güvenliği konusunda endişelerini dile getirebilirlerdi. Hasarın uzman tahmini 500 bin dolardı.

Kim suçlanacak?

İnsanları yasa dışı eylemlere iten şey nedir?

Tüm uzmanlar asıl sebebin maddi kazanç olduğu konusunda hemfikir. Önemli olan bu andır ve şirkete veya bilgi sistemine zarar vermemek (her ne kadar bu da gerçekleşse de).

Bu tür eylemlerin gerçekleştirilmesinin diğer nedenleri arasında şirket yönetiminden memnuniyetsizlik, intikam, saygı arzusu ve şirketin kültür ve politikalarından memnuniyetsizlik sayılabilir.

İçeriden öğrenenlerin motivasyonları ve hedefleri şemada sunulmaktadır:

Hayvan canlı yem için koşuyor mu?

2006 yılında Federal Finansal Piyasalar Servisi bir yasa tasarısı hazırladı."içeridekileri yakalamak". Piyasa katılımcıları bunu beğendi ancak o kadar etkili olmayacağından korkuyorlar.İlgili hizmetin çalışanları, gerekirse ihlalleri tespit etmek için belgeler, müzakere kayıtları ve ifadeler talep edebilir, herhangi bir şirkete ve devlet kurumuna erişme ve operasyonel soruşturma çalışmalarına polisi dahil etme hakkına sahip olacaktır. İhlalin kanıtlanması halinde Federal Finansal Piyasalar Hizmeti, profesyonel bir katılımcının lisansını askıya alabilecek veya iptal edebilecek ya da bireysel menkul kıymet alım satımını durdurabilecektir.

Doğru, birçok piyasa katılımcısı o zaman bile bu biçimde yasanın işe yaramayacağını ve piyasayı daha şeffaf hale getiremeyeceğini belirtti. PARTAD Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Petr Lanskov şöyle düşünüyor: “Bu asil bir girişim; bunun için teşekkür ederiz, ancak başarısızlığa mahkumdur. İçerisi kavramını net bir şekilde formüle etmek zordur ve "büyük ölçüde" veya "muhtemelen" gibi formülasyonlar, yozlaşmış veya beceriksiz yargıçlarımızın veya yetkililerimizin bunu çok gevşek yorumlamalarına olanak tanıyacaktır."

Her durumda, tüm güvenlik uzmanları başınıza bir sorun gelmesi durumunda aşağıdakileri yapmanızı önerir:

· Soruşturma yaparak olayın nedenini öğrenmek;

· Mağdurları olay hakkında yazılı olarak bilgilendirmek ve onlar için bir yardım hattı düzenlemek;

· bu tür olayların riskini en aza indirecek önlemler almak;

· güvenlik danışmanlarının hizmetlerinden yararlanmak;

· kamuoyunu sakinleştirmek için bir halkla ilişkiler kampanyası yürütmek;

· dava durumunda avukatların hizmetlerinden yararlanın;

· Gerekirse düzenleyicilere para cezası ödemek.

İçeriden öğrenilen bilgiler, bir şirketin kamuya açıklanmayan önemli özel bilgileridir.

İçeriden alınan bilgilerin kullanımı genellikle yasa dışıdır ve içeriden alınan ücretsiz bilgilere erişim prosedürünün ihlalidir.

İçeriği genişlet

İçeriği daralt

İçeriden öğrenilen bilgiler, tanımdır

Halihazırda çalışanlarının elinde bulunan ancak henüz kamuya açıklanmayan veya kamuya açıklanması yasak olan bir şirketin iç işleriyle ilgili bilgiler.

İçeriden alınan bilgilerŞirketin kamuya açıklanmayan önemli özel bilgileri, ifşa edilmesi halinde şirketin menkul kıymetlerinin piyasa değerini etkileyebilir. Bu şunları içerebilir: yaklaşmakta olan yönetim değişikliği ve yeni bir strateji hakkında, yeni bir ürünün piyasaya sürülmesi ve yeni teknolojinin tanıtılmasına yönelik hazırlıklar hakkında, şirketlerin birleşmesi veya kontrol hissesinin devam eden satın alınmasına ilişkin başarılı müzakereler hakkında bilgiler; finansal raporlama materyalleri, şirketin zorluklarını gösteren tahminler; Kamuya açıklanmadan önce ihale teklifi (açık artırmada) hakkında bilgi, ilişkili kişilerin listesi vb.

İçeriden alınan bilgiler Açıklanması menkul kıymetler piyasası üzerinde önemli bir etkiye sahip olabilecek şirket hakkındaki özel bilgiler

İçeriden alınan bilgiler dağıtılması veya sağlanması etki yaratabilecek, dağıtılmayan veya sağlanmayan doğru ve spesifik bilgiler (ticari, resmi, banka sırları, iletişim sırları (posta parası transferlerine ilişkin bilgilerle ilgili) içeren bilgiler ve kanunlarla korunan diğer sırlar dahil) finansal araçların, yabancı para biriminin ve/veya malların fiyatları üzerinde önemli etki (bir veya daha fazla hisse senedi ihraççısı (bundan sonra ihraççı olarak anılacaktır), bir veya daha fazla yatırım fonu, yatırım fonu ve olmayan yönetim şirketi ile ilgili bilgiler dahil) - devlet emeklilik fonları (bundan böyle - yönetim şirketi), bir veya daha fazla ticari kuruluş

İçeriden alınan bilgiler Bir grup, toplum veya kuruluşun iş durumu veya planları hakkında kamunun erişimine açık olmayan önemli gizli bilgiler

İçeriden alınan bilgilerŞirketin iç işleriyle ilgili olarak çalışanlarının halihazırda sahip olduğu ancak henüz kamuya açıklanmamış veya kamuya açıklanmayan bilgiler

İçeriden alınan bilgiler kuruluşun faaliyetlerine ilişkin temel gerçekler hakkında kamuya açık olmayan doğru bilgilerin yanı sıra ticari, resmi, bankacılık veya yasalarla korunan diğer sırlarla ilgili diğer bilgiler.

İçeriden alınan bilgiler Büyük bir şirket hakkında, resmi konumu, idari yetkisi veya şirketle olan diğer özel ilişkileri nedeniyle bir kişi tarafından öğrenildiğinde gizli statüsünü kaybeden gizli maddi bilgi.

İçeridekiler kimler?

İçeriden öğrenenler:

İhraççılar ve yönetim şirketleri;

Belirli bir ürünün pazar payı %35'ten fazla olan ve Rusya Federasyonu'nun coğrafi sınırları içinde belirli bir ürünün pazarında hakim konumda olan ticari kuruluşlar;

Ticari organizatörler aracılığıyla yapılan işlemlerin sonuçlarına göre takas yapan ticaret organizatörleri, takas kuruluşları, emanetçiler ve kredi kuruluşları;

Menkul kıymetler piyasasındaki profesyonel katılımcılar ve müşterilerden içeriden bilgi alan, müşterilerin çıkarları doğrultusunda finansal araçlar, döviz ve (veya) mallarla işlemler yapan diğer kişiler;

Denetçiler (denetim kuruluşları), değerleme uzmanları (değerleme uzmanlarının iş sözleşmesi akdettiği tüzel kişiler), menkul kıymetler piyasasındaki profesyonel katılımcılar, kredi kuruluşları, sigorta kuruluşları, akdedilen sözleşmeler uyarınca kişilerin içsel bilgilerine erişimi olan diğer kişiler yukarıdaki 1-4. paragraflarda.

1 - 4. paragraflarda belirtilen kişilerin en yüksek yönetim organında oyların en az% 25'ine sahip olan kişiler ve bu kişilerin kayıtlı sermayesinde hisse (hisse) sahibi olmaları nedeniyle aşağıdakilere erişim sahibi olan kişiler: Federal yasalara veya kurucu yasa belgelerine dayanan içeriden bilgi

Yukarıda 1'den 4'e kadar olan paragraflarda sayılan kişilere bilgi açıklayan veya sağlayan bilgi kuruluşları;

Anonim şirkete gönüllü veya rekabetçi teklifler gönderenler de dahil olmak üzere, Rusya Federasyonu'nun anonim şirketlere ilişkin mevzuatına uygun olarak hisse satın almak için gönüllü, zorunlu veya rekabetçi bir teklifin sunulması hakkında bilgiye erişimi olan kişiler; banka garantisi sağlayan bir kredi kurumu, bir değerleme uzmanı (değerleme uzmanlarının iş sözleşmesi yaptığı tüzel kişiler);

Yönetim kurulu üyeleri (denetleme kurulu), meslektaş yürütme organı üyeleri, tek yürütme organının işlevlerini yerine getiren kişi (bir yönetim organizasyonu, yönetici veya geçici tek yürütme organı dahil), yasal denetim komisyonu üyeleri yukarıda listelenen kuruluşlar, yönetim organizasyonları;

İlgili kişilerle yapılan istihdam ve/veya medeni sözleşmeler temelinde yukarıda belirtilen kişilerin içsel bilgilerine erişimi olan kişiler.

Aşağıdaki kişiler:

a) federal yürütme makamları,

b) Rusya Federasyonu'nun kurucu kuruluşlarının devlet iktidarının yürütme organları,

c) yerel yönetim organları,

d) Diğer kurum veya kuruluşların görevlerini yerine getiren kuruluşlar,

e) federal yasalara ve Rusya Federasyonu'nun diğer düzenleyici yasal düzenlemelerine uygun olarak, geçici olarak kullanılabilir fonları finansal araçlara yerleştirme hakkına sahip olan devlet bütçe dışı fonların yönetim organları;

e) Rusya Bankası,

g) bu kişiler hakkında bilgi açıklayan veya sağlayan bilgi kuruluşları;

h) belirtilen kurum, fon ve kuruluşların içeriden öğrenilen bilgilere erişimi olan çalışanları ve çalışanları

İçeriden öğrenilen bilgilere erişimi olanlar:

a) federal yürütme makamlarının başkanları,

b) Rusya Federasyonu'nun kurucu kuruluşlarının devlet iktidarının yürütme organlarının başkanları,

c) Yerel yönetimin seçilmiş yetkilileri,

d) Ulusal Bankacılık Konseyi üyeleri.

İçeriden öğrenenlerin kendilerine sunulan içeriden öğrenilen bilgileri kullanma hakkı yoktur:

Finansal satın alma veya satma yükümlülüğünün yerine getirilmesi çerçevesindeki işlemler hariç olmak üzere, masrafları size ait olmak üzere veya masrafları üçüncü bir tarafa ait olacak şekilde finansal araçlar, döviz ve/veya içeriden öğrenilen bilgilerle ilgili mallarla işlem yapmak. içsel bilgilerin kişi tarafından öğrenilmesinden önce tamamlanan bir işlem sonucunda böyle bir yükümlülüğün ortaya çıkması halinde, ifa süresi gelmiş enstrümanlar, döviz ve/veya mallar;

Federal yasalarla belirlenen görevlerin yerine getirilmesiyle bağlantılı olarak veya iş görevlerinin veya bir sözleşmenin yürütülmesi;

İçeriden Öğrenen olarak tanınan kuruluşların şunları yapması gerekir:

Kendi İçeriden Bilgi Listelerinizi resmi web sitelerinizde yayınlayarak onaylayın;

İçeriden öğrenilen bilgileri, 224-FZ sayılı Federal Kanunun 8. Maddesinde ve buna uygun olarak kabul edilen düzenlemelerde öngörülen şekilde açıklayın.

İçeriden öğrenenlerin bir listesini tutun ve bu listede yer alan kişileri bu listeye dahil edilmeleri ve hariç tutulmaları konusunda bilgilendirin.

Bankacılık düzenlemeleri çerçevesinde, bankanın içindeki kişiler aynı zamanda kredi verme kararını etkileyebilecek kişilerdir:

Bankanın yönetim kurulu üyeleri (denetleme kurulu);

Tek yürütme organı, yardımcıları, meslektaş yürütme organı üyeleri, kredi konseyi (komite) üyeleri;

Bankanın (şubenin) baş muhasebecisi, banka şubesi başkanı, bunların yerine geçen kişiler;

Tek yürütme organı, yardımcıları, meslektaş yürütme organı üyeleri, banka holding şirketinin yönetim şirketinin yönetim kurulu üyeleri (denetleme kurulu) ve ayrıca banka holding şirketi, bankacılık grubu, konsolide grup organizasyonları Bankanın yanı sıra bankaya bağlı kuruluşlar ve bankanın bağlı ortaklıkları veya bunların yerine geçen kişileri de içeren;

Mali ve endüstriyel gruptaki katılımcıların yönetim kurulu üyeleri (denetleme kurulları); mali ve endüstriyel gruptaki katılımcıların meslektaş yürütme organlarının üyeleri; Bankanın “Finansal-Endüstriyel Gruplar Hakkında” Federal Kanunu uyarınca kayıtlı bir finansal-endüstriyel grubun üyesi olması durumunda, bir finansal-endüstriyel gruptaki katılımcıların tek yürütme organının yetkilerini kullanan kişiler;

Yukarıda sayılan kişilerin eşleri, ebeveynleri, çocukları, evlat edinen ebeveynleri, evlat edinilen çocukları, kardeşleri, üvey erkek ve kız kardeşleri, büyükanne ve büyükbabaları, torunları;

Krediyi aldığı tarihte yukarıda sayılan kişilere ait olan (6. maddede belirtilen yakınları hariç) ve bunlarla akrabalıklarının sona erdiği gün kredi yükümlülükleri kapsamındaki yükümlülüklerini yerine getirmeyen kişiler;

Banka çalışanları ve banka tarafından kredi verme kararının niteliğini etkileme yeteneğine sahip diğer kişiler (resmi konumları gereği kendilerine izin veren gizli bilgilere erişime sahip olan bir kredi kurumunun çalışanları dahil) bankanın kredi verme kararını etkilemek için).

İçeriden alınan eylemlerin analizi

İçeriden bilgi alımları ve satışları hakkındaki bilgiler herhangi bir finansal piyasa katılımcısının kullanımına açıktır ve onlar tarafından kendi yatırım kararlarını vermek için kullanılabilir: belirli bir şirketin hisselerini satın almak veya satmak. Doğal olarak şirket analizinin sadece bu bilgilerle sınırlı kalmaması gerekiyor. İçeriden satın alma ve satışlara ilişkin bilgiler, şirketi ve potansiyel müşterilerini değerlendirmede yalnızca ek bir araçtır.

İçeriden öğrenenlerin alım satımını analiz ederken dikkat edilmesi gereken birkaç önemli nokta vardır. İçeriden bilgi satışlarının nedenleri çok sayıda faktör olabiliyorsa (nakit ihtiyacı, ev satın alma, eğitim için ödeme vb.), o zaman içeriden bilgi satın almalar genel olarak şirkete ve onun beklentilerine duyulan inançtır; hisselerin değerinin daha da artmasını ve şirketin piyasa değerinin artmasını bekliyorlar.

Tabii ki, içeriden birinin hisse satması veya satın alması gerçeği bize çok az yararlı veya gerekli bilgi sağlayacaktır. Burada daha detaylı bir analiz yapmak gerekiyor. Dolayısıyla, örneğin Goldman Sachs'ın bir yöneticisi, örneğin %1'e eşit bir hisseye sahipse (toplam 511 milyonluk ihraç edilmiş hisse sayısının yaklaşık 5 milyon hissesi) ve yalnızca 200.000 hisse satıyorsa, o zaman bu bilgi saklanmayacaktır. bizim için önemli niteliktedir ve Goldman Sachs hisselerinin satılmasının nedenlerinden biri olmayacaktır. Ayrıca şirketin beş yöneticisi hisse sahibiyse ve bunlardan yalnızca biri hissesini satıyorsa bu bilgi de önemsizdir. Bir yönetici değil de üç ila beş yönetici hisselerini satarsa ​​bu bilgi çok daha anlamlı hale gelecektir.

İçeriden bilgi türleri

Aşağıdaki türde içeriden bilgi ayırt edilebilir:

Hakim durumda olan ekonomik kuruluşlara ilişkin içeriden edinilen bilgiler;

Takas kuruluşları, emanetçiler ve kredi kuruluşlarının içeriden edinilen bilgileri;

İçeriden bilgi ticaretinin tehlikeleri nelerdir?

Menkul kıymet piyasasını düzenleyen düzenlemeler adil ve adil işlemlerin sağlanmasını amaçlamaktadır. Kamuya açıklanmayan bilgileri kullanarak ticaret yapmak (veya başkalarını ticarete teşvik etmek), yatırımcıların menkul kıymetler piyasasına olan güvenini zayıflatır. İçeriden bilgi sahibi olanların veya bu bilgilere erişimi olanların sıradan yatırımcılara göre avantajlı olduğuna giderek daha fazla inanıyorlar.

Yatırımcıların adil olmadığı düşünülen menkul kıymet piyasalarından kaçınma eğilimi, piyasa likiditesini ve verimliliğini etkilemektedir. Sonuç olarak, gelişmiş borsaların çoğunda içeriden bilgi ticaretini yasaklayan yasalar bulunmaktadır.

Kamuya açıklanmayan maddi bilgilere, belirli bir şirketle doğrudan veya dolaylı bağlantısı olan herkesin erişebileceği unutulmamalıdır. Özellikle hizmet sağlayıcılar (örneğin danışmanlar, denetçiler ve yatırım bankaları), bir şirketin durumu ve mali performansı hakkında kamuya açıklanmayan önemli bilgilere sahip olabilir. Ayrıca şirketle ilişkisi olmayan kişiler, kazara veya kasıtlı olarak şirketle doğrudan veya dolaylı olarak ilişkisi olan kişilerden içeriden bilgi edinebilir.

İçgörünün dört altın kuralı

Yönetimin yatırım topluluğunun temsilcileriyle hem gerçek hem de çevrimiçi modda yaptığı herhangi bir toplantıda, Yİ uzmanı, görüşme sırasında içeriden öğrenilen bilgilerin kasıtsız olarak ifşa edilmesi olasılığını izlemelidir. Böyle bir durumun ortaya çıkması halinde, içeriden bilgi ticareti ve şirket hisselerinin piyasa fiyatının manipülasyonu sorununu önlemek amacıyla, yayılan bilgilerin kamuya açık hale getirilmesi gerekmektedir.

İçeriden bilgi ticareti olasılığını önlemek şirketin ve her çalışanın çıkarınadır. Bunun için ne yapılması gerekiyor.

İçeriden öğrenilen bilgileri kullanarak herkesin ticaret yapmasını izleyin ve etkinleştirin.

Kendinizle ticaret yapmayın.

İçeriden öğrenilen bilgileri zaten içeride olan kişiler dışında hiç kimseyle paylaşmayın.

İçerideki tüm kişilerin kendilerine verilen sorumlulukları anladığından, herkesin içeriden öğrenebileceği koşulları tanıdığından ve herhangi bir durumda ne yapacağını bildiğinden emin olun.

Yasal içeriden bilgi ticareti

Büyük Amerikan Buhranı'ndan önce içeriden öğrenenlerin ticareti tamamen yasaldı, ancak o zaman bile birçok kişinin kafasını karıştırıyordu. Yatırımcılar eşit olmayan bir oyun alanında olduğunda piyasa istikrarlı olamaz. Örneğin, bir petrol şirketinin sahipleri ve güvenilir temsilcileri, şirketin yeni alanları başarıyla keşfettiği hakkında bilgi alır. Bu, yakın gelecekte şirketin gelirinde çarpıcı bir artışa ve hisselerinin değerinde bir artışa güvenebileceğimiz anlamına geliyor.

Bu bilgiye sahip olan kişiler (veya şirketler) acilen güncel fiyatlardan hisse satın alır ve hatta bilgiyi başkalarına satabilirler. Bu, başkalarının erişemeyeceği bilgilere sahip olan bir piyasa katılımcısının bu bilgileri yalnızca kişisel amaçlar için kullandığı içeriden öğrenenlerin ticaretidir.

Amerika Birleşik Devletleri'nde 1934'te kabul edilen Pecora Yasası, uygulamayı resmi olarak yasakladı, ancak bu olguya bir son vermedi; bu durum bugün hala devam ediyor. Ve ilk otuz yılda yasa Amerika Birleşik Devletleri'nde de uygulanmadı. Ancak yetmişli yılların sonlarında gizli verilerin kullanımı nedeniyle giderek daha fazla ceza verilmeye başlandı ve seksenli yıllarda içeriden bilgi ticaretiyle ilgili davalarda gerçek bir patlama yaşandı.

İçeriden öğrenenlerin ticareti için cezalar

Hisse senedi piyasası düzenlemesi, menkul kıymet piyasalarının adilliğini, verimliliğini ve bütünlüğünü sağlamayı amaçlamaktadır. Gizli bilgilerle ticaret yapmak veya başkalarını ticaret yapmaya teşvik etmek, yatırımcıların sermaye piyasalarına olan güvenini zayıflatır çünkü Bu durum, içeriden bilgi sahibi olan veya bu bilgilerin kaynaklarına erişimi olan kişilerin sıradan yatırımcılara göre daha avantajlı konumda olduğu fikrini desteklemektedir.

Yatırımcılar hileli olarak algıladıkları sermaye piyasalarından kaçınma eğiliminde olup, bu durum piyasaların likiditesine ve verimliliğine zarar vermektedir. Sonuç olarak, en gelişmiş sermaye piyasaları, içeriden alınan bilgilere dayanarak işlem yapılmasını yasaklayan ve bu bilgilerin kullanımına ilişkin kesin sorumluluk getiren yasalar kabul etmiştir.

Çoğu durumda, ihlal edenler fiili hapis cezalarıyla karşı karşıya kalmıyor; çeşitli boyutlarda para cezalarıyla karşı karşıya kalıyorlar. Bu bakımdan ABD en zorlu konumdadır. Burada hapis cezası ve en büyük mali cezalar öngörülüyor. İçeriden bilgi ticareti yapmaktan suçlu bulunan bir kişi, 1 milyon dolara kadar (minimum 100 bin dolar) para cezasına çarptırılabilir. Bir tüzel kişiye 2,5 milyon dolar tahsis edilebilir. Para, hapis cezasının yanı sıra uzman şirketlerin yönetimine ve borsa çalışmalarına katılıma ömür boyu yasak getirilmesini hariç tutmaz. Piyasa işlemlerini izleyen ve şüpheli işlemleri kendi veri tabanından kontrol eden özel bir hizmet (SEC) bile bulunmaktadır.

Avrupa Birliği'nde dürüst olmayan işlemler daha küçük para cezalarıyla cezalandırılır. Genel AB Piyasasının Kötüye Kullanılması Direktifi burada 1989'dan beri yürürlüktedir, ancak daha az katıdır. Rusya'da her şey hala oldukça ihmal ediliyor ve büyük karlar elde etmek için kapalı verilerin kullanıldığı gerçeğini kanıtlamak zor - pazar daha yeni gelişiyor.

ABD hükümetinin içeriden öğrenenlerin ticareti vakalarının ihbar edilmesini teşvik eden orijinal yaklaşımı, Rus tarihinin karanlık bir dönemini akla getiriyor. İhlalciyi "teslim eden" değerli bir Amerikalı, ceza miktarından% 10'luk bir bonus alma hakkına sahiptir. Belki de bu nedenle, örneğin Steven Cohen vakasında olduğu gibi, maruz kalma vakaları oldukça sık görülüyor.

Rusya'da içeriden öğrenilen bilgilerin kullanımına ilişkin sorumluluk

Kanun, ihraççıları, yönetim şirketlerini, ticari organizatörleri ve diğer kişileri, gizliliğini korumak amacıyla içeriden öğrenilen bilgilere erişime ilişkin kurallar benimsemeye ve bu tür korumadan sorumlu bir yetkiliyi atamaya zorunlu kılmaktadır.

Kanun, Rusya Federasyonu Ceza Kanunu'na (CC RF) ve Rusya Federasyonu İdari Suçlar Kanunu'na (CAO RF) yeni suçların dahil edilmesi de dahil olmak üzere, gerekliliklerin ihlali durumunda cezai, idari ve hukuki sorumluluk tesis etmektedir.

Madde 15.21'e göre. İdari Suçlar Kanunu “İçeriden Öğrenilen Bilgilerin Yasa Dışı Kullanımı”, cezai bir suç içermiyorsa, içeriden öğrenilen bilgilerin kullanımına ilişkin aşağıdaki cezaları öngörmektedir:

Vatandaşlar için - 3 ila 5 bin ruble para cezası.

Yetkililer için - 30 ila 50 bin ruble para cezası. veya 1 yıldan 2 yıla kadar diskalifiye

Tüzel kişiler için - fazla gelir veya kayıpların geri kazanılması, ancak 700 bin ruble'den az olmaması.

Madde 185.6'ya göre. Ceza Kanunu “İçeriden öğrenilen bilgilerin yasa dışı kullanımı”, vatandaşlara, kuruluşlara veya devlete büyük (2,5 milyon rubleden fazla) veya özellikle büyük (10 milyon rubleden fazla) zarara neden olması durumunda bu suçu suç olarak nitelendirmektedir. Bu durumda 6 yıla kadar hapis cezası öngörülüyor.

“İçeriden Öğrenilen Bilgilere İlişkin” Rus Kanunu Hakkında

Bu tür yasalar, 1934'te New Deal sırasında kabul edilen Amerikan Menkul Kıymetler Yasası'na kadar uzanan zengin bir dünya geleneğine sahiptir. Kural olarak, içeriden öğrenenlerin ticareti ile mücadelenin tavsiye edilebilirliği lehine, bu uygulamanın adil rekabet ilkelerine aykırı olduğu, ulusal borsaya olan güveni zedelediği, küçük özel yatırımcıların çıkarlarını ihlal ettiği ve piyasa likiditesini azalttığı göz önünde bulundurulmaktadır. Bu argümanlar ekonomik açıdan kesinlikle açık ve tartışılmaz değildir, ancak yine de dünyanın birçok ülkesindeki düzenleyicilerin ve borsa katılımcılarının bu konuya gösterdiği ciddi ilgiyi açıklamaktadırlar.

Rusya Federal "İçeriden Öğrenilen Bilgiler" Kanununun amacı, menkul kıymetler piyasasında işleyişi ve fiyatlandırılması, menkul kıymetlerle işlem yapan kişilerin haklarının ve meşru çıkarlarının korunması ve menkul kıymetlerin faaliyetleri üzerinde kontrol sağlanması için belirlenmiş prosedürü sağlamaktır. Menkul kıymetler piyasasındaki içerdekiler.

Kanuna uygun olarak içeriden öğrenilen bilgiler, ihraç dereceli menkul kıymetler ve bunlarla yapılan işlemlere ilişkin bilgilerin yanı sıra, bu menkul kıymetleri ihraç eden kuruluş ve onlar tarafından gerçekleştirilen, üçüncü taraflarca bilinmeyen ve açıklanmasının önemli olabileceği faaliyetler hakkında her türlü bilgiyi içerir. bu menkul kıymetlerin piyasa fiyatı üzerinde önemli bir etkiye sahiptir. İçeriden öğrenen kişi, ihraççının veya bağlı ortaklığının yetkili (hisse senedi, hisse) sermayesine (fonuna) katılım, ihraççı veya bağlı ortaklığının yönetim organlarındaki üyelik nedeniyle ihraççı veya bir iş sözleşmesi (sözleşme) veya medeni hukuk sözleşmesi kapsamında bağlı kuruluşu, bir devlet organının veya yerel yönetim organının görevlisi olarak kendisine verilen yetkiler.

Federal yasa, içeriden öğrenilen bilgilerin kullanıldığı işlemlere kısıtlamalar getirir; menkul kıymetler piyasasına ilişkin içeriden öğrenilen bilgilerin ve menkul kıymetlerle yapılan içeriden öğrenilen işlemlere ilişkin bilgilerin ifşa edilmesine ilişkin prosedür; menkul kıymetler piyasasındaki profesyonel katılımcılar ve diğer kişiler için içeriden öğrenilen bilgilerin kullanımını engelleyecek koşulların yaratılmasına izin veren özel gereklilikler; Menkul kıymetler piyasasından sorumlu federal yürütme organının, içeriden öğrenilen bilgilerin kullanımı durumlarına ilişkin soruşturma yürütme ve içeriden öğrenilen bilgilerin yasa dışı olarak elden çıkarılmasını ve kullanımını tespit etmek amacıyla menkul kıymetler piyasasındaki işlemleri izleme yetkisi; özdenetim kuruluşlarının üyeleri üzerinde kontrol uygulama ve içeridekiler üzerindeki kontrol alanında kendi standartlarını belirleme yetkileri; ayrıca bu Federal Yasa hükümlerinin ihlaline ilişkin hukuki ve idari sorumluluk önlemleri ve menkul kıymetler piyasasında işlem yapan kişilerin haklarını ve meşru çıkarlarını korumaya yönelik ek önlemler ve içerdekilerin bu hak ve çıkarların ihlaline ilişkin sorumluluğu.

“İçeriden Öğrenilen Bilgilere İlişkin Federal Kanun”, uluslararası deneyimler, özel bilgilerin kullanımına ilişkin 13 Kasım 1989 tarih ve 592 sayılı Avrupa Topluluğu Direktifinin hükümleri ve Alman “Ticaret Kanunu” hükümleri dikkate alınarak hazırlanmıştır. Menkul Kıymetlerde” (Wertpapierhandelsgesetz, WpHG).

Kanun, Rusya Federasyonu Medeni Kanunu, “Menkul Kıymetler Hakkında” federal yasalar da dahil olmak üzere finansal piyasada bilgilerin (ticari kuruluşlar tarafından) sağlanmasını, kullanılmasını ve ifşa edilmesini düzenleyen Rusya Federasyonu'nun yasal düzenlemelerinin normlarına ve hükümlerine dayanmaktadır. piyasası” 25 Nisan 1996 tarih ve 39-FZ sayılı, 26 Aralık 1995 tarih ve 208-FZ sayılı “Anonim şirketlerde”, 21 Kasım 1996 tarih ve 129-FZ sayılı “Muhasebede”, “Bankalarda ve bankacılık faaliyetleri” 3 Şubat 1996 tarih ve 17-FZ, “Bilgi, bilgilendirme ve bilgilerin korunması hakkında” 20 Şubat 1995 tarih ve 24-FZ.

Rusya Federasyonu Medeni Kanunu'nun 128. maddesi uyarınca bilgi, medeni hakların nesneleri anlamına gelir. Proje, tüm finansal bilgileri birkaç gruba ayırma olasılığına dayanmaktadır:

Rusya Federasyonu mevzuatına göre erişimi sınırlı olan bilgiler (gizli bilgiler),

Menkul kıymetler piyasası mevzuatının öngördüğü şekilde açıklanması yönünde herhangi bir işlem yapılmamış olan gizli olmayan bilgiler,

Rusya Federasyonu'nun menkul kıymetler piyasasına ilişkin mevzuatına uygun olarak açıklamaya tabi bilgiler.

Kanun, menkul kıymetler piyasasına ilişkin federal mevzuatın belirli hükümlerini açıklığa kavuşturmakta ve açıklamaktadır. “Menkul Kıymetler Piyasası” Federal Kanununun 31. Maddesi uyarınca, özel bilgi, ihraççı ve onun tarafından ihraç edilen ihraç dereceli menkul kıymetler hakkında kamuya açık olmayan, resmi konumları nedeniyle kişileri , görev sorumlulukları veya ihraççı ile yapılan sözleşme gibi bilgiler, menkul kıymetler piyasasının diğer konularına göre avantajlı bir konumdadır.

Bu "özel bilgi" tanımının belirgin eksiklikleri vardır - belirsizlik, muğlaklık ve ayrıca menkul kıymetlerin piyasa kotasyonlarını etkileyen böyle bir sınıflandırma özelliğinin bariz yokluğu. ORTS'de verilen özel bilgi tanımı da Medeni Kanun'un yaklaşımıyla tamamen tutarlı değildir. Bu şekilde tanımlanan "resmi bilgi"nin, Medeni Kanun terminolojisinde "resmi sır" içeren bilgilerle doğrudan bir ilişkisi olmadığı açıktır. Bu nedenlerden dolayı proje, özel bilgilerden ziyade içeriden öğrenilen bilgilerin tanımına dayanmaktadır.

Federal yasa, içeriden öğrenilen bilgilerin elden çıkarılması ve kullanılması ve içeriden öğrenenlerin, hakkında içeriden bilgi sahibi oldukları menkul kıymetlerle yaptığı işlemler konusunda katı kısıtlamalar getirmektedir. İçeriden öğrenenler veya bunların bağlı kuruluşlarının yanı sıra ikincil içeriden öğrenenler (yani içeriden öğrenen olmayan ve içeriden öğrenilen bilgilerin sahibi haline gelen kişiler) aşağıdaki haklara sahip değildir:

Vadeli işlemler de dahil olmak üzere, içeriden öğrenilen bilgileri kendi çıkarlarınız veya üçüncü tarafların çıkarları doğrultusunda kullanarak menkul kıymetlerle işlemler gerçekleştirmek;

İçeriden öğrenilen bilgilerin veya bunlara dayalı bilgilerin üçüncü taraflara aktarılması veya üçüncü tarafların kullanımına sunulması yasa dışıdır;

Taslak federal yasa, içeriden öğrenenlerin menkul kıymetlerle yaptıkları işlemlerle ilgili bilgileri açıklamalarının yanı sıra, menkul kıymetler piyasası mevzuatının belirlediği şekilde içeriden öğrenilen bilgilerin kendisini ifşa etmelerini zorunlu kılmaktadır.

Belirlenen kısıtlamalara uyumun kontrolü Federal Menkul Kıymetler Piyasası Komisyonu'na verilmiştir. Menkul kıymetler piyasasının federal yürütme organı, vadeli işlemler de dahil olmak üzere menkul kıymetlerle yapılan işlemler üzerinde federal yasalar ve diğer düzenlemelerle belirlenen şekilde kontrol uygular.

Menkul kıymetler piyasasında içeriden öğrenilen bilgileri kullanarak işlemleri tanımlamak için, menkul kıymetler piyasasının federal yürütme organı, menkul kıymetler piyasasında ticaret organizatörlerini izlemek, içeriden bilgi soruşturmaları yürütmek ve gerekli tüm bilgileri zamanında talep etmek ve almak için sistemler oluşturma hakkına sahiptir.

Taslak, içeriden öğrenilen bilgilerin yasa dışı kullanımını önlemeyi amaçlayan, menkul kıymetler piyasasındaki profesyonel katılımcılar ve içeriden öğrenenler için bir dizi özel gereklilik belirliyor. Projeye uygun olarak, profesyonel bir menkul kıymetler piyasası katılımcısının çalışanlarının faaliyetleri üzerindeki kontrol, iç kontrol hizmeti tarafından gerçekleştirilir; iç kontrol hizmeti, profesyonel bir menkul kıymetler piyasası katılımcısının çalışanlarının bu tarafından belirlenen hizmet talimatlarına ve özel gerekliliklere uygunluğunu doğrular. federal yasa, faaliyetlerini düzenleyen ve çalışanların çıkar çatışmalarının önlenmesini ve gizli bilgilerin dağıtılmaması rejimine uygunluğun yanı sıra katılımlarıyla gerçekleştirilen işlemlerin yasallığını sağlayan diğer mevzuat normları.

Taslak, Federal Menkul Kıymetler Piyasası Komisyonu'na, bu yasayla belirlenen kısıtlamaların ihlali durumunda para cezası uygulama yetkisi veriyor. Böylece, menkul kıymetler piyasasında işlem yapmak için içeriden öğrenilen bilgileri kullanan yetkililere asgari ücretin 100 katına kadar, tüzel kişilere veya bireysel girişimcilere asgari ücretin 1.000 katına kadar para cezası uygulanacaktır. Ceza gerektiren bir suç belirtisi yoksa, bu Federal Yasanın 10. Maddesinde öngörülen form. FCSM, menkul kıymetler piyasasındaki profesyonel katılımcıların tüzel kişilerine, menkul kıymetler üzerinde işlem yapmak için içeriden öğrenilen bilgilerin tekrar tekrar kullanılması için içeriden öğrenilen bilgilerin kullanıldığı bir işlem sonucunda kaçınılan kar veya zarar tutarının tamamı tutarında para cezası uygular. pazar. Suç unsurları içeren suçlara ilişkin FCSM soruşturmalarından elde edilen materyaller, soruşturma ve savcılık makamlarına aktarılır.

İçeriden öğrenilen skandal işlemler hakkında bilgi

Finans uzmanı olmayan herkes bile içeriden öğrenilen bir işlemin ne zaman gerçekleşeceğini kolaylıkla belirleyebilir. Özellikle, bir şirketin hisseleri ortada hiçbir sebep yokken büyük miktarlarda satılırsa ve birkaç saat sonra medyada olumsuz haberler çıkarsa, o zaman konu açıkça kirlidir. İçeriden bilgilerin büyük olasılıkla kullanıldığı borsa tarihinin en dikkat çekici örneklerine bakalım.

Enron Şirketi skandalı

İçeriden öğrenilen bilgilerin tehlikesi sadece yabancılar için değil aynı zamanda Rus uzmanlar için de açıktır. Özellikle de dünya iş tarihindeki en kötü şöhrete sahip kamu skandallarının damgasını vurduğu son yirmi yılın deneyimini hesaba katarsak. Aralık 2001'de Amerikan yakıt ve gaz şirketi Enron Corporation beklenmedik bir şekilde iflas ilan etti. Bu, 50 milyar dolarla dünyanın en büyük iflasıydı! Bu duyurudan 18 ay kadar önce Enron'un piyasa değeri dünyanın en büyüklerinden biriydi. İflas başvurusundan kısa bir süre sonra şirketin hisseleri neredeyse değersizleşti ve binlerce yatırımcı büyük kayıplara uğradı.

Enron'un iflasında çeşitli nedensel faktörler rol oynadı. Bunlardan en önemlilerinden biri, yönetimin mali tabloları tahrif ederek şirketin gerçek mali durumunu gizlemesiydi. Enron'un temerrüdünün beklenmeyen duyurusu, yatırımcıların hem mali sonuçlara hem de şirket tarafından açıklanan diğer önemli bilgilere olan güveninin kalıcı olarak kaybolmasına neden oldu. Yatırımcı güveninin kaybı piyasada şüphe dalgasına ve düşüş eğilimine yol açtı. Kamu mali tablolarının güvenilirliğinden şüphe duyan yatırımcılar birbiri ardına hisselerini satmaya başladı ve Enron'un piyasa değeri hızla düştü.

Enron Corporation, 1985 yılında Teksas ve Nebraska'daki iki gaz şirketinin birleşmesiyle kuruldu ve ülke çapında bir gaz boru hattı ağına sahip ilk şirket oldu. 90'lı yıllarda şirket yavaş yavaş ticaret işine yöneldi, başlangıçta yalnızca gaz konusunda uzmanlaştı ve ardından elektriğe geçti. Aynı zamanda şirket, kendisine gelecekte önemli bir finansal manevra alanı sağlayan enerji vadeli işlemleri ve türev piyasalarına da girdi. Şirket kısa sürede elektrik piyasasının en büyük tüccarı haline geldi ve 2001 yılında Fortune 500 sıralamasında yedinci sırada yer aldı. Bu zamana kadar şirketin 40 ülkede 21 bin çalışanı vardı.

1990'larda ABD enerji sektörü büyük ölçüde kuralsızlaştırıldı ve aşırı hükümet kontrolünden kurtuldu. Sonuç olarak, piyasadaki hakim konumu sayesinde Enron, Amerika genelinde elektrik fiyatlarını etkili bir şekilde manipüle etme yeteneğini kazandı.

Gerçek oligarklara yakışır şekilde Enron'un siyasi çevrelerde, özellikle de Cumhuriyetçi Parti'de son derece yakın bağlantıları vardı. Şirket Başkanı Kenneth Lay, George W. Bush'un kişisel arkadaşı olarak görülüyordu. Aslında Enron, mevcut ABD Başkanı'nın seçim kampanyasında ve önceki siyasi kariyerinde bir numaralı bağışçıydı. Para aynı zamanda diğer siyasi figürlerin (çoğunlukla Cumhuriyetçiler, ancak bazıları Demokratlara da gitti) seçim ihtiyaçları için cömertçe bağışlandı. Bu amaçlar için Enron ve bizzat yetkilileri milyonlarca dolar bağışta bulundu (uzmanlara göre 1989-2001 döneminde yaklaşık 6 milyon). Bush yönetiminin pek çok üst düzey üyesi eski Enron yöneticileriydi ya da çalışanlar, avukatlar, danışmanlar vb.ydi; Enron'da hisse sahibi olmaktan bahsetmeye bile gerek yok.

Sonuç olarak Enron, yalnızca hükümetin elektrik arzından benzeri görülmemiş bir pay elde etmekle kalmadı, aynı zamanda benzeri görülmemiş vergi indirimleri elde etti ve aynı zamanda enerji piyasasını düzenlemekten sorumlu olanların (yani, şirketin kendisini denetler).

Ancak yukarıdakilerin tümü, pek çekici görünmese de genel olarak Amerikan yasalarına uygundur. Özellikle, seçim katkıları elbette diğer bazı ülkelerde alışılagelmiş olduğu gibi "karanlıkta" yapılmıyordu, banka transferleri yoluyla yapılıyordu ve hem ödeme yapanların hem de seçim merkezlerinin raporlarına buna göre yansıyordu.

Enron'un faaliyetlerinin gölge tarafı başka bir yerde yatıyordu: muhasebe departmanında. Daha sonra ortaya çıktığı gibi, 90'lı yıllar boyunca şirketin yönetimi, şirketin mali durumuyla ilgili gerçek durumu halktan, özellikle de kendi hissedarlarından ve yatırımcılarından gizlemek için tasarlanmış karmaşık bir plan geliştirdi ve uyguladı. Bu amaçla, başta offshore şirketler ve ortaklıklar olmak üzere çok sayıda binlerce ayrı tüzel kişilik oluşturuldu. Böylece enerji devinin Cayman Adaları'ndaki 692 iştiraki tek bir yasal adreste (Georgetown, PO Box 1350) kayıtlı oldu.

Tüm offshore şirketleri, ABD vergi makamlarına uygun raporların sunulmasıyla kesinlikle yasal gerekçelerle kuruldu. Ayrıca Enron'un açık deniz filosunun faaliyetleri, yönetim kurulu, avukatlar ve dış denetçiler Arthur Andersen tarafından onaylandı. Üstelik denetçiler şüphesiz tüm planın geliştirilmesinde aktif rol aldılar. (Dünyanın önde gelen tüm denetim firmalarının müşterilerine şu veya bu vergi minimizasyon planını sunduğu bir sır değil. Fark ölçektir...)

Bu tasarımın inanılmaz karmaşıklığına rağmen, çalışma prensibi oldukça basitti: Bir yandan, yan kuruluşlar aracılığıyla gerçekleştirilen elektrik işlemleri, gerektiğinde elektriğin maliyetini ve dolayısıyla satış fiyatını "şişirmeyi" mümkün kılıyordu. Öte yandan şirketin bu borçları offshore'a resmileştirildi ve reklamını yapmak istemedi.

Amerikan yasalarının oldukça katı “denizaşırı” önlemler öngördüğü söylenmelidir. Sözde kontrollü yabancı şirket yasaları, offshore şirketlerinin gelirlerinin ABD'li sahiplerinin vergiye tabi gelirlerine dahil edilmesini zorunlu kılıyor. Bu nedenle, ABD'de, en azından resmi olarak yasalara uygun kalarak, vergi ödemekten kaçınmak için karları kendi açık denizlerinize boşaltmak imkansızdır.

Ancak Enron yönetiminin başka hedefleri vardı. Açık denizlere atılan şey kar değil, zarardı. Ne için? Sonuç olarak, şirketin mali performansı önemli ölçüde iyileşti, hisselerinin fiyatı arttı, pazardan giderek artan bir pay elde etti ve yönetimi multimilyon dolarlık ikramiyeler alma hakkını aldı; hisselerin değerindeki artıştan bahsetmeye bile gerek yok. kendi şirketleri. Aynı zamanda, bazı yöneticiler, finansal akışın geçtiği offshore şirketlerinin ticari faaliyetlerinden kar elde etmeyi başardılar.

Özellikle, tüm bu görkemli planı geliştiren Enron'un baş mali yöneticisi Andrew Fastow'un offshore şirketlerinden birinin faaliyetlerinden 30 milyon dolardan fazla aldığı ve asistanı Michael Copper'ın da 10 milyon dolardan fazla aldığı varsayılıyor. Şirket ile yetkilileri arasında açık bir çıkar çatışması olduğundan, resmi olarak bile Amerikan yasalarına uymaktadır.)

Peki ya vergiler? Mali açıdan bu kadar güçlü bir şirketin Amerika'daki en büyük vergi mükelleflerinden biri olması gerekir mi? Hiç de bile. Herkes defter kârı ile vergi amaçlı kârın tam olarak aynı şey olmadığını bilir. Ancak bu durumda hissedarlara ve vergi makamlarına sunulan rakamlar fantastik bir şekilde farklıydı. Tüm borçlar ve harcamalar vergi hizmetine eksiksiz olarak sunuldu ve sonuç olarak şirket vergi açısından tamamen kârsız hale geldi. Enron yıllarca hiç gelir vergisi ödemedi. Bunun yerine hazineden önemli miktarda vergi iadesi aldı: 1996-2000 döneminde toplam 380 milyon dolar.

Şirketin elbette Amerika'daki en yüksek maaşlı avukatların ve muhasebecilerin hizmetlerinden faydalandığı göz önüne alındığında, her bir Enron işleminin, sözleşmesinin veya vergi hesaplamasının tamamen yasal, neredeyse yasal veya en azından iyi bir getirisi olduğuna şüphe olamaz. mahkeme işlemlerinde yasal olarak tanınma şansı. Ancak genel sonuç tek kelimeyle korkunçtu. Hesaplanmayan borçlar bir kartopu gibi birikti ve sonunda yardım edemedi ama uçup gitti. Felaket, yeni milenyumun ilk yılı olan 2001'de meydana geldi.

Yeni yılda Enron'un yeni başkanı Jeffrey Skilling oldu. Aynı zamanda Kenneth Ley, yönetim kurulu başkanı olarak kaldı. Ancak durumu anlamak için altı ay harcadıktan sonra Skilling beklenmedik bir şekilde istifa etti (ve şimdi ifade vermek ve suç ortaklığı suçlamalarıyla mücadele etmek zorunda kaldı). Ağustos 2001'de şirketin başına yine Ley geçti. Asistanlarından yağmaya başlayan çöküşün yaklaştığı yönündeki uyarılara rağmen Ley, şirket çalışanlarına neşeyle şirketin işlerinin hiç bu kadar parlak olmadığını ve önümüzdeki on yıl içinde hisselerinin kesinlikle %800 artacağını söyledi. Bu zamana kadar Lay'in kendisinin, değeri 20 milyon dolardan fazla olan Enron hisselerini çoktan satmış olduğu söylenmelidir. Şirketin yönetimindeki diğer pek çok kişi de aynısını yaptı. (İçeriden bilgi ticareti davası şu anda devam etmektedir.)

Üç aylık raporlama için son tarih Ekim ayında geldi. Bu zamana kadar borçların daha fazla gizlenmesinin imkansız olduğu ortaya çıktı. Enron, 638 milyon dolarlık zararın yanı sıra şirketin özsermayesinde 1,2 milyar dolarlık azalma olduğunu açıkladı. Kayıplar, hemen kovulan baş muhasebeci Andrew Fastow'un offshore entrikalarına atfedildi.

Enron hisseleri sert bir düşüşe geçti. Kenneth Lay yardım için hükümete başvurdu ancak kabine müdahale etmemeye karar verdi. Menkul Kıymetler Komisyonu yardım etmek yerine offshore işlemlerdeki olası çıkar çatışmalarına ilişkin bir soruşturma başlattı.

Kasım ayında Enron, mali tablolarını bir kez daha revize etmek zorunda kaldı. Son beş yılda bildirilen karlar 586 milyon dolar azaldı ve borçlar 2,5 milyar dolar daha arttı. Yılın başında hisse başına 80 dolar civarında olan şirketin hisseleri 1 doların altına düştü.

Bunun ardından daha önce sıkıntıda olan bir rakibi satın alma arzusunu dile getiren enerji şirketi "Dinegy" bu planlardan kararlı bir şekilde vazgeçti. Aralık 2001'de Enron, İflas Kanunu'nun 11. Bölümü uyarınca iflas başvurusunda bulunmak zorunda kaldı (bu, şirkete, alacaklıların taleplerine karşı geçici koruma sağlayarak yeniden yapılanma fırsatı verildiği anlamına gelir). Bu iflas Amerikan tarihindeki en büyük iflastı. ABD'de 4 binden fazla, Avrupa'da ise binden fazla çalışan işten çıkarıldı.

Bu arada, 15 bin Enron çalışanının yaklaşık 1 milyar dolar tutarındaki emeklilik birikimlerinin yakıldığı ortaya çıktı. Gerçek şu ki, şirketin kendisi tarafından kontrol edilen emeklilik fonları, toplanan fonların çoğunu Enron hisselerine yatırdı. artık hiçbir değeri yok.

Enron hakkında ceza soruşturması başlatıldı. Denetçilerin uygunsuz rolüyle ilgili soru hemen ortaya çıktı. Arthur Andersen şirketinin çalışanlarının yalnızca şirketin faaliyetlerine yönelik planların geliştirilmesine katılmakla kalmayıp, aynı zamanda felaketin arifesinde Enron ile ilgili büyük miktarda hassas belgeyi (parçalayıcılar kullanarak) yok ettikleri ortaya çıktı. Bu temelde, büyük jüri Arthur Andersen'ı adaleti engellemekten suçlu buldu ve bunun ardından dünyanın önde gelen muhasebe firmalarından birinin fiilen varlığı sona erdi. Denetim firmasına Ekim 2002'de verilen karar (500 bin dolar para cezası) adeta formaliteye dönüştü...

Bu hikayedeki ana karakterler, ifadenin kendilerini suçlayabileceği gerekçesiyle ifade vermeyi reddetme haklarını kullandılar. Bunlar şirketin baş muhasebecisi ve suç planının yazarı olduğu iddia edilen Andrew Fastow, şirketin başkanı ve başkanı Kenneth Lay ve Arthur Andersen'ın baş kurumsal denetçisi David Duncan. Her kişinin suçluluk derecesi artık bir Amerikan mahkemesi tarafından belirlenecek.

Fastow'un asistanı Michael Copper, soruşturmada işbirliği yaptı ve işbirliğinin mahkeme tarafından değerlendirilmesi karşılığında suçunu kabul etti. Soruşturmanın büyük ölçüde güvendiği şey onun Enron'daki dolandırıcılık hakkındaki ifadesine dayanıyor. Ekim 2002'de Fastow dolandırıcılığın yanı sıra kara para aklama, suça yönelik komplo kurma vb. suçlarla suçlandı. (toplam 78 puan). Baş muhasebeci hâlâ ifade vermiyor ve duruşmada kendisini doğrudan haklı çıkarmayı bekliyor. Dolandırıcılıktan kırk yıl hapisle karşı karşıyadır.

Yargılamanın uzun sürmesi muhtemel. İflas edenin kendisini dava etmenin yanı sıra, alacaklılar geleneksel olarak parayı kimde varsa ondan almaya çalışırlar: bu durumda Enron bankacıları. Yatırımlarını kaybeden bir grup Enron hissedarı daha önce şirketin kendisine ve denetçilerine karşı, onları dolandırıcılıkla suçlayarak ve hisselere yatırılan paranın iadesini talep ederek hukuk davası açmıştı. Temmuz 2002'de davacılar, Enron'un yatırımcıları yanıltmasına yardım etmekle suçlanan bir dizi önde gelen Amerikan ve yabancı bankayı (Citigroup ve J.P. Morgan Chase dahil) davalılar listesine eklemeye karar verdiler. Yani, bankacılar enerji devine avans ödemesi (elektrik için mi?) adı altında işletme sermayesi kredileri sağladı ve şirket daha sonra kredileri gizlice bankaların kontrolündeki offshore hesaplara iade etti. Enron'un amacı, işletme sermayesi konusundaki kötü durumunu yatırım camiasından gizlemekti; bankacıların hedefi, kredi için alışılmadık derecede yüksek bir faiz oranı elde etmekti (%3 yerine yıllık %7). Ancak uzmanlar, dolandırılan yatırımcıların bankacılara yönelik suçlamalarını mahkemede kanıtlamalarının kolay olmayacağına inanıyor.

Skandal yurt dışına da sıçradı. Böylece, Büyük Britanya'da Enron, tahmin edilebileceği gibi muhafazakar partiyi değil, tam tersine seçimleri kazanan İşçi Partisi'ni destekledi. Şimdi Muhafazakarlar, İşçi Partisi'ni ülkenin enerji politikasını bir tür minnettarlık olarak Enron'u memnun etmek için oluşturmakla suçluyor.

Avrupa'da Enron'un hikayesinin pek çok kişiye acı verici bir şekilde tanıdık geldiği söylenmelidir: 90'ların başında Fransa'nın ve aslında tüm dünyanın önde gelen bankalarından biri olan Credit Lyonnais'de çok benzer bir şey yaşandı. Daha sonra banka yönetiminin muhasebe sahtekarlığı kullanarak bankayı çöküşün eşiğine getiren büyük zararları gizlediği ortaya çıktı. Bu banka esasen devlete ait olduğundan, bankacılık denetiminden sorumlu olanlar da dahil olmak üzere hükümet yetkilileri de skandala karıştı. Devlet, bankayı yaklaşık 15 milyar dolarlık bir maliyetle (vergi mükelleflerinden) kurtardı ve ardından 1999'da özelleştirildi. O zamanlar, devlet iş yönetiminin temel etkisizliği hakkında çok şey söylendi ve Amerika pazarı, “devletçi” Fransızları küçümsedi. Ve şimdi ABD'de tarih tekerrür etti. Doğru, arada bir fark var: Amerika'da dava bir yıl içinde görüldü, Fransa'da ise dolandırıcılığın ana katılımcıları ancak 2002'de, bankanın çöküşünden on yıl sonra suçlandı.

Enron felaketi Amerikan ekonomisinde zincirleme bir reaksiyona neden oldu. Benzer “yaratıcı muhasebe” uygulamalarını kullanan yüzlerce şirket kendilerini saldırı altında buldu ve hesaplarını denetlemek zorunda kaldı. ABD borsalarında işlem gören şirketlerin %10'u son beş yılda mali sonuçlarını revize etti. Çoğu kişi için bu ölümcül sonuçlara yol açtı. Enron'un sicili uzun sürmedi: Temmuz 2002'de, ABD tarihinin en büyük iflası, uzun mesafeli telefon iletişimi alanında ülkenin iki numaralı şirketi ve dünyanın en büyük İnternet operatörü olan WorldCom'a gitti. WorldCom'un Bölüm 11 iflas başvurusunda WorldCom'un varlıkları 107 milyar dolar olarak listelenirken, Enron'unki sadece 63 milyar dolar olarak listeleniyor. WorldCom'un iflasından bir ay önce, eski yöneticilerden bazılarının resmi olarak suçlandığını duyurdu. Denetçilerin yine Arthur Andersen olduğu ortaya çıktı... Ancak WorldCom iyimserliğini koruyor ve yeniden yapılanma sonrasında faaliyetlerine devam etmeyi umuyor.

Tüm bu olaylar Amerikan toplumunda iş dünyası ve hükümet, ticari yapıların seçim kampanyalarının finansmanındaki rolü, enerji şirketlerinin ülkenin enerji politikası üzerindeki etkisi, danışmanlık ve denetimin eş zamanlı sağlanması sırasında çıkar çatışmaları gibi konularda yoğun düşüncelere yol açmıştır. hizmetler vb. Hatta bazı aşırılık yanlıları, bunun büyük bir aldatmaca olduğunu düşünerek elektrik piyasasının varlığının gerekliliğini bile sorguluyor.

Ancak yasa koyucunun düşüncesi biraz farklı bir yönde gelişti. Temmuz 2002'de Başkan Bush, kurumsal dolandırıcılıkla mücadele için Kongre tarafından kabul edilen yasayı törenle imzaladı. Başkan konuşmasında kurumsal dolandırıcılığı 11 Eylül 2001'deki terörist saldırılara benzetti ve her ikisinin de Amerikan ekonomisini baltalayamayacağı sözünü verdi. Yeni mevzuat, şirketlerin kendileri, yetkilileri ve denetçileri ile ilgili olarak devlet ve şirket hissedarları tarafından daha sıkı kontrol sağlanmasını öngörüyor. Kanun, özellikle Menkul Kıymetler Komisyonu altında denetim faaliyetleri için yeni bir gözetim organı oluşturuyor (daha önce Amerika Birleşik Devletleri'ndeki muhasebe firmaları büyük ölçüde kendi kendini düzenliyordu). Kanun, şirketlerin, şirket hesaplarını incelemek üzere (şirket yönetimi yerine) denetçiler görevlendirecek bağımsız denetim komiteleri kurmasını gerektirmektedir. Kanun, şirket yönetiminin beyanları bizzat tasdik etmesini gerektirmektedir. Son olarak yasa, şirketlerin hissedarlarının, yöneticilerinin ve denetçilerinin kovuşturmasına ilişkin basitleştirilmiş prosedürler getiriyor. Sahtekâr yöneticilere verilen hapis cezaları dört kat artarak 20 yıla, bazı durumlarda ise 25 yıla çıktı.

Yabancı şirketler bile, hepsi olmasa da, yalnızca hisseleri Amerikan borsalarında işlem görenler (ve yalnızca New York Menkul Kıymetler Borsası'nda 1.300 yabancı ihraççı bulunmaktadır) Amerikalı yasa koyucuların sıcak eline geçti. Raporlama kuralları ve sertifikasyonu da dahil olmak üzere, Amerikan halka açık şirketleriyle tamamen aynı gerekliliklere tabidirler. Özellikle, şirket yönetiminin bilançoyu yeminli olarak imzalaması gerekir; bu da otomatik olarak hatalı verilerin sağlanmasını cezai bir suç (yalancı şahitlik) haline getirir. Yani, diyelim ki, Amerika Birleşik Devletleri'nde listelenen bir Rus şirketinin yöneticisi (şu anda beş tane var), eğer Amerika, mali tablolarının Amerikan standartlarına uymadığına karar verirse, bir Amerikan hapishanesinde önemli bir ceza alabilir.

Bu yaklaşım, kendi dolandırıcılıkla mücadele mevzuatına sahip olan ve ABD'nin şirketlerinin işlerine müdahalesinden memnun olmayan Almanya gibi ABD'nin yakın müttefiklerini bile rahatsız ediyor. ABD'nin tek taraflı eylemlerini “ekonomik emperyalizm” olarak nitelendiriyorlar. Ancak Amerikalı yasa koyucular artık bu tür önemsiz şeyleri dikkate alacak ruh halinde değiller. Bu radikal önlemlerin etkililiğine gelince, bunu yalnızca zaman belirleyecek.

Rusya'nın kredi notuyla ilgili içeriden bilgi

İçeriden öğrenilenlerin en çarpıcı örneklerinden biri ve en üst düzeydeki olay, 2004 yılında Amerikan kuruluşu Standard & Poors'un Rusya'nın kredi notunu artırmasıyla ilişkilidir. Bu haberin resmi olarak duyurulmasından 33 dakika önce Rus Eurobond'larının fiyatları hızla yükselmeye başladı ve %1 oranında arttı. Bilgilerin yayınlanmasından 15 dakika önce birçok hissenin değeri ve bununla birlikte RTS ve MICEX borsalarının hisse senedi endeksleri yaklaşık %2 arttı.

Standard & Poor's'un (S&P) ülkemizin notunun yükseltildiğine ilişkin bilgi, medyada yayınlanmadan bir saat önce Rusya borsasında yer aldı. Yükseltmeyi önceden bilen herkes, haber kamuoyuna duyurulur duyurulmaz anlardı. Rus menkul kıymetlerinin miktarı anında artacak. Menkul kıymetleri önceden satın alıp sonra coşku dalgasında satarsanız, 27 Ocak'ta Rusya borsasında gözlemlenen çok iyi para kazanabilirsiniz. Menkul kıymet fiyatlarında artış veya düşüş için oynayabileceğiniz katılımcılar, tüm dünyada insider olarak adlandırılıyor. 27 Ocak'ta, not yükseltme haberlerinin resmi olarak yayınlanmasından 33 dakika önce, Rus Eurobond'larının kotasyonları ortaya çıktı. 2030'da vadesi gelen hisseler hararetli bir şekilde yükselmeye başladı ve haberin yayınlanmasından 15 dakika önce borsalardaki hisse fiyatları %2 arttı. Notun yükseltileceğini bilenler alabilecekleri her şeyi hararetle satın aldılar. Yarım saat veya bir saat içinde aynı menkul kıymetin daha yüksek fiyattan satılabileceğini ve kur farkının alım ve satımı cebinize getirdiğini bilerek harekete geçin.

Yatırım şirketi Veles Capital'in analitik departmanı başkanı Mikhail Zak, "Piyasadaki büyümenin, medyada not artışıyla ilgili bilgilerin resmi olarak yayınlanmasından önce başladığını fark ettim" dedi ve "Ve ben de buna mecbur bir kişi olarak. Ticaret bölümlerine bilgi desteği sağlamak için hızlı büyümeyi fark eden tüccarlar, piyasada neler olup bittiğini bilip bilmediklerini sordular. Sonuç olarak, içerdekiler Rusya Eurobond piyasasında yarım saatte günlük %1 gelir elde etti (yıldaki gün sayısı açısından bu, yıllık kârın %365'i olurdu). Oldukça likit hisselerin bulunduğu piyasada kâr yıllık %700 oldu. “Saat 16:22'de saygın bir yatırım şirketinin temsilcisi beni aradı ve Eurobond satmamı istedi. Ben de bu insanların neden bu kadar acil tahvile ihtiyacı olduğunu düşündüm. 16:55 not artışına ilişkin bir mesaj ortaya çıktı", diye paylaştı borç piyasası operatörlerinden biri.

Yukos ve Sibneft'in birleşmesi sırasında hisseler üzerinde oynamak

Petrol şirketi Yukos'un bir başka büyük petrol şirketi Sibneft ile birleşmesi sırasında hisseleri üzerine oynanan oyun, uzun süre borsa katılımcılarının hafızasında kalacak. Bu haberin 22 Nisan 2003'te basında yayınlanmasından önce, her iki şirketin hisse senedi fiyatlarında neredeyse iki haftalık bir artış yaşanmıştı, ancak güçlü büyümenin nesnel nedenleri yoktu. Sonuç olarak, 4 Nisan'dan 23 Nisan 2003'e kadar MICEX ticaretinde Yukos hisselerinin fiyatı 297'den 367 rubleye, yani neredeyse %24'e yükseldi. İçeriden öğrenenlerin olası geliri, ticaret cirosu dikkate alındığında 10 milyon doları aştı.

Rus içeridekilerin “teknolojileri” Batılılardan pek farklı değil. En büyük gelir, büyük kurumsal olayların (birleşme veya satın alma) arifesinde gerçekleştirilen hisse senedi işlemlerinden elde edilebilir. Bunun açık bir örneği, petrol şirketleri Yukos ve Sibneft'in birleşmesinin hikayesidir. Bunu 22 Nisan 2003'te şirket liderleri tarafından yapılan bir kamu açıklaması izledi (ironik bir şekilde, tam olarak bir yıl sonra, "İçeriden Bilgiler Hakkında" yasa tasarısı Devlet Duması'ndaki parlamento oturumlarında tartışıldı). Ancak duyurudan üç hafta önce piyasada "petrol sektöründe gelecekte büyük bir anlaşma" yapılacağına dair çeşitli söylentiler dolaşmaya başladı. Bu söylentiler, menkul kıymet alım satım hacmini (birkaç kat artışla) ve kotasyonlarını açıkça etkiledi. Bu durumda en belirleyici olanı NK Yukos ve NK Sibneft'in hisse senedi fiyatlarının davranışıdır.

Analistler, Yukos hisselerinin alım satımı sırasında içeriden alınan bilgilerin muhtemel kullanımının duyurudan en az iki hafta önce gerçekleştiğine dikkat çekiyor. Bu noktadan itibaren günlük işlem hacmi bir önceki döneme göre iki katına çıktı ve hisse senedi fiyatları her gün %2-4 oranında yükselmeye başladı. Ve şirketlerin birleşmesi ile ilgili bilgilerin yayınlandığı tarihte Yukos hisselerinin işlem hacmi altı kattan fazla arttı.

Açıklamadan bir hafta önce Sibneft, Yukos ve Surgutneftegaz'ın hisse senedi fiyatlarının davranışını açıklayan yorumcular, içeriden gelen söylentiler ve birleşmeler hakkında kamuoyuna spekülasyon yaptı. Batı standartlarına göre olup bitenler çok çirkin görünüyordu: Katılımcılar kamera önünde meslektaşlarının suçlarını itiraf ettiler.

VimpelCom'da skandal

Son skandal, VimpelCom'un (Alfa Grubu'nun telekomünikasyon varlıklarını yöneten) Altimo'nun hisselerinin %43,8 oy oranına ulaşmasıyla patlak verdi. VimpelCom'un bir diğer büyük hissedarı buna hızlı bir şekilde yanıt verdi - Norveçli Telenor şirketi, Altimo'yu hisse satın alırken içeriden öğrenilen bilgileri kullanmakla suçladı ve dava açtı. Duruşma gürültülü olacağa benziyor. Gerçek şu ki, VimpelCom hisseleri ABD borsasında listeleniyor, dolayısıyla duruşma içeriden öğrenilen bilgiyi ciddi bir suç olarak ele alan Amerikan yasalarına göre yürütülecek.

VimpelCom hisselerinin önceki gün New York'taki işlemlerde düşmeye başlaması ve gün içinde neredeyse %6 oranında değer kaybetmesi dikkat çekiyor. Aton IG analisti Anatoly Kaplin, "Şirket hakkında olumsuz bir haber olmamasına rağmen" diyor. "Bu, piyasada içeriden bilgi sahibi olan bir oyuncunun varlığını gösterir." BrokerCreditService'ten Maxim Shein "Elbette içeriden bilgi vardı" diye kabul ediyor. Bu tahmin NetTrader.ru analitik departmanı başkanı Alexander Potavin tarafından doğrulandı. Ancak hiç kimse bilgi sızıntısını tam olarak kimin organize ettiğini tahmin etmeye cesaret edemiyor. Bu bağlamda, YUKOS hisselerinin alım satımıyla ilgili durumu herkes hatırlıyor: Daha sonra birçok kişi birisinin içeride oynadığını ancak birini elinden yakalamanın mümkün olmadığını söyledi.

VimpelCom'a karşı vergi davalarının açılacağı bilgisi hem vergi makamlarından hem de mobil operatörün kendisinden pazara ulaşmış olabilir. İlk durumda, bu, hissedarlardan birinin şirketin menkul kıymetlerinden minimum kayıpla kurtulmasına yardımcı olabilir, ikinci durumda ise, hisselerin sahibi olan şirket yöneticilerinin gelecekteki zararları en aza indirmesine yardımcı olabilir. Ancak herhangi bir şeyi kanıtlamak neredeyse imkansızdır. Gazeta'nın bulmayı başardığı tek şey hisselerin içeride tam olarak ne zaman satıldığıydı. Bu, Orta Avrupa Saatiyle 16.00'da gerçekleşti. İşlemin hacmi 200 bin emanet makbuzu oldu. Saat 19.00 itibarıyla VimpelCom ADR'lerinin New York'ta zaten %21,7 oranında ve önceki açılış seviyesine kıyasla %27,4 oranında düştüğünü hesaba katarsak, o zaman makbuzun fiyatı (Salı günü), dün In için 40$ civarındaydı. İşlemin ilk iki saatinde, bir gün önce içeriden edinilen bilgiye dayanarak hisse satanların farkı 2 milyon dolardan biraz fazla tasarruf etti. Ancak bu bilgi için ne kadar ödediği ve ödeyip ödemediği bilinmiyor.

Maxim Shein, "İçeriden bilgi işlemleri genellikle büyük miktarda hisseyle gerçekleştirilmiyor, çünkü bu durum düzenleyici otoritelerin gereksiz sorularına yol açabilir" diye açıklıyor. Ancak 2 milyon dolar zaten önemli bir miktar ve güvenliği için savaşmaya değer.

Kaynaklar ve bağlantılar

danışman.ru - İnternet kaynağı "Consultant Plus" - güvenilir yasal destek

sibac.info - Sibirya Danışmanlar Derneği

banki.ru - Bilgi portalı Banki

abc.informbureau.com - Ekonomi Sözlüğü

gelirpoint.tv - Gelir Noktası Finansal Ansiklopedisi

bdgmcapital.com – tüccarlar ve yatırımcılar için finans blogu

zerkalov.org.ua – Dmitry Zerkalv'ın kaynağı

Stockinfocus.ru - borsalarla ilgili web sitesi

dic.academic.ru - Akademisyen ile ilgili sözlükler ve ansiklopediler

operbank.ru - bankacılık işlemleriyle ilgili web sitesi

banker.ru – Şehir Bankacılığı Gazetesi

tradetidings.ru – ticaretle ilgili site

rynok-cennyh-bumag.finpotrebsouz.ru - Finansal Hizmet Tüketicilerinin Haklarının Korunması Birliği

delonovosti.ru – haber ajansı İş dünyası haberleri

finnotes.com – Bir finansal analistin notları

rosinvest.com - iş dünyası haberleri

worldenergy.ru - Dünya Enerji dergisi

aton-line.ru - Aton şirketler grubu

Modern dünyada içeriden bilgi sahibi olmak çok yaygın bir kavramdır. Ekonomik faaliyetin çeşitli alanlarında uygulanabilir. Genel anlamda, içeriden öğrenen kişi, konumu nedeniyle değerli (elbette ekonomik açıdan) bilgilere erişimi olan bir birey veya tüzel kişidir.

Terim

İçeriden biri (İngilizce "içeride olmak" kelimesinden gelir), bazı önemli bilgilere sahip olan bir grup insanın üyesidir. Üstelik çoğunlukla kendi çıkarı için aktif olarak hareket ediyor. Medyada bu kelime “kaynak” kavramıyla eşanlamlı hale geldi.

İçerideki fedakarlığın bir örneği, ABD Ulusal Güvenlik Teşkilatı'na ait gizli bilgileri dünyaya açıklayan Amerikan istihbarat görevlisi Edward Snowden'dır. Ancak, kural olarak, belirli bir gruptaki bu tür kişiler yalnızca bilgiye değil, aynı zamanda yeterli güce ve olanaklara da sahiptir ve konumlarını yalnızca ek çıkar elde etmek için kullanırlar. Bunun aksine, harici şirket uzmanları, ne kadar güvenilir olduğuna dair hiçbir fikri olmadan, yalnızca alınan bilgileri analiz edebilir.

Zaten bencil faaliyetlerin bir başka çarpıcı örneği de Wall Street'te Michael Milken, Ivan Boesky, Martin Siegel ve Denis Levine isimleriyle ilişkilendirilen meşhur skandaldır. Her şey gerçek cezalarla ve büyük para cezalarıyla sona erdi. Bunu “Açgözlülük ve Wall Street'in İhtişamı” adlı kitapta okuyabilirsiniz. Amerikan para çantalarının spekülasyonlarını konu alan uzun metrajlı filmler hâlâ yapılıyor.

İçeriden bilgi

Bu kavram genellikle büyük şirketlerin süper kârlarıyla ilişkilendirilir. Bu arada her örgütte olduğu gibi bir siyasi partide de dışarıdan erişime kapalı alanlar bulunmaktadır. Bunlar sıradan vatandaşlara yönelik olmayan gizli bilgilerdir - en son teknolojiler, ileri gelişmeler, mali raporlar, belirli gruplar. Ve tüm bu süreçlere gerçek kişiler dahil olduğundan, bu bilgilerle ilgilenebilecek kişiler de içeriden kişilerdir. Bilginin güç olduğunu söylemesine de şaşmamalı. Ve modern dünyada bu tür kişiler hem siyasi hem de ekonomik çıkar elde etmek için ciddi silahlar haline geliyor. Ve içeriden birinin faaliyetleri büyük bir şirketin çalışmalarına zarar verebilir ve önemli bir halk figürünün kariyerini mahvedebilir. Her ne kadar terimin kendisi başlangıçta olumsuz bir çağrışıma sahip olmasa da, içeridencilik giderek kişisel kazançla ilişkilendiriliyor.

Yukarıdakilerden dolayı sıradan insanların bu olguya karşı tutumunun çoğunlukla olumsuz olduğu açıktır. Bu, çeşitli küresel komplo teorileri tarafından doğrulanmaktadır. Mesela İlluminati grubunun varlığına dair söylentiler. Bu gizli topluluğun içinden birinin, bu dünyanın üst düzey yöneticilerinin dünya nüfusunu yüzde doksan dokuz oranında azaltmayı planladıklarını iddia ettiği iddia edildi. Seçtikleri yollardan biri GDO kullanılarak yapılan ürünlerdir. İkincisinin insan üreme sisteminin yeteneklerini keskin bir şekilde azalttığı söyleniyor. Bu konuyla ilgili filmler de yapılıyor.

Sağ

Yasayı ihlal eden suç gruplarının veya şirketlerin üyeleri, bu tür eylemlerin açığa çıkmasına yol açacak "sızıntılar" yaratabilir. Belirli bir amaç için elbette.

Finans

Çoğu zaman, içerdekiler - büyük şirketlerin hissedarları veya yönetim kurulu üyeleri - ihraç eden şirketin konumu hakkında sahip oldukları bilgileri menkul kıymetler piyasasındaki işlemler için kullanırlar. Bu tür işlemler her zaman yasal değildir.

Politika

Günlük yaşamda içeriden öğrenilen bilgiler, yetkililerin bakış açısıyla çelişen ve aynı zamanda güvenilir olan bilgilerdir (sosyal hayat, ekonomi, ekoloji vb.). Bu durumda kaynaklar politikacılar, bilim adamları, gazeteciler ve kültürel figürler olabilir.

İşletme

İçeriden biri, bir şirketin büyük hissedarı ve aynı zamanda üst düzey yöneticisidir. Hepsinde şirketin durumu hakkında önemli bilgiler var.

Bankacılık sektörü

Banka içerisindeki kişi, resmi görevi nedeniyle mali durumdan haberdar olan gerçek veya tüzel kişidir. Pay sahipleri ve yakınları da bu bilgilere sahip olabilir. Burada kimin “fiziksel”, kimin “yasal” içeriden olduğunu açıklığa kavuşturmak gerekiyor.

1. Bir bankada hisse sahibi olan kişiler hissedardır.
2. Üst düzey yönetim: yönetim kurulu başkanından baş muhasebeciye kadar.
3. Yapısal bölüm başkanlarının yanı sıra, müzayedecinin vekaletiyle toplantılarda oy kullanma hakkına sahip olan kişiler.
4. Denetçiler, müfettişler ve kontrol organlarının temsilcileri.
5. Yukarıdaki kişilerin tümünün akrabaları.
6. Banka ile ilişkili kurumların ortakları.

1. Bankanın önemli sermaye payına sahip katılımcı ve kuruluşlar; önemli bir kısmı ikincisine ait olan işletmelerin yanı sıra.
2. Liderleri bir kredi kuruluşunun hissedarları, üst düzey yöneticileri ve kontrolörleri olan kuruluşlar.

Kendinizi içeriden bilgi dolandırıcılığına karşı nasıl korursunuz?

İşletmeler ve diğer kuruluşlar gizli bilgileri korumak için adımlar atar. Bunun için hem yasal hem de donanımsal araçlar mevcut. İkincisi arasında, elektronik verileri "gizleyen" "Insider" gibi özel bilgisayar programlarına dikkat edilmelidir.

Önemli belgeler, örneğin grafik dosyaları gibi diğer bilgilerin kisvesi altında özel olarak belirlenmiş yerlerde saklanır. Ancak meslekten olmayan biri için bu veriler bilgisayarda bile mevcut değil. Ve yalnızca doğru şifreyi girdiğinizde gerekli klasörlere erişilebilir. Doğru, programın silebileceği dosyalar geri yüklenemez ve uygulamanın kendisi İnternet'i kullanır. Dolayısıyla bilginin World Wide Web'e yayılma riski de vardır.

Insider programının yapabilecekleri

1. Veri şifreleme.
2. Gizli bilgilerin gizlenmesi.
3. Sınırsız boyutta işlenmiş veri.
4. İnterneti kullanarak veri alışverişi.
5. Dosyaları kalıcı olarak silin.

Antivirüsler ve kimlik doğrulama sistemleri gibi diğer standart koruma programları da kullanılmaktadır. Genel olarak kendine saygısı olan her kuruluşun bir güvenlik politikası olması gerekir.

Gizli bilgilerin yayılmasıyla mücadeleye yönelik yasal yöntemler arasında İçeriden Öğrenilen Bilgiler Kanunu yer almaktadır. Zaten üzerinde birçok değişiklik yapıldı. Bu düzenleyici yasal düzenleme, içeriden öğrenen olarak sınıflandırılan kişilerin listesini ve ayrıca bir bireyin veya tüzel kişiliğin bu statüyü kazanabileceği durumları tanımlar.

Yasaya göre, hisse senedi fiyatlarını manipüle etmek ve kişisel zenginleşmek için içeriden öğrenilen bilgilerin kullanılması yasa dışıdır. Çünkü finansal piyasadaki rekabeti engelliyor.

İçeriden öğrenenlerin listesi - nedir bu? Kanun, kuruluşların gizli verilere erişim izni verilen çalışanların bir listesini hazırlamasını zorunlu kılıyor. Bireyler konumları nedeniyle içeriden öğrenilen bilgilere de sahip olabilirler. Gizli belgelerle çalışabilme yeteneği ve bunun sorumluluğu iş ve medeni hukuk sözleşmeleriyle belirlenir.

"Birincil içeriden öğrenenler" olarak adlandırılanlar var. Bunlar doğrudan gizli verileri alan kişilerdir. Bunlara ek olarak “ikincil” olanlar da var. İlki aracılığıyla içeriden öğrenilen bilgilere erişimleri var.

İçeriden öğrenilen faaliyetler hakkında bilgi

Bu tür bilgiler prensip olarak herkesin erişimine açıktır. Hisse alıp almama veya satma konusunda karar vermeleri gerekiyor. Bu gibi durumlarda aşağıdakileri hatırlamak önemlidir. İçeridekilerin yaptığı ticaretlerin çoğu, şirketlerini uzun vadede büyütmek için tasarlandı. Bu nedenle ciddi ve kapsamlı bir analiz yapılması gerekmektedir. Ve büyük direktörlerden birinin hisselerinin küçük bir kısmını satması yanıltıcı olmamalıdır. Yalnızca birkaç hissedar menkul kıymetlerden kurtulmaya başladığında harekete geçmelisiniz. Ve şirketten yalnızca maaş almakla kalmayıp aynı zamanda kendi varlıklarını da taşıyan bir yönetici, analiz için çok daha gösterge niteliğinde bir nesnedir.

Bu tür işlemlere ilişkin bilgiler, içeriden bilgi alma bölümleri bile bulunan birçok özel web sitesinde bulunabilir. Onlarda her zaman ilginç bir şeyler vardır. Ancak belirli bir site içeriden biri tarafından kontrol ediliyor olabilir. Bu nedenle bu tür kaynaklara ilişkin incelemelerin çok dikkatli okunması gerekir.

Bu makale elbette konunun tamamını kapsama iddiasında değil. İçeriden sahiplenmenin birçok nüansı vardır. Herkes bunun sıradan insanlar için pek bir faydası olmadığını zaten anlıyor, ancak piyasa ekonomisinin modern koşullarında bu fenomenin bir gerçek olarak ele alınması gerekiyor.

20 Aralık 2004 tarihli N 231
Yuri Veretennikov

Merkez Bankası, geçen hafta "gelen sorularla bağlantılı olarak" kimleri içeriden biri olarak gördüğünü bankacılara resmen açıkladı. Yeni tanımın büyük bankaların düzenlemelerini etkilemesi pek olası değil, ancak insani açıdan bakıldığında çok ilginç: 90'lı yıllardan bu yana düzenleyici kurumun içeriden öğrenenlere yönelik anlayışı önemli ölçüde değişti ve genişledi. Artık bu vatandaş kategorisi, bankanın ait olduğu şube başkanlarını, holding veya finansal-endüstriyel grubun başkanlarını ve ayrıca (resmi konumları nedeniyle) ihracını etkilemelerine olanak tanıyan gizli bilgilere erişimi olan çalışanları içermektedir. banka tarafından verilen krediler.

İçerideki kişilere (yani, kredi çözümleri) uluslararası uygulamalar tarafından önerilmemektedir ve geçen yıldan beri - Rusya Merkez Bankası tarafından. Basel Bankacılık Denetleme Komitesi'nin tavsiyelerine göre, içeriden öğrenenlere krediler özel olarak verilmelidir. piyasa şartlarına göre Ve sınırlı miktarlarda ve Merkez Bankası'nın ilk başkan yardımcısı Andrei Kozlov tarafından imzalanan Merkez Bankası'nın “Bağlantılı kredilendirme üzerine” mektubunda, bankalar iç belgeler tarafından tavsiye ediliyor yasaklamak“Bu kararlarla ilgilenen içeriden kişilerin katılımıyla, içeriden öğrenenlerin yanı sıra içeriden öğrenenlerin iştiraklerine de kredi verilmesine ilişkin kararlar almak.” Aynı zamanda zorunludur İçeridekiler için risk standardı Verdiği kredilerin hacmini banka sermayesinin %3'ü ile sınırlandırıyor. Ancak denetim biriminin bu yıl talimatlarını aktif olarak güncellemeye başlamasının ardından içeriden öğrenen tanımı Merkez Bankası'nın resmi belgelerinden (özellikle Nisan ayında yürürlüğe giren zorunlu standartlara ilişkin talimatlardan) kaldırıldı. Şimdi bankaların talebi üzerine yeniden ortaya çıktı, ancak değiştirilmiş bir biçimde.

Resmi açıklamaya göre 31-OR No'lu Merkez Bankası'ndan açıklama, eski "içeriden öğrenenlerin listesi"örneğin yönetim kurulu üyeleri, yönetim ve kredi komitesi üyeleri, “ana şirketlerin başkanları” ve bunların akrabaları dahil, önemli ölçüde yenilendi. İçeridekiler özellikle “bankanın (şubenin) baş muhasebecisi, şube başkanı” ve onların yerine geçenler, “banka holding şirketinin yönetim şirketinin yanı sıra banka holding şirketinin organizasyonlarının” yönetimiydi. ve bankanın da içinde bulunduğu gruplar, “bankaya bağlı kuruluşlar ve bankanın bağlı ortaklıklarının” yönetimi. İçeridekiler aynı zamanda bankanın ait olduğu “finansal ve endüstriyel grup katılımcılarının” (yasaya uygun olarak kayıtlı - Ed.) yöneticilerini (yönetim kurulu üyeleri ve yönetim kurulu üyeleri) de içerir.

İçeriden öğrenenler bazı akrabalar tüm bu insanlar ve bu sefer Merkez Bankası tam olarak hangileri olduğunu belirtti. Liste dahil tüm yakın aile"evlat edinen ebeveynler", "üvey kardeşler (ortak bir babaya veya anneye sahip olan) erkek ve kız kardeşler" ve ayrıca "büyükbaba, büyükanne, torunlar" dahil. Merkez Bankası yeğen ve kuzenleri belirtmeme kararı aldı. Son olarak, yeni tanıma göre içeriden öğrenenler banka çalışanları ve "etkileme yeteneğine sahip" diğer kişilerdir. banka tarafından kredi verme kararının niteliği» (resmi pozisyonları gereği, gizli bilgilere erişim, bankanın kredi verme kararını etkilemenize olanak tanır).

Dolayısıyla bu yıl bankanın içinden daha fazla kişi var ve bankacıların söylediği gibi 90'ların ortasından bu yana liste içeriden birinin belirtileri birkaç kez büyüdü. Ancak bunun banka standartlarına uyumu etkilemesi pek olası değildir. Çoğu piyasa katılımcısı içerdekilere şu miktarda borç verir: Sermayenin %0,1-1'i, yalnızca çok küçük "cep" bankaları bunu daha aktif bir şekilde yapar. Uzmanlardan biri, "Belki bazı kredi kuruluşlarının oranı kısa süreliğine artacak ama hızla adapte olacaklar" diyor.

Bankanın içindekiler İngilizceden “içeride olmak” olarak çevrilmiştir. Bu, çıkarları olan, kendi çıkarları doğrultusunda hareket eden bir kişidir. Resmi konumunu kullanarak her türlü gizli bilgiyi doğrudan veya dolaylı olarak elde edebilir. Elde edilen bilgiler hem banka içinde hem de banka dışında imtiyaz elde etmek için kullanılabilir.

İçeriden öğrenenler:

• bir finans kurumunun çalışanları;
• hissedarlar;
• hissedarlar;
• Yönetim Kurulu üyeleri;
• denetim komisyonu üyeleri;
• haber ajansları;
• Sermaye payını etkileyen diğer kişiler.

Çoğu zaman, yukarıdaki kategorilerdeki yakın kişiler de bilgileri kendi takdirine göre alabilen ve kullanabilen içeriden öğrenenler olarak sınıflandırılır.

Sınırsız sayıda kişinin erişimine açık olan içeriden öğrenilen bilgilerin yanı sıra kamuya açık araştırma bilgilerine dayanarak elde edilen bilgiler için geçerli değildir. İkincisi tahmin, değerlendirme faaliyetleri ve tavsiyelerle temsil edilir.

Gizli bilgi içeren bilgiler, talep edilmesi halinde resmi makamlar tarafından ücretsiz olarak sağlanmaktadır. İkincisi yetkili bir kişi tarafından imzalanmalı ve bilginin açıklanma amacını ve sağlanmasının zamanlamasını belirtmelidir.

Bankalar ve içerdekiler arasındaki etkileşimin özellikleri

Her finans kuruluşunun içeriden öğrenilen bilgiler olarak sınıflandırılan kendi bilgi listesi vardır. Genellikle şu bilgileri içerir:

• hissedarlar toplantısının toplanması ve yapılması hakkında;
• Denetim Kurulu toplantısının gündemi;
• tek yürütme organının yetkilerinin erken sona ermesi;
• olağanüstü toplantılar düzenlemek;
• kontrollü organizasyonların ortaya çıkışı;
• Müşterilerden işlemler ve anlaşmalar vb. ile ilgili talimatlar.

Her banka içeriden öğrenenlerin bir listesini hazırlar. Bundan sonra bu tür kişilere kısıtlamalar getiriliyor. Bunların ihlal edilmesi durumunda cezai ve idari sorumluluk mümkündür.

İçeriden kişilerle çalışırken bildirim sistemini kullanma

Bu tür vatandaşların finansal araçları kâr amacıyla kullanırken 10 gün içinde Rusya Merkez Bankası'na bildirimde bulunmaları gerekiyor. Bunun temeli, belirli bir finans kuruluşundan veya Rusya Bankası'ndan gelen bir gereklilik veya emir olabilir.

Tek bildirimde aynı anda gerçekleştirilen birden fazla işlemi raporlayabilirsiniz. Kağıt ortamı birkaç sayfadan oluşuyorsa, her birinin dikilmesi ve numaralandırılması gerekir. Vatandaş resmi evrakı göndermeden önce her sayfayı imzalıyor.

İçerdekiler yalnızca bireyler değil aynı zamanda tüzel kişiler de olabilir. Bu durumda belge mühürle desteklenir ve yetkili kişinin imzasıyla tasdik edilir.

Bilgiye erişim prosedürü

Bu tür bilgilere yalnızca özel bir listede belirtilen kişilerin erişimine izin verilir. Tipik olarak bu tür vatandaşlarla iş ve medeni hukuk sözleşmeleri yapılır. Bilgilerin kullanımına ilişkin kurallar ve kısıtlamalar, iş tanımlarında veya ek sözleşmelerde belirtilebilir.

Belirlenen kurallara uygunluğun kontrolü, özel bilgi teknolojisi güvenliği departmanlarına verilmiştir. Yerleşik gizlilik rejimine uygunluğu izlerler ve belirli bilgilerin geniş bir kesimin erişiminden saklanmasını amaçlayan önlemler uygularlar.

Bankanın sorumlulukları arasında rejime uyum için gerekli teknik ve organizasyonel koşulların sağlanması yer almaktadır. Aynı zamanda bilgilerin korunmasına yönelik özel prosedürleri de yürütebilir. Bunlar arasında teknik koruma, yetkisiz kişilerin erişiminin kısıtlanması, uzmanların işyerlerinin ve belgelerin saklandığı alanların korunması yer almaktadır.

Sonuç olarak şunu not ediyoruz: bazen bir kişi yanlışlıkla içeriden öğrenilen bilgilere erişim kazanır. Bu durumda, bu bilgiye alışmayı bırakmalı ve bunun gizli kalmasını sağlamak için mümkün olan tüm önlemleri almalıdır.