بمعنى آخر، تحتفظ جهة الإيداع بحسابات تسجل الأوراق المالية المحولة إليها من قبل العملاء لحفظها، كما تقوم مباشرة بتخزين شهادات هذه الأوراق المالية. يتيح الاحتفاظ بالحسابات للوديع الفرصة لتسجيل (التصديق) على ملكية الأوراق المالية ومراعاة حقوق الملكية المضمونة بها. تسمى الحسابات المخصصة لتسجيل الأوراق المالية "حسابات الحفظ".

يمكن فقط للكيان القانوني أن يكون وديعًا. يجوز الجمع بين أنشطة الإيداع وأنواع أخرى من الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية، باستثناء أنشطة الاحتفاظ بسجل لأصحاب الأوراق المالية. في أغلب الأحيان، يتم دمج أنشطة الإيداع مع أنشطة تحديد الالتزامات المتبادلة بموجب المعاملات (أنشطة التسوية والمقاصة). يحق لجهة الإيداع التسجيل في نظام الاحتفاظ بسجل مالكي الأوراق المالية أو لدى جهة إيداع أخرى كحامل اسمي.

يُطلق على الشخص الذي يستخدم خدمات الإيداع لتخزين الأوراق المالية وتسجيل حقوق ملكية الأوراق المالية المودع.

يسمى الاتفاق بين الوديع والمودع الذي ينظم علاقاتهما في عملية أنشطة الإيداع اتفاقية الإيداع(اتفاقية حساب الوديعة).

لا يترتب على إبرام اتفاقية الإيداع نقل ملكية الأوراق المالية للمودع إلى الوديع. لا يحق للمودع لديه التصرف في الأوراق المالية للمودع أو إدارتها أو القيام بأي تصرفات بالأوراق المالية نيابة عن المودع، باستثناء تلك التي تتم نيابة عن المودع في الحالات المنصوص عليها في اتفاقية الإيداع.

ظهرت الودائع لتسريع عمليات التسويات في أسواق الأوراق المالية المنظمة. حاليًا، عند تسجيل نتائج المعاملة التي تتم بين الوسطاء في البورصة، ليست هناك حاجة للجوء إلى خدمات المسجل الباهظة الثمن والمريحة. ينعكس تغيير المالك في حسابات الأوراق المالية الخاصة بإيداع البورصة. وفي هذه الحالة لا داعي لإعادة إصدار الشهادات التي تصدر لجهة الإيداع وتستمر في مخازنها. ولذلك، تصبح التسويات على الأوراق المالية غير نقدية وتقتصر على إجراء تغييرات على حسابات الأوراق المالية.

في كثير من الحالات، يفضل المصدرون الوفاء بالتزاماتهم دون مشاركة المسجل، ولكن بمساعدة الوديع. على سبيل المثال، عند دفع أرباح الأسهم، يقوم المصدر بتحويل مبلغ من المال إلى الوديع يتوافق مع عدد الأوراق المالية المحتفظ بها في حساب الوديع. وتقوم جهة الإيداع بدورها بتحويل أرباح الأسهم إلى عملائها وفقًا لعدد الأوراق المالية لهذا الإصدار المحتفظ بها في حسابات عهدتهم. وهذا يؤدي إلى وظيفة أخرى للوديع. وهو وسيط بين المصدر والمستثمر. يساعد المودع العميل الذي أودع أوراقه المالية في الحصول على الفوائد المستحقة له، وينقل جميع المعلومات المخصصة له، القادمة من المصدر.

في كثير من الأحيان، يبدو للوهلة الأولى أن وظائف المسجلين والمستودعات متشابهة، ولكن لا تزال هناك بعض الاختلافات بينهما:

Ø يأخذ المسجلون في الاعتبار جميع المساهمين الذين يمتلكون أوراقًا مالية لجهة إصدار معينة، أي جميع المستثمرين؛

Ø تأخذ جهات الإيداع في الاعتبار الأوراق المالية لمختلف الجهات المصدرة المملوكة لمستثمر محدد.

في البلدان التي لديها سوق الأوراق المالية المتقدمة، يتم الاحتفاظ بشهادات جميع الأسهم في المستودعات. يمكن أن توجد مثل هذه المستودعات على المستوى الوطني (اليابان) والإقليمي. في جوهرها، هذه هي المنظمات التي لا تقوم بتخزين الأوراق فحسب، بل تقوم أيضًا بإجراء المعاملات معها.

لتخزين شهادات الأسهم، يستخدم المالكون عادةً خدمات فئة أخرى من المشاركين المحترفين في السوق - مؤسسات الإيداع. والمودع لديه هو المالك الاسمي لأسهم الشركة. في المستودع، تمتلك شركات الوساطة حساباتها الخاصة، والتي تسجل الأوراق المالية لعملائها - مستثمرين محددين. وبالتالي، يصبح الوسطاء أيضًا حاملين مرشحين للأوراق المالية لعملائهم. مثل هذا النظام يبسط إلى حد كبير عمليات شراء وبيع الأوراق المالية. على سبيل المثال، في الولايات المتحدة الأمريكية، لا يتم تسجيل معظم الأوراق المالية باسم مالكها الفعلي، ولكن باسم "اسم الشارع". (اسم الشارع).

وتنقسم الودائع حاليا إلى التسوية والحضانة.

مستودعات التسويةخدمة المشاركين في الأسواق المنظمة. يطلق عليها اسم التسوية لأنها، بالإضافة إلى أنشطة الإيداع، تقوم بإجراء تسويات على المعاملات أو تتفاعل مع أنظمة المقاصة والتداول لضمان تسوية المعاملات مع الأوراق المالية للمودعين.

المستودعات الاحتجازيةتقديم الخدمات للمالكين المباشرين للأوراق المالية، ولهذا السبب يطلق عليهم غالبًا خدمات العملاء. في روسيا يتم تقسيمهم إلى متخصصين وغير متخصصين. أما الأنشطة غير المتخصصة فتجمع بين أنشطة الإيداع وأنشطة الوساطة (أنشطة الوساطة والتاجر وإدارة الأوراق المالية). تخدم الصناديق المتخصصة صناديق الاستثمار المشتركة أو جهة إصدار محددة، والتي، عند إصدار أوراقها المالية المسجلة المعتمدة، قررت تخزينها المركزي الإلزامي.

لأداء الوظائف المسندة إلى الوديع، تحتاج إلى إبرام اتفاقية خاصة مع عملائك، الذين يطلق عليهم المودعين. تسمى هذه الاتفاقية اتفاقية الإيداع، يجوز للمودع، وفقًا للاتفاقية، أن يعهد إلى الوديع فقط بتخزين ومحاسبة أوراقه المالية، أو بالإضافة إلى تخزين ومحاسبة الأوراق المالية، يجوز للمودع أن يطلب من الوديع القيام بذلك. شراء الأوراق المالية الأخرى أو بيع تلك الموجودة في المخزن، للعمل نيابة عنها في الاجتماع العام للمساهمين، والحصول على الدخل، وما إلى ذلك.

هناك طرق مفتوحة ومغلقة لمحاسبة الأوراق المالية في الوديع. في طريقة المحاسبة المفتوحةتؤخذ شهادات جميع الأوراق المالية لإصدار واحد بعين الاعتبار "في كومة واحدة". من المستحيل تحديد أي مودع معين يملك أي شهادة. يتم قبول تعليمات تنفيذ عمليات الإيداع بهذا النوع من المحاسبة فقط مع الإشارة إلى عدد الأوراق المالية دون الإشارة إلى خصائصها الفردية.

في طريقة المحاسبة المغلقةيعرف الوديع الأوراق المالية التي يملكها هذا المودع. باستخدام طريقة المحاسبة هذه، يتم قبول تعليمات المودع التي تشير إلى الخصائص الفردية للأوراق المالية أو الشهادات التي تصدق عليها.

تعد الطريقة المفتوحة أكثر تقدمًا من الناحية التكنولوجية وأبسط بكثير، وهذه هي الطريقة التي ينبغي التوصية بها لتنظيم محاسبة الأوراق المالية من فئة الإصدار عندما لا تختلف خصائص المستهلك للأوراق المالية المختلفة من نفس الإصدار عن بعضها البعض. يوصى باستخدام طريقة المحاسبة المغلقة في حالات خاصة عندما تكون خصائص الأوراق المالية من نفس الإصدار مختلفة.

يجب التمييز بين الطرق المفتوحة والمغلقة لمحاسبة الإيداع عن تخزين القيم في حد ذاتها. يختلف تخزين الإيداع عن تخزين الأشياء الثمينة (بما في ذلك شهادات الأوراق المالية) "في خزانة" حيث أنه، بناءً على تعليمات العميل، يمكن تنفيذ عمليات الإيداع بالأوراق المالية (على وجه الخصوص، الديون والائتمانات غير النقدية)، بينما مع "خزنة آمنة" ”التخزين مجموعة العمليات الممكنة تقتصر على قبول الأشياء الثمينة للتخزين وإزالتها من المخزن.

في شكل غير ورقي لإصدار الأوراق المالية، يتم إضفاء الطابع الرسمي على الإصدار بأكمله أو جزء منه من خلال "شهادة عالمية"، يتم إيداعها لدى جهة إيداع معتمدة على أساس اتفاق بين المصدر والوديع. لا يتم تسليم هذه الشهادات إلى المالكين المباشرين للأوراق المالية.

تصدر جهات الإيداع أو المصدر للمالك المباشر للورقة المالية مقتطفًا من دفاترها أو أي مستند شخصي آخر يؤكد حقوق هذا المالك في الأوراق المالية المخزنة هناك.

في ألمانيا، جميع الأوراق المالية المتداولة في البورصة الألمانية، مع بعض الاستثناءات، مملوكة من قبل الوديع المركزي (NDC). يتم إصدار معظم الإصدارات بشهادات عالمية، أي أنها موجودة حاليًا بشكل غير نقدي. يتم تسليم الأوراق المالية عن طريق الدخول البسيط في حسابات الأوراق المالية.

في العديد من البورصات، يعد وجود حساب لدى جهة الإيداع شرطًا أساسيًا للمشاركة في تسوية معاملات الأوراق المالية. يتم فتح حسابات الأوراق المالية لمشتري وبائعي الأوراق المالية. يتم إضافة الأوراق المالية إلى هذا الحساب بعد شراء الأوراق المالية مقابل مبلغ الدفع المقابل.

نيابة عن العميل البائع، يقوم الوديع بإجراء شطب أولي للأوراق المالية من حساب الأوراق المالية الخاص به ويضافها إلى حساب الأوراق المالية الاحتياطي (الوسيط). ولإضافة الأوراق المالية إلى حسابه، يجب على المشتري دفع المعاملة والضريبة على المعاملات مع الأوراق المالية ورسوم التسجيل. بعد وصول أمواله إلى حساب المقاصة الخاص بالبائع، يتم خصم الأوراق المالية من حساب الأوراق المالية الاحتياطية وإضافتها إلى حساب الأوراق المالية الخاص بالمشتري.

تقوم منظمة الإيداع والتسوية بإخطار المشتري بشأن إضافة الأوراق المالية إلى حسابه. بالإضافة إلى ذلك، تتمثل مسؤولية الوديع في إجراء التغييرات اللازمة على سجل المساهمين أو نقل المعلومات إلى مسجل المُصدر حول نقل حقوق ملكية الأوراق المالية للبائع إلى المشتري. يجب إكمال هذه العملية من قبل الوديع في موعد لا يتجاوز 30 يومًا قبل الإعلان الرسمي عن تاريخ دفع الدخل على الأوراق المالية.

إن ظهور الوسطاء مثل جهات الإيداع، وخاصة ذات الطبيعة المركزية، والتي يوجد فيها الجزء الأكبر من الأوراق المالية أو مجموعات كبيرة من الشهادات التي تمثلها، قد جعل من الممكن تجنب الحركة المادية لأدوات الأسهم مباشرة بعد كل معاملة معهم. هذا الإجراء مفيد لجميع المشاركين في السوق: سواء المستثمرين الأفراد أو شركات الأوراق المالية.

ويساعد استخدام أنظمة المحاسبة والتسوية الحاسوبية المتخصصة والأنظمة الإلكترونية في المستودعات الحديثة على زيادة سيولة سوق الأوراق المالية، وتسهيل تنفيذ الأوامر من صغار العملاء، وبالتالي جذب عدد هائل إضافي من صغار المستثمرين إلى السوق.

وفي بعض البلدان، وخاصة البلدان النامية، لا توجد مؤسسات إيداع مركزية أو هي في طور الإنشاء.

©2015-2019 الموقع
جميع الحقوق تنتمي إلى مؤلفيها. لا يدعي هذا الموقع حقوق التأليف، ولكنه يوفر الاستخدام المجاني.
تاريخ إنشاء الصفحة: 2016-08-20

عندما تشتري أسهمًا أو سندات في سوق الأوراق المالية، فإنك لا تراها فعليًا. معظم الأوراق المالية تكون في شكل قيد دفتري (إلكتروني). ويتم تسجيل حقك في هذه الورقة أو تلك باستخدام رمز رقمي في مرافق تخزين خاصة - مستودعات.

ما هو الوديع بكلمات بسيطة

عند إبرام اتفاقية مع وسيط، يتم فتح حسابين لك: الوساطة والإيداع.

يتم تخزين الأموال في حساب الوساطة. على الوديع - الأوراق المالية المشتراة. أو بالأحرى، سجلات حول اسم وعدد الأوراق المالية في محفظتك.

الوديع هو تخزين إلكتروني للبيانات يؤكد حقوق أصحاب الأوراق المالية.

بكلمات بسيطة، الوديع هو خادم منتظم حيث يتم تسجيل المعاملات التي تنطوي على تغيير المالكين نتيجة للمعاملات في سوق الأوراق المالية.

يشبه نظام تشغيل جهة الإيداع حسابًا مصرفيًا غير نقدي. تقوم بإجراء العمليات: الودائع والسحب والمشتريات والتحويلات. في الواقع، لا أحد يحتفظ بأموالك بشكل منفصل. لا يقدم تقريرا عند تجديد أو استلام الراتب. لا يحسب من المبلغ المتراكم للمشتريات ولا يحول الأموال إلى البائع. فقط الأرقام التي تعكس الرصيد الحالي تتغير في الحساب.

في سوق الأوراق المالية الروسية، الوديع المركزي هو NSD - إيداع التسوية الوطنية. مملوكة لبورصة موسكو (99.997%) من الأسهم.

بعض الإحصائيات عن عمل NSD:

1. يبلغ حجم الأوراق المالية المخزنة أكثر من 40 تريليون روبل.
2. يتم تسجيل ما متوسطه 2-3 مليون معاملة كل ثلاثة أشهر.
3. يتجاوز حجم التداول من الناحية النقدية 100 تريليون روبل (لكل ربع).

يوجد أيضًا NCC - مركز مقاصة وطني. يتفقد المعاملات بين المشاركين في السوق. ويعمل كوسيط بين المشترين والبائعين.

لدى كبار الوسطاء مستودعات خاصة بهم لتسجيل الأوراق المالية للعملاء. الشركات الصغيرة عادة ما تكون مستأجرة.

لماذا هناك حاجة إلى عدة مستودعات؟

تحتفظ NSD بسجلات الأوراق المالية فقط على مستوى المشاركين المعتمدين في السوق. في حالتنا، الوسطاء. إنه لا يشارك عدد الأسهم التي يملكها بيتروف أو إيفانوف أو سيدوروف. ويأخذ في الاعتبار فقط العدد الإجمالي للأوراق المالية المشتراة من خلال الوسيط.

لقد اشتريت 100 سهم من أسهم Gazprom وIvanov - 200 وPetrov - 1000، وسيشير سجل الوديع الوطني إلى ما يلي: تم تخصيص 1300 سهم للوسيط.

وبالفعل على مستوى الوسيط، في مستودعه الخاص، يحدث انهيار للعملاء.

كيف تعمل

عند شراء الأوراق المالية، يحدث تغيير في المالكين.

تقوم بتقديم طلب إلى الوسيط لشراء 10000 سهم من أسهم سبيربنك. يتحقق الوسيط مما إذا كان لديك المبلغ المطلوب من المال في حسابك لإجراء عملية الشراء. إذا كانت الإجابة بنعم، فإنه يقدم الطلب نيابة عنه إلى البورصة. يتم عقد صفقة.

تتحقق NCC من صحة المعاملة. وفي نهاية جلسة التداول، يقوم بنقل المعلومات الخاصة بالمالك الجديد إلى الإيداع المركزي (NSD). هناك يتم تعيين الحق في الأوراق المالية المشتراة إلى المالك الجديد. وعندها فقط تنتقل المعلومات إلى المستودع الخاص. وعند هذا المستوى فقط يتم الفصل بين مالكي الأوراق المالية.

لما هذا

وتتمثل المهام الأخرى للوديع في تحويل أرباح الأسهم، ودخل القسيمة على السندات، والمشاركة في الاجتماعات وتصويت المساهمين، وإعادة شراء الأسهم.

بالنسبة للمستثمرين من القطاع الخاص، ستكون الوظيفتان الأوليتان موضع اهتمام - أرباح الأسهم والكوبونات.

يتلقى أصحاب السندات والأسهم الموزعة مدفوعات في حساب وساطة أو حساب مصرفي. وتقريبا لا أحد يفكر في كيفية حدوث ذلك. يصل المال إلى الحساب وهو جيد.

كل شركة يتم تداولها في سوق الأوراق المالية لديها عشرات أو مئات الملايين من الأسهم المصدرة. يمكن أن يصل عدد حاملي الورق إلى عشرات أو مئات الآلاف. ويتعين على الجميع دفع دخل الأرباح المطلوب. كيف تعرف لمن وكم وأين يتم تحويل المكافأة المالية؟

هذا هو المكان الذي يأتي فيه الوديع للإنقاذ.

تقوم الشركة بتحويل الأموال (أرباح الأسهم والكوبونات) إلى مستودع التسوية الوطني. تتحقق NSD من أهلية كل جهة إيداع خاصة لتلقي الدفع. وتحويل الأموال بما يتناسب مع حصة الملكية. ثم يتم توزيع الأموال على العملاء. خصم الضرائب المقتطعة على الدخل (إذا كانت خاضعة للضريبة).

ماهو السعر؟

وحتى إذا كانت تعريفات الوسيط لا تتضمن عمودًا مثل "رسوم الإيداع"، فهذا لا يعني أنك لا تدفع ثمنه.

ربما تكون تكلفة الخدمة مجرد "حماية" في عمولات التداول. أو يتم تضمينها في الحد الأدنى للرسوم الشهرية التي يجب على المستثمر أو المتداول دفعها للوسيط.

يتم تحصيل رسوم الإيداع، المشار إليها في التعريفات كبند منفصل، وفقًا للمعايير التالية:

1. ثابت - 100-300 روبل شهريًا (إذا تم إجراء أي معاملة خلال الفترة المشمولة بالتقرير). لم تكن هناك معاملات - لم يتم فرض أي رسوم.
2. الحد الأدنى - بغض النظر عن توفر المعاملات، يتم أخذ مبلغ معين كل شهر. بالمعادل السنوي هو ما يقرب من 0.005 - 0.01٪ من قيمة المحفظة. ولكن ما لا يقل عن 100-300 روبل سنويا. يأخذ بعض الوسطاء 100-200 روبل شهريًا.
3. إذا تجاوز حساب الوساطة مبلغ 50-100 ألف، فلا يجوز فرض الرسوم.

يتم استخدام هذا النوع من الخدمة من قبل العملاء الذين يمتلكون الأوراق المالية المصدرة في شكل مستندي. وحتى لا يتم تخزين النماذج في المنزل أو في المكتب، الأمر الذي قد يؤدي إلى فقدان هذه الأوراق المالية، يقوم المستثمر بتحويلها إلى جهة الإيداع لحفظها. تاريخياً، نشأت المستودعات الحديثة من المنظمات التي تقدم خدمات تخزين الأوراق المالية.

خدمات المحاسبة عن حقوق الأوراق المالية

هذه الوظيفة هي استمرار منطقي للوظيفة السابقة. إذا قام المستثمر ببيع الأوراق المالية، فمن دون خدمات الوديع، تبدو المعاملة كما يلي: يأخذ المستثمر أوراقه المالية من الوديع، ويحولها إلى المشتري الذي يدفع المال. ومع ذلك، يمكن إتمام العملية بشكل مختلف، نظرًا لأن المشتري سيقوم مرة أخرى بإيداع الأوراق المالية في نفس المستودع. وفي هذه الحالة لا يجوز سحب الأوراق المالية من جهة الإيداع، ولكن يقوم مالك الأوراق المالية بإصدار تعليمات كتابية إلى جهة الإيداع لتحويلها إلى المشتري. وهذا يبسط المعاملة بشكل كبير ويقلل من المخاطر المرتبطة بنقل الأوراق المالية من يد إلى أخرى.

بدأ استخدام وظيفة المحاسبة عن حقوق الأوراق المالية بالكامل أثناء الانتقال إلى إصدار الأوراق المالية غير المعتمدة. وفي هذه الحالة يتم فتح حساب خاص يسمى “ديبو” للمستثمر لدى جهة الإيداع. في حساب "الديبو" يتم أخذ الأوراق المالية للمودع بعين الاعتبار ويتم تسجيل جميع المعاملات التي أجراها المودع بالأوراق المالية. يتم تأكيد حقيقة أن الأوراق المالية (حقوق الأوراق المالية) قد تم نقلها إلى جهة الإيداع للتخزين من خلال مقتطف من حساب الأوراق المالية. المستخرج في حد ذاته ليس ضمانًا ولا يمكن أن يكون موضوعًا للشراء أو البيع.

يتم تنظيم العلاقة بين الوديع والمودع من خلال اتفاقية يجب أن تعكس:

1. موضوع الاتفاقية؛

2. مدة العقد.

3. الإجراء الخاص بالمودع لتحويل الأوراق المالية للتخزين، وإذا تم إصدار الأوراق المالية في نموذج قيد دفتري، فإن الإجراء الخاص بالمودع لنقل المعلومات حول حقوق الأوراق المالية؛

4. إجراءات تسجيل حقوق الأوراق المالية وإجراءات إعادة تسجيل نقل حقوق الأوراق المالية من شخص إلى آخر؛

5. مبلغ وإجراءات الدفع مقابل خدمات الإيداع؛

6. إجراءات تقديم التقارير من قبل جهة الإيداع إلى المودع.

إن نقل الأوراق المالية لحفظها إلى جهة الإيداع لا يعني نقل حقوق ملكية هذه الأوراق المالية إلى جهة الإيداع. تتمثل المهمة الرئيسية للوديع في ضمان سلامة الأوراق المالية أو حقوق الأوراق المالية والتصرف حصريًا لصالح المودع. ولا يحق لجهة الإيداع التصرف في الأوراق المالية أو إدارتها أو إجراء أي تعاملات بها. وبما أن الأوراق المالية المودعة لدى جهة الإيداع ليست ملكاً لها، فلا يمكن استردادها مقابل التزاماتها.

في عملية القيام بأنشطته، يتم تكليف جهة الإيداع بالوظائف التالية:

· تخزين شهادات الأوراق المالية إذا كانت الأوراق المالية صادرة بشكل مستندي.

· تسجيل عبء الأوراق المالية للمودع مع أي التزامات (التعهد، وتوفير الموارد، وما إلى ذلك)؛

· الاحتفاظ بحسابات أوراق مالية تعكس كمية ونوع الأوراق المالية لجميع المعاملات التي يقوم بها المودع.

· نقل المعلومات التي يتلقاها المودع من المصدر والمسجل إلى المودع.

· التحقق من صحة شهادات الأوراق المالية.

· جمع ونقل الأوراق المالية.

يمكن للوديع أن يؤدي وظائف حامل المرشح، أي الاحتفاظ بالأوراق المالية لحسابه الخاص دون أن يكون مالك الأوراق المالية. بصفته حاملًا مرشحًا، لا يمكن للوديع ممارسة الحقوق المضمونة بالأوراق المالية إلا إذا حصل على السلطة المناسبة من مالكها الحقيقي.

مقارنة بين الوديع والمسجل

تحتوي أنشطة المسجل والوديع على العديد من الميزات المشتركة. كلا الحسابين المفتوحين لأصحاب الأوراق المالية، يأخذان في الاعتبار عدد ونوع الأوراق المالية في حسابات المستثمرين، ويعكسان جميع تعاملات العميل مع الأوراق المالية، وما إلى ذلك. إلا أن كل منهما يؤدي قدرًا محددًا جدًا من العمل في السوق وهما يكمل كل منهما الآخر. يقدم الجدول 1 وصفًا للمستودعات وأمناء السجلات وفقًا لسماتهم المميزة الرئيسية.

الجدول 1. الاختلافات بين المسجل والوديع

يركز المسجل بشكل أساسي على المُصدر، الذي لديه علاقة تعاقدية معه للحفاظ على السجل والذي يتلقى منه المبلغ الرئيسي للمكافأة. لا يرتبط الوديع بمصدر معين، فهو يركز على المستثمرين الذين يمكنهم تخزين (أخذ الحقوق) في الأوراق المالية لمختلف المصدرين معه. من الأفضل للمستثمر الذي يمتلك أسهم جهات إصدار مختلفة أن يتم خدمته من قبل جهة إيداع وتسجيل جميع معاملاته هناك بدلاً من التواصل مع مختلف المسجلين.

في حين أن عمل المسجل يتم دفعه بشكل أساسي من قبل المُصدر، فإن خدمات الإيداع يتم دفعها من قبل المستثمر. بالنسبة للعملاء الذين فتحوا حسابًا للأوراق المالية لدى شركة ALOR INVEST CJSC، يتم تحديد التعريفات التالية لدفع خدمات الإيداع:
- فتح حساب الأوراق المالية مجاني،
- يتم فرض رسوم قدرها 100 روبل للحفاظ على الحساب. كل شهر.
- إذا لم يتم تنفيذ أية معاملات خلال شهر، فلا يتم أخذ أي عمولة.

مثال

وكما ذكرنا سابقًا، فإن أمناء السجلات والمستودعات مترابطون بشكل وثيق جدًا. في التين. ويبين الشكل 1 التفاعل بين المسجلين والمستودعات.

أرز. 1. التفاعل بين المسجل والوديع

ويوضح الشكل المعروض أن أسهم المصدر مملوكة لـ 6 أشخاص. تم تسجيل اثنين منهم (سيدوروف وإيفانوف) مباشرة في السجل وفتحت لهم حسابات شخصية، يشير كل منها إلى عدد الأسهم التي يملكونها. ويفضل مستثمرون آخرون حساب الأوراق المالية في الودائع: Petrov and Tur LLC في الإيداع رقم 1، وSidorov وSot JSC في الإيداع رقم 2. ويتم فتح حسابات "Depo" لهؤلاء المستثمرين في الودائع. سيتم تسجيل الأشخاص التالية أسماؤهم في السجل كحاملين اسميين: الوديع رقم 1 بإجمالي عدد الأسهم التي في عهدته (1400 سهم) والوديع رقم 2 بعدد 1200 سهم.

يقوم المستثمرون المسجلون في مستودع واحد، ببيع الأسهم لبعضهم البعض، بتسجيل المعاملات في هذا الإيداع، مما يؤدي إلى إجراء تغييرات على حسابات "الإيداع" الخاصة بهم. ونظرًا لأن إجمالي عدد الأسهم في الوديع لم يتغير، فلن يتغير شيء في السجل الخاص بحساب صاحب المرشح.

تحدث التغييرات في حساب المرشح فقط عندما يقوم الوديع بتغيير إجمالي عدد الأسهم الموجودة في عهدته (انظر الشكل 2).

أرز. 2. تغيير القيود في حسابات المرشحين

إذا باع بيتروف، في المثال الذي نظرنا إليه، 300 سهم في شركة Sot JSC، والتي تم تسجيلها في مستودع آخر، ففي هذه الحالة ستنعكس هذه التغييرات في السجل في حسابات المالكين الاسميين. سيكون لدى الوديع رقم 1 1100 سهم في حسابه، وسيكون لدى الوديع رقم 2 1500 سهم في حسابه. تظهر هذه العملية في الشكل. 4.5.

خلال هذه العملية، سيتم نقل 300 سهم من الإيداع رقم 1 إلى الإيداع رقم 2. ونظرًا لتغير إجمالي عدد الأسهم في كل إيداع، يتم إجراء التغييرات المقابلة في السجل على حسابات المالكين الاسميين.

بمعنى آخر، تحتفظ جهة الإيداع بحسابات تسجل الأوراق المالية المحولة إليها من قبل العملاء لحفظها، كما تقوم مباشرة بتخزين شهادات هذه الأوراق المالية. يتيح الاحتفاظ بالحسابات للوديع الفرصة لتسجيل (التصديق) على ملكية الأوراق المالية ومراعاة حقوق الملكية المضمونة بها. يتم استدعاء الحسابات المخصصة لتسجيل الأوراق المالية "حسابات الحضانة"، ويتم استدعاء العميل المودع.

عند جمع سجل لأحد إصدارات الأوراق المالية المودعة (إذا كان المصدر في حاجة إليها)، يقوم الوديع، باعتباره حامل اسمي، بإبلاغ المسجل بأسماء المالكين الحقيقيين. ومع ذلك، في كثير من الحالات، يختار المصدرون عدم جمع سجل كامل، بل أداء واجباتهم بمساعدة جهة الإيداع. على سبيل المثال، عند دفع أرباح الأسهم، يقوم المصدر بتحويل مبلغ من المال إلى الوديع يتوافق مع عدد الأوراق المالية المحتفظ بها في حساب الوديع. وتقوم جهة الإيداع بدورها بتحويل أرباح الأسهم إلى عملائها وفقًا لعدد الأوراق المالية لهذا الإصدار المحتفظ بها في حسابات عهدتهم. وهذا يؤدي إلى وظيفة أخرى للوديع. هو هو وسيط بين المصدر والمستثمر.

الذي - التي. يمكن للوديع أن يوفر للمودعين لديه خدمات الحراسة، والتي تسهل تنفيذ أصحاب حقوق الملكية المضمونة بالأوراق المالية، على سبيل المثال، المشاركة في إدارة شركة مساهمة، واستلام الدخل من الأوراق المالية، والتحقق من صحة شهادات الأوراق المالية، وتنفيذ شهادات الأوراق المالية ونقلها إلى أطراف ثالثة، الخ.

لكي يتمكن الوديع من أداء وظائفه الوسيطة بشكل كامل، يجب أن يكون موقفه "مشرعًا". وكقاعدة عامة، يصبح الوديع لهذا الغرض حامل اسمي أومن خلال إبرام اتفاقية مع المصدر، مستودع الرأسلهذا الإصدار من الأوراق المالية.

قد يكون الوديع الكيان القانوني الوحيد. أنشطة الإيداع يمكن دمجها مع أنواع أخرى من المحترفينالأنشطة في سوق الأوراق المالية، باستثناء أنشطة صيانة السجلأصحاب الأوراق المالية. في أغلب الأحيان، يتم دمج أنشطة الإيداع مع أنشطة تحديد الالتزامات المتبادلة بموجب المعاملات (أنشطة التسوية والمقاصة).

تخضع أنشطة الإيداع للترخيص. يتم إصدار ترخيص لممارسة أنشطة الإيداع لمدة تصل إلى ثلاث سنوات. المتطلبات الرئيسية للحصول على الترخيص هي الأمن المالي والملاءمة المهنية.

يتم إبرام اتفاقية بشأن حساب "الوديبو" بين المودع والوديع، والتي تنظم علاقاتهما في عملية أنشطة الإيداع. تسمى هذه الاتفاقية باتفاقية الإيداع. يتحمل جهة الإيداع المسؤولية المدنية عن سلامة شهادات الأوراق المالية المودعة لديه.

تقوم جهات الإيداع بخدمة الأوراق المالية الصادرة بشكل نقدي وغير نقدي.

يمكن لجهة الإيداع تخزين الأوراق المالية بطريقتين: في شكل مفتوح (جماعي) ومغلق (منفصل).

تخزين في شكل مفتوح (جماعي).يعني أن جهة الإيداع فيما يتعلق بهذه الأوراق المالية لا تؤدي وظائف التخزين والصيانة فحسب، بل تقوم أيضًا بإدارتها، أي. يشارك في اجتماعات المساهمين وله الحق في التصويت. هذا النوع من التخزين يشبه الثقة. في هذه الحالة، يُطلق على حامل الأوراق المالية اسم مرشح التصويت.

تمثل الأوراق المالية، التي يتم إيداع شهاداتها لدى جهة الإيداع ضمن شروط التخزين المفتوح، الملكية المشتركة لجميع عملاء جهة الإيداع الذين أودعوا الأوراق المالية من نفس الإصدار لديها. لا يتم تحديد ملكية الأوراق المالية من قبل عملاء محددين بأرقام أو سلاسل.

يتم تخزين شهادات الأوراق المالية ذات التخزين المفتوح بواسطة جهة الإيداع بشكل مشترك عن طريق الإصدار دون فرزها من قبل العملاء، ويمكن أيضًا نقلها للتخزين إلى مستودعات ثانوية بشروط تخزين مفتوحة.

لا يجوز الاحتفاظ بالأوراق المالية الصادرة بشهادات عالمية إلا في عهدة مفتوحة.

تخزين في شكل مغلق (منفصل) يعنيأن جهة الإيداع تعمل فقط في تخزين هذه الأوراق المالية وخدمتها. تتم إدارة الأوراق المالية من قبل مالكها. ويعمل الوديع كصاحب مرشح دون حقوق التصويت.

يتم الاحتفاظ بشهادات هذه الأوراق المالية بشكل منفصل عن الأوراق المالية للعملاء الآخرين والأوراق المالية المملوكة للوديع نفسه. ويجب تقديم هذه الشهادات للعميل عند طلبه الأول. ولا يجوز للمودع لديه تفويض تخزين تلك الأوراق المالية، أو رهنها، أو نقلها كقرض، أو إجراء معاملات أخرى معها غير تلك المتفق عليها صراحة في اتفاقية التخزين مع العميل.

وتنقسم الودائع حاليا إلى التسوية والحضانة.

مستودعات التسويةخدمة المشاركين في الأسواق المنظمة. يطلق عليها اسم التسوية لأنها، بالإضافة إلى أنشطة الإيداع، تقوم بإجراء تسويات على المعاملات أو تتفاعل مع أنظمة المقاصة والتداول لضمان تسوية المعاملات مع الأوراق المالية للمودعين.

المستودعات الاحتجازيةتقديم الخدمات للمالكين المباشرين للأوراق المالية، ولهذا السبب يطلق عليهم غالبًا خدمات العملاء. في روسيا يتم تقسيمهم إلى:

1) متخصصة - تخدم صناديق الاستثمار المشتركة أو جهة إصدار محددة، والتي، عند إصدار أوراقها المالية المسجلة المعتمدة، قررت تخزينها المركزي الإلزامي؛

2) غير متخصصة - تجمع بين أنشطة الإيداع وأنشطة الوساطة (أنشطة الوساطة والتاجر وإدارة الأوراق المالية).

يقوم الوديع، بناءً على طلب العميل البائع، بإجراء شطب أولي للأوراق المالية من حساب "الديبو" الخاص به وإضافتها إلى حساب "الديبو" الاحتياطي (الوسيط). من أجل عكس كافة تفاصيل حالة الأوراق المالية، تم تقديم مفهوم حساب الأوراق المالية الشخصية. حساب الوديعة الشخصية– الحد الأدنى لوحدة محاسبة الإيداع ويأخذ في الاعتبار الأوراق المالية من نفس الإصدار والتي هي في نفس الحالة. يتم فتح الحسابات الشخصية حسب الحاجة عند إجراء عمليات إيداع معينة. يشكل إجمالي الحسابات الشخصية للمالك حساب الأوراق المالية الخاص به.

قد يتم توحيد بعض الحسابات الشخصية من خلال ميزة مشتركة. على سبيل المثال الأوراق المالية لعدة إصدارات مرهونة بموجب اتفاقية واحدة، أو جميع الأوراق المالية المطروحة للتداول ضمن نظام تداول واحد، الخ. لذلك، لكي تعكس بشكل أكثر دقة في محاسبة الإيداع العلاقات التي تنشأ في سوق الأوراق المالية أثناء تداول الورقة المالية، يظهر المفهوم "قسم حسابات الإيداع"والتي تتكون من حساب شخصي واحد أو أكثر توحدهم خاصية مشتركة. يتوافق قسم حساب الأوراق المالية مع مستند معين يصف القواعد الأساسية للعمل مع الحسابات الشخصية المدرجة في هذا القسم.

قياسا على الحسابات النقدية، حسابات الأوراق المالية هي سلبي ونشط. على الحسابات السلبيةيتم حساب الأوراق المالية من قبل المالكين، وعلى الحسابات النشطة - حسب موقع التخزين. إن تصميم حساب الأوراق المالية النشط يكرر تمامًا تصميم حساب الأوراق المالية السلبي. وينقسم حساب الإيداع النشط أيضًا إلى حسابات شخصية، والتي يمكن دمجها في أقسام. يتم احتساب كل ورقة مالية محتفظ بها في الوديع مرتين: كأصل والتزام. وهذا يؤدي إلى المفهوم "رصيد المستودع": يجب تأمين التزامات جهة الإيداع تجاه العملاء من خلال الأصول المتاحة للتخزين بشكل منفصل لكل إصدار من الأوراق المالية. هذا هو المطلب الأساسي لمحاسبة الودائع، والذي يسمح لها بأن تكون أقرب ما يمكن إلى القواعد القياسية لمحاسبة الميزانية العمومية النقدية.

ويتجلى عمل جهة الإيداع في عمليات الإيداع التي تقوم بها. عملية الإيداع- مجموعة من تصرفات جهة الإيداع مع السجلات المحاسبية وشهادات الأوراق المالية المخزنة وغيرها من المواد المحاسبية الخاصة بالوديعة. يمكن تمييز الفئات التالية من عمليات الإيداع: الإدارية والمخزونية والمعلوماتية والمعقدة والعالمية.

العمليات الإداريةالمتعلقة بفتح وإغلاق حسابات الأوراق المالية. ويمكن أن تكون من نوعين: حساب إيداع للمودع وحساب الأوراق المالية في المكان الذي يتم فيه تخزين الأوراق المالية.

عمليات المخزونتغيير رصيد الأوراق المالية في حساب الأوراق المالية، وبالتالي فهي مرتبطة بقبول الأوراق المالية أو نقلها أو نقلها، وكذلك مع إزالة الأوراق المالية من التخزين أو المحاسبة.

عمليات المعلوماتوترتبط بإعداد التقارير والشهادات عن حالة حساب الأوراق المالية نيابة عن المودعين.

العمليات المعقدة- هذه هي العمليات التي تتضمن عناصر من فئات مختلفة من العمليات. على سبيل المثال، يجوز للمودع حجز الأوراق المالية للمودع، أي. فهو يوقف حركة الأوراق المالية عبر الحسابات مؤقتًا. تتمتع هذه العملية بميزات العمليات الإدارية والمخزونية.

العمليات العالميةتؤثر جهة الإيداع على جميع الأوراق المالية لإصدار معين أو على جزء كبير منها. يتم تنفيذ هذه المعاملات بمبادرة من المصدر وترتبط بدفع الدخل على الأوراق المالية أو سداد سندات الدين أو تحويل السندات أو الأسهم.

منظمة التسوية والمقاصة هي مشارك محترف في سوق الأوراق المالية، وهي منظمة متخصصة تقدم خدمات التسوية للمشاركين في سوق الأوراق المالية المنظم وتحدد مواقفهم بناءً على نتائج المعاملات المبرمة.

الأهداف الرئيسية لمثل هذه المنظمة:

1) تحديد أوضاع المشاركين في الصفقة وتسويتها.

2) خفض تكاليف خدمات التسوية للمشاركين في السوق؛

3) تقليل وقت الحساب.

4) التخفيض إلى أدنى مستوى لجميع أنواع المخاطر التي تحدث أثناء العمليات الحسابية.

قد توجد منظمة تسوية ومقاصة في النموذج شركة مساهمة مقفلة أو شراكة غير ربحيةويجب أن يكون لديه ترخيص من الهيئة الفيدرالية لسوق الأوراق المالية، والذي يتم إصداره لمدة تصل إلى ثلاث سنوات. هي يمكن أن يخدم أي بورصة واحدة أو عدة بورصات أو أسواق أوراق مالية في وقت واحد.

تشمل أنشطة منظمات التسوية والمقاصة ما يلي:

1) إجراء معاملات التسوية بين أعضاء منظمة التسوية والمقاصة (وفي بعض الحالات، المشاركين الآخرين في سوق الأوراق المالية)؛

2) موازنة المطالبات المتبادلة بين المشاركين في التسوية، أو المقاصة؛

3) جمع وتسوية وتعديل المعلومات المتعلقة بالمعاملات التي تتم في الأسواق التي تخدمها هذه المنظمة؛

4) تطوير جدول التسوية، أي. تحديد مواعيد نهائية صارمة يجب أن تصل خلالها الأموال والمعلومات والوثائق ذات الصلة إلى منظمة التسوية والمقاصة؛

5) السيطرة على حركة الأوراق المالية (أو الأصول الأخرى التي تقوم عليها معاملات الصرف) نتيجة لتنفيذ العقود؛

6) ضمان تنفيذ العقود (المعاملات) المبرمة في البورصة.

7) التسجيل المحاسبي والمستندي للحسابات التي تم إجراؤها.

كقاعدة عامة، منظمة التسوية والمقاصة هي منظمة تجارية يجب أن تعمل لتحقيق الربح. ويتكون رأس مالها المصرح به من مساهمات أعضائها. المصادر الرئيسية للدخل:

1) رسوم تسجيل المعاملات.

2) عائدات بيع المعلومات.

3) الربح من تداول الأموال الموجودة تحت تصرف المنظمة؛

4) عائدات بيع تقنياتها الحسابية وبرامجها وما إلى ذلك؛

5) دخل آخر.

وفي غياب منظمات التسوية والمقاصة، فإن التداول في الأوراق المالية المشتقة ــ العقود الآجلة والخيارات المتداولة في البورصة ــ يصبح في حكم المستحيل.

يتم بناء العلاقة بين منظمة التسوية والمقاصة وأعضائها والبورصات والمنظمات الأخرى على أساس الاتفاقيات ذات الصلة.

وعادة ما يشمل أعضاء هذه المنظمة البنوك الكبيرة والشركات المالية الكبيرة، فضلا عن بورصات الأوراق المالية والعقود الآجلة.

لا يحق لمنظمات التسوية والمقاصة إجراء الائتمان ومعظم العمليات النشطة الأخرى (استثمار الأموال في الأوراق المالية، وما إلى ذلك)، على عكس البنوك التجارية.

يقدم منظمو التداول على RTS (البورصة) خدمات تسهل إبرام المعاملات مع الأوراق المالية. ويمكنهم الجمع بين هذا النشاط والإيداع والمقاصة. يتعين عليهم الكشف عن المعلومات التالية لأي طرف معني: قواعد القبول للتداول للمشاركين في سوق الأوراق المالية والأوراق المالية نفسها، وإبرام المعاملات وتسويتها، وتسجيل المعاملات وتنفيذها، وجدول الخدمات المقدمة، وما إلى ذلك. لكل معاملة يتم إبرامها وفقًا للقواعد المعمول بها، يتم تزويد أي شخص بمعلومات حول تاريخ ووقت المعاملة، وسعر الورقة المالية الواحدة، وعدد الأوراق المالية، وما إلى ذلك. ويجب أن يساهموا في انفتاح البنك المركزي RCB.

تتمثل المهمة الرئيسية للبورصة في تحديد سعر السوق لنوع أو آخر من الأوراق المالية وضمان إتمام المعاملات بهذا السعر أو بسعر مماثل مبرم في البورصة. يتم استخدام عدة آليات لتحديد سعر السوق:

1) المزادات.

2) نظام مع عروض الأسعار وصناع السوق.

3) النظام القائم على التطبيق.

4) نظام مع المتخصصين.

مزاد علنيالنظام هو الأكثر شهرة والأكثر استخدامًا للاكتتاب الأولي أو بيع الأوراق المالية غير السائلة جدًا. وهو يتضمن جمع التطبيقات، ثم مقارنتها واختيار أكثرها جاذبية للطرف المقابل. هناك عدة خيارات تختلف في شروط تقديم الطلبات وإبرام المعاملات.

1) يفترض المزاد الهولندي أن البائع، بعد أن حدد سعرًا مبدئيًا مبالغًا فيه عمدًا، يبدأ في تقليله حتى يتم العثور على المشتري؛

2) يتضمن المزاد الإنجليزي منافسة مباشرة بين المشترين الذين يرفعون سعر القطعة المعروضة باستمرار. والمشتري هو الذي يبقى عرضه هو الأخير؛

3) يتضمن المزاد المغلق المجموعة الأولية للطلبات والاختيار اللاحق للتطبيقات الأكثر جاذبية.

النظام مع صناع السوق(نظام يحركه الاقتباس) يستخدم عادة للأوراق المالية ذات السيولة المحدودة. يتم تقسيم جميع المشاركين في التداول إلى مجموعتين – صناع السوق ومتداولي السوق. يتعهد صانعو السوق بالتزامات الحفاظ على الأسعار، أي الالتزامات العامة بشراء وبيع هذه الأوراق المالية بالأسعار المعلنة من قبلهم. وفي مقابل هذا الالتزام، يحق للمشاركين التجاريين الآخرين (المتداولين في السوق) الدخول في معاملات مع صناع السوق فقط. يمكننا تقريبًا مقارنة صانعي السوق بالبائعين الذين يتواجدون باستمرار في السوق، ومشتري السوق مع المشترين الذين يأتون إلى هناك، وبعد مقارنة عروض البائعين، اختر العرض الأكثر ربحية، ولكن اشترِ فقط من البائعين.

النظام القائم على التطبيق(نظام يحركه الطلب)، يتضمن تقديم عروض الشراء والبيع في نفس الوقت. إذا تطابقت أسعار الأمرين، يتم تنفيذ الصفقة. يستخدم هذا النظام للأوراق المالية الأكثر سيولة، عندما لا يكون هناك نقص في الطلبات.

أخيراً، النظام مع المتخصصينيتضمن مشاركين متخصصين - متخصصين يعملون كوسطاء بين الوسطاء الذين يقدمون طلباتهم إليهم. يدخل المتخصصون في المعاملات نيابة عنهم مع جميع المشاركين في التداول. وتنشأ أرباحهم نتيجة اللعب على تقلبات صغيرة في سعر الصرف، والتي يتعين عليهم تخفيفها في المقابل.

من الناحية التكنولوجية، يمكن تنفيذ أي من الأنظمة "على الأرض" ومن خلال شبكات الاتصال الإلكترونية.

أسئلة التحكم

1. ما هي وظائف سوق الأوراق المالية؟

2. إعطاء تقييم عام لدور سوق الأوراق المالية في اقتصاد السوق.

3. ما هي إجراءات إصدار الأوراق المالية؟

4. ما هي إجراءات تسجيل إصدار الأوراق المالية؟

5. ما هي "نشرة الإصدار"؟

6. ما هي المعلومات المتعلقة بالأوراق المالية والأنشطة المالية والاقتصادية التي يجب على الجهة المصدرة للأوراق المالية المطروحة للجمهور الإفصاح عنها؟

7. ما هي مميزات طرح الأوراق المالية بصيغة مفتوحة (عامة) ومغلقة (خاصة)؟

8. ما هي أنواع الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية المسموح بدمجها في روسيا؟

9. ما هي "الحيازة الاسمية"؟

10. ما هي أوجه التشابه والاختلاف بين وظائف الوديع والمسجلين؟

11. ما هو النموذج (المصرفي، غير المصرفي، المختلط) الذي يمكن تصنيف سوق الأوراق المالية الروسية عليه؟ لماذا؟

12. ما هي أنواع الأنشطة المعترف بها على أنها احترافية في قانون الاتحاد الروسي "في سوق الأوراق المالية" المتعلقة بأنشطة إعادة توزيع الموارد النقدية والوساطة المالية وأنشطة الخدمات التنظيمية والفنية والإعلامية لإصدار الأوراق المالية وتداولها ؟

13. ما هي شروط الحصول على ترخيص مزاولة مختلف أنواع الأنشطة المهنية في سوق الأوراق المالية؟