بازار ساخت و ساز مسکن در روسیه از یک مکانیسم تامین مالی سهام به یک اعتباری در سه سال آینده خواهد رفت. با دستور رئیس جمهور، مکانیسم انتقال باید توسط وزارت ساخت و ساز همراه با AHML ایجاد شود.

ولادیمیر پوتین، رئیس جمهور روسیه، به دولت دستور داد تا همراه با بانک مرکزی و AHML، نقشه راهی برای جایگزینی تدریجی وجوه صاحبان سهام با وام های بانکی و سایر اشکال تامین مالی که خطر را برای شهروندان به حداقل می رساند، تصویب کنند.

به یاد بیاوریم که ولادیمیر پوتین در 25 اکتبر در نشستی با اعضای دولت درباره کنار گذاشتن تدریجی ساخت و ساز سهام مشترک بحث کرد. پس از این نشست، آنتون سیلوانوف، رئیس وزارت دارایی فدراسیون روسیه، گفت که سازندگان باید بیشتر از وجوه قرض گرفته شده استفاده کنند و مردم باید آپارتمان های آماده خریداری کنند و در مرحله ساخت و ساز صفر سرمایه گذاری نکنند که پیامدهای نامشخصی دارد.

به گفته سرپرست وزارت ساختمان میخائیل من، برای کنار گذاشتن ساخت و ساز با سهام مشترک، بانک ها باید 3.5 تریلیون روبل را جایگزین کنند. وی خاطرنشان کرد: بانک ها باید به این سوال پاسخ دهند که تا چه زمانی و در چه شرایطی می توانند این رقم را جایگزین کنند.

ساخت و ساز مشترک

ساخت و ساز مشترک شکلی از فعالیت های سرمایه گذاری است که در آن یک شرکت ساختمانی از شهروندان برای ساخت و ساز املاک و مستغلات وجوه جذب می کند. پس از دریافت مجوز بهره برداری از یک ملک، سازنده موظف است پروژه ساختمانی مشترک را به مشارکت کنندگان در ساخت و ساز مشاع واگذار کند.

و اگرچه روسیه در حال حاضر 80 درصد از کل حجم مسکن در دست ساخت را به خود اختصاص داده است، اما این به هیچ وجه دانش روسی نیست. ساخت و ساز مشترک در سال 1985 در آرژانتین با حمایت دولت که به دنبال جذب سرمایه برای صنعت بود، به وجود آمد. بعدها این مکانیسم در بریتانیا، مصر، کویت و امارات گسترش یافت.

در روسیه، قانون فدرال شماره 214-FZ در 1 ژانویه 2005 لازم الاجرا شد. این قانون دستخوش تغییرات و اصلاحات متعددی شده است، اما همچنان به قوت خود باقی است و روابط مربوط به جمع آوری وجوه از شهروندان و اشخاص حقوقی بر اساس قراردادهای مشارکت در ساخت و سازهای مشترک را تنظیم می کند.

طبق قانون، توسعه‌دهنده شخص حقوقی است که مالک یا حق اجاره یک قطعه زمین را دارد و وجوهی را از شرکت کنندگان در ساخت و ساز مشترک برای ایجاد ساختمان‌های آپارتمانی و (یا) سایر املاک و مستغلات در این قطعه زمین جذب می‌کند، به استثنای مصارف صنعتی بر اساس پروانه های ساختمانی دریافتی.

موضوع ساخت و ساز مشترک یک محل مسکونی یا غیر مسکونی، ملک مشترک در یک ساختمان آپارتمانی و (یا) سایر املاک و مستغلات است که پس از دریافت مجوز برای بهره برداری از یک ساختمان آپارتمانی و (یا) به یک شرکت کننده در ساخت و ساز مشترک منتقل می شود. ) سایر املاک و مستغلات.

بر اساس توافق نامه مشارکت در ساخت و ساز مشترک، توسعه دهنده متعهد می شود در مدت مقرر در توافقنامه، یک ساختمان آپارتمان و (یا) سایر املاک و مستغلات را به تنهایی و (یا) با مشارکت افراد دیگر و پس از آن بسازد. دریافت مجوز برای بهره برداری از این اشیاء، برای انتقال شی ساخت و ساز مشترک مربوطه به شرکت کننده در ساخت و ساز مشترک. به نوبه خود ، شرکت کننده در ساخت و ساز مشترک متعهد می شود که در صورت وجود مجوز برای بهره برداری از یک ساختمان آپارتمانی و (یا) سایر املاک و مستغلات ، قیمت مقرر در قرارداد را بپردازد و پروژه ساخت و ساز مشترک را بپذیرد.

معایب ساخت و ساز با سهام مشترک شامل ظهور پروژه های عمرانی بلندمدت است، به عنوان مثال. خانه‌های ناتمام و در نتیجه کلاهبرداری از سهامداران. تنش اجتماعی ناشی از افزایش تعداد آنها در طول بحران اقتصادی بود که مقامات را به جستجوی سازوکارهای جدید برای تأمین مالی ساخت و ساز مسکن واداشت.

مزایا: نیازی به صبر نیست

جلوگیری از ظهور سهامداران جدید کلاهبرداری شده مزیت اصلی تامین مالی پروژه است.

آنتون سیلوانوف، وزیر دارایی، گفت: «برای شهروندان خرید آپارتمان در خانه های آماده و ساخته شده به جای سرمایه گذاری در مرحله ساخت و ساز مشترک با پیامدهای نامشخص، صحیح تر و قابل اعتمادتر است.

در میان استدلال های "برای" نیز فرصت خرید یک آپارتمان آماده است، و نه یک خوک در یک پوک، یعنی. خریدار حتی در مرحله انتخاب قادر به ارزیابی کیفیت ساخت، محوطه سازی، وجود یا عدم وجود زیرساخت، پارکینگ و غیره خواهد بود. و البته، در این صورت، لازم نیست چندین سال منتظر بمانید تا آپارتمان خریداری شده در مرحله اولیه ساخت، تکمیل شود، محوطه اطراف آن محوطه سازی شود و خانه به بهره برداری برسد.

و این استدلال ها بسیار بسیار سنگین هستند، اما طرح پیشنهادی معایبی نیز دارد.

معایب: شما باید برای همه چیز هزینه کنید

جنبه منفی انتقال به تامین مالی پروژه ها افزایش هزینه های مسکن است. امروزه، با جذب سرمایه از سهامداران در مرحله فونداسیون، توسعه دهنده می تواند بلافاصله آنها را بدون هزینه اضافی وارد تجارت کند. اگر بانک بودجه ای را برای ساخت و ساز فراهم کند، این شامل بهره و کمیسیون است.

میانگین طول عمر یک پروژه ساختمانی 1.5 تا 2 سال است. تامین مالی بانکی با نرخ های جاری 18 تا 24 درصد از بار ناخالص پروژه را تامین می کند. اما این برای وام گیرندگان با کیفیت فوق العاده بالا است. برای برخی از پروژه ها بار می تواند به 30٪ برسد. ایگور بلوکوبیلسکی، مدیر کل گروه شرکت‌های استریژی می‌گوید: فکر می‌کنم به‌طور متوسط ​​قیمت‌ها 40 درصد افزایش می‌یابد.

نماینده توسعه‌دهنده همچنین خاطرنشان می‌کند که یک سابقه جهانی در روسیه در حال شکل‌گیری است که سرمایه‌های خانگی مستقیماً در بخش واقعی اقتصاد از طریق مکانیسم ساخت و ساز مشترک سرمایه‌گذاری می‌شد. ایگور بلوکوبیلسکی می گوید: «دولت با اتخاذ قوانین جدید، خطرات اجتماعی را از ساخت و ساز مسکن حذف می کند، اما در عین حال مسکن مقرون به صرفه است».

بانک ها

دولت قصد ندارد ساخت و ساز سهام مشترک را یک شبه لغو کند. دولت از انتقال تدریجی به سازوکار جدید صحبت می کند. اکنون بانک ها نیز در میان شرکت کنندگان در ساخت و ساز خواهند بود.

به گفته مدیر شعبه بانک سرمایه روسیه در نووسیبیرسک، دنیس گلوبف، سیستم بانکی فدراسیون روسیه امروز کاملاً آماده تأمین مالی پروژه های ساخت و ساز مسکن است: اکنون نرخ های وام برای توسعه دهندگان قابل قبول است و بانک ها یاد گرفته اند که با آنها کار کنند. بخش ساخت و ساز همچنین، بانک ها قبلاً هم استانداردهایی را برای در نظر گرفتن وام و هم روش هایی برای نظارت بر توسعه دهندگان ایجاد کرده اند.

ما مشکل اساسی تغییر به مدل تامین مالی پروژه را نمی بینیم که در آن مصرف کننده نهایی مسکن آماده خریداری می کند و بانک کل پروژه را از ابتدا تا انتها تامین مالی می کند، همانطور که در کشورهای اروپایی رایج است. انتقال کامل به تامین مالی پروژه، به نظر ما، هیچ مشکل خاصی برای توسعه دهندگان با وجدان ایجاد نخواهد کرد. این فقط آنها را مجبور می کند تا با دقت بیشتری برنامه ها و پروژه های مالی را همراه با بانک ها آماده کنند. شفاف تر و از نظر فناوری پیشرفته تر شوید. البته، انتقال به یک طرح جدید توسعه دهندگان بی پروا را از بازار ساخت و ساز مسکن قطع می کند.

همچنین یکی از نمایندگان بانک پیش بینی می کند که حجم فروش مسکن پس از انتقال به تامین مالی پروژه ها حتی افزایش یابد، زیرا مردم به نتیجه موفقیت آمیز پروژه های عمرانی اعتماد بیشتری خواهند داشت. بانک ها در واقع تمام ریسک ها را بر عهده خواهند گرفت. این امر منجر به افزایش تقاضا خواهد شد.

اجازه دهید توضیح دهیم که بانک سرمایه روسیه تجربه عملی در تامین مالی پروژه های پروژه های ساخت و ساز مسکن دارد. در حال حاضر در دست اجرا هستند. پروژه ها برای مدت حداکثر سه سال طراحی می شوند.

« ما کل پروژه را در طول چرخه عمر ساخت و ساز تجزیه و تحلیل خواهیم کرد: استفاده مورد نظر از سرمایه های جمع آوری شده، پویایی ساخت و ساز را نظارت کنیم و این داده ها را با مقامات نظارتی مبادله کنیم. بنابراین، بانک به طور مستقیم به یک شرکت کننده تمام عیار در روند ساخت و ساز تبدیل می شود».

در عین حال، توسعه دهنده مشمول الزامات اساسی زیر است: شهرت تجاری مثبت، تجربه در اجرای پروژه های ساختمانی، در دسترس بودن اسناد طراحی و مجوز.

در حال حاضر، نرخ های تامین مالی پروژه در بانک ما 12 تا 14 درصد در سال است. دنیس گلوبف توضیح می دهد که شرایط وام برای برخی از پروژه هایی که ما در نظر داریم بیش از هفت سال است.

مکانیسم انتقال باید تا 15 دسامبر توسعه یابد. هنوز مشخص نیست که وزارت ساخت و ساز و AHML دقیقاً چه چیزی در چارچوب نقشه راه ارائه خواهند داد.

انتظار می رود از این پس، توسعه دهندگان بتوانند بین تامین مالی پروژه و جذب معمول سرمایه از شهروندان تحت DDU یکی را انتخاب کنند. در عین حال، کسانی که روش دوم را انتخاب می کنند، باید از تمام الزامات تعیین شده توسط قانون برای توسعه دهندگانی که می خواهند پول شهروندان را برای ساخت ساختمان های مسکونی جذب کنند، رعایت کنند (قسمت 2، ماده 3 قانون فدرال شماره 214- FZ از 30 دسامبر 2004 "")؛ از این پس به عنوان قانون شماره 214-FZ نامیده می شود. در غیر این صورت، آنها نمی توانند از وجوه افراد استفاده کنند (). اما این الزامات برای توسعه دهندگانی که تامین مالی پروژه را ترجیح می دهند اعمال نخواهد شد. این موضوع در کنفرانس انتشارات کومرسانت که دیروز برگزار شد، با عنوان «توسعه موج جدید: کلاسیک یا آوانگارد؟» مورد بحث قرار گرفت. مدیر مالی AHML گفت ویکتور شلپوف.

به یاد بیاوریم که سال گذشته قانونی تصویب شد که ایجاد یک صندوق ویژه برای حمایت از حقوق شهروندان شرکت کننده در ساخت و سازهای مشترک را تنظیم می کند (قانون فدرال شماره 218-FZ مورخ 29 ژوئیه 2017؛ از این پس به عنوان قانون شماره 2017 نامیده می شود. 218-FZ). این صندوق شروع به کار کرده است. علاوه بر این، قانون الزامات اضافی را برای توسعه دهندگان برای جذب پول از شهروندان در هنگام ساخت و ساز مسکن، از جمله در مورد میزان وجوه خود (). این الزامات برای کسانی که پس از 1 ژوئیه 2018 مجوز ساخت دریافت کرده اند اعمال می شود.

اگر در زمان وقوع بیمه نامه مجوز شرکت بیمه باطل شده باشد، سایر شرکت های بیمه از تمدید قرارداد بیمه با توسعه دهنده امتناع کنند و توسعه دهنده هیچ دارایی نداشته باشد، امکان استرداد وجه به شهروند وجود دارد؟ پاسخ به این سؤال و سؤالات کاربردی دیگر موجود است"پایگاه دانش خدمات مشاوره حقوقی" نسخه اینترنتی سیستم گارانت. دسترسی کامل به مدت 3 روز به صورت رایگان دریافت کنید!

در همان زمان ، ویکتور شلپوف تغییرات اتخاذ شده را فقط یک مدل انتقالی نامید. قرار است در آینده نزدیک جذب اعتبارات شهروندان جایگزین فاینانس پروژه شود. ایده مربوطه در برنامه اقدام "" تصویب شده توسط دولت فدراسیون روسیه در 21 دسامبر 2017 (برنامه اقدام برای جایگزینی تدریجی در طول سه سال از بودجه شهروندان جمع آوری شده برای ایجاد ساختمان های آپارتمانی و سایر املاک و مستغلات ارائه شده است. اشیاء، وام های بانکی و سایر اشکال تامین مالی که خطر را برای شهروندان به حداقل می رساند). " " توسط دولت به طور مشترک با بانک روسیه و AHML در پیروی از دستورالعمل های رئیس جمهور فدراسیون روسیه (). این سند امتناع از جمع آوری مستقیم وجوه از شهروندان برای ساخت و ساز مسکن طی سه سال آینده را فراهم می کند. این کارشناس گفت: توسعه دهندگان فرصت جذب وجوه از سرمایه گذاران فاقد صلاحیت که اکثریت افراد را تشکیل می دهند از دست خواهند داد و چنین وجوهی را از فعالان حرفه ای بازار مانند بانک ها جذب خواهند کرد.

مکانیسم مرکزی تامین مالی پروژه خواهد بود. در مرحله ساخت و ساز هنوز امکان خرید مسکن وجود خواهد داشت، مکانیسم ثبت DDU با تمام ویژگی های مثبت آن در قالب ثبت نام دولتی، شفافیت و پاسخگویی یک شهروند می تواند وارد یک DDU شود، اما وجوه به یک حساب سپرده گذاری ویژه واریز می شود. این یک توافقنامه سه جانبه بین خریدار و بانک و توسعه دهنده است. شهروند نمی تواند نظر خود را تغییر دهد و آنها را پس بگیرد ویکتور شلپوف توضیح داد: شکل وام های پروژه، که از وجوهی که در حساب های امانی قرار داده شده است، تامین می شود.

همچنین، طبق " "، وجوه شهروندانی که در حساب های ویژه افتتاح شده برای تسویه حساب های تحت DDU قرار می گیرند، بیش از 10 میلیون روبل بیمه خواهند شد. "من فرض می کنم که در روسیه حدود 95-97٪ از معاملات منعقد شده در چنین حدی قرار می گیرند، البته بعید به نظر می رسد که چنین محافظت مستقیم دولتی از شهروندان محافظت کند نماینده AHML نتیجه گرفت.

به گفته شلپوف، برای اینکه چنین مدلی از اواسط سال در "حالت آزمایشی" کار کند، در حال حاضر، به گفته شلپوف، موضوع ایجاد تغییرات مناسب در قانون فعلی در حال بحث است.

با این حال، همه متخصصان این نگرش مثبت را ندارند. بنابراین، مدیر اجرایی GC "MIC" دارومیر اوبوخانیچاز یک سو، تامین مالی پروژه را گامی به سوی یک بازار متمدن دانست. اما، از سوی دیگر، افزایش اجتناب ناپذیر قیمت املاک و مستغلات را پیش‌بینی کرد: «خریداران درک تضمینی از نتایج سرمایه‌گذاری‌های خود خواهند داشت و علاوه بر این، تأمین مالی پروژه‌ها البته اینطور نیست پول رایگان همه اینها مستلزم افزایش هزینه مسکن است. وی افزود: در عین حال، سیستم وام مسکن داخلی به میزان قابل توجهی از سیستم جهانی عقب است که بعید است افزایش قیمت ها را جبران کند و بازار را در سطح مورد نیاز حفظ کند. به نوبه خود رئیس هیئت مدیره گروه شرکت های حلقه باغ سرگئی کولونوفپیش‌بینی مشکلات مالی برای توسعه‌دهندگان کوچک: «بانک‌ها علاقه‌ای به شرکت‌های کوچک با پروژه‌های کوچک ندارند، بر این اساس، 99 درصد از آنها به سادگی قادر به تأمین مالی پروژه‌ها نخواهند بود. از 50 هزار - 100 هزار متر مربع. و معاون رئیس Moskomstroyinvest الکساندر گونچاروفبه طور کلی، او در مورد چنین ابزاری به عنوان حساب امانی تردید داشت: «مکانیسم تأمین مالی از طریق سپرده‌گذاری از سال 2014 وجود داشته است. اما در طول این سه سال، حتی یک تراکنش با استفاده از حساب‌های امانی ثبت نشده است بانک‌ها آماده جایگزینی این منابع مالی هستند که اکنون از سوی شرکت‌کنندگان در ساخت و ساز مشترک تأمین می‌شود.»

علاوه بر وام های رهنی معمول، بانک ها در تامین مالی پروژه ها نیز به شرکت های ساختمانی کمک می کنند. بیایید بفهمیم که چرا این کمک برای توسعه‌دهندگان مورد نیاز است، چگونه برای دارندگان سهام مفید است و آیا تامین مالی پروژه می‌تواند پروژه را از چشم‌انداز تبدیل شدن به یک پروژه ساخت‌وساز بلندمدت محافظت کند.

تأمین مالی پروژه از این جهت متفاوت است که یک سرمایه گذار (معمولاً یک بانک) پول را در یک پروژه خاص (معمولاً ساخت و ساز در مقیاس بزرگ - یک منطقه مسکونی جدید، مجتمع مسکونی و غیره) سرمایه گذاری می کند.

سرمایه‌گذار (بانک) کنترل کاملی بر هزینه‌های سرمایه‌گذار توسعه‌دهنده دارد و پس از فروش پروژه از مزایایی برخوردار می‌شود. تا زمانی که بدهی به طور کامل توسط توسعه‌دهنده بازپرداخت نشده باشد، موضوع تأمین مالی به بانک تعهد می‌شود، در نتیجه بانک تضمین بازگشت وجه را تضمین می‌کند. یک مرحله اضافی هنگام خرید خانه ظاهر می شود - برای هر معامله خاص، بانک با بیگانگی اموال و آزادسازی آپارتمان از وثیقه موافقت می کند. Rosreestr تنها پس از دریافت چنین رضایتی، قرارداد مشارکت سهام را ثبت می کند. همانطور که از سوی شرکتی که از تامین مالی پروژه در ساخت و ساز استفاده می کند مطلع شدیم، مدت زمان تحویل کلید افزایش نمی یابد و پشتیبانی اسنادی معامله برای دارنده سهام پیچیده نیست.

چگونه از یک سایت ساختمانی پول برداشت می کنید؟

کارشناسان معتقدند تامین مالی پروژه ها از سوء استفاده از بودجه جلوگیری می کند. و روش های زیادی وجود دارد که به وسیله آنها می توانید پول را از یک سایت ساخت و ساز برداشت کنید:

معاملات ساختگی (خیالی). به عنوان مثال، یک شرکت قراردادهایی را برای تامین مواد مصرفی (تمام کردن) مواد یا انجام هر کاری که واقعاً انجام نشده است منعقد می کند. اغلب، برای چنین اهدافی، توسعه دهنده یک شخص حقوقی دیگر (به اصطلاح شرکت "یک روزه") ایجاد می کند.

وجوه از طریق مشارکت در فعالیت های خیریه برداشت می شود.

برداشت وجه از طریق شرکت های برون مرزی از طریق انعقاد قرارداد خدمات ساختگی (کار، لوازم و ...) با شرکت های مستقر در سایر کشورها.

در تابستان 2016، در مسکو، حقایق سوء استفاده از بودجه توسط توسعه دهنده JSC Globinveststroy، که در حال ساخت یک مجتمع مسکونی در خیابان Novogireevskaya، vl. 5. یک پرونده جنایی علیه مدیریت سازنده باز شده است. فعالیت های توسعه دهنده به حالت تعلیق درآمده است.

در اومسک، یک پرونده جنایی علیه مدیریت توسعه دهنده (یعنی معاون محلی K. Shushubaev) منجر به ساخت کل منطقه کوچک Yasnaya Polyana شد. بیش از 300 سهامدار از سال 2007 منتظر مسکن خود بوده اند. حدود 100 میلیون روبل جمع آوری شده از سهامداران به شرکت های تحت کنترل توسعه دهنده RoKAS LLC منتقل شد، این توسط تحقیقات مشخص شد. مديريت سازنده نيز متهم به اختلاس وجوه، جعل اسناد و اخذ وام با استفاده از اسناد مجعول است. پرونده جنایی در حال حاضر تکمیل نشده است.

در صورتی که ساخت و ساز بر اساس فاینانس پروژه انجام شده باشد، زمانی که بانک هزینه ها را کاملاً کنترل می کند، می توان از چنین داستان هایی جلوگیری کرد. برای نظارت بر پیشرفت پروژه، طرفین قرارداد خاصی را امضا می کنند که شامل کلیه حقوق بانک است و محدوده دسترسی به هرگونه اطلاعات پروژه را مشخص می کند. به عنوان یک قاعده، توسعه دهنده گزارش های پیشرفت را در اختیار بانک قرار می دهد که حاوی تمام اطلاعات مربوط به کار انجام شده، اسناد پرداخت و سایر اطلاعات حسابداری (اقدامات تسویه حساب متقابل، فاکتورها، دستورات هزینه و غیره) است. توسعه دهنده موظف است در مورد معاملات منعقد شده، توافق نامه های امضا شده و هرگونه انحراف از طرح پروژه گزارش دهد. قرارداد تامین مالی پروژه همچنین شامل شرایطی است که توسعه‌دهنده از کلیه قوانین و مقررات مربوط به فعالیت‌های ساختمانی پیروی می‌کند. این بانک برنامه و ترتیب تحویل برای ساخت و ساز، برنامه زمان بندی کار و حتی انتخاب توسعه دهنده از شرکت های تامین کننده مصالح ساختمانی را کنترل می کند.

مزایا و معایب تامین مالی پروژه

بنابراین، تامین مالی پروژه دارای جنبه های مثبت زیر است:

توسعه دهنده مقدار نسبتاً چشمگیری از وجوه از بانک دریافت می کند (تا 80٪ از هزینه های ساخت و ساز) که از شرکت ساختمانی در برابر ورشکستگی محافظت می کند. بانک فقط موضوع تامین مالی را به عنوان وثیقه دارد.

تمام خطرات ساخت و ساز به طور مشترک توسط طرفین قرارداد تامین مالی پروژه متحمل می شوند، به این معنی که کم احتمال ترین گزینه "ساخت و ساز بلند مدت" است.

از اول ژانویه 2017، برنامه ریزی شده است تا طرحی برای ذخیره پول سهامداران در حساب های ویژه تا پایان ساخت و ساز وضع شود. حتی اگر توسعه‌دهنده ورشکست شود، می‌توان پول را در هر زمانی برگرداند.

الکساندرا چایکینا، رئیس بخش روابط عمومی شرکت گرند استروی، یکی از مهمترین مزیت ها را به موارد زیر اشاره کرد: «خرید آپارتمان از توسعه دهندگانی که قرارداد تأمین مالی پروژه با بانک های پایدار منعقد کرده اند بسیار قابل اعتمادتر است.

در این مورد، ساخت و ساز به سرعت فروش بستگی ندارد، زیرا بانک قبلاً برای آن پول تهیه کرده است. علاوه بر این، بانک هنگام صدور وام، تمام خطرات را از قبل تجزیه و تحلیل می کند و تنها به توسعه دهندگانی که اعتبار آنها را اعتبار می داند، وام صادر می کند. در مورد مجتمع مسکونی Yolkki Village، شریک مالی PJSC Rosselkhozbank بود که 100٪ سهام آن متعلق به دولت است.

معایب اصلی تامین مالی پروژه عبارتند از:

نرخ بالای سود وام، رسیدگی طولانی به درخواست توسط بانک، زیرا... بانک بررسی کامل طرح تجاری پروژه، ثبات مالی توسعه‌دهنده را انجام می‌دهد و انواع ریسک‌ها و هزینه‌ها را ارزیابی می‌کند. در این راستا، حجم عظیمی از کار حتی قبل از شروع پروژه انجام می شود.

علاوه بر نظارت مستمر بانک بر ساخت و ساز، موارد دیگری نیز امکان پذیر است. "یک توافق با یک بانک شریک ممکن است شامل بسیاری از تفاوت های ظریف باشد. به عنوان مثال ممکن است قیمتی برای هر متر مربع تعیین شود که سازنده بدون توجه به تغییر وضعیت بازار، کمتر از آن، حق فروش را ندارد. تمامی این ویژگی ها باید با مشارکت وکلای مجرب در مرحله رسمی شدن روابط مشارکتی با بانک در میان گذاشته شود. الکساندرا چایکینا می گوید با یک رویکرد معقول، همه مشکلات به حداقل می رسد.

ضرر اصلی سهامداران به گفته کارشناسان را می توان افزایش قیمت تمام شده مسکن دانست، زیرا در این طرح، درصد تامین مالی پروژه توسط بانک نیز لحاظ می شود.

چگونه یک سهامدار می تواند بفهمد که چقدر پول برای ساخت ساختمان جدیدش مصرف شده است؟

نحوه تامین مالی ساخت یک تسهیلات خاص، از جمله اطلاعات مربوط به تامین مالی پروژه، وضعیت مالی توسعه‌دهنده، ریسک‌ها و بیمه این ریسک‌ها (در صورت وجود)، خریدار می‌تواند از اظهارنامه پروژه مطلع شود. اظهارنامه پروژه در وب‌سایت‌های رسمی سازنده یا خود ملک منتشر می‌شود و همچنین باید در صورت درخواست توسط سازنده برای بررسی در اختیار هر شخصی قرار گیرد.

نتیجه

تامین مالی پروژه در کشور ما در مرحله اولیه است. به گفته کارشناسان، این شکل از تامین مالی به نوعی تضمین کننده کیفیت و تحویل پروژه برای مصرف کننده نهایی است. اما موسسات اعتباری امروزه با اکراه از تامین مالی پروژه استفاده می کنند، زیرا بانک، به عنوان یک قاعده، مزایای چنین سرمایه گذاری را زودتر از 5-7 سال پس از سرمایه گذاری دریافت می کند. رهبران تامین مالی پروژه در حال حاضر تنها بزرگترین بانک ها هستند، و حتی در طول بحران آنها با محدودیت های تامین مالی پروژه "محتاط" هستند: آنها یا حجم را کاهش می دهند یا آن را افزایش نمی دهند.

سرویس مطبوعاتی Sberbank شمال غرب به ما گفت که در سال 2015، در سن پترزبورگ و منطقه، 18 میلیارد روبل خط اعتباری برای توسعه دهندگان وجود داشت و در سال 2016، 5 میلیارد دیگر تصویب شد.

سرویس مطبوعاتی VTB 24 4 نمونه از بزرگترین پروژه های تامین شده توسط بانک را در اختیار ما قرار داد. این پروژه ها متعلق به شرکت های KVS، Setl City، RBI و RosStroyInvest است. مبلغ کل تأمین مالی تقریباً 9 میلیارد روبل است. در سال گذشته، میزان وام های این توسعه دهندگان کمی بیش از 6 بود

ولادیمیر پوتین، رئیس‌جمهور روسیه دستور داد اقداماتی برای جایگزینی تدریجی ساخت‌وساز سهام مشترک در طی سه سال با وام‌دهی بانکی و سایر منابع مالی که خطرات شهروندان را به حداقل می‌رساند، توسعه دهند. رئیس دولت روسیه دیمیتری مدودف، رئیس بانک روسیه الویرا نابیولینا و مدیر کل AHML الکساندر پلوتنیک به عنوان مسئول اجرا منصوب شدند. یک مکانیسم انتقال خاص تا پایان سال 2017 ایجاد خواهد شد.

ولادیمیر پوتین در پایان ماه اکتبر وضعیت بخش ساخت و ساز در مناطق را شرم آور خواند. به گفته وی، کسب و کارهای کوچک و متوسط ​​در بخش ساختمانی همچنان با مشکلات عظیمی روبرو هستند. بعداً، رئیس جمهور به وزارتخانه های مربوطه دستور داد تا روی موضوع انتقال آرام از ساخت و ساز مسکن با سهام عدالت به مکانیسم تأمین مالی پروژه کار کنند.

به گفته وزارت ساخت و ساز، 36.6 هزار روس در ثبت نام شرکت کنندگان آسیب دیده در ساخت و ساز مشترک گنجانده شده اند. بیشتر قربانیان در منطقه کراسنودار - 6.4 هزار نفر، در مسکو - 4 هزار سهامدار کلاهبردار، در منطقه سامارا - 3.5 هزار، در منطقه Sverdlovsk - 4.1 هزار نفر بودند.

نخست وزیر روسیه گفت: «برای آینده، عموماً ضروری است که قراردادهای ساخت و ساز مشترک را کنار بگذاریم، اگر بخواهیم، ​​همه اینها از ابتدایی ترین دوره های قبل هستند. دیمیتری مدودف. او یادآور شد که در کشورهای دیگر چنین ابزاری وجود ندارد.

"ما باید از ساخت و ساز مشترک به یک وام مسکن معمولی متمدن - با یارانه در صورت لزوم، از جمله با هزینه دولت یا به هزینه کارفرما، که بسیار رایج است، حرکت کنیم. مدودف گفت و این بهترین تضمین در برابر دستکاری پول کسانی است که می خواهند آپارتمان بخرند.

وی خاطرنشان کرد: در عین حال ابتدا لازم است قراردادهای ساخت و ساز مشاع موجود انجام شود و مشکل سهامداران کلاهبردار بسته شود.

آنتون سیلوانوف، رئیس وزارت دارایی روسیه نیز همین نظر را دارد. آنتون سیلوانوف گفت، با کاهش نرخ بهره در اقتصاد، توسعه‌دهندگان باید به تدریج به تامین مالی پروژه‌های خود با استفاده از منابع بانک‌ها روی آورند، نه شهروندان - خریداران آپارتمان‌های آینده.

«به روشی خوب، با توجه به کاهش نرخ‌های بهره، شاید ما هنوز هم باید به توصیه ادامه جذب پول از این طریق فکر کنیم. با در نظر گرفتن اینکه بالاخره سازندگان باید از وجوه استقراضی در ساخت خانه بیشتر استفاده کنند و با این حال خرید آپارتمان در خانه های ساخته شده برای شهروندان صحیح تر و قابل اعتمادتر است و در مرحله ساخت و ساز صفر با عواقب نامشخص سرمایه گذاری نکنند. گفت آنتون سیلوانوف.

به گفته وزیر، «اگر ساخت و ساز مشترک را رد کنیم، این تصمیم برای امروز نیست، البته برای آینده است». سیلوانوف خاطرنشان کرد: در حال حاضر، سازندگان در حال جذب سرمایه از دارندگان سهام هستند، "زیرا هیچ دارنده سهام وجود ندارد - بدون ساخت و ساز، وام ها بسیار گران هستند." در عین حال، به گفته وزیر، با کاهش نرخ‌ها در اقتصاد، «مسائل کاهش هزینه‌های ساخت و ساز همچنان حل خواهد شد».

وزارت ساخت و ساز روسیه اطمینان می دهد: انتقال به تامین مالی پروژه به معنای کنار گذاشتن شدید ساخت و ساز با سهام مشترک نیست. وزیر ساخت و ساز و مسکن و خدمات اجتماعی فدراسیون روسیه، میخائیل من، توضیح داد که «هیچ حرکت ناگهانی وجود نخواهد داشت. دستور رئیس جمهور مستلزم ایجاد برنامه و برنامه گام به گام است. «نقشه راه» برای جایگزینی وجوه جمع‌آوری شده شهروندان در ساخت و سازهای مشترک با وام‌های بانکی و سایر اشکال تأمین مالی برای تغییر مرحله‌ای سیستم طی سه سال طراحی خواهد شد.»

به گفته وزیر، امروز 80 درصد مسکن های صنعتی با استفاده از منابع مالی شهروندان ساخته می شود، بنابراین نمی توان اجازه گذار ناگهانی به سایر قوانین بازی را داد.

وی ادامه داد: مبنایی برای دوره انتقال وجود دارد. در یکی از مراحل بهبود قانون ساخت و ساز مشترک، ما مکانیزمی را برای حساب های امانی ایجاد کردیم. میخائیل من.

او همچنین در مورد بسته ای از اصلاحات ارسال شده به دومای ایالتی فدراسیون روسیه صحبت کرد که استاندارد جهانی را برای مقامات نظارتی برای ساخت و سازهای مشترک در نهادهای تشکیل دهنده فدراسیون روسیه معرفی می کند.

رئیس وزارت ساخت و ساز روسیه اظهار داشت: "هنگامی که ما نقشه راه های منطقه ای را برای اشیاء مشکل مطالعه کردیم، مشخص شد که سیستم های کنترل در نهادهای تشکیل دهنده بسیار متفاوت است."

میخائیل من گفت که طبق این لایحه، کنترل بر ساخت و سازهای مشترک در منطقه فقط می تواند توسط یک نهاد ویژه ایجاد شده (به دنبال نمونه Moskomstroyinvest در مسکو) یا سازمانی که نظارت بر ساخت و ساز دولتی را انجام می دهد، انجام شود.

انتقال از ساخت و ساز مشترک به تامین مالی پروژه در ماه نوامبر در نشست میزگرد کمیته دومای دولتی روسیه در مورد منابع طبیعی مورد بحث قرار گرفت. مطابق با نیکیتا استاشین، در طول کار، باید به سوالات زیر پاسخ داده شود: چه مکانیسم هایی اجرا می شود، در چه چارچوب زمانی، چگونه قوانین بازی در بازار تغییر می کند، چه کسی مسئولیت سرمایه گذاری را بر عهده خواهد داشت - یک شهروند، یک بانک یا توسعه دهنده و اینکه چگونه همه اینها بر هزینه نهایی مسکن برای یک فرد تأثیر می گذارد.

اول از همه، ما باید یک گفتگوی سازنده با بانک مرکزی روسیه برقرار کنیم. قائم مقام وزیر امور خارجه گفت: الزاماتی که اکنون بانک مرکزی برای تامین مالی پروژه ها وضع می کند و دستورالعمل هایی که در رابطه با صنعت ساختمان برای بانک ها اعمال می شود، به نظر ما در مقایسه با قیمت پولی که از شهروندان دریافت می شود، غیر قابل رقابت است.

با انتقال مرحله‌ای از ساخت‌وساز مشترک به تامین مالی پروژه، حساب‌های امانی می‌تواند به مکانیزمی جایگزین برای جمع‌آوری سرمایه از شهروندان برای توسعه‌دهندگان تبدیل شود. نیکیتا استاشین گفت که وزارت ساخت و ساز روسیه اکنون در حال انجام رایزنی با توسعه دهندگان و بانک ها است.

معاون وزیر کشور تاکید کرد: به نظر ما تجربه بانک‌هایی که در حال حاضر تامین مالی پروژه‌ها را انجام می‌دهند شایسته توجه ویژه است. در عین حال، برای ما مهم است که لیستی از شرایط را از بانک ها دریافت کنیم که در صورت تحقق آن، آنها آماده باشند تا در مورد نیازهای خود برای توسعه دهندگان برای تامین مالی پروژه تجدید نظر کنند.

انتقال از ساخت و ساز مشترک به تأمین مالی پروژه، ظاهراً یک معامله تمام شده است، اگرچه توسعه دهندگان و انجمن های حرفه ای آنها در مورد پیامدهای منفی احتمالی برای بازار املاک هشدار می دهند. بنابراین، مدیر کل گروه شرکت های Strizhi، ایگور بلوکوبیلسکی، با اظهار نظر در مورد ابتکارات مرکز فدرال، اظهار تاسف کرد که یک سابقه جهانی در روسیه در حال شکل گیری است، زمانی که وجوه خانگی به طور مستقیم در بخش واقعی اقتصاد از طریق مکانیسم مشترک سرمایه گذاری می شود. ساخت و ساز. به گفته سازنده، قیمت هر متر مربع در یک ساختمان جدید در نووسیبیرسک ممکن است 40٪ افزایش یابد، در حالی که حجم ساخت و ساز نیز 40٪ کاهش می یابد.

ویراستاران NSP از بانکداران و توسعه دهندگان خواستند تا به ما بگویند رویکرد وام دهی پروژه چگونه در حال تغییر است، آیا امکان جذب وجوه استقراضی با نرخ بهره معقول وجود دارد یا خیر، و کسب و کارها از چه طرح های مالی به عنوان جایگزینی برای تامین مالی پروژه استفاده می کنند.

دیمیتری کوردیوکوف، رئیس بانک شمال غربی Sberbank PJSC:
- Sberbank پیشرو در بازار تامین مالی پروژه است. و ما، البته، از ارائه وام به توسعه دهندگانی که هم در املاک مسکونی و هم در املاک تجاری کار می کنند، دست برنداشته ایم. یکی از اصول تامین مالی پروژه، توزیع ریسک بین تمامی مشارکت کنندگان پروژه است. اول از همه، حتی قبل از ورود بانک به پروژه، آغازگر آن باید سهم خود را از وجوه سرمایه گذاری کند. در املاک مسکونی این مبلغ 25 درصد سرمایه پروژه است و حداقل 15 درصد دیگر باید توسط سهامداران سرمایه گذاری شود. بنابراین، ما شرایط لازم برای سهم مشارکت خود توسعه‌دهنده را اندکی افزایش داده‌ایم. یک الزام اجباری فروش آپارتمان ها مطابق با الزامات 214-FZ، در دسترس بودن اسناد مجوز اولیه برای پروژه است. ما عمدتاً آماده وام دادن به پروژه هایی هستیم که برای تقاضای انبوه طراحی شده اند.
اینها اصول کلی است که ما به آن پایبند هستیم. در عمل، رویکرد فردی به شرکت ها و پروژه های آنها وجود دارد. نام و تجربه وام گیرنده بالقوه، وجود سایر جریان‌های نقدی و ضامن‌های حلال، جذابیت طبقه و بازار شی، و وجود وثیقه اضافی را در نظر می‌گیرد.
در سبد وام های صادر شده برای ساخت و ساز املاک، سهم پروژه های مسکونی به طور ثابت حدود 10 درصد است. خود پرتفوی از 36 میلیارد روبل در ابتدای سال 2013 به 115 میلیارد در سال 2015 افزایش یافت. ارقام به وضوح نشان می دهد که تامین مالی پروژه املاک و مستغلات در Sberbank متوقف نشده است.

آندری فئوکتیستوف، مدیر بخش تجاری شرکت PJSC AK BARS Bank:
- به طور کلی رویکردهای بانک آک بارس نسبت به اعطای وام به ساخت و ساز مسکن تغییری نکرده است. معیارهای اساسی ثابت می ماند. اجرای پروژه باید توجیه اقتصادی داشته باشد. توسعه دهنده باید برآوردهای طراحی و اسناد مجوز اولیه را داشته باشد. این پروژه باید شامل سرمایه شخصی وام گیرنده باشد - حداقل 30٪ از هزینه آن. همچنین به کیفیت وثیقه برای وام های جذب شده توجه زیادی می شود.
در سال 2016، بانک پروژه های سرمایه گذاری را به میزان برنامه ریزی شده تامین مالی خواهد کرد.
طی سه سال گذشته، تعداد وام های صادر شده تقریباً بدون تغییر باقی مانده است.
در سال 2013، ما 36 پروژه، در سال 2014 - 35، در سال 2015 - 38 پروژه را تامین مالی کردیم.
بانک از توسعه‌دهندگان می‌خواهد که شهرت تجاری مثبت، فعالیت‌های مالی و اقتصادی مقرون‌به‌صرفه، سابقه اعتباری خوب و در دسترس بودن منابع مالی خود داشته باشند. ما اولویت را به پروژه های املاک مسکونی کلاس اقتصادی می دهیم. ما تقاضای بالقوه آنها را در بازار، نقدینگی و امکان سنجی تحلیل می کنیم. شرایط و نرخ ها برای هر پروژه به صورت جداگانه بر اساس نتایج تعیین می شود
تجزیه و تحلیل پیچیده

آرکادی بوچارنیکوف، معاون شعبه بانک گلوبکس در سن پترزبورگ:
- روند تامین مالی پروژه ما متوقف نشد. در حال حاضر وام های باز، موجود و برنامه هایی برای بررسی وجود دارد. نرخ چنین وام هایی در مقایسه با سطوح قبل از بحران تغییر زیادی نکرده است. اما شرایطی که ما تامین مالی پروژه را ارائه می کنیم، اطلاعات تجاری محرمانه است. می توانم بگویم که رویکرد هر توسعه دهنده فردی است: با در نظر گرفتن تاریخچه و مقیاس تجارت آن. در سن پترزبورگ، حجم زیادی از وام از سوی شرکت هایی مانند Setl Group و Etalon - LenspetsSMU می آید.

ورا ستسکایا، رئیس GVA Sawyer:
- امروزه تأمین مالی پروژه اساساً در دسترس است. بانک ها نقدینگی رایگان دارند. اما شرایط تغییر کرده است. اول از همه، نرخ افزایش یافته است. برای بانک هایی مانند Sberbank و VTB 14-15٪، برای بانک های کوچکتر 19٪ است. بانک های کوچک نیز عملاً هیچ پول بلندمدتی ندارند. آنها می توانند حداکثر دو سال وام بدهند، اما برای پروژه های عمرانی این کافی نیست. علاوه بر این دو رهبر، وام های بلندمدت نیز در اختیار بانک مسکو، پرومسوایازبانک، آلفا بانک و چندین نفر دیگر از طبقه اول قرار دارد.
قابل درک است که بانکداران می خواهند در یک بازار بی ثبات، شرط های خود را پوشش دهند. آنها با تحمیل الزامات سختگیرانه تر برای مشارکت وام گیرنده در پروژه، خطرات خود را کاهش می دهند. اگر قبلاً می‌توانستید با مشارکت 30 درصدی سرمایه خود، گاهی حتی 20 درصد، روی تأمین مالی حساب کنید، امروز این نسبت 50:50 است. برای کسانی که در حال ساخت مسکن هستند، این دیگر جالب نیست، زیرا این طبقه سوم یا چهارم خانه است، سپس می توانند با استفاده از وجوه حاصل از فروش آپارتمان به ساخت و ساز ادامه دهند.
علاوه بر این، بانک ها برای تضمین وام درخواست وثیقه نقدی می کنند. یعنی تامین مالی پروژه به وام رهنی تبدیل می شود. و در حجم مورد نیاز فقط در اختیار شرکت های بزرگی است که ترازنامه آنها دارایی های گران قیمت و نقدشونده کافی برای تامین امنیت و تعامل برقرار شده با بانک ها باشد. اما حتی در این مورد نیز تخفیف زیادی وجود خواهد داشت، یعنی بیش از 50٪ از ارزش ملک را دریافت نخواهند کرد.
توسعه دهندگان توجه داشته باشند که وام را فقط می توان برای کار ساخت و ساز و نصب دریافت کرد. اما ایجاد ارتباطات، سیستم های ایمنی آتش سوزی، سیستم های جریان کم غیرممکن است. این به منابع خود ما نیاز دارد.
بانک ها نیز از طریق طرح های قانونی خطرات را کاهش می دهند. به عنوان یک قاعده، این پروژه در چارچوب یک شخص حقوقی ویژه ایجاد شده انجام می شود. بانک سهمی در سرمایه خود دریافت می کند و از این طریق حقوق خود را نسبت به موضوع در صورت عدم پرداخت وام تضمین می کند. گرفتن وام برای شرکت توسعه مادر تقریباً غیرممکن است.
برای کسانی که برای اولین بار وارد بازار می شوند، ایجاد گفتگو با بانک و گرفتن وام یک کار خیالی است. اما حتی اگر یک مبتدی با آن کنار بیاید، این نرخ کل اقتصاد پروژه را از بین می برد. شرکت هایی با نام و شهرت اعتبار دارند. شرایط مساعدتری برای آنها فراهم شود. از مکانیسم های وام دهی نیز استفاده می شود. اگر تسهیلات قبلاً ساخته شده باشد، بانک با وام گیرنده بر سر نرخ کمتر مذاکره می کند و وجوه آزاد شده می تواند در پروژه بعدی مجددا سرمایه گذاری شود. یک زنجیره کامل از پروژه های ساختمانی بوجود می آید که بانک به همراه توسعه دهنده آن را انجام می دهد.
این را هم باید در نظر بگیریم که بانک مختار نیست که شرایط را به طور نامحدود تلطیف کند. بانک مرکزی به عنوان یک نهاد ناظر، الزامات خود را دیکته می کند و حتی یک بانک نمی تواند آنها را نادیده بگیرد. نرخ بالا ناشی از تمایل بانکداران برای کسب درآمد نیست، بلکه بر اساس نرخ تنزیل بانک مرکزی، افزایش الزامات ذخیره و سایر پارامترها است.

النا کوزنتسوا، معاون مدیر کل اقتصاد و دارایی گروه شرکت‌های پایونیر، جهت سن پترزبورگ:
- من فکر می کنم که در سال 2016 بانک ها یک رویکرد تعمیم یافته برای تامین مالی پروژه ها را تشکیل دهند. از آنجا که امسال، به گفته بسیاری از تحلیلگران، به یک آزمون قدرت خوب برای توسعه دهندگان تبدیل خواهد شد. در سه ماهه اول، بانک ها رویکرد انتظار و دید را در پیش گرفتند. آنها می خواهند مشاهده کنند که چگونه شاخص های اقتصادی توسعه دهندگان در سال 2015 تغییر کرده است و این از صورت های مالی سالانه که حداکثر تا 31 مارس ارائه می شود مشخص می شود.
در حال حاضر اکثر بانک ها برای مشارکت توسعه دهندگان در تامین مالی پروژه های آینده و همچنین برای رعایت قوانین الزامات بیشتری دارند. بانک ها کم و بیش به آن دسته از شرکت هایی که تسهیلات را در چارچوب 214-FZ ایجاد می کنند وفادار هستند و با احتیاط به سایر طرح ها نگاه می کنند.

النا تارابوکینا، رئیس بخش وام مسکن گروه KVS:
- در زمان بحران، تامین مالی موفق پروژه نه تنها به مدت زمان رابطه تجاری بین شرکت توسعه و بانک، بلکه به شهرت و تجربه توسعه دهنده نیز بستگی دارد. گروه KVS با VTB24 همکاری برقرار کرده است. او منابع اعتباری را برای اولین پروژه سرمایه گذاری ما "GUSI-Swans" و سپس مجتمع مسکونی "ایوان دا ماریا" و "لینکور" تامین کرد. در حال حاضر، VTB24 پروژه های توسعه یکپارچه قلمرو "Novoye Sertolovo" و "YASNO.YANINO" را تامین مالی می کند.

آندری نیکیتین، مدیر مالی گروه LSR:
- گروه LSR هرگز از تامین مالی پروژه های بانکی هدفمند استفاده نکرده است. برای توسعه‌دهندگانی که تحت 214-FZ کار می‌کنند، استفاده از این ابزار معمولاً با محدودیت‌های قابل‌توجهی همراه است (تعهد حقوق ادعا تحت توافقنامه‌های مشارکت سهام یا قراردادهای عمومی قرارداد). به این موارد هزینه های سربار بررسی پروژه ها در شرکت های مهندسی و نقشه برداری و هزینه های بیمه اضافه می شود. همه اینها در کنار نرخ بالای وام، سودآوری را به میزان قابل توجهی کاهش می دهد.
همچنین سازوکار قانونی عملیاتی برای آزادسازی آپارتمان ها از وثیقه بانکی وجود ندارد. بنابراین، این خطر وجود دارد که دارنده سهام از معامله امتناع کند: هرگونه تحمیل وثیقه باعث ایجاد سوء ظن در بین خریدار می شود.
از اواسط سال 2014، بانک ها الزامات را برای شرکت های صنعت ساخت و ساز، به ویژه برای پیمانکاران، تشدید کرده اند. این به طور قابل توجهی رویه های توسعه دهندگان و پیمانکاران مربوط به اخذ وام (هم در چارچوب تامین مالی پروژه و هم برای پر کردن سرمایه در گردش) را پیچیده می کند. نمی توان گفت که بانک ها شروع به طرح مطالبات جدیدی کردند. در عین حال، آنها به طور قابل توجهی تجزیه و تحلیل وضعیت مالی خود وام گیرنده و همه شرکت کنندگان در معاملات اعتباری را پیچیده کرده اند. تمام شاخص های مالی (واقعی و پیش بینی شده) و ساختار مالکیت وام گیرنده به طور دقیق مورد مطالعه قرار می گیرد. رویکرد ارزش گذاری بازار و کیفیت وثیقه سختگیرانه تر شده است.
در عین حال، هزینه تامین مالی پروژه در هر صورت بالاتر از نرخ بهره وام برای فعالیت های جاری (تجدید مجدد سرمایه در گردش) است. اگر گروهی از شرکت‌ها از اصل «دیگ» جذب تأمین مالی بدهی از بانک‌های وام‌دهنده مختلف استفاده کنند، این به آنها امکان می‌دهد تا هزینه خدمات وام‌ها را به حداقل برسانند. و بانک ها در مورد اعطای محدودیت های اعتباری بسیار سریعتر تصمیم می گیرند.