1. ആമുഖം............................................... .................................................. .. 3

2. നിക്ഷേപത്തിന്റെ സാരാംശം ............................................. ................. ................................ 5

2.1 നിക്ഷേപം എന്ന ആശയം .............................................. ................................................................ 5

2.2 യഥാർത്ഥ നിക്ഷേപം ................................................ .................. .............................. എട്ട്

നിക്ഷേപ പദ്ധതികളിൽ പങ്കെടുക്കുന്നവർ .............................................. ................. .......... എട്ട്

യഥാർത്ഥ നിക്ഷേപത്തിന്റെ വസ്തുക്കൾ ............................................. ..................................... ഒമ്പത്

പ്രോജക്റ്റുകളുടെ തരങ്ങൾ ............................................. .... ................................................. പത്തു

2.3 നിക്ഷേപ അപകടസാധ്യതകളുടെ തരങ്ങൾ .............................................. ................. ............... പതിമൂന്ന്

2.4 നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾക്കുള്ള പരിഹാരങ്ങൾ. അവ സ്വീകരിക്കുന്നതിനുള്ള മാനദണ്ഡങ്ങളും നിയമങ്ങളും ............................................. ................................................ .......... .......................... പതിനഞ്ച്

നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിനുള്ള മാനദണ്ഡം............................................. .................. 17

നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിനുള്ള നിയമങ്ങൾ ............................................. .................. 17

3. നിക്ഷേപ പദ്ധതിയുടെ വിലയിരുത്തൽ. രീതികൾ, സൂചകങ്ങളുടെ സംവിധാനങ്ങൾ ............................................. ....................................................... .... പത്തൊമ്പത്

3.1 മൊത്തം നിലവിലെ മൂല്യം.(NPV)........................................... ....... ..... 22

NPV രീതിയുടെ വ്യാപ്തിയും ബുദ്ധിമുട്ടുകളും ........................................... ... 23

ഒരു നിക്ഷേപ പദ്ധതിയെ വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള മറ്റ് രീതികളിൽ നിന്ന് IRI (PI) യുടെ വ്യത്യാസങ്ങൾ 25

3.3 നിക്ഷേപങ്ങളുടെ റിട്ടേണിന്റെ ആന്തരിക നിരക്ക്.(IRR)........................................... .......... 26

IRR രീതിയുടെ വ്യാപ്തിയും ബുദ്ധിമുട്ടുകളും........................................... .... 27

3.4 നിക്ഷേപത്തിന്റെ തിരിച്ചടവ് കാലയളവ്.(പിപി) ............................................. .... ......... മുപ്പത്

3.5 ഡിസ്കൗണ്ട് തിരിച്ചടവ് കാലയളവ് (DPP) ........................................... .. 31

3.6 നിക്ഷേപ കാര്യക്ഷമത അനുപാതം. (ARR)....................... 32

3.7 നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾ വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള പ്രത്യേക രീതികൾ .............................. 33

3.8 വ്യത്യസ്ത കാലയളവിലുള്ള പദ്ധതികളുടെ താരതമ്യ വിശകലനം.. 34

താരതമ്യം ചെയ്ത പദ്ധതികളുടെ അനന്തമായ ചെയിൻ ആവർത്തന രീതി ............... 35

3.9 NPV, IRR മാനദണ്ഡങ്ങളുടെ താരതമ്യ സവിശേഷതകൾ .............................. 36

4. പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെയും അപകടസാധ്യതയുടെയും ആഘാതം കണക്കിലെടുത്ത് .................................. ....... .38

റിസ്ക് അക്കൗണ്ടിംഗിന്റെ സിമുലേഷൻ മോഡൽ ............................................. ................. ............ 38

കിഴിവ് നിരക്ക് അപകടസാധ്യതകൾ ക്രമീകരിക്കുന്നു ............................................. ................. .39

5. ഉപസംഹാരം ............................................... ............................................... 42

റഫറൻസുകളുടെ ലിസ്റ്റ് ............................................. ............... 44

ഏതൊരു വാണിജ്യ സ്ഥാപനത്തിന്റെയും പ്രവർത്തനത്തിന്റെ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട വശങ്ങളിലൊന്നാണ് നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനം. നിലവിലുള്ള മെറ്റീരിയലും സാങ്കേതിക അടിത്തറയും അപ്‌ഡേറ്റ് ചെയ്യുക, ഉൽപാദന അളവ് വർദ്ധിപ്പിക്കുക, പുതിയ തരം പ്രവർത്തനങ്ങൾ വികസിപ്പിക്കുക എന്നിവയാണ് നിക്ഷേപത്തിന്റെ ആവശ്യകതയുടെ കാരണങ്ങൾ.

ഏതൊരു രാജ്യത്തിന്റെയും സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ നിക്ഷേപ പ്രക്രിയ ഒരു പ്രധാന പങ്ക് വഹിക്കുന്നു. നിക്ഷേപം പ്രധാനമായും സംസ്ഥാനത്തിന്റെ സാമ്പത്തിക വളർച്ച, ജനസംഖ്യയുടെ തൊഴിൽ എന്നിവ നിർണ്ണയിക്കുന്നു, സമൂഹത്തിന്റെ സാമ്പത്തിക വികസനം അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള അടിത്തറയുടെ അത്യന്താപേക്ഷിത ഘടകമാണ്. അതിനാൽ, നിക്ഷേപം ഫലപ്രദമായി നടപ്പിലാക്കുന്നതുമായി ബന്ധപ്പെട്ട പ്രശ്നം ഗൗരവമായ ശ്രദ്ധ അർഹിക്കുന്നു.

നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനങ്ങൾ ആസൂത്രണം ചെയ്യുന്നതിനും നടപ്പിലാക്കുന്നതിനുമുള്ള സാമ്പത്തിക വിശകലനത്തിന്റെ പ്രാധാന്യം അമിതമായി കണക്കാക്കാനാവില്ല. അതേസമയം, പ്രാഥമിക വിശകലനം പ്രത്യേക പ്രാധാന്യമുള്ളതാണ്, ഇത് നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ വികസന ഘട്ടത്തിൽ നടത്തുകയും ന്യായമായതും ന്യായമായതുമായ മാനേജ്മെന്റ് തീരുമാനങ്ങൾ സ്വീകരിക്കുന്നതിന് സംഭാവന നൽകുകയും ചെയ്യുന്നു.

നിക്ഷേപങ്ങളുടെ സാധ്യമായ സാമ്പത്തിക കാര്യക്ഷമതയുടെ സൂചകങ്ങൾ നിർണ്ണയിക്കുക എന്നതാണ് പ്രാഥമിക വിശകലനത്തിന്റെ പ്രധാന ദിശ, അതായത്. പ്രോജക്റ്റ് നൽകുന്ന മൂലധന നിക്ഷേപങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം. ചട്ടം പോലെ, പണത്തിന്റെ മൂല്യത്തിന്റെ സമയ വശം കണക്കുകൂട്ടലുകളിൽ കണക്കിലെടുക്കുന്നു.

മിക്കപ്പോഴും, ഒരു എന്റർപ്രൈസ് നിരവധി ബദൽ (പരസ്പരം എക്സ്ക്ലൂസീവ്) നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾ ഉള്ള ഒരു സാഹചര്യത്തെ അഭിമുഖീകരിക്കുന്നു. സ്വാഭാവികമായും, ഈ പ്രോജക്ടുകൾ താരതമ്യം ചെയ്യേണ്ടതും ചില മാനദണ്ഡങ്ങൾക്കനുസൃതമായി അവയിൽ ഏറ്റവും ആകർഷകമായത് തിരഞ്ഞെടുക്കേണ്ടതും ആവശ്യമാണ്.

നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനത്തിൽ, റിസ്ക് ഘടകം അത്യാവശ്യമാണ്. നിക്ഷേപം എല്ലായ്പ്പോഴും എന്റർപ്രൈസസിന്റെ സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകളുടെ അസ്ഥിരീകരണവുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു, ഇത് സാധാരണയായി അനിശ്ചിതത്വത്തിന്റെ അവസ്ഥയിലാണ് നടത്തുന്നത്, അതിന്റെ അളവ് ഗണ്യമായി വ്യത്യാസപ്പെടാം.

ഒരു വിപണി സമ്പദ് വ്യവസ്ഥയിൽ, ധാരാളം നിക്ഷേപ അവസരങ്ങളുണ്ട്. അതേസമയം, നിക്ഷേപത്തിന് ലഭ്യമായ സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകളുടെ അളവ് ഏതൊരു സംരംഭത്തിനും പരിമിതമാണ്. അതിനാൽ, മൂലധന ബജറ്റ് ഒപ്റ്റിമൈസ് ചെയ്യുന്നതിനുള്ള ചുമതല പ്രത്യേക പ്രസക്തമാണ്.

മേൽപ്പറഞ്ഞവയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട്, ഇനിപ്പറയുന്ന ചോദ്യങ്ങൾ ജോലിയിൽ പരിഗണിക്കും:

നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ വിശകലനത്തിന് അടിസ്ഥാനമായ അടിസ്ഥാന തത്വങ്ങൾ;

നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ സാമ്പത്തിക കാര്യക്ഷമത വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള മാനദണ്ഡം, മൊത്തം നിലവിലെ മൂല്യത്തിന്റെ സൂചകങ്ങൾ, നിക്ഷേപത്തിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം, ആന്തരിക വരുമാന നിരക്ക്;

പണപ്പെരുപ്പവും അപകടസാധ്യതയും കണക്കാക്കുന്നതിലെ പ്രശ്നങ്ങൾ;

അറ്റ നിലവിലെ വരുമാനത്തിന്റെയും ആന്തരിക റിട്ടേൺ നിരക്കിന്റെയും സൂചകങ്ങളുടെ താരതമ്യ സവിശേഷതകൾ;

വിവിധ കാലയളവിലെ നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ വിശകലന രീതികൾ.

ലാഭം ഉണ്ടാക്കുന്നതിനായി ദേശീയ (ആഭ്യന്തര നിക്ഷേപം) അല്ലെങ്കിൽ വിദേശ (വിദേശ നിക്ഷേപം) സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയുടെ വിവിധ മേഖലകളിലെ സ്വകാര്യ അല്ലെങ്കിൽ സംസ്ഥാന മൂലധനത്തിന്റെ ദീർഘകാല നിക്ഷേപങ്ങളാണ് നിക്ഷേപങ്ങൾ. "റഷ്യൻ ഫെഡറേഷനിലെ നിക്ഷേപങ്ങളിൽ" 1991 ലെ നിയമത്തിന് അനുസൃതമായി. നിക്ഷേപം എന്നാൽ പണം; ലക്ഷ്യമിടുന്ന ബാങ്ക് നിക്ഷേപങ്ങൾ; പങ്കിടുക; ഓഹരികളും മറ്റ് സെക്യൂരിറ്റികളും; സാങ്കേതികവിദ്യ; കാറുകളും ഉപകരണങ്ങളും; ലൈസൻസുകൾ; വായ്പകൾ; സ്വത്തവകാശം; ലാഭവും (വരുമാനവും) സാമൂഹിക ഫലവും നേടുന്നതിനായി സംരംഭകത്വത്തിലും മറ്റ് പ്രവർത്തനങ്ങളിലും നിക്ഷേപിക്കുന്ന ബൗദ്ധിക മൂല്യങ്ങൾ.

ദീർഘകാല നിക്ഷേപങ്ങളുടെ അക്കൗണ്ടിംഗ് സംബന്ധിച്ച നിയന്ത്രണങ്ങൾ അനുസരിച്ച് (ഡിസംബർ 30, 1993 നമ്പർ 160 ലെ റഷ്യൻ ഫെഡറേഷന്റെ ധനകാര്യ മന്ത്രാലയത്തിന്റെ അഡ്വ. കത്ത്), സ്ഥിര ആസ്തികളിലെ ദീർഘകാല നിക്ഷേപങ്ങൾ സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനുള്ള ചെലവുകളായി മനസ്സിലാക്കണം. സ്ഥിര ആസ്തികൾ പുനർനിർമ്മിക്കുന്നു. മൂലധന നിർമ്മാണം, സ്ഥിര ആസ്തികൾ ഏറ്റെടുക്കൽ എന്നിവയുടെ രൂപത്തിൽ നിക്ഷേപം നടത്താം.

നിക്ഷേപ ലക്ഷ്യത്തിന്റെ ക്രമീകരണം മുതൽ നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിന്റെ പൂർണ്ണ വരുമാനത്തിന് ശേഷം എന്റർപ്രൈസ് അടച്ചുപൂട്ടുന്നത് വരെ നിക്ഷേപങ്ങൾ ദീർഘകാലത്തേക്ക് നിക്ഷേപിക്കപ്പെടുന്നു. റഷ്യയിൽ നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിന്റെ ശരാശരി വരുമാനം 10 മുതൽ 12 വർഷം വരെയാണ്.

നിക്ഷേപങ്ങളെ യഥാർത്ഥ, സാമ്പത്തിക, ബൗദ്ധിക എന്നിങ്ങനെ തിരിച്ചിരിക്കുന്നു.

ഏതെങ്കിലും ഉൽപ്പന്നത്തിന്റെ ഉൽപാദനത്തിൽ ഒരു സ്വകാര്യ സ്ഥാപനമോ സംസ്ഥാനമോ മൂലധനത്തിന്റെ നിക്ഷേപമാണ് യഥാർത്ഥ (നേരിട്ടുള്ള) നിക്ഷേപം.

സാമ്പത്തിക നിക്ഷേപങ്ങൾ - ധനകാര്യ സ്ഥാപനങ്ങളിലെ നിക്ഷേപങ്ങൾ, അതായത്. സ്വകാര്യ കമ്പനികളോ സംസ്ഥാനമോ നൽകുന്ന ഷെയറുകളിലും ബോണ്ടുകളിലും മറ്റ് സെക്യൂരിറ്റികളിലും നിക്ഷേപം, അതുപോലെ തന്നെ പൂഴ്ത്തിവെക്കുന്ന വസ്തുക്കൾ, ബാങ്ക് നിക്ഷേപങ്ങൾ.

ബൗദ്ധിക നിക്ഷേപങ്ങൾ - കോഴ്‌സുകളിലെ സ്പെഷ്യലിസ്റ്റുകളുടെ പരിശീലനം, അനുഭവത്തിന്റെ കൈമാറ്റം, ലൈസൻസുകളും അറിവും, സംയുക്ത ശാസ്ത്ര സംഭവവികാസങ്ങൾ മുതലായവ.

ഒരു പരിവർത്തന സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലെ നിക്ഷേപ മാനേജ്‌മെന്റ് എന്ന ആശയം, ചട്ടം പോലെ, രണ്ട് തരത്തിലുള്ള നിക്ഷേപങ്ങളുടെ മാനേജ്മെന്റിനെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു: യഥാർത്ഥവും സാമ്പത്തികവും.

ഈ രണ്ട് തരത്തിലുള്ള നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ആകെത്തുകയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട്, സംരംഭങ്ങൾ ഒരു നിക്ഷേപ പോർട്ട്ഫോളിയോ എന്ന ആശയം ഉപയോഗിക്കുന്നു, കൂടാതെ ഒരൊറ്റ നിക്ഷേപ നയവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട വിവിധ തരം ആസ്തികളിലെ നിക്ഷേപങ്ങളെ പോർട്ട്ഫോളിയോ നിക്ഷേപങ്ങൾ എന്ന് വിളിക്കുന്നു.

നിക്ഷേപ സ്രോതസ്സുകളുടെ ഉപയോഗ കാലയളവിലെ വരുമാനവും അതേ കാലയളവിലെ ഫണ്ടുകളുടെ വിലയും (ഉൽപാദനച്ചെലവ്, നികുതികൾ മുതലായവ) തമ്മിലുള്ള വ്യത്യാസമാണ് നിക്ഷേപത്തിന്റെ വരുമാനം. മൊത്തത്തിലുള്ള ഈ വ്യത്യാസം ഒന്നുകിൽ ലാഭമോ നഷ്ടമോ ആണ്.

എല്ലാ സംരംഭങ്ങളും ഒരു തരത്തിൽ അല്ലെങ്കിൽ മറ്റൊന്നിൽ നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനവുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നത് ഇനിപ്പറയുന്ന ഘടകങ്ങളാൽ സങ്കീർണ്ണമാണ്:

ലഭ്യമായ നിക്ഷേപ ഓപ്ഷനുകളുടെ ബാഹുല്യം;

നിക്ഷേപത്തിനുള്ള പരിമിതമായ സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകൾ;

ഒരു പ്രത്യേക നിക്ഷേപ തീരുമാനം സ്വീകരിക്കുന്നതുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അപകടസാധ്യത മുതലായവ.

നിക്ഷേപത്തിന്റെ ആവശ്യകതയുടെ കാരണങ്ങൾ വ്യത്യസ്തമായിരിക്കാം, എന്നാൽ പൊതുവേ, വരുമാനം ഉണ്ടാക്കുന്ന തത്വമനുസരിച്ച് അവ സംയോജിപ്പിക്കാം:

ഉൽപ്പാദനച്ചെലവ് കുറയ്ക്കുന്നതിന് വേണ്ടിയാണ് യഥാർത്ഥ നിക്ഷേപങ്ങൾ നടത്തുന്നത്;

വിദേശ നാണയ വരുമാനം അല്ലെങ്കിൽ ലാഭവിഹിതം സൃഷ്ടിക്കുന്നതിന് വേണ്ടിയാണ് സാമ്പത്തിക നിക്ഷേപങ്ങൾ നടത്തുന്നത്.

നിർദ്ദിഷ്ട നിക്ഷേപത്തിന്റെ അളവിനെക്കുറിച്ചുള്ള ചോദ്യവും പ്രധാനമാണ്, കാരണം തീരുമാനത്തിന് മുമ്പുള്ള നിക്ഷേപ പദ്ധതിയുടെ സാമ്പത്തിക വശത്തെക്കുറിച്ചുള്ള വിശകലന പഠനത്തിന്റെ ആഴം ഇതിനെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു.

പല എന്റർപ്രൈസസുകളിലും അസോസിയേഷനുകളിലും, നിക്ഷേപ സ്വഭാവമുള്ള തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കാനുള്ള അവകാശം വേർതിരിക്കുന്ന രീതി സാധാരണമാണ്, അതായത്, നിക്ഷേപത്തിന്റെ പരമാവധി തുക പരിമിതമാണ്, അതിൽ ഒന്നോ അല്ലെങ്കിൽ മറ്റൊരു മാനേജർക്ക് സ്വതന്ത്രമായ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കാൻ കഴിയും.

അനേകം ബദൽ അല്ലെങ്കിൽ പരസ്പര സ്വതന്ത്രമായ നിക്ഷേപ അവസരങ്ങൾ ഉള്ള ഒരു അന്തരീക്ഷത്തിലാണ് പലപ്പോഴും തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കേണ്ടത്. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, അംഗീകരിച്ച മാനദണ്ഡങ്ങളെ അടിസ്ഥാനമാക്കി ഒന്നോ അതിലധികമോ ഓപ്ഷനുകൾ തിരഞ്ഞെടുക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്. വ്യക്തമായും, അത്തരം നിരവധി മാനദണ്ഡങ്ങൾ ഉണ്ടായിരിക്കാം, ഒരു ഓപ്ഷൻ മറ്റുള്ളവർക്ക് അഭികാമ്യമാകാനുള്ള സാധ്യത സാധാരണയായി ഒന്നിൽ കുറവാണ്.

ഒരു വിപണി സമ്പദ് വ്യവസ്ഥയിൽ, ധാരാളം നിക്ഷേപ അവസരങ്ങളുണ്ട്. അതേ സമയം, ഏതൊരു എന്റർപ്രൈസസിനും നിക്ഷേപത്തിനായി പരിമിതമായ സൗജന്യ സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകൾ ലഭ്യമാണ്. അതിനാൽ, നിക്ഷേപ പോർട്ട്ഫോളിയോ ഒപ്റ്റിമൈസ് ചെയ്യുന്നതിനുള്ള പ്രശ്നം ഉയർന്നുവരുന്നു.

ഇവിടെ ഒരു പ്രധാന അപകട ഘടകമുണ്ട്. നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനം എല്ലായ്പ്പോഴും അനിശ്ചിതത്വത്തിന്റെ അവസ്ഥയിലാണ് നടത്തുന്നത്, അതിന്റെ അളവ് ഗണ്യമായി വ്യത്യാസപ്പെടാം. ഉദാഹരണത്തിന്, പുതിയ സ്ഥിര ആസ്തികൾ ഏറ്റെടുക്കുന്ന സമയത്ത്, ഈ പ്രവർത്തനത്തിന്റെ സാമ്പത്തിക ഫലം കൃത്യമായി പ്രവചിക്കാൻ ഒരിക്കലും സാധ്യമല്ല. അതിനാൽ, തീരുമാനങ്ങൾ പലപ്പോഴും അവബോധജന്യമായ ലോജിക്കൽ അടിസ്ഥാനത്തിലാണ് എടുക്കുന്നത്, എന്നിരുന്നാലും, അവ സാമ്പത്തിക കണക്കുകൂട്ടലിലൂടെ പിന്തുണയ്ക്കണം.

നിക്ഷേപ അവസരങ്ങളുടെ തിരിച്ചറിയൽ നിക്ഷേപവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട പ്രവർത്തനങ്ങളുടെ ആരംഭ പോയിന്റാണ്. ആത്യന്തികമായി, ഇത് നിക്ഷേപ ഫണ്ടുകളുടെ സമാഹരണത്തിന്റെ തുടക്കമായിരിക്കാം.

"റിസ്ക് പ്രീമിയം" മൂല്യം കൊണ്ട് ബാങ്കുകൾ ഉപയോഗിക്കുന്ന യഥാർത്ഥ പലിശ നിരക്ക് വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിലൂടെ നിക്ഷേപകന്റെ റിസ്ക് കണക്കിലെടുക്കുന്നു.

അപകടകരമായ നിക്ഷേപങ്ങൾ അല്ലെങ്കിൽ "വെഞ്ച്വർ ക്യാപിറ്റൽ" എന്നത് മൂലധന നിക്ഷേപങ്ങളെ സൂചിപ്പിക്കാൻ ഉപയോഗിക്കുന്ന ഒരു പദമാണ്, അതിനായി സാധ്യമായ വരുമാനവും അനുബന്ധ ചെലവുകളും കണക്കാക്കാൻ പ്രയാസമാണ്. ഉയർന്ന അപകടസാധ്യതയുമായി ബന്ധപ്പെട്ട പുതിയ പ്രവർത്തന മേഖലകളിലെ നിക്ഷേപമാണ് വെഞ്ച്വർ ക്യാപിറ്റൽ. ചട്ടം പോലെ, നിക്ഷേപത്തിൽ പെട്ടെന്നുള്ള വരുമാനം പ്രതീക്ഷിച്ച് വെഞ്ച്വർ ക്യാപിറ്റൽ ബന്ധമില്ലാത്ത പ്രോജക്റ്റുകളിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നു.

വിദേശത്ത്, പ്രത്യേക സ്വതന്ത്ര വെഞ്ച്വർ കമ്പനികൾ സാധാരണയായി സൃഷ്ടിക്കപ്പെടുന്നു, അത് മറ്റ് നിക്ഷേപകരിൽ നിന്ന് ഫണ്ട് ആകർഷിക്കുകയും ഒരു വെഞ്ച്വർ ക്യാപിറ്റൽ ഫണ്ട് സൃഷ്ടിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. ഈ ഫണ്ടിന് ഫണ്ട് കൈകാര്യം ചെയ്യുന്ന വെഞ്ച്വർ ക്യാപിറ്റൽ സ്ഥാപനം പ്രോജക്റ്റുകൾക്കായി അനുവദിക്കുന്ന വേരിയബിൾ ഫണ്ടുകൾ ഉണ്ട്. നിക്ഷേപ മൂലധനം വെഞ്ച്വർ ആണെന്ന്, അതായത് ഉയർന്ന അപകടസാധ്യതയുള്ള, പ്രകൃതിയിൽ, എല്ലാ നിക്ഷേപകർക്കും മുൻകൂട്ടി അറിയാവുന്നതിനാൽ, ഒരു വെഞ്ച്വർ സ്ഥാപനത്തിന്റെ ലക്ഷ്യം ചെറിയതോ അപകടസാധ്യതയോ ഇല്ലാതെ വരുമാനം വർദ്ധിപ്പിക്കുക എന്നതാണ്. പ്രോജക്ടുകളുടെ ഉയർന്ന വൈവിധ്യവൽക്കരണം മാത്രമാണ് അപകടസാധ്യത കുറയ്ക്കുന്നതിനുള്ള ഏക മാർഗം.

ഉയർന്ന തോതിലുള്ള അനിശ്ചിതത്വമുള്ള പ്രോജക്റ്റുകൾക്ക് ധനസഹായം നൽകുന്നതിൽ വൈദഗ്ദ്ധ്യം നേടുന്ന വെഞ്ച്വർ ക്യാപിറ്റൽ സ്ഥാപനങ്ങൾ നിക്ഷേപം നൽകുന്നത് വായ്പയുടെ രൂപത്തിലല്ല, മറിച്ച് സൃഷ്ടിക്കപ്പെടുന്ന സംരംഭത്തിന്റെ ഇക്വിറ്റി മൂലധനത്തിന്റെ വലിയൊരു വിഹിതത്തിന് പകരമായാണ്. സാമ്പത്തിക സ്ഥിതി, സാമ്പത്തിക ഫലങ്ങൾ, ഒരു വെഞ്ച്വർ പ്രോജക്റ്റിന്റെ പുരോഗതി എന്നിവ കർശനമായി നിയന്ത്രിക്കാൻ ഇത് നിങ്ങളെ അനുവദിക്കുന്നു.

അതിനാൽ, നിക്ഷേപത്തിന്റെ പ്രധാന ദൌത്യം നിക്ഷേപകന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന വരുമാനം കുറഞ്ഞ തോതിലുള്ള അപകടസാധ്യതയോടെ കൊണ്ടുവരിക എന്നതാണ്, അത് ഒരു വൈവിധ്യവത്കൃത നിക്ഷേപ പോർട്ട്ഫോളിയോ രൂപീകരിക്കുന്നതിലൂടെ കൈവരിക്കുന്നു.

ഏതൊരു കമ്പനിയും അതിന്റെ പ്രവർത്തനത്തിന്റെ ഫലമായി സ്വന്തം ഇൻഫ്രാസ്ട്രക്ചർ വികസനത്തിൽ നിക്ഷേപിക്കേണ്ടതിന്റെ ആവശ്യകതയെ അഭിമുഖീകരിക്കുന്നു. നിർമ്മാണ സംരംഭങ്ങൾ ഉപകരണങ്ങളുടെ ആധുനികവൽക്കരണം, മാർക്കറ്റിംഗ് ഗവേഷണത്തിലെ വ്യാപാരം മുതലായവയിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നു. മറ്റൊരു വിധത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ, ഒരു കമ്പനി ഫലപ്രദമായി വികസിപ്പിക്കുന്നതിന്, അതിന്റെ നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനങ്ങൾക്ക് വ്യക്തമായ നയം ആവശ്യമാണ്. ഫലപ്രദമായി പ്രവർത്തിക്കുന്ന ഏതൊരു കമ്പനിയിലും, നിക്ഷേപ പ്രക്രിയ കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നതിലെ പ്രശ്നങ്ങൾ ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട സ്ഥലങ്ങളിൽ ഒന്നാണ്.

യഥാർത്ഥ നിക്ഷേപത്തിന്റെ ആവശ്യകതയുടെ കാരണങ്ങൾ വ്യത്യസ്തമാണെങ്കിലും, പൊതുവെ അവയെ മൂന്ന് തരങ്ങളായി തിരിക്കാം:

നിലവിലുള്ള മെറ്റീരിയലും സാങ്കേതിക അടിത്തറയും അപ്ഡേറ്റ് ചെയ്യുന്നു,

ഉൽപ്പാദന പ്രവർത്തനങ്ങളുടെ അളവ് വർദ്ധിപ്പിക്കുക,

പുതിയ പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ പ്രാവീണ്യം നേടുന്നു.

ഈ മേഖലകളിൽ നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിനുള്ള ഉത്തരവാദിത്തത്തിന്റെ അളവ് വ്യത്യസ്തമാണ്. നിലവിലുള്ള ഉൽ‌പാദന സൗകര്യങ്ങൾ മാറ്റിസ്ഥാപിക്കുന്നതിനെക്കുറിച്ചാണ് നമ്മൾ സംസാരിക്കുന്നതെങ്കിൽ, കമ്പനിയുടെ മാനേജ്‌മെന്റ് വോളിയം വ്യക്തമായി മനസ്സിലാക്കുന്നതിനാൽ പുതിയ സ്ഥിര ആസ്തികൾ ആവശ്യമായി വരുന്നതിനാൽ തീരുമാനം തികച്ചും വേദനയില്ലാതെ എടുക്കാം. പ്രധാന പ്രവർത്തനത്തിന്റെ വിപുലീകരണവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട നിക്ഷേപങ്ങളെക്കുറിച്ചാണ് നമ്മൾ സംസാരിക്കുന്നതെങ്കിൽ, ചുമതല കൂടുതൽ സങ്കീർണ്ണമാകും, കാരണം ഈ സാഹചര്യത്തിൽ നിരവധി പുതിയ ഘടകങ്ങൾ കണക്കിലെടുക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്: ചരക്കുകളിലെ ഗ്രൂപ്പിന്റെ സ്ഥാനം മാറ്റാനുള്ള സാധ്യത വിപണി, മെറ്റീരിയൽ, തൊഴിൽ, സാമ്പത്തിക വിഭവങ്ങൾ എന്നിവയുടെ അധിക വോള്യങ്ങളുടെ ലഭ്യത, പുതിയ വിപണികൾ വികസിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത മുതലായവ.

നിക്ഷേപ പദ്ധതിയുടെ ഘടനയുടെ പ്രധാന ഘടകം പദ്ധതിയുടെ പങ്കാളികളാണ്, കാരണം പദ്ധതി നടപ്പിലാക്കുന്നതും പദ്ധതിയുടെ ലക്ഷ്യങ്ങളുടെ നേട്ടവും ഉറപ്പാക്കുന്നത് അവരാണ്.

പ്രോജക്റ്റിന്റെ തരത്തെ ആശ്രയിച്ച്, ഒന്ന് മുതൽ നിരവധി ഡസൻ ഓർഗനൈസേഷനുകൾക്ക് ഇത് നടപ്പിലാക്കുന്നതിൽ പങ്കെടുക്കാം. അവയിൽ ഓരോന്നിനും അതിന്റേതായ പ്രവർത്തനങ്ങളുണ്ട്, പ്രോജക്റ്റിലെ പങ്കാളിത്തത്തിന്റെ അളവും അതിന്റെ വിധിയുടെ ഉത്തരവാദിത്തത്തിന്റെ അളവും.

അതേ സമയം, ഈ ഓർഗനൈസേഷനുകളെല്ലാം, അവർ നിർവഹിക്കുന്ന പ്രവർത്തനങ്ങളെ ആശ്രയിച്ച്, പ്രോജക്റ്റ് പങ്കാളികളുടെ പ്രത്യേക ഗ്രൂപ്പുകളായി സംയോജിപ്പിക്കാൻ കഴിയും:

1. ഉപഭോക്താവ് -പ്രോജക്റ്റ് ഫലങ്ങളുടെ ഭാവി ഉടമയും ഉപയോക്താവും. ഉപഭോക്താവിന് ഒരു സ്വാഭാവിക വ്യക്തിയും നിയമപരമായ സ്ഥാപനവും ആകാം. അതേ സമയം, ഉപഭോക്താവിന് പദ്ധതി നടപ്പിലാക്കുന്നതിനും അതിന്റെ ഫലങ്ങൾ ഉപയോഗിക്കുന്നതിനുമായി അവരുടെ പരിശ്രമങ്ങളും താൽപ്പര്യങ്ങളും മൂലധനവും സംയോജിപ്പിച്ച് ഒരൊറ്റ ഓർഗനൈസേഷനോ അല്ലെങ്കിൽ നിരവധി ഓർഗനൈസേഷനുകളോ ആകാം.

2. നിക്ഷേപകൻ -ഒരു പദ്ധതിയിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്ന ഒരാൾ. പലപ്പോഴും നിക്ഷേപകനും ഒരേ സമയം ഉപഭോക്താവാണ്. നിക്ഷേപകനും ഉപഭോക്താവും ഒരേ വ്യക്തിയല്ലെങ്കിൽ, നിക്ഷേപകൻ ഉപഭോക്താവുമായി ഒരു കരാർ അവസാനിപ്പിക്കുകയും കരാറുകളുടെ നിർവ്വഹണം നിയന്ത്രിക്കുകയും മറ്റ് പ്രോജക്റ്റ് പങ്കാളികളുമായി സെറ്റിൽമെന്റുകൾ നടത്തുകയും ചെയ്യുന്നു.

3.ഡിസൈനർ -ഡിസൈൻ എസ്റ്റിമേറ്റ് വികസിപ്പിക്കുന്ന ഒരാൾ.

4.വിതരണക്കാരൻ- പ്രോജക്റ്റിന്റെ മെറ്റീരിയലും സാങ്കേതിക പിന്തുണയും നിർവഹിക്കുന്നു (വാങ്ങലും ഡെലിവറികളും).

5.കരാറുകാരൻ- കരാർ അനുസരിച്ച് ജോലിയുടെ പ്രകടനത്തിന് ഉത്തരവാദിയായ ഒരു നിയമപരമായ സ്ഥാപനം.

6. കൺസൾട്ടന്റ്- ഇത് എല്ലാ പ്രശ്നങ്ങളിലും അത് നടപ്പിലാക്കുന്നതിന്റെ എല്ലാ ഘട്ടങ്ങളിലും മറ്റ് പ്രോജക്റ്റ് പങ്കാളികൾക്ക് കൺസൾട്ടിംഗ് സേവനങ്ങൾ നൽകുന്നതിന് കരാർ വ്യവസ്ഥകളിൽ ഉൾപ്പെട്ടിരിക്കുന്ന സ്ഥാപനങ്ങളും സ്പെഷ്യലിസ്റ്റുകളുമാണ്.

7.പ്രോജക്റ്റ് മാനേജർപ്രോജക്റ്റ് വർക്ക് കൈകാര്യം ചെയ്യുന്നതിനുള്ള അധികാരം ഉപഭോക്താവ് (അല്ലെങ്കിൽ നിക്ഷേപകനോ മറ്റ് പ്രോജക്റ്റ് പങ്കാളിയോ) നിയോഗിക്കുന്ന ഒരു നിയമപരമായ സ്ഥാപനമാണ്: പ്രോജക്റ്റ് പങ്കാളികളുടെ പ്രവർത്തനങ്ങൾ ആസൂത്രണം ചെയ്യുക, നിരീക്ഷിക്കുക, ഏകോപിപ്പിക്കുക.

8. പദ്ധതി സംഘം -പ്രോജക്റ്റ് മാനേജരുടെ നേതൃത്വത്തിലുള്ള ഒരു നിർദ്ദിഷ്ട ഓർഗനൈസേഷണൽ ഘടന അതിന്റെ ലക്ഷ്യങ്ങൾ ഫലപ്രദമായി കൈവരിക്കുന്നതിന് പ്രോജക്റ്റിന്റെ കാലയളവിനായി സൃഷ്ടിച്ചു.

9. ലൈസൻസർ -നിയമപരമോ സ്വാഭാവികമോ ആയ വ്യക്തി - ലൈസൻസുകളുടെ ഉടമയും പ്രോജക്റ്റിൽ ഉപയോഗിച്ച "അറിയുക". പ്രോജക്റ്റിൽ ആവശ്യമായ ശാസ്ത്രീയവും സാങ്കേതികവുമായ നേട്ടങ്ങൾ ഉപയോഗിക്കാനുള്ള അവകാശം ലൈസൻസർ (സാധാരണയായി വാണിജ്യ നിബന്ധനകളിൽ) നൽകുന്നു.

10. ബാങ്ക് -പദ്ധതിക്ക് ധനസഹായം നൽകുന്ന പ്രധാന നിക്ഷേപകരിൽ ഒരാൾ. ബാങ്കിന്റെ ഉത്തരവാദിത്തങ്ങളിൽ ഫണ്ട് ഉപയോഗിച്ച് പ്രോജക്റ്റിന്റെ തുടർച്ചയായ വ്യവസ്ഥകൾ ഉൾപ്പെടുന്നു, അതുപോലെ ഉപഭോക്താവിന് ആവശ്യമായ ഫണ്ട് ഇല്ലെങ്കിൽ സബ് കോൺട്രാക്ടർമാരുമായുള്ള സെറ്റിൽമെന്റിനായി പൊതു കരാറുകാരന് വായ്പ നൽകുന്നു.

ഇത് പ്രോജക്റ്റ് പങ്കാളികളുടെ വ്യാപ്തി പൂർത്തിയാക്കുന്നു.

ഒരു പ്രത്യേക എന്റർപ്രൈസസിൽ നിക്ഷേപിക്കണമോ എന്നതിനെക്കുറിച്ചുള്ള നിക്ഷേപകന്റെ തീരുമാനം വേഗത്തിലാക്കാൻ, കമ്പനി കൈവരിക്കാൻ ആഗ്രഹിക്കുന്ന ലക്ഷ്യം, ലക്ഷ്യം കൈവരിക്കുന്ന സമയവുമായി ചേർന്ന് ബിസിനസ്സ് തന്ത്രം നിർവചിക്കുന്ന ഒരു നിക്ഷേപ പദ്ധതി തയ്യാറാക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്.

പരിമിതമായ സാമ്പത്തിക, സമയം, മറ്റ് വിഭവങ്ങൾ എന്നിവയുടെ സാഹചര്യങ്ങളിൽ നിശ്ചയിച്ചിട്ടുള്ള ലക്ഷ്യങ്ങൾ കൈവരിക്കുന്നതിന് ലക്ഷ്യമിട്ടുള്ള പരസ്പരബന്ധിതമായ പ്രവർത്തനങ്ങളുടെ ഒരു കൂട്ടമാണ് ലോക പ്രയോഗത്തിൽ അംഗീകരിക്കപ്പെട്ട ഒരു നിക്ഷേപ പദ്ധതി.

യഥാർത്ഥ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ വസ്തുക്കൾ പ്രകൃതിയിൽ വ്യത്യസ്തമായിരിക്കും. മൂലധന നിക്ഷേപത്തിന്റെ ഒരു സാധാരണ വസ്തു ഭൂമി, കെട്ടിടങ്ങൾ, ഉപകരണങ്ങൾ എന്നിവയുടെ വിലയായിരിക്കാം. വിവിധ തരത്തിലുള്ള ഏറ്റെടുക്കലുകളുടെ ചെലവുകൾ കൂടാതെ, ദീർഘകാലത്തേക്ക് ലാഭം മാത്രം സൃഷ്ടിക്കുന്ന മറ്റ് നിരവധി ചെലവുകളും എന്റർപ്രൈസസിന് വഹിക്കേണ്ടിവരുന്നു. അത്തരം ചെലവുകൾ, ഉദാഹരണത്തിന്, ഗവേഷണം, ഉൽപ്പന്ന വികസനം, ദീർഘകാല പരസ്യംചെയ്യൽ, വിതരണ ശൃംഖല, കമ്പനി പുനഃസംഘടന, സ്റ്റാഫ് പരിശീലനം എന്നിവയിലെ നിക്ഷേപങ്ങൾ.

നിക്ഷേപത്തിന്റെ ദിശ തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നതിനുള്ള പ്രധാന ദൌത്യം ഒരു വസ്തുവിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നതിന്റെ സാമ്പത്തിക കാര്യക്ഷമത നിർണ്ണയിക്കുക എന്നതാണ്. ഓരോ ഒബ്ജക്റ്റിനും ഒരു പ്രത്യേക പ്രോജക്റ്റ് തയ്യാറാക്കുന്നത് നല്ലതാണ്.

അതിനാൽ, യഥാർത്ഥ നിക്ഷേപത്തിന്റെ വസ്തുക്കൾ ഇവയാണ്:

നിർമ്മാണത്തിലിരിക്കുന്ന, പുനർനിർമ്മിച്ച അല്ലെങ്കിൽ വിപുലീകരിച്ച സംരംഭങ്ങൾ, കെട്ടിടങ്ങൾ, ഘടനകൾ (സ്ഥിര ആസ്തി);

ഫെഡറൽ, പ്രാദേശിക അല്ലെങ്കിൽ മറ്റ് തലത്തിലുള്ള പ്രോഗ്രാമുകൾ;

നിക്ഷേപങ്ങൾക്ക് ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ (വിഭവങ്ങൾ, സേവനങ്ങൾ) സൃഷ്ടിക്കുന്നതിന്റെ പൂർണ്ണമായ ശാസ്ത്രീയവും സാങ്കേതികവും ഉൽപ്പാദന ചക്രവും ഉൾക്കൊള്ളാൻ കഴിയും, അതുപോലെ തന്നെ അതിന്റെ ഘടകങ്ങൾ (ഘട്ടങ്ങൾ): ശാസ്ത്രീയ ഗവേഷണം, ഡിസൈൻ വർക്ക്, നിലവിലുള്ള ഉൽപ്പാദനത്തിന്റെ വിപുലീകരണം അല്ലെങ്കിൽ പുനർനിർമ്മാണം, പുതിയ ഉൽപ്പാദനത്തിന്റെ ഓർഗനൈസേഷൻ അല്ലെങ്കിൽ റിലീസ് പുതിയ ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ, നീക്കം ചെയ്യൽ തുടങ്ങിയവ.

യഥാർത്ഥ നിക്ഷേപ വസ്തുക്കളെ ഇനിപ്പറയുന്ന രീതിയിൽ തരം തിരിച്ചിരിക്കുന്നു:

പദ്ധതിയുടെ സ്കെയിൽ;

പ്രോജക്റ്റ് ഫോക്കസ്;

നിക്ഷേപ ചക്രത്തിന്റെ സ്വഭാവവും ഉള്ളടക്കവും;

സംസ്ഥാന ഇടപെടലിന്റെ സ്വഭാവവും വ്യാപ്തിയും;

നിക്ഷേപിച്ച ഫണ്ടുകളുടെ ഉപയോഗത്തിന്റെ ഫലപ്രാപ്തി.

യഥാർത്ഥ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ഇനിപ്പറയുന്ന രൂപങ്ങളുണ്ട്:

1. പണവും പണവും തുല്യമായവ;

3. കെട്ടിടങ്ങൾ, ഘടനകൾ, യന്ത്രസാമഗ്രികൾ, ഉപകരണങ്ങൾ, അളക്കുന്നതിനും പരിശോധിക്കുന്നതിനുമുള്ള ഉപകരണങ്ങൾ, ഉപകരണങ്ങൾ, ഉപകരണങ്ങൾ, ഉൽപ്പാദനത്തിലും പണലഭ്യതയിലും ഉപയോഗിക്കുന്ന മറ്റേതെങ്കിലും സ്വത്ത്.

സ്കെയിലിന്റെ കാര്യത്തിൽ, പ്രോജക്ടുകളെ ചെറിയ പ്രോജക്ടുകൾ, മെഗാപ്രോജക്ടുകൾ എന്നിങ്ങനെ തിരിച്ചിരിക്കുന്നു.

ചെറിയ പദ്ധതികൾപ്രോജക്റ്റ് ടീമിന്റെ രൂപീകരണം, ഡിസൈൻ, നടപ്പിലാക്കൽ നടപടിക്രമങ്ങൾ എന്നിവയിൽ നിരവധി ലളിതവൽക്കരണങ്ങൾ അനുവദിക്കുക. അതേസമയം, വരുത്തിയ തെറ്റുകൾ തിരുത്തുന്നതിനുള്ള ബുദ്ധിമുട്ട് പ്രോജക്റ്റിന്റെ വോള്യൂമെട്രിക് സവിശേഷതകൾ, പ്രോജക്റ്റ് പങ്കാളികൾ, അവരുടെ പ്രവർത്തന രീതികൾ, പ്രോജക്റ്റ് ഷെഡ്യൂൾ, റിപ്പോർട്ട് ഫോമുകൾ, കരാറിന്റെ നിബന്ധനകൾ എന്നിവ വളരെ ശ്രദ്ധാപൂർവ്വം നിർവചിക്കേണ്ടതുണ്ട്.

മെഗാ പദ്ധതികൾ -പരസ്പരബന്ധിതമായ നിരവധി പ്രോജക്ടുകൾ അടങ്ങുന്ന ടാർഗെറ്റഡ് പ്രോഗ്രാമുകളാണ് ഇവ, ഒരു പൊതു ലക്ഷ്യം, അനുവദിച്ച വിഭവങ്ങൾ, അവ നടപ്പിലാക്കാൻ അനുവദിച്ച സമയം എന്നിവയാൽ ഏകീകരിക്കപ്പെടുന്നു.

അത്തരം പ്രോഗ്രാമുകൾ അന്തർദ്ദേശീയമോ സംസ്ഥാനമോ ദേശീയമോ പ്രാദേശികമോ ആകാം.

മെഗാപ്രോജക്‌റ്റുകൾക്ക് നിരവധി സവിശേഷ സവിശേഷതകൾ ഉണ്ട്:

ഉയർന്ന ചെലവ് (ഏകദേശം $1 ബില്യൺ അല്ലെങ്കിൽ അതിൽ കൂടുതൽ);

മൂലധന തീവ്രത - അത്തരം പദ്ധതികളിൽ സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകളുടെ ആവശ്യകതയ്ക്ക് പാരമ്പര്യേതര (ഇക്വിറ്റി, മിക്സഡ്) ധനസഹായം ആവശ്യമാണ്;

തൊഴിൽ തീവ്രത;

നടപ്പാക്കലിന്റെ കാലാവധി: 5-7 വർഷമോ അതിൽ കൂടുതലോ;

നടപ്പിലാക്കുന്ന മേഖലകളുടെ വിദൂരതയും തൽഫലമായി, അടിസ്ഥാന സൗകര്യങ്ങൾക്കായുള്ള അധിക ചിലവുകളും.

മെഗാപ്രോജക്റ്റുകളുടെ സവിശേഷതകൾക്ക് നിരവധി ഘടകങ്ങൾ കണക്കിലെടുക്കേണ്ടതുണ്ട്, അതായത്:

വിവിധ പ്രകടനക്കാർക്കിടയിൽ പ്രോജക്റ്റ് ഘടകങ്ങളുടെ വിതരണവും അവരുടെ പ്രവർത്തനങ്ങൾ ഏകോപിപ്പിക്കേണ്ടതിന്റെ ആവശ്യകതയും;

പ്രദേശത്തിന്റെ സാമൂഹിക-സാമ്പത്തിക അന്തരീക്ഷം, രാജ്യം മൊത്തത്തിൽ, ഒരുപക്ഷേ പദ്ധതിയിൽ പങ്കെടുക്കുന്ന നിരവധി രാജ്യങ്ങൾ എന്നിവ വിശകലനം ചെയ്യേണ്ടതിന്റെ ആവശ്യകത;

പ്രോജക്റ്റ് പ്ലാനിന്റെ വികസനവും തുടർച്ചയായ നവീകരണവും.

നടപ്പാക്കൽ സമയത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ, പദ്ധതികളെ ഹ്രസ്വകാല, ഇടത്തരം, ദീർഘകാല എന്നിങ്ങനെ തിരിച്ചിരിക്കുന്നു.

ഹ്രസ്വകാല പദ്ധതികൾവിവിധ തരത്തിലുള്ള പുതുമകൾ, പൈലറ്റ് പ്ലാന്റുകൾ, പുനരുദ്ധാരണ പ്രവർത്തനങ്ങൾ എന്നിവയ്ക്കായി സംരംഭങ്ങളിൽ സാധാരണയായി നടപ്പിലാക്കുന്നു.

അത്തരം സൗകര്യങ്ങളിൽ, ഉപഭോക്താവ് സാധാരണയായി പ്രോജക്റ്റിന്റെ അവസാന (യഥാർത്ഥ) ചിലവ് ആദ്യത്തേതിനെതിരെ വർദ്ധിപ്പിക്കാൻ പോകുന്നു, കാരണം അത് എത്രയും വേഗം പൂർത്തിയാക്കാൻ അദ്ദേഹത്തിന് താൽപ്പര്യമുണ്ട്.

ഇടത്തരം, ദീർഘകാലനിർവ്വഹണത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ മാത്രം പ്രോജക്റ്റുകൾ വ്യത്യാസപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു, പ്രാരംഭ ആസൂത്രണ ഘട്ടത്തിലെ കാലതാമസമാണ് ഇവയുടെ സവിശേഷത.

ഗുണനിലവാരത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ, പ്രോജക്ടുകളെ വികലവും തകരാറില്ലാത്തതുമായി തിരിച്ചിരിക്കുന്നു.

സീറോ ഡിഫെക്റ്റ് പ്രോജക്ടുകൾഉയർന്ന നിലവാരം പ്രബല ഘടകമായി ഉപയോഗിക്കുന്നു.

സാധാരണഗതിയിൽ, തകരാറുകളില്ലാത്ത പ്രോജക്റ്റുകളുടെ വില വളരെ ഉയർന്നതാണ്, അത് നൂറുകണക്കിന് ദശലക്ഷക്കണക്കിന് കോടിക്കണക്കിന് ഡോളറുകളിൽ പോലും കണക്കാക്കുന്നു.

പരിമിതമായ വിഭവങ്ങളുടെ ഘടകം കണക്കിലെടുക്കുന്നു, നമുക്ക് മൾട്ടി-പ്രോജക്‌റ്റുകൾ, മോണോ പ്രോജക്‌റ്റുകൾ, അന്തർദേശീയ പദ്ധതികൾ എന്നിവ വേർതിരിച്ചറിയാൻ കഴിയും.

മൾട്ടിപ്രോജക്ടുകൾപ്രോജക്റ്റ് ഉപഭോക്താവിന്റെ ഉദ്ദേശ്യം പരസ്പരബന്ധിതമായ നിരവധി പ്രോജക്റ്റുകളുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്ന സന്ദർഭങ്ങളിൽ ഉപയോഗിക്കുന്നു, അവയിൽ ഓരോന്നിനും അതിന്റേതായ ഉറവിട പരിധിയില്ല.

ഒരു മൾട്ടി-പ്രോജക്റ്റ് എന്നത് കമ്പനിയുടെ പ്രൊഡക്ഷൻ പ്രോഗ്രാമിന്റെ ചട്ടക്കൂടിനുള്ളിൽ നിരവധി ഓർഡറുകളും (പ്രൊജക്റ്റുകളും) സേവനങ്ങളും നടപ്പിലാക്കുന്നതാണ്, അതിന്റെ ഉത്പാദനം, സാമ്പത്തിക, താൽക്കാലിക കഴിവുകൾ, ഉപഭോക്തൃ ആവശ്യങ്ങൾ എന്നിവയാൽ പരിമിതപ്പെടുത്തിയിരിക്കുന്നു.

മൾട്ടിപ്രോജക്ടുകൾക്ക് പകരമായി മോണോ പ്രോജക്ടുകൾഉറവിടം, സമയം, മറ്റ് ചട്ടക്കൂടുകൾ എന്നിവ വ്യക്തമായി നിർവചിച്ചിരിക്കുന്നത്, ഒരൊറ്റ പ്രോജക്റ്റ് ടീം നടപ്പിലാക്കുകയും പ്രത്യേക നിക്ഷേപം, സാമൂഹികം, മറ്റ് പദ്ധതികൾ എന്നിവയെ പ്രതിനിധീകരിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു.

അന്താരാഷ്ട്ര പദ്ധതികൾസാധാരണയായി ഗണ്യമായ സങ്കീർണ്ണതയും ചെലവും വ്യത്യാസപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. അവർ വികസിപ്പിച്ച രാജ്യങ്ങളുടെ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിലും രാഷ്ട്രീയത്തിലും ഒരു പ്രധാന പങ്ക് വഹിക്കുന്നു.

അത്തരം പ്രോജക്റ്റുകളുടെ പ്രത്യേകതകൾ ഇപ്രകാരമാണ്: അത്തരം പ്രോജക്റ്റുകൾക്കുള്ള ഉപകരണങ്ങളും വസ്തുക്കളും സാധാരണയായി ലോക വിപണിയിൽ വാങ്ങുന്നു. അതിനാൽ പ്രോജക്റ്റിനായി വാങ്ങലുകൾ നടത്തുന്ന സ്ഥാപനത്തിന് വർദ്ധിച്ച ആവശ്യകതകൾ.

അത്തരം പ്രോജക്ടുകളുടെ തയ്യാറെടുപ്പിന്റെ നിലവാരം സമാനമായ "ആന്തരിക" പ്രോജക്ടുകളേക്കാൾ വളരെ ഉയർന്നതായിരിക്കണം.

നിക്ഷേപ അപകടസാധ്യതകൾ വൈവിധ്യപൂർണ്ണമാണ്. "ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ് മാനേജ്മെന്റ്" എന്ന പുസ്തകത്തിന്റെ രചയിതാവ്, ബ്ലാങ്ക്, ഇനിപ്പറയുന്ന പ്രധാന സവിശേഷതകൾ അനുസരിച്ച് തരംതിരിക്കുന്നു:

1. പ്രകടനത്തിന്റെ മണ്ഡലങ്ങളാൽ:

1.1 സാമ്പത്തിക. സാമ്പത്തിക ഘടകങ്ങളിലെ മാറ്റങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അപകടസാധ്യത ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു. സാമ്പത്തിക മേഖലയിൽ നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനങ്ങൾ നടക്കുന്നതിനാൽ, അത് ഏറ്റവും കൂടുതൽ സാമ്പത്തിക അപകടസാധ്യതയ്ക്ക് വിധേയമാണ്.

1.2 രാഷ്ട്രീയം. സംസ്ഥാനം പിന്തുടരുന്ന നയത്തിലെ മാറ്റങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ ഉയർന്നുവരുന്ന വിവിധ തരത്തിലുള്ള ഭരണപരമായ നിയന്ത്രണങ്ങൾ ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു.

1.3 സാമൂഹിക. സ്ട്രൈക്കുകളുടെ അപകടസാധ്യത, നിക്ഷേപിച്ച സംരംഭങ്ങളിലെ ജീവനക്കാരുടെ സ്വാധീനത്തിൽ ആസൂത്രിതമല്ലാത്ത സാമൂഹിക പരിപാടികൾ നടപ്പിലാക്കൽ, സമാനമായ മറ്റ് അപകടസാധ്യതകൾ എന്നിവ ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു.

1.4 പാരിസ്ഥിതിക. നിക്ഷേപിച്ച വസ്തുക്കളുടെ പ്രവർത്തനങ്ങളെ പ്രതികൂലമായി ബാധിക്കുന്ന വിവിധ പാരിസ്ഥിതിക ദുരന്തങ്ങളുടെയും ദുരന്തങ്ങളുടെയും (വെള്ളപ്പൊക്കം, തീ, മുതലായവ) അപകടസാധ്യത ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു.

1.5 മറ്റ് തരങ്ങൾ. റാക്കറ്റിംഗ്, സ്വത്ത് മോഷണം, നിക്ഷേപം അല്ലെങ്കിൽ ബിസിനസ് പങ്കാളികൾ എന്നിവയിൽ നിന്നുള്ള വഞ്ചന തുടങ്ങിയവ ഇതിൽ ഉൾപ്പെടുന്നു.

നിക്ഷേപത്തിന്റെ രൂപത്തിൽ:

1.6 യഥാർത്ഥ നിക്ഷേപം. ഈ അപകടസാധ്യത നിർമ്മാണത്തിലിരിക്കുന്ന സൗകര്യത്തിന്റെ സ്ഥാനം തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നതിൽ പരാജയപ്പെട്ടതുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു; നിർമ്മാണ സാമഗ്രികളുടെയും ഉപകരണങ്ങളുടെയും വിതരണത്തിൽ തടസ്സങ്ങൾ; നിക്ഷേപ സാധനങ്ങളുടെ വിലയിൽ ഗണ്യമായ വർദ്ധനവ്; യോഗ്യതയില്ലാത്ത അല്ലെങ്കിൽ സത്യസന്ധമല്ലാത്ത ഒരു കരാറുകാരന്റെ തിരഞ്ഞെടുപ്പും നിക്ഷേപ വസ്തുവിന്റെ കമ്മീഷൻ ചെയ്യൽ വൈകിപ്പിക്കുന്ന അല്ലെങ്കിൽ അതിന്റെ പ്രവർത്തന സമയത്ത് വരുമാനം (ലാഭം) കുറയ്ക്കുന്ന മറ്റ് ഘടകങ്ങളും.

1.7 സാമ്പത്തിക നിക്ഷേപം. ഈ അപകടസാധ്യത നിക്ഷേപത്തിനായുള്ള സാമ്പത്തിക ഉപകരണങ്ങളുടെ തെറ്റായ തെരഞ്ഞെടുപ്പുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു; വ്യക്തിഗത വിതരണക്കാരുടെ സാമ്പത്തിക ബുദ്ധിമുട്ടുകൾ അല്ലെങ്കിൽ പാപ്പരത്വം; നിക്ഷേപ സാഹചര്യങ്ങളിലെ അപ്രതീക്ഷിത മാറ്റങ്ങൾ, നിക്ഷേപകരുടെ നേരിട്ടുള്ള വഞ്ചന മുതലായവ.

സംഭവത്തിന്റെ ഉറവിടങ്ങൾ അനുസരിച്ച്, രണ്ട് പ്രധാന അപകടസാധ്യതകൾ വേർതിരിച്ചിരിക്കുന്നു:

1.8 വ്യവസ്ഥാപിത (അല്ലെങ്കിൽ വിപണി). നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനങ്ങളിലും നിക്ഷേപ രൂപങ്ങളിലും പങ്കെടുക്കുന്ന എല്ലാവർക്കും ഇത്തരത്തിലുള്ള അപകടസാധ്യത ഉണ്ടാകുന്നു. രാജ്യത്തിന്റെ വികസനത്തിന്റെ സാമ്പത്തിക ചക്രത്തിന്റെ ഘട്ടങ്ങളിലോ നിക്ഷേപ വിപണിയുടെ വികസനത്തിന്റെ സാമ്പത്തിക ചക്രങ്ങളിലോ ഉള്ള മാറ്റമാണ് ഇത് നിർണ്ണയിക്കുന്നത്; നിക്ഷേപ മേഖലയിലെ നികുതി നിയമനിർമ്മാണത്തിലും നിക്ഷേപ വസ്തുക്കൾ തിരഞ്ഞെടുക്കുമ്പോൾ നിക്ഷേപകന് സ്വാധീനിക്കാൻ കഴിയാത്ത മറ്റ് സമാന ഘടകങ്ങളിലും കാര്യമായ മാറ്റങ്ങൾ.

1.9 നോൺ-സിസ്റ്റമാറ്റിക് (അല്ലെങ്കിൽ നിർദ്ദിഷ്ട). ഇത്തരത്തിലുള്ള അപകടസാധ്യത ഒരു പ്രത്യേക നിക്ഷേപ വസ്തുവിലോ ഒരു പ്രത്യേക നിക്ഷേപകന്റെ പ്രവർത്തനത്തിലോ അന്തർലീനമാണ്. കമ്പനിയുടെ (സ്ഥാപനം) വൈദഗ്ധ്യമില്ലാത്ത മാനേജ്മെന്റുമായി ഇത് ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കാം - നിക്ഷേപത്തിന്റെ ലക്ഷ്യം, നിക്ഷേപ വിപണിയുടെ ഒരു പ്രത്യേക വിഭാഗത്തിൽ മത്സരം വർദ്ധിച്ചു; നിക്ഷേപിച്ച ഫണ്ടുകളുടെയും മറ്റ് സമാന ഘടകങ്ങളുടെയും യുക്തിരഹിതമായ ഘടന, നിക്ഷേപ പ്രക്രിയയുടെ ഫലപ്രദമായ മാനേജ്മെന്റിലൂടെ ഇവയുടെ നെഗറ്റീവ് പ്രത്യാഘാതങ്ങൾ വലിയതോതിൽ തടയാൻ കഴിയും.

ചില സ്രോതസ്സുകൾ അത്തരം അപകടസാധ്യതകൾ ഉയർത്തിക്കാട്ടുന്നു:

നിർമ്മാണ വ്യവസായവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അപകടസാധ്യത - ഉപഭോക്തൃ വസ്തുക്കളുടെ ഉൽപാദനത്തിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നത് ഉപകരണങ്ങളുടെ ഉൽപാദനത്തേക്കാൾ ശരാശരി അപകടസാധ്യത കുറവാണ്;

മാനേജ്മെന്റ് റിസ്ക്, അതായത്. എന്റർപ്രൈസിലെ മാനേജ്മെന്റ് ടീമിന്റെ ഗുണനിലവാരവുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു;

സമയ അപകടസാധ്യത (എന്റർപ്രൈസിലെ നിക്ഷേപത്തിന്റെ ദൈർഘ്യം കൂടുന്നതിനനുസരിച്ച് അപകടസാധ്യത വർദ്ധിക്കും);

വാണിജ്യ അപകടസാധ്യത (എന്റർപ്രൈസസിന്റെ വികസന സൂചകങ്ങളും അതിന്റെ നിലനിൽപ്പിന്റെ കാലഘട്ടവുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു).

നിക്ഷേപ അപകടസാധ്യത മുൻകൂട്ടിക്കാണാത്ത സാമ്പത്തിക നഷ്ടങ്ങളുടെ സംഭാവ്യതയെ ചിത്രീകരിക്കുന്നതിനാൽ, ശരാശരി അല്ലെങ്കിൽ കണക്കാക്കിയ മൂല്യത്തിൽ നിന്ന് നിക്ഷേപത്തിൽ നിന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന വരുമാനത്തിന്റെ വ്യതിയാനമായി വിലയിരുത്തലിലെ അതിന്റെ നില നിർണ്ണയിക്കപ്പെടുന്നു. അതിനാൽ, നിക്ഷേപ അപകടസാധ്യതകളുടെ വിലയിരുത്തൽ എല്ലായ്പ്പോഴും പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന വരുമാനത്തിന്റെയും അവയുടെ നഷ്ടങ്ങളുടെയും വിലയിരുത്തലുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, അപകടസാധ്യത വിലയിരുത്തൽ ഒരു ആത്മനിഷ്ഠമായ പ്രക്രിയയാണ്. റിസ്ക് വക്രവും അതിന്റെ കൃത്യമായ മൂല്യവും കണക്കാക്കുന്നതിന് എത്ര ഗണിതശാസ്ത്ര മോഡലുകൾ നിലവിലുണ്ടെങ്കിലും, ഓരോ നിർദ്ദിഷ്ട സാഹചര്യത്തിലും, ഈ എന്റർപ്രൈസസിൽ നിക്ഷേപിക്കുന്നതിനുള്ള അപകടസാധ്യത നിക്ഷേപകൻ തന്നെ നിർണ്ണയിക്കണം.

നിക്ഷേപങ്ങൾ ഒരു പ്രോജക്റ്റിലെ അത്രയും നിക്ഷേപമല്ല, മറിച്ച് ഈ പദ്ധതി നടപ്പിലാക്കാൻ കഴിയുന്ന ആളുകളിലാണ്. നിക്ഷേപങ്ങൾക്ക് മുമ്പുള്ള ദീർഘകാല പഠനങ്ങളാണ്, അവയ്‌ക്കൊപ്പം എന്റർപ്രൈസസിന്റെ അവസ്ഥയെ നിരന്തരം നിരീക്ഷിക്കുന്നു, അതിന്റെ പ്രാരംഭ ഘട്ടത്തിൽ സാധ്യമായ എല്ലാ അപകടസാധ്യതകളുടെയും സംഭാവ്യത നിർണ്ണയിക്കപ്പെടുന്നു.

എല്ലാ സംരംഭങ്ങളും ഒരു തരത്തിൽ അല്ലെങ്കിൽ മറ്റൊന്നിൽ നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനവുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. നിക്ഷേപ പദ്ധതികളിൽ തീരുമാനമെടുക്കുന്നത് വിവിധ ഘടകങ്ങളാൽ സങ്കീർണ്ണമാണ്: നിക്ഷേപത്തിന്റെ തരം, നിക്ഷേപ പദ്ധതിയുടെ ചെലവ്, ലഭ്യമായ പ്രോജക്റ്റുകളുടെ ഗുണിതം, നിക്ഷേപത്തിന് ലഭ്യമായ പരിമിതമായ സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകൾ, ഒരു പ്രത്യേക തീരുമാനം എടുക്കുന്നതുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അപകടസാധ്യത. പൊതുവേ, എല്ലാ പരിഹാരങ്ങളെയും ഇനിപ്പറയുന്ന രീതിയിൽ തരംതിരിക്കാം.

പൊതു നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങളുടെ വർഗ്ഗീകരണം:

1. നിർബന്ധിത നിക്ഷേപങ്ങൾ, അപ്പോൾ സ്ഥാപനത്തിന് അതിന്റെ പ്രവർത്തനങ്ങൾ തുടരുന്നതിന് ആവശ്യമായവയാണ് നെറ്റ്‌വർക്ക്:

1.1 പാരിസ്ഥിതിക ലഘൂകരണ പരിഹാരങ്ങൾ;

1.2 സംസ്ഥാനത്തിന്റെ തൊഴിൽ സാഹചര്യങ്ങൾ മെച്ചപ്പെടുത്തുക. മാനദണ്ഡങ്ങൾ.

ചെലവ് കുറയ്ക്കാൻ ലക്ഷ്യമിട്ടുള്ള പരിഹാരങ്ങൾ:

1.3 പ്രായോഗിക സാങ്കേതികവിദ്യകൾ മെച്ചപ്പെടുത്തുന്നതിനുള്ള പരിഹാരങ്ങൾ;

1.4 ഉൽപ്പന്നങ്ങൾ, ജോലികൾ, സേവനങ്ങൾ എന്നിവയുടെ ഗുണനിലവാരം മെച്ചപ്പെടുത്തുന്നതിന്;

1.5 തൊഴിൽ സംഘടനയുടെയും മാനേജ്മെന്റിന്റെയും മെച്ചപ്പെടുത്തൽ.

കമ്പനി വികസിപ്പിക്കുന്നതിനും അപ്‌ഡേറ്റ് ചെയ്യുന്നതിനും ലക്ഷ്യമിട്ടുള്ള പരിഹാരങ്ങൾ:

1.6 പുതിയ നിർമ്മാണത്തിലെ നിക്ഷേപങ്ങൾ (ഒരു നിയമപരമായ സ്ഥാപനത്തിന്റെ പദവിയുള്ള സൗകര്യങ്ങളുടെ നിർമ്മാണം);

1.7 കമ്പനിയുടെ വിപുലീകരണത്തിൽ നിക്ഷേപങ്ങൾ (പുതിയ മേഖലകളിലെ സൗകര്യങ്ങളുടെ നിർമ്മാണം);

1.8 കമ്പനിയുടെ പുനർനിർമ്മാണത്തിനായുള്ള നിക്ഷേപങ്ങൾ (ഉപകരണങ്ങൾ ഭാഗികമായി മാറ്റിസ്ഥാപിക്കുന്ന നിലവിലുള്ള പ്രദേശങ്ങളിൽ നിർമ്മാണവും ഇൻസ്റ്റാളേഷൻ ജോലികളും);

1.9 സാങ്കേതിക പുനർ-ഉപകരണങ്ങൾക്കുള്ള നിക്ഷേപങ്ങൾ (ഉപകരണങ്ങളുടെ മാറ്റി സ്ഥാപിക്കലും നവീകരണവും).

സാമ്പത്തിക ആസ്തികൾ ഏറ്റെടുക്കുന്നതിനുള്ള തീരുമാനങ്ങൾ:

1.10. തന്ത്രപരമായ സഖ്യങ്ങൾ (സിൻഡിക്കേറ്റുകൾ, കൺസോർഷ്യങ്ങൾ മുതലായവ) രൂപീകരിക്കാൻ ലക്ഷ്യമിട്ടുള്ള തീരുമാനങ്ങൾ;

1.11. സ്ഥാപനങ്ങൾ ആഗിരണം ചെയ്യുന്നതിനുള്ള തീരുമാനങ്ങൾ;

1.12. സ്ഥിര മൂലധന ഇടപാടുകളിൽ സങ്കീർണ്ണമായ സാമ്പത്തിക ഉപകരണങ്ങളുടെ ഉപയോഗം സംബന്ധിച്ച തീരുമാനങ്ങൾ.

പുതിയ വിപണികളുടെയും സേവനങ്ങളുടെയും വികസനത്തിനുള്ള പരിഹാരങ്ങൾ;

അദൃശ്യമായ ആസ്തികൾ ഏറ്റെടുക്കുന്നതിനുള്ള തീരുമാനങ്ങൾ.

ഒരു പ്രത്യേക ദിശയിൽ ഒരു നിക്ഷേപ പദ്ധതി സ്വീകരിക്കുന്നതിനുള്ള ഉത്തരവാദിത്തത്തിന്റെ അളവ് വ്യത്യസ്തമാണ്. അതിനാൽ, നിലവിലുള്ള ഉൽ‌പാദന ശേഷി മാറ്റിസ്ഥാപിക്കുന്നതിനെക്കുറിച്ചാണ് നമ്മൾ സംസാരിക്കുന്നതെങ്കിൽ, തീരുമാനം തികച്ചും വേദനയില്ലാതെ എടുക്കാം, കാരണം കമ്പനിയുടെ മാനേജുമെന്റ് വോളിയം വ്യക്തമായി മനസ്സിലാക്കുകയും പുതിയ സ്ഥിര ആസ്തികൾ ആവശ്യമായ സവിശേഷതകൾ എന്താണെന്നും മനസ്സിലാക്കുകയും ചെയ്യുന്നു. പ്രധാന പ്രവർത്തനത്തിന്റെ വിപുലീകരണവുമായി ബന്ധപ്പെട്ട നിക്ഷേപങ്ങളുടെ കാര്യം വരുമ്പോൾ ചുമതല കൂടുതൽ സങ്കീർണ്ണമാകും, കാരണം ഈ സാഹചര്യത്തിൽ നിരവധി പുതിയ ഘടകങ്ങൾ കണക്കിലെടുക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്: ചരക്ക് വിപണിയിൽ കമ്പനിയുടെ സ്ഥാനം മാറ്റാനുള്ള സാധ്യത, മെറ്റീരിയൽ, തൊഴിൽ, സാമ്പത്തിക വിഭവങ്ങൾ എന്നിവയുടെ അധിക വോള്യങ്ങളുടെ ലഭ്യത, പുതിയ വിപണികൾ വികസിപ്പിക്കാനുള്ള സാധ്യത മുതലായവ.

വ്യക്തമായും, നിർദ്ദിഷ്ട നിക്ഷേപത്തിന്റെ വലുപ്പത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ചോദ്യം പ്രധാനമാണ്. അതിനാൽ, 100,000 ഡോളറും 1 മില്യണും മൂല്യമുള്ള പദ്ധതികൾ സ്വീകരിക്കുന്നതുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ഉത്തരവാദിത്തത്തിന്റെ നിലവാരം വ്യത്യസ്തമാണ്. അതിനാൽ, തീരുമാനത്തിന് മുമ്പുള്ള പദ്ധതിയുടെ സാമ്പത്തിക വശത്തെക്കുറിച്ചുള്ള വിശകലന പഠനത്തിന്റെ ആഴവും വ്യത്യസ്തമായിരിക്കണം. കൂടാതെ, പല സ്ഥാപനങ്ങളിലും, നിക്ഷേപ സ്വഭാവമുള്ള തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിനുള്ള അവകാശത്തെ വേർതിരിക്കുന്നത് സാധാരണ രീതിയായി മാറുന്നു, അതായത്. നിക്ഷേപത്തിന്റെ പരമാവധി തുക പരിമിതമാണ്, അതിൽ ഒന്നോ അല്ലെങ്കിൽ മറ്റൊരു മാനേജർക്ക് സ്വതന്ത്ര തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കാൻ കഴിയും.

അനേകം ബദൽ അല്ലെങ്കിൽ പരസ്പര സ്വതന്ത്രമായ പദ്ധതികൾ ഉള്ള ഒരു പരിതസ്ഥിതിയിലാണ് പലപ്പോഴും തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കേണ്ടത്. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, ചില മാനദണ്ഡങ്ങളെ അടിസ്ഥാനമാക്കി ഒന്നോ അതിലധികമോ പ്രോജക്റ്റുകൾ തിരഞ്ഞെടുക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്. വ്യക്തമായും, നിരവധി മാനദണ്ഡങ്ങൾ ഉണ്ടായിരിക്കാം, എല്ലാ മാനദണ്ഡങ്ങൾക്കും അനുസൃതമായി ഒരു പ്രോജക്റ്റ് മറ്റുള്ളവർക്ക് അഭികാമ്യമാകാനുള്ള സാധ്യത, ചട്ടം പോലെ, ഒന്നിൽ വളരെ കുറവാണ്.

സ്വതന്ത്രമായഅവയിലൊന്ന് സ്വീകരിക്കാനുള്ള തീരുമാനം മറ്റൊന്നിനെ സ്വീകരിക്കാനുള്ള തീരുമാനത്തെ ബാധിക്കുന്നില്ലെങ്കിൽ.

വിശകലനം ചെയ്ത രണ്ട് പ്രോജക്ടുകളെ വിളിക്കുന്നു ബദൽകൂടാതെ, അവ ഒരേസമയം നടപ്പിലാക്കാൻ കഴിയുന്നില്ലെങ്കിൽ, അതായത്. അവയിലൊന്നിന്റെ സ്വീകാര്യത യാന്ത്രികമായി അർത്ഥമാക്കുന്നത് രണ്ടാമത്തെ പ്രോജക്റ്റ് നിരസിക്കപ്പെടണം എന്നാണ്.

ഒരു വിപണി സമ്പദ് വ്യവസ്ഥയിൽ നിക്ഷേപത്തിന് ധാരാളം അവസരങ്ങളുണ്ട്. എന്നിരുന്നാലും, ഏതൊരു സംരംഭത്തിനും നിക്ഷേപത്തിനായി പരിമിതമായ സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകൾ ലഭ്യമാണ്. അതിനാൽ, നിക്ഷേപ പോർട്ട്ഫോളിയോ ഒപ്റ്റിമൈസ് ചെയ്യാനുള്ള ചുമതല ഉയർന്നുവരുന്നു.

വളരെ പ്രധാനപ്പെട്ട ഒരു അപകട ഘടകം. നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനം എല്ലായ്പ്പോഴും അനിശ്ചിതത്വത്തിന്റെ അവസ്ഥയിലാണ് നടത്തുന്നത്, അതിന്റെ അളവ് ഗണ്യമായി വ്യത്യാസപ്പെടാം. അതിനാൽ, പുതിയ സ്ഥിര ആസ്തികൾ ഏറ്റെടുക്കുന്ന സമയത്ത്, ഈ പ്രവർത്തനത്തിന്റെ സാമ്പത്തിക ഫലം കൃത്യമായി പ്രവചിക്കാൻ ഒരിക്കലും സാധ്യമല്ല. അതിനാൽ, തീരുമാനങ്ങൾ പലപ്പോഴും അവബോധജന്യമായ അടിസ്ഥാനത്തിലാണ് എടുക്കുന്നത്.

മറ്റേതൊരു തരത്തിലുള്ള മാനേജ്മെന്റ് പ്രവർത്തനങ്ങളെയും പോലെ നിക്ഷേപ സ്വഭാവമുള്ള തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നത് വിവിധ ഔപചാരികവും അനൗപചാരികവുമായ രീതികളുടെയും മാനദണ്ഡങ്ങളുടെയും ഉപയോഗത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളതാണ്. അവയുടെ സംയോജനത്തിന്റെ അളവ് നിർണ്ണയിക്കുന്നത് അവയുൾപ്പെടെ വിവിധ സാഹചര്യങ്ങളാൽ, ഒരു പ്രത്യേക കേസിൽ ബാധകമായ ലഭ്യമായ ഉപകരണത്തെക്കുറിച്ച് മാനേജർക്ക് പരിചിതമാണ്. ആഭ്യന്തര, വിദേശ പ്രയോഗത്തിൽ, നിരവധി ഔപചാരിക രീതികൾ അറിയപ്പെടുന്നു, നിക്ഷേപ നയ മേഖലയിൽ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിനുള്ള അടിസ്ഥാനമായി കണക്കുകൂട്ടലുകൾക്ക് കഴിയും. എല്ലാ അവസരങ്ങൾക്കും അനുയോജ്യമായ ഒരു സാർവത്രിക രീതിയില്ല. ഒരുപക്ഷേ മാനേജ്മെന്റ് ഇപ്പോഴും ഒരു ശാസ്ത്രത്തേക്കാൾ ഒരു കലയാണ്. എന്നിരുന്നാലും, ഔപചാരികമായ രീതികളിലൂടെ ലഭിച്ച ചില കണക്കുകൾ, ഒരു പരിധിവരെ സോപാധികമാണെങ്കിലും, അന്തിമ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നത് എളുപ്പമാണ്.

1. പദ്ധതിയുടെ യാഥാർത്ഥ്യം വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള മാനദണ്ഡം:

1.1 നിയന്ത്രണ മാനദണ്ഡം (നിയമപരമായ) അതായത്. ദേശീയ, അന്തർദേശീയ നിയമങ്ങളുടെ മാനദണ്ഡങ്ങൾ, മാനദണ്ഡങ്ങളുടെ ആവശ്യകതകൾ, കൺവെൻഷനുകൾ, പേറ്റന്റബിലിറ്റി മുതലായവ;

1.2 വിഭവങ്ങളുടെ മാനദണ്ഡം, തരങ്ങൾ അനുസരിച്ച്:

ശാസ്ത്രീയവും സാങ്കേതികവുമായ മാനദണ്ഡങ്ങൾ;

സാങ്കേതിക മാനദണ്ഡങ്ങൾ;

ഉൽപാദന മാനദണ്ഡം;

സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകളുടെ അളവും ഉറവിടങ്ങളും.

പദ്ധതിയുടെ സാധ്യതകൾ വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള അളവ് മാനദണ്ഡം.

1.3 ബിസിനസ്സ് അന്തരീക്ഷം വികസിപ്പിക്കുന്നതിനുള്ള ലക്ഷ്യങ്ങളുമായി ദീർഘകാലത്തേക്ക് പ്രോജക്റ്റ് ലക്ഷ്യവുമായി പൊരുത്തപ്പെടൽ;

1.4 അപകടസാധ്യതകളും സാമ്പത്തിക പ്രത്യാഘാതങ്ങളും (നിക്ഷേപച്ചെലവുകളിൽ കൂട്ടിച്ചേർക്കലുകളിലേക്കോ പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന ഉൽപ്പാദനത്തിലോ വിലകളിലോ വിൽപ്പനയിലോ കുറവുകളിലേക്കോ നയിച്ചാലും);

1.5 പദ്ധതിയുടെ സുസ്ഥിരതയുടെ അളവ്;

1.6 രംഗം രൂപകൽപനയുടെ സാധ്യതയും ബിസിനസ്സ് അന്തരീക്ഷത്തിന്റെ അവസ്ഥയും.

ക്വാണ്ടിറ്റേറ്റീവ് മാനദണ്ഡം (സാമ്പത്തികവും സാമ്പത്തികവും), ആ പ്രോജക്റ്റുകളിൽ നിന്ന് തിരഞ്ഞെടുക്കാൻ നിങ്ങളെ അനുവദിക്കുന്നു, അവ നടപ്പിലാക്കുന്നത് ഉചിതമാണ്. (യോഗ്യതാ മാനദണ്ഡം)

1.7 പദ്ധതി ചെലവ്;

1.8 മൊത്തം നിലവിലെ മൂല്യം;

1.9 ലാഭം;

1.10 ലാഭക്ഷമത;

1.11 ആന്തരിക റിട്ടേൺ നിരക്ക്;

1.12. തിരിച്ചടവ് കാലയളവ്;

1.13. ആസൂത്രണ ചക്രവാളത്തിലേക്കുള്ള ലാഭ സംവേദനക്ഷമത (ടേം), ബിസിനസ്സ് പരിതസ്ഥിതിയിലെ മാറ്റങ്ങൾ, ഡാറ്റ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിലെ പിശക്.

പൊതുവേ, ഒരു നിക്ഷേപ തീരുമാനം എടുക്കുന്നതിന് വ്യത്യസ്ത പശ്ചാത്തലവും നിക്ഷേപത്തെക്കുറിച്ചുള്ള വ്യത്യസ്ത വീക്ഷണവുമുള്ള നിരവധി ആളുകളുടെ സഹകരണം ആവശ്യമാണ്. എന്നിരുന്നാലും, ചില നിയമങ്ങൾ പാലിക്കുന്ന അവസാന വാക്ക് ഫിനാൻഷ്യൽ മാനേജർക്കുണ്ട്.

1. ബാങ്കിൽ പണം സൂക്ഷിക്കുന്നതിനേക്കാൾ ഉയർന്ന അറ്റാദായം നേടാൻ കഴിയുമെങ്കിൽ മാത്രമേ ഉൽപ്പാദനത്തിലോ സെക്യൂരിറ്റികളിലോ പണം നിക്ഷേപിക്കുന്നതിൽ അർത്ഥമുള്ളൂ;

നിക്ഷേപത്തിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം പണപ്പെരുപ്പ നിരക്കിനേക്കാൾ കൂടുതലാണെങ്കിൽ മാത്രം ഫണ്ടുകൾ നിക്ഷേപിക്കുന്നതിൽ അർത്ഥമുണ്ട്;

കിഴിവ് കണക്കിലെടുത്ത് ഏറ്റവും ലാഭകരമായ പ്രോജക്റ്റുകളിൽ മാത്രം നിക്ഷേപിക്കുന്നത് യുക്തിസഹമാണ്.

അതിനാൽ, ഒരു പ്രോജക്റ്റിൽ നിക്ഷേപം നടത്താനുള്ള തീരുമാനം അത് ഇനിപ്പറയുന്ന മാനദണ്ഡങ്ങൾ പാലിക്കുകയാണെങ്കിൽ:

പദ്ധതിയുടെ വിലകുറഞ്ഞത്;

പണപ്പെരുപ്പ നഷ്ടങ്ങളുടെ സാധ്യത കുറയ്ക്കൽ;

ഹ്രസ്വ തിരിച്ചടവ് കാലയളവ്;

സ്ഥിരത അല്ലെങ്കിൽ വരുമാനത്തിന്റെ ഏകാഗ്രത;

അത്തരത്തിലുള്ള ഉയർന്ന ലാഭക്ഷമതയും കിഴിവിനു ശേഷവും;

മെച്ചപ്പെട്ട ബദലുകളുടെ അഭാവം.

പ്രായോഗികമായി, പ്രോജക്റ്റുകൾ തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നത് ഏറ്റവും ലാഭകരവും കുറഞ്ഞ അപകടസാധ്യതയുള്ളതുമല്ല, മറിച്ച് കമ്പനിയുടെ തന്ത്രത്തിന് ഏറ്റവും അനുയോജ്യമായവയാണ്.

മൂലധന നിക്ഷേപ ബജറ്റ് പ്രക്രിയയിൽ വിശകലനം ചെയ്യുന്ന നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾക്ക് ഒരു പ്രത്യേക യുക്തിയുണ്ട്.

ഓരോ നിക്ഷേപ പദ്ധതിയും ഒരു പണമൊഴുക്കുമായി (ക്യാഷ് ഫ്ലോ) ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു, ഇവയുടെ മൂലകങ്ങൾ ഒന്നുകിൽ നെറ്റ് ഔട്ട്ഫ്ലോകൾ (നെറ്റ് ക്യാഷ് ഔട്ട്ഫ്ലോ) അല്ലെങ്കിൽ അറ്റ ​​ക്യാഷ് ഇൻഫ്ലോകൾ (നെറ്റ് ക്യാഷ് ഇൻഫ്ലോ) ആണ്. k-th വർഷത്തിലെ മൊത്തം ഒഴുക്ക്, നിലവിലെ ക്യാഷ് രസീതുകളേക്കാൾ പ്രോജക്റ്റിന്റെ നിലവിലെ പണച്ചെലവിന്റെ അധികമാണ് (അനുപാതം വിപരീതമാണെങ്കിൽ, ഒരു നെറ്റ് ഇൻഫ്ലോ ഉണ്ട്). പണമൊഴുക്ക്, ഒഴുക്ക് പുറത്തേക്ക് ഒഴുകുന്നതിനെ സാധാരണ എന്ന് വിളിക്കുന്നു. ഒഴുക്കും ഒഴുക്കും മാറിമാറി വരുന്നതാണെങ്കിൽ, പണമൊഴുക്കിനെ അസാധാരണമെന്ന് വിളിക്കുന്നു.

മിക്കപ്പോഴും, ഈ പരിമിതി നിർബന്ധമല്ലെങ്കിലും വർഷങ്ങളോളം വിശകലനം നടത്തുന്നു. ഏത് കാലയളവിലും (മാസം, പാദം, വർഷം മുതലായവ) തുല്യ കാലയളവിലേക്ക് വിശകലനം നടത്താം. എന്നിരുന്നാലും, അതേ സമയം, പണമൊഴുക്ക് മൂലകങ്ങളുടെ മൂല്യങ്ങളുടെ താരതമ്യത്തെക്കുറിച്ച് ഓർത്തിരിക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്, പലിശ നിരക്ക്, കാലയളവിന്റെ ദൈർഘ്യം.

എല്ലാ നിക്ഷേപങ്ങളും പദ്ധതി നടപ്പാക്കലിന്റെ ആദ്യ വർഷത്തിന് മുമ്പുള്ള വർഷാവസാനത്തിലാണ് നടത്തിയതെന്ന് അനുമാനിക്കപ്പെടുന്നു, തത്വത്തിൽ അവ തുടർന്നുള്ള നിരവധി വർഷങ്ങളിൽ നടത്താം.

പണത്തിന്റെ വരവ് (പുറത്തിറങ്ങൽ) അടുത്ത വർഷാവസാനവുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു.

ഡിസ്കൗണ്ട് മൂല്യനിർണ്ണയത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള രീതികൾ ഉപയോഗിച്ച് പ്രോജക്റ്റുകളെ വിലമതിക്കാൻ ഉപയോഗിക്കുന്ന കിഴിവ് ഘടകം നിക്ഷേപ പ്രോജക്റ്റിന് കീഴിലുള്ള കാലയളവിന്റെ ദൈർഘ്യവുമായി പൊരുത്തപ്പെടണം (ഉദാഹരണത്തിന്, കാലയളവിന്റെ ദൈർഘ്യം ഒരു വർഷമാണെങ്കിൽ മാത്രമേ വാർഷിക നിരക്ക് എടുക്കൂ).

പ്രോജക്റ്റ് മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന്റെയും വിശകലന രീതികളുടെയും പ്രയോഗം പ്രവചനാത്മക എസ്റ്റിമേറ്റുകളുടെയും ഉപയോഗിച്ച കണക്കുകൂട്ടലുകളുടെയും ഒരു ബാഹുല്യത്തെ സൂചിപ്പിക്കുന്നു എന്നത് ഊന്നിപ്പറയേണ്ടതാണ്. നിരവധി മാനദണ്ഡങ്ങൾ പ്രയോഗിക്കുന്നതിനുള്ള സാധ്യതയും പ്രധാന പാരാമീറ്ററുകൾ വ്യത്യാസപ്പെടുത്തുന്നതിനുള്ള നിരുപാധികമായ പ്രയോജനവും ബഹുത്വത്തെ നിർവചിച്ചിരിക്കുന്നു. ഒരു സ്‌പ്രെഡ്‌ഷീറ്റ് പരിതസ്ഥിതിയിൽ സിമുലേഷൻ മോഡലുകൾ ഉപയോഗിച്ചാണ് ഇത് നേടുന്നത്.

നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനത്തിന്റെ വിശകലനത്തിൽ ഉപയോഗിക്കുന്ന മാനദണ്ഡങ്ങൾ സമയ പാരാമീറ്റർ കണക്കിലെടുക്കുമോ ഇല്ലയോ എന്നതിനെ ആശ്രയിച്ച് രണ്ട് ഗ്രൂപ്പുകളായി തിരിക്കാം:

1. ഡിസ്കൗണ്ട് എസ്റ്റിമേറ്റുകളെ അടിസ്ഥാനമാക്കി ("ഡൈനാമിക്" രീതികൾ):

1.1 മൊത്തം നിലവിലെ മൂല്യം - എൻ.പി.വി(അറ്റ നിലവിലെ മൂല്യം);

1.3 ആഭ്യന്തര റിട്ടേൺ നിരക്ക് - IRR(ആഭ്യന്തര റിട്ടേൺ നിരക്ക്);

1.4 പരിഷ്കരിച്ച ആഭ്യന്തര റിട്ടേൺ നിരക്ക്- MIRR(പരിഷ്ക്കരിച്ച ആഭ്യന്തര റിട്ടേൺ നിരക്ക്);

1.5 നിക്ഷേപത്തിന്റെ കിഴിവുള്ള തിരിച്ചടവ് കാലയളവ് - ഡിപിപി(കിഴിവുള്ള തിരിച്ചടവ് കാലയളവ്).

അക്കൌണ്ടിംഗ് എസ്റ്റിമേറ്റുകളെ അടിസ്ഥാനമാക്കി ("സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്കൽ" രീതികൾ):

1.6 നിക്ഷേപങ്ങളുടെ തിരിച്ചടവ് കാലയളവ് - പി.പി(തിരിച്ചടവ് കാലവധി);

1.7 നിക്ഷേപ കാര്യക്ഷമത അനുപാതം - ARR(അക്കൗണ്ടഡ് റേറ്റ് ഓഫ് റിട്ടേൺ).

വളരെ അടുത്ത കാലം വരെ, മൂലധന നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ഫലപ്രാപ്തിയുടെ കണക്കുകൂട്ടൽ പ്രധാനമായും "ഉൽപാദന" വീക്ഷണകോണിൽ നിന്നാണ് നടത്തിയത് കൂടാതെ സാമ്പത്തിക നിക്ഷേപകരുടെ ആവശ്യകതകൾ നിറവേറ്റിയില്ല:

ആദ്യം, ഒരു സാമ്പത്തിക നിക്ഷേപകന് അടിസ്ഥാന പ്രാധാന്യമുള്ള സമയ ഘടകം കണക്കിലെടുക്കാത്ത നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ഫലപ്രാപ്തി കണക്കാക്കാൻ ഞങ്ങൾ സ്റ്റാറ്റിക് രീതികൾ ഉപയോഗിച്ചു;

രണ്ടാമതായി, ഉപയോഗിച്ച സൂചകങ്ങൾ നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ഉൽപാദന പ്രഭാവം തിരിച്ചറിയുന്നതിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിച്ചു, അതായത്. തൊഴിൽ ഉൽപ്പാദനക്ഷമത വർദ്ധിപ്പിക്കൽ, നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ഫലമായി ചെലവ് കുറയ്ക്കൽ, അതിന്റെ സാമ്പത്തിക കാര്യക്ഷമത പശ്ചാത്തലത്തിലേക്ക് മങ്ങി.

അതിനാൽ, പദ്ധതിയുടെ സാമ്പത്തിക കാര്യക്ഷമത വിലയിരുത്തുന്നതിന്, വിളിക്കപ്പെടുന്നവ ഉപയോഗിക്കുന്നത് ഉചിതമാണ്. പ്രോജക്റ്റ് നടപ്പിലാക്കുമ്പോൾ ഉണ്ടാകുന്ന പണമൊഴുക്കുകൾ ഡിസ്കൗണ്ട് ചെയ്യുന്നതിനെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള "ഡൈനാമിക്" രീതികൾ. "നാളത്തെ പണം ഇന്നത്തേതിനേക്കാൾ വിലകുറഞ്ഞതാണ്" എന്ന അടിസ്ഥാന തത്വം പ്രതിഫലിപ്പിക്കാനും അതുവഴി കിഴിവ് നിരക്കിൽ ഇതര നിക്ഷേപങ്ങളുടെ സാധ്യത കണക്കിലെടുക്കാനും കിഴിവിന്റെ ഉപയോഗം നിങ്ങളെ അനുവദിക്കുന്നു. കാര്യക്ഷമത വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള എല്ലാ ചലനാത്മക രീതികളുടെയും പൊതുവായ സ്കീം അടിസ്ഥാനപരമായി ഒന്നുതന്നെയാണ്, ഇത് ആസൂത്രിത കാലയളവിലെ പോസിറ്റീവ്, നെഗറ്റീവ് പണമൊഴുക്ക് (ഏകദേശം പറഞ്ഞാൽ, പദ്ധതി നടപ്പിലാക്കുന്നതുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ചെലവുകളും വരുമാനവും) പ്രവചിക്കുകയും ഫലമായുണ്ടാകുന്ന പണത്തിന്റെ ബാലൻസ് താരതമ്യം ചെയ്യുകയും ചെയ്യുന്നു. നിക്ഷേപച്ചെലവുകൾക്കൊപ്പം ഉചിതമായ നിരക്കിൽ ഫ്ലോകൾ, കിഴിവ്.

അത്തരമൊരു സമീപനം നിരവധി അനുമാനങ്ങൾ നടത്തേണ്ടതിന്റെ ആവശ്യകതയുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു എന്നത് വ്യക്തമാണ്, അത് പ്രായോഗികമായി (പ്രത്യേകിച്ച് റഷ്യൻ സാഹചര്യങ്ങളിൽ) നിറവേറ്റാൻ വളരെ ബുദ്ധിമുട്ടാണ്. പരിഗണിക്കുക ഏറ്റവും വ്യക്തമായ രണ്ട് തടസ്സങ്ങൾ.

ആദ്യം, പ്രാരംഭ മൂലധന നിക്ഷേപങ്ങളുടെ അളവ് മാത്രമല്ല, പദ്ധതിയുടെ മുഴുവൻ കാലയളവിലെയും നിലവിലെ ചെലവുകളും രസീതുകളും കൃത്യമായി കണക്കാക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്. പ്രവചനാതീതമായ നിലവാരവും വിലയുടെ ഘടനയും ഉയർന്ന വിപണി ഗവേഷണവും ഉള്ള ഒരു സ്ഥിരതയുള്ള സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ പോലും അത്തരം ഡാറ്റയുടെ എല്ലാ വ്യവസ്ഥകളും വ്യക്തമാണ്. എന്നിരുന്നാലും, റഷ്യൻ സമ്പദ്‌വ്യവസ്ഥയിൽ, പണമൊഴുക്ക് കണക്കാക്കുമ്പോൾ നടത്തേണ്ട അനുമാനങ്ങളുടെ അളവ് അളക്കാനാവാത്തത്ര കൂടുതലാണ് (പ്രവചന കൃത്യത വ്യവസ്ഥാപിതമായ അപകടസാധ്യതയുടെ അളവിന്റെ പ്രവർത്തനമാണ്).

രണ്ടാമതായി, ഡൈനാമിക് രീതികൾ ഉപയോഗിച്ചുള്ള കണക്കുകൂട്ടലുകൾക്കായി, കറൻസി സ്ഥിരതയുടെ ആമുഖം ഉപയോഗിക്കുന്നു, അതിൽ പണമൊഴുക്ക് കണക്കാക്കുന്നു. പ്രായോഗികമായി, താരതമ്യപ്പെടുത്താവുന്ന വിലകളുടെ ഉപയോഗത്തിലൂടെ (പണപ്പെരുപ്പ പ്രവചനങ്ങൾ കണക്കിലെടുത്ത് ഫലങ്ങളുടെ തുടർന്നുള്ള ക്രമീകരണത്തിനൊപ്പം) അല്ലെങ്കിൽ കണക്കുകൂട്ടലുകൾക്കായി സ്ഥിരതയുള്ള വിദേശ കറൻസി ഉപയോഗിച്ചോ ഈ ആമുഖം സാക്ഷാത്കരിക്കപ്പെടുന്നു. വിദേശ നിക്ഷേപകരുമായി സംയുക്തമായി നടപ്പിലാക്കുന്ന ഒരു നിക്ഷേപ പദ്ധതിയുടെ കാര്യത്തിൽ രണ്ടാമത്തെ രീതി കൂടുതൽ അനുയോജ്യമാണ്.

തീർച്ചയായും, ഈ രണ്ട് രീതികളും പൂർണതയിൽ നിന്ന് വളരെ അകലെയാണ്: ആദ്യ സന്ദർഭത്തിൽ, വില ഘടനയിൽ സാധ്യമായ മാറ്റങ്ങൾ കാഴ്ചയിൽ നിന്ന് വിട്ടുനിൽക്കുന്നു; രണ്ടാമത്തേതിൽ, ഇത് കൂടാതെ, വിദേശ നാണയത്തിന്റെയും റൂബിൾ വിലയുടെയും ഘടനയിലെ മാറ്റങ്ങൾ, വിദേശ കറൻസിയുടെ തന്നെ പണപ്പെരുപ്പം, വിനിമയ നിരക്കിലെ ഏറ്റക്കുറച്ചിലുകൾ മുതലായവയും അന്തിമഫലത്തെ ബാധിക്കുന്നു.

ഇക്കാര്യത്തിൽ, പൊതുവെ വ്യാവസായിക നിക്ഷേപങ്ങൾ വിശകലനം ചെയ്യുന്നതിനുള്ള ചലനാത്മക രീതികൾ ഉപയോഗിക്കുന്നതിന്റെ ഉചിതത്വത്തെക്കുറിച്ചുള്ള ചോദ്യം ഉയർന്നുവരുന്നു: എല്ലാത്തിനുമുപരി, ഉയർന്ന അനിശ്ചിതത്വത്തിന്റെ അവസ്ഥയിലും വിവിധ തരത്തിലുള്ള അനുമാനങ്ങളും ലളിതവൽക്കരണങ്ങളും സ്വീകരിക്കുന്നതിലൂടെ, അനുബന്ധ കണക്കുകൂട്ടലുകളുടെ ഫലങ്ങൾ മാറിയേക്കാം. സത്യത്തിൽ നിന്ന് കൂടുതൽ അകലെയായിരിക്കാൻ. എന്നിരുന്നാലും, കാര്യക്ഷമത വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള അളവ് രീതികളുടെ ഉദ്ദേശ്യം പ്രതീക്ഷിച്ച ലാഭത്തിന്റെ അനുയോജ്യമായ പ്രവചനമല്ല, മറിച്ച്, ഒന്നാമതായി, ചില ലക്ഷ്യങ്ങളെ അടിസ്ഥാനമാക്കി, കാര്യക്ഷമതയുടെ കാര്യത്തിൽ പരിഗണനയിലുള്ള പ്രോജക്റ്റുകളുടെ താരതമ്യം ഉറപ്പാക്കുക എന്നതാണ്. കൂടാതെ പരിശോധിക്കാവുന്ന മാനദണ്ഡങ്ങൾ, അതുവഴി അന്തിമ പരിഹാരങ്ങൾ സ്വീകരിക്കുന്നതിനുള്ള അടിസ്ഥാനം തയ്യാറാക്കുക.

നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ഫലപ്രാപ്തി നിർണ്ണയിക്കുന്നതിനുള്ള ചലനാത്മക രീതികളുടെ വികസനത്തിന്റെയും വിതരണത്തിന്റെയും വിശകലനം നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾ വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള അവരുടെ ആപ്ലിക്കേഷന്റെ ആവശ്യകതയും സാധ്യതയും തെളിയിക്കുന്നു. 30 വർഷം മുമ്പ് ഉയർന്ന വികസിത വ്യാവസായിക രാജ്യങ്ങളിൽ, കാര്യക്ഷമത വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള ഈ രീതികളോടുള്ള മനോഭാവം റഷ്യയിലെ നമ്മുടെ കാലത്തെപ്പോലെ തന്നെയായിരുന്നു: 1964 ൽ യുഎസ്എയിൽ, സർവേ നടത്തിയ സംരംഭങ്ങളിൽ 16% മാത്രമാണ് നിക്ഷേപ വിശകലനത്തിൽ ചലനാത്മക കണക്കുകൂട്ടൽ രീതികൾ ഉപയോഗിച്ചത്. 1980-കളുടെ മധ്യത്തോടെ ഈ വിഹിതം 86% ആയി ഉയർന്നു. 1989-ൽ മധ്യ യൂറോപ്പിലെ (ജർമ്മനി, ഓസ്ട്രിയ, സ്വിറ്റ്സർലൻഡ്) രാജ്യങ്ങളിൽ, സർവേയിൽ പങ്കെടുത്ത 88% സംരംഭങ്ങളും നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ഫലപ്രാപ്തി വിലയിരുത്തുന്നതിന് ഡൈനാമിക് കണക്കുകൂട്ടൽ രീതികൾ ഉപയോഗിച്ചു. അതേ സമയം, എല്ലാ സാഹചര്യങ്ങളിലും വ്യാവസായിക സംരംഭങ്ങൾ പഠിച്ചുവെന്നത് കണക്കിലെടുക്കണം, അത് പലപ്പോഴും സാങ്കേതിക ആവശ്യകത കാരണം നിക്ഷേപം നടത്തുന്നു. ഒരു ധനകാര്യ സ്ഥാപനത്തിന്റെ പ്രവർത്തനങ്ങളിലെ നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ ചലനാത്മക വിശകലനമാണ് കൂടുതൽ പ്രധാനം, ലാഭമുണ്ടാക്കുന്നതിലും ബദൽ നിക്ഷേപത്തിന് നിരവധി അവസരങ്ങളുള്ളതിലും ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കുന്നു.

അവസാനമായി, നിക്ഷേപ അപകടസാധ്യത വിലയിരുത്തൽ നടപടികളും സാമ്പത്തിക കണക്കുകൂട്ടലുകളിലെ അനിശ്ചിതത്വത്തിനുള്ള അക്കൌണ്ടിംഗ് രീതികളുടെ ഉപയോഗവും, അന്തിമ ഫലത്തിലെ തെറ്റായ പ്രവചനങ്ങളുടെ ആഘാതം കുറയ്ക്കുകയും അതുവഴി ശരിയായ തീരുമാനത്തിനുള്ള സാധ്യത വർദ്ധിപ്പിക്കുകയും ചെയ്യുന്നു, ഇത് വിശകലനത്തിന്റെ സാധുതയും കൃത്യതയും ഗണ്യമായി വർദ്ധിപ്പിക്കും. ഫലം.

നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ഫലപ്രാപ്തി കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള വൈവിധ്യമാർന്ന ചലനാത്മക രീതികളിൽ, ഏറ്റവും അറിയപ്പെടുന്നതും പലപ്പോഴും പ്രായോഗികമായി ഉപയോഗിക്കുന്നതും ഒരു പ്രോജക്റ്റിന്റെ ആന്തരിക വരുമാന നിരക്ക് കണക്കാക്കുന്ന രീതിയും ഒരു പ്രോജക്റ്റിന്റെ നിലവിലെ മൂല്യം കണക്കാക്കുന്ന രീതിയുമാണ്. കൂടാതെ, നിരവധി പ്രത്യേക രീതികൾ ഉണ്ട്.

ഈ രീതി യഥാർത്ഥ നിക്ഷേപത്തിന്റെ (ഐസി) മൂല്യവും പ്രവചന കാലയളവിൽ അത് സൃഷ്ടിച്ച മൊത്തം കിഴിവുള്ള നെറ്റ് കാഷ് ഫ്ലോയുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുന്നതിനെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളതാണ്. പണമൊഴുക്കുകൾ കാലക്രമേണ വ്യാപിക്കുന്നതിനാൽ, അവർ ആഗ്രഹിക്കുന്ന അല്ലെങ്കിൽ നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിന്റെ വാർഷിക വരുമാനത്തിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ വിശകലന വിദഗ്ധൻ (നിക്ഷേപകൻ) സ്വന്തമായി നിശ്ചയിച്ചിട്ടുള്ള ഫാക്ടർ r വഴി അവ കിഴിവ് നൽകുന്നു.

ഒരു നിക്ഷേപം (IC) n വർഷങ്ങളിൽ P 1 , P 2 , ..., P n എന്നിവയുടെ വാർഷിക വരുമാനം സൃഷ്ടിക്കുമെന്ന് ഒരു പ്രവചനം നടത്തുക. കിഴിവുള്ള വരുമാനത്തിന്റെ (പിവി) മൊത്തത്തിലുള്ള സമാഹരിച്ച മൂല്യവും നെറ്റ് പ്രസന്റ് ഇഫക്റ്റും (എൻപിവി) യഥാക്രമം ഫോർമുലകളാൽ കണക്കാക്കുന്നു:

വ്യക്തമായും എങ്കിൽ:

NPV > 0, അപ്പോൾ പദ്ധതി അംഗീകരിക്കണം;

എൻ.പി.വി< 0, то проект следует отвергнуть;

NPV = 0, അപ്പോൾ പദ്ധതി ലാഭകരമോ ലാഭകരമോ അല്ല.

വർഷങ്ങളായി വരുമാനം പ്രവചിക്കുമ്പോൾ, സാധ്യമെങ്കിൽ, ഈ പ്രോജക്റ്റുമായി ബന്ധപ്പെട്ടേക്കാവുന്ന വ്യാവസായികവും ഉൽപാദനപരമല്ലാത്തതുമായ എല്ലാത്തരം വരുമാനങ്ങളും കണക്കിലെടുക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്. അതിനാൽ, പ്രോജക്റ്റ് നിർവ്വഹണ കാലയളവിന്റെ അവസാനത്തിൽ ഉപകരണങ്ങളുടെ സാൽവേജ് മൂല്യം അല്ലെങ്കിൽ പ്രവർത്തന മൂലധനത്തിന്റെ ഒരു ഭാഗം റിലീസ് രൂപത്തിൽ ഫണ്ട് സ്വീകരിക്കാൻ പദ്ധതിയിട്ടിട്ടുണ്ടെങ്കിൽ, അവ ബന്ധപ്പെട്ട കാലയളവിലെ വരുമാനമായി കണക്കിലെടുക്കണം.

പ്രോജക്‌റ്റിൽ ഒറ്റത്തവണ നിക്ഷേപമല്ല ഉൾപ്പെട്ടിരിക്കുന്നത്, എന്നാൽ വർഷങ്ങളോളം സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകളുടെ സ്ഥിരമായ നിക്ഷേപമാണ്, NPV കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള സൂത്രവാക്യം ഇനിപ്പറയുന്ന രീതിയിൽ പരിഷ്‌ക്കരിക്കപ്പെടുന്നു:

ഇവിടെ i ആണ് പ്രൊജക്റ്റ് ചെയ്ത ശരാശരി പണപ്പെരുപ്പ നിരക്ക്.

മേൽപ്പറഞ്ഞ സൂത്രവാക്യങ്ങൾ ഉപയോഗിച്ച് മാനുവൽ കണക്കുകൂട്ടൽ തികച്ചും അധ്വാനമാണ്, അതിനാൽ, ഇതും ഡിസ്കൗണ്ട് എസ്റ്റിമേറ്റുകളെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള മറ്റ് രീതികളും ഉപയോഗിക്കുന്നതിനുള്ള സൗകര്യത്തിനായി, പ്രത്യേക സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്കൽ ടേബിളുകൾ വികസിപ്പിച്ചെടുത്തിട്ടുണ്ട്, അതിൽ സംയുക്ത പലിശ, കിഴിവ് ഘടകങ്ങൾ, കിഴിവ് മൂല്യം എന്നിവയുടെ മൂല്യങ്ങൾ. സമയ ഇടവേളയും കിഴിവ് ഘടകത്തിന്റെ മൂല്യവും അനുസരിച്ച് പണ യൂണിറ്റ് മുതലായവ പട്ടികപ്പെടുത്തിയിരിക്കുന്നു.

പരിഗണനയിലുള്ള പ്രോജക്റ്റ് അംഗീകരിക്കപ്പെട്ട സാഹചര്യത്തിൽ എന്റർപ്രൈസസിന്റെ സാമ്പത്തിക ശേഷിയിലെ മാറ്റത്തിന്റെ പ്രവചനാത്മക വിലയിരുത്തലിനെ NPV സൂചകം പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു എന്നത് ശ്രദ്ധിക്കേണ്ടതാണ്. ഈ സൂചകം സമയത്തിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ അഡിറ്റീവാണ്, അതായത് വിവിധ പ്രോജക്റ്റുകളുടെ NPV സംഗ്രഹിക്കാം. ഈ മാനദണ്ഡത്തെ മറ്റെല്ലാവരിൽ നിന്നും വേർതിരിക്കുന്നതും ഒരു നിക്ഷേപ പോർട്ട്‌ഫോളിയോയുടെ ഒപ്റ്റിമാലിറ്റി വിശകലനം ചെയ്യുമ്പോൾ ഇത് പ്രധാനമായി ഉപയോഗിക്കാൻ അനുവദിക്കുന്നതുമായ വളരെ പ്രധാനപ്പെട്ട ഒരു സ്വത്താണ് ഇത്.

ഇനിപ്പറയുന്ന സ്വഭാവസവിശേഷതകൾ (മില്യൺ റൂബിൾസ്) ഉള്ള ഒരു നിക്ഷേപ പദ്ധതി വിശകലനം ചെയ്യേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്: - 150, 30, 70, 70, 45. രണ്ട് കേസുകൾ പരിഗണിക്കുക:

a) മൂലധനത്തിന്റെ വില 12%;

b) വർഷങ്ങളിൽ മൂലധനത്തിന്റെ വില ഇനിപ്പറയുന്ന രീതിയിൽ മാറുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു: 12%, 13%, 14%, 14%.

കേസിൽ a), ഞങ്ങൾ ഫോർമുല (1) ഉപയോഗിക്കുന്നു: NPV = 11.0 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ്, അതായത്. പദ്ധതി സ്വീകാര്യമാണ്.

b) ഇവിടെ NPV നേരിട്ടുള്ള കണക്കുകൂട്ടൽ വഴി കണ്ടെത്തുന്നു:

NPV=-150+30/1.12+70/(1.12*1.13)+70/(1.12*1.13*1.14)+30/(1.12*1.13* 1.14*1.14) = -1.2

ആ. പദ്ധതി ലാഭകരമല്ല.

NPV രീതിയുടെ വ്യാപ്തിയും ബുദ്ധിമുട്ടുകളും.

NPV രീതി ഉപയോഗിച്ച്, ഒരാൾക്ക് പദ്ധതിയുടെ വാണിജ്യ ഫലപ്രാപ്തി നിർണ്ണയിക്കാൻ മാത്രമല്ല, നിരവധി അധിക സൂചകങ്ങൾ കണക്കാക്കാനും കഴിയും. അത്തരം വിപുലമായ വ്യാപ്തിയും കണക്കുകൂട്ടലുകളുടെ ആപേക്ഷിക ലാളിത്യവും എൻ‌പി‌വി രീതിക്ക് വ്യാപകമായ ഉപയോഗമാണ് നൽകിയത്, നിലവിൽ യുഎൻ, ലോകബാങ്ക് എന്നിവ ഉപയോഗിക്കാൻ ശുപാർശ ചെയ്യുന്ന നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ഫലപ്രാപ്തി കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള അടിസ്ഥാന രീതികളിലൊന്നാണിത്.

എന്നിരുന്നാലും, നിരവധി നിബന്ധനകൾ പാലിച്ചാൽ മാത്രമേ NPV രീതിയുടെ ശരിയായ ഉപയോഗം സാധ്യമാകൂ:

നിക്ഷേപ പദ്ധതിക്കുള്ളിലെ പണമൊഴുക്കിന്റെ അളവ് മുഴുവൻ ആസൂത്രണ കാലയളവിലും കണക്കാക്കുകയും നിശ്ചിത സമയ ഇടവേളകളുമായി ബന്ധിപ്പിക്കുകയും വേണം. ഒരു നിക്ഷേപ പദ്ധതിയുടെ ചട്ടക്കൂടിനുള്ളിലെ പണമൊഴുക്ക് എന്റർപ്രൈസസിന്റെ ബാക്കി ഉൽപ്പാദന പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ നിന്ന് ഒറ്റപ്പെട്ടതായി പരിഗണിക്കണം, അതായത്. ഈ പദ്ധതിയുടെ നടത്തിപ്പുമായി നേരിട്ട് ബന്ധപ്പെട്ട പേയ്‌മെന്റുകളും രസീതുകളും മാത്രം ചിത്രീകരിക്കുക. ഒരു സാമ്പത്തിക വീക്ഷണകോണിൽ നിന്ന് അറ്റ ​​നിലവിലെ വരുമാനം കണക്കാക്കാൻ ഉപയോഗിക്കുന്ന കിഴിവ് തത്വം, കിഴിവ് നിരക്കിൽ സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകളുടെ പരിധിയില്ലാത്ത ആകർഷണവും നിക്ഷേപവും സൂചിപ്പിക്കുന്നു. നിരവധി പ്രോജക്റ്റുകളുടെ ഫലപ്രാപ്തി താരതമ്യം ചെയ്യുന്നതിനുള്ള രീതി ഉപയോഗിക്കുന്നത് എല്ലാ പ്രോജക്റ്റുകൾക്കും ഒരൊറ്റ കിഴിവ് നിരക്കും ഒരൊറ്റ സമയ ഇടവേളയും (ഒരു ചട്ടം പോലെ, ലഭ്യമായ ഏറ്റവും ദൈർഘ്യമേറിയ നടപ്പാക്കൽ കാലയളവായി നിർവചിച്ചിരിക്കുന്നു) ഉൾപ്പെടുന്നു.

എൻ‌പി‌വി കണക്കാക്കുമ്പോൾ, ഒരു ചട്ടം പോലെ, സ്ഥിരമായ കിഴിവ് നിരക്ക് ഉപയോഗിക്കുന്നു, എന്നിരുന്നാലും, സാഹചര്യങ്ങളെ ആശ്രയിച്ച് (ഉദാഹരണത്തിന്, പലിശനിരക്കുകളുടെ നിലവാരം മാറുമെന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്നു), കിഴിവ് നിരക്ക് വർഷം തോറും വ്യത്യാസപ്പെടാം. കണക്കുകൂട്ടലുകളിൽ വ്യത്യസ്ത കിഴിവ് നിരക്കുകൾ ഉപയോഗിക്കുകയാണെങ്കിൽ, ഒന്നാമതായി, (1), (2) സൂത്രവാക്യങ്ങൾ ബാധകമല്ല, രണ്ടാമതായി, സ്ഥിരമായ കിഴിവ് നിരക്കിൽ സ്വീകാര്യമായ ഒരു പ്രോജക്റ്റ് അസ്വീകാര്യമായേക്കാം.

ഈ രീതി അടിസ്ഥാനപരമായി നെറ്റ് പ്രസന്റ് വാല്യു രീതിയുടെ അനന്തരഫലമാണ്. ലാഭക്ഷമത സൂചിക (PI) ഫോർമുല ഉപയോഗിച്ച് കണക്കാക്കുന്നു

വ്യക്തമായും എങ്കിൽ:

PI > 1, അപ്പോൾ പദ്ധതി അംഗീകരിക്കണം;

പി.ഐ< 1, то проект следует отвергнуть;

PI = 1, അപ്പോൾ പദ്ധതി ലാഭകരമോ ലാഭകരമോ അല്ല.

PI മാനദണ്ഡത്തിന്റെ യുക്തി ഇപ്രകാരമാണ്: ഇത് ഒരു യൂണിറ്റ് ചെലവിന്റെ വരുമാനത്തെ ചിത്രീകരിക്കുന്നു; മുകളിൽ നിന്നുള്ള പരിമിതമായ നിക്ഷേപത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ ഒപ്റ്റിമൽ പോർട്ട്‌ഫോളിയോ സൃഷ്ടിക്കുന്നതിന് സ്വതന്ത്ര പ്രോജക്റ്റുകൾ കാര്യക്ഷമമാക്കേണ്ടത് ആവശ്യമായി വരുമ്പോൾ ഈ മാനദണ്ഡമാണ് ഏറ്റവും അഭികാമ്യം.

നെറ്റ് പ്രസന്റ് ഇഫക്റ്റിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, ലാഭക്ഷമത സൂചിക ഒരു ആപേക്ഷിക സൂചകമാണ്. ഇക്കാരണത്താൽ, ഏകദേശം ഒരേ NPV മൂല്യങ്ങളുള്ള നിരവധി ഇതര പദ്ധതികളിൽ നിന്ന് ഒരു പ്രോജക്റ്റ് തിരഞ്ഞെടുക്കുമ്പോൾ അല്ലെങ്കിൽ പരമാവധി മൊത്തം NPV മൂല്യമുള്ള ഒരു നിക്ഷേപ പോർട്ട്ഫോളിയോ പൂർത്തിയാക്കുമ്പോൾ ഇത് വളരെ സൗകര്യപ്രദമാണ്.

നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ ഫലപ്രാപ്തി വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള രണ്ടാമത്തെ സ്റ്റാൻഡേർഡ് രീതി ആന്തരിക റിട്ടേൺ നിരക്ക് (IRR) നിർണ്ണയിക്കുന്ന രീതിയാണ്, അതായത്. നിലവിലെ മൊത്തം മൂല്യം പൂജ്യമായിരിക്കുന്ന കിഴിവ് നിരക്ക്.

IRR = r, ഇവിടെ NPV = f(r) = 0.

ആസൂത്രിത നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ഫലപ്രാപ്തി വിശകലനം ചെയ്യുമ്പോൾ ഈ അനുപാതം കണക്കാക്കുന്നതിന്റെ അർത്ഥം ഇപ്രകാരമാണ്: തന്നിരിക്കുന്ന പ്രോജക്റ്റുമായി ബന്ധപ്പെടുത്താവുന്ന പരമാവധി അനുവദനീയമായ ആപേക്ഷിക തലത്തിലുള്ള ചെലവുകൾ IRR കാണിക്കുന്നു. ഉദാഹരണത്തിന്, ഒരു വാണിജ്യ ബാങ്കിൽ നിന്നുള്ള വായ്‌പയിലൂടെയാണ് പ്രോജക്റ്റിന് പൂർണ്ണമായി ധനസഹായം ലഭിക്കുന്നതെങ്കിൽ, IRR മൂല്യം ബാങ്ക് പലിശ നിരക്കിന്റെ സ്വീകാര്യമായ ലെവലിന്റെ ഉയർന്ന പരിധി കാണിക്കുന്നു, ഇതിന്റെ അധികഭാഗം പദ്ധതിയെ ലാഭകരമാക്കുന്നില്ല.

പ്രായോഗികമായി, ഏതൊരു എന്റർപ്രൈസസും വിവിധ സ്രോതസ്സുകളിൽ നിന്ന് നിക്ഷേപം ഉൾപ്പെടെയുള്ള പ്രവർത്തനങ്ങൾക്ക് ധനസഹായം നൽകുന്നു. എന്റർപ്രൈസസിന്റെ പ്രവർത്തനങ്ങളിലേക്ക് വികസിപ്പിച്ച സാമ്പത്തിക സ്രോതസ്സുകളുടെ ഉപയോഗത്തിനുള്ള പേയ്മെന്റ് എന്ന നിലയിൽ, അത് പലിശ, ലാഭവിഹിതം, പ്രതിഫലം മുതലായവ നൽകുന്നു, അതായത്. അതിന്റെ സാമ്പത്തിക ശേഷി നിലനിർത്താൻ ചില ന്യായമായ ചിലവുകൾ വഹിക്കുന്നു. ഈ ചെലവുകളുടെ ആപേക്ഷിക നിലവാരത്തെ വിശേഷിപ്പിക്കുന്ന ഒരു സൂചകത്തെ അഡ്വാൻസ്ഡ് ക്യാപിറ്റലിന്റെ (സിസി) "വില" എന്ന് വിളിക്കാം. ഈ സൂചകം അതിന്റെ പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ നിക്ഷേപിച്ച മൂലധനത്തിന്റെ ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ വരുമാനം, എന്റർപ്രൈസസിൽ വികസിപ്പിച്ച ലാഭക്ഷമത എന്നിവയെ പ്രതിഫലിപ്പിക്കുന്നു, കൂടാതെ കണക്ക് വെയ്റ്റഡ് ശരാശരി ഫോർമുല ഉപയോഗിച്ച് കണക്കാക്കുന്നു.

ഈ സൂചകത്തിന്റെ സാമ്പത്തിക അർത്ഥം ഇപ്രകാരമാണ്: ഒരു എന്റർപ്രൈസസിന് ഏത് നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങളും എടുക്കാൻ കഴിയും, അതിന്റെ ലാഭത്തിന്റെ അളവ് CC സൂചകത്തിന്റെ നിലവിലെ മൂല്യത്തേക്കാൾ കുറവല്ല (അല്ലെങ്കിൽ ഈ പ്രോജക്റ്റിന്റെ ഫണ്ടുകളുടെ ഉറവിടത്തിന്റെ വില. ഒരു ലക്ഷ്യ ഉറവിടം ഉണ്ട്). ഒരു നിർദ്ദിഷ്ട പ്രോജക്റ്റിനായി കണക്കാക്കിയ IRR സൂചകം താരതമ്യം ചെയ്യുന്നത് അവനുമായിട്ടാണ്, അതേസമയം അവ തമ്മിലുള്ള ബന്ധം ഇപ്രകാരമാണ്.

എങ്കിൽ: IRR > CC. എങ്കിൽ പദ്ധതി അംഗീകരിക്കണം;

IRR< CC, то проект следует отвергнуть;

IRR = CC, അപ്പോൾ പദ്ധതി ലാഭകരമോ ലാഭകരമോ അല്ല.

അനലിസ്റ്റിന് ഒരു പ്രത്യേക സാമ്പത്തിക കാൽക്കുലേറ്റർ ഇല്ലെങ്കിൽ ഈ രീതിയുടെ പ്രായോഗിക പ്രയോഗം സങ്കീർണ്ണമാണ്. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, ഡിസ്കൗണ്ട് ഘടകങ്ങളുടെ പട്ടികപ്പെടുത്തിയ മൂല്യങ്ങൾ ഉപയോഗിച്ച് തുടർച്ചയായ ആവർത്തനങ്ങളുടെ രീതി പ്രയോഗിക്കുന്നു. ഇത് ചെയ്യുന്നതിന്, പട്ടികകൾ ഉപയോഗിച്ച്, ഡിസ്കൗണ്ട് ഘടകം r 1 ന്റെ രണ്ട് മൂല്യങ്ങൾ

ഇവിടെ r 1 എന്നത് f(r 1)>0 (f(r 1) ആയ ടാബുലേറ്റഡ് ഡിസ്കൗണ്ട് ഫാക്ടറിന്റെ മൂല്യമാണ്<0);

r 2 - f(r 2) ആയ ടാബുലേറ്റ് ചെയ്ത കിഴിവ് ഘടകത്തിന്റെ മൂല്യം<О (f(r 2)>0).

കണക്കുകൂട്ടൽ കൃത്യത ഇടവേളയുടെ ദൈർഘ്യത്തിന് വിപരീത അനുപാതത്തിലാണ് (r 1 ,r 2), കൂടാതെ പട്ടികപ്പെടുത്തിയ മൂല്യങ്ങൾ ഉപയോഗിച്ച് ഏറ്റവും മികച്ച ഏകദേശം നേടുന്നത് ഇടവേളയുടെ ദൈർഘ്യം കുറവായിരിക്കുമ്പോൾ (1% ന് തുല്യമാണ്), അതായത്. r 1 ഉം r 2 ഉം - വ്യവസ്ഥകൾ പാലിക്കുന്ന കിഴിവ് ഗുണകത്തിന്റെ പരസ്പരം ഏറ്റവും അടുത്തുള്ള മൂല്യങ്ങൾ (ഫംഗ്ഷന്റെ അടയാളം "+" ൽ നിന്ന് "-" ലേക്ക് മാറ്റുന്ന സാഹചര്യത്തിൽ):

r 1 - NPV സൂചകത്തിന്റെ പോസിറ്റീവ് മൂല്യം കുറയ്ക്കുന്ന ടാബുലേറ്റഡ് ഡിസ്കൗണ്ട് ഫാക്ടറിന്റെ മൂല്യം, അതായത്. f(r 1)=min r (f(r)>0);

r 2 - NPV സൂചകത്തിന്റെ നെഗറ്റീവ് മൂല്യം പരമാവധി വർദ്ധിപ്പിക്കുന്ന, ടാബുലേറ്റഡ് ഡിസ്കൗണ്ട് ഫാക്ടറിന്റെ മൂല്യം, അതായത്. f(r 2)=പരമാവധി r (f(r)<0}.

ഗുണകങ്ങൾ r 1, r 2 എന്നിവ പരസ്പരം മാറ്റിസ്ഥാപിക്കുന്നതിലൂടെ, ഫംഗ്ഷൻ "-" എന്നതിൽ നിന്ന് "+" എന്നതിലേക്ക് അടയാളം മാറുമ്പോൾ സമാനമായ അവസ്ഥകൾ എഴുതപ്പെടുന്നു.

കിഴിവ് ഘടകത്തിന്റെ രണ്ട് അനിയന്ത്രിതമായ മൂല്യങ്ങൾ എടുക്കാം: r = 10%, r = 20%. ടാബുലേറ്റഡ് മൂല്യങ്ങൾ ഉപയോഗിച്ചുള്ള അനുബന്ധ കണക്കുകൂട്ടലുകൾ പട്ടിക 1 ൽ കാണിച്ചിരിക്കുന്നു.

പട്ടിക 1.

ഇനിപ്പറയുന്ന ഫോർമുല ഉപയോഗിച്ചാണ് IRR മൂല്യം കണക്കാക്കുന്നത്:

IRR=10% + 1.29/*(20%-10%)= 16.6%

തത്ഫലമായുണ്ടാകുന്ന മൂല്യം നിങ്ങൾക്ക് പരിഷ്കരിക്കാനാകും. NPV അടയാളം മാറ്റുന്ന ഡിസ്കൗണ്ട് ഘടകത്തിന്റെ ഏറ്റവും അടുത്തുള്ള പൂർണ്ണസംഖ്യ മൂല്യങ്ങൾ നിരവധി ആവർത്തനങ്ങളിലൂടെ ഞങ്ങൾ നിർണ്ണയിച്ചുവെന്ന് നമുക്ക് അനുമാനിക്കാം: r =16% NPV= +0.05; r = 17% NPV = -0.14. അപ്പോൾ തിരുത്തിയ IRR മൂല്യം ഇതിന് തുല്യമായിരിക്കും:

IRR = 16% + ¾¾¾¾¾ (17% -16%) = 16.26%.

നിക്ഷേപങ്ങളുടെ കിഴിവുള്ള തിരിച്ചടവ് കാലയളവ് ഫോർമുല ഉപയോഗിച്ച് കണക്കാക്കുന്നു:

ഡിസ്കൗണ്ട് തിരിച്ചടവ് എസ്റ്റിമേറ്റുകൾ എല്ലായ്പ്പോഴും ലളിതമായ എസ്റ്റിമേറ്റുകളേക്കാൾ വലുതാണ്, അതായത്. DSOI(DPP) >SOI(PP).

DSOI (DPP) രീതിയുടെ പോരായ്മകൾ:

സമീപ വർഷങ്ങളിലെ പണമൊഴുക്കിന്റെ സ്വാധീനം കണക്കിലെടുക്കുന്നില്ല;

വർഷങ്ങളായി ശേഖരിച്ച പണമൊഴുക്കുകളും അവയുടെ വിതരണവും തമ്മിൽ വേർതിരിച്ചറിയുന്നില്ല;

ഇതിന് അഡിറ്റിവിറ്റി പ്രോപ്പർട്ടി ഇല്ല.

ഈ രീതിയുടെ പ്രയോജനങ്ങൾ:

കണക്കുകൂട്ടാൻ എളുപ്പമാണ്;

എന്റർപ്രൈസസിന്റെ ലിക്വിഡിറ്റിയുടെ കണക്കുകൂട്ടലിന് സംഭാവന നൽകുന്നു, അതായത്. നിക്ഷേപത്തിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം;

ഒരു നിക്ഷേപ പ്രോജക്റ്റിന്റെ അപകടസാധ്യതയുടെ അളവ് കാണിക്കുന്നു, തിരിച്ചടവ് കാലയളവ് കുറയുന്നു, റിസ്ക് കുറയുന്നു, തിരിച്ചും.

ഈ രീതിക്ക് രണ്ട് സ്വഭാവ സവിശേഷതകളുണ്ട്: വരുമാന സൂചകങ്ങൾ കിഴിവ് നൽകുന്നത് ഉൾപ്പെടുന്നില്ല; വരുമാനം അറ്റാദായ സൂചകമായ PN (ബാലൻസ് ഷീറ്റ് ലാഭം മൈനസ് ബജറ്റിലേക്കുള്ള കിഴിവുകൾ) ആണ്. കണക്കുകൂട്ടൽ അൽഗോരിതം വളരെ ലളിതമാണ്, ഇത് പ്രായോഗികമായി ഈ സൂചകത്തിന്റെ വ്യാപകമായ ഉപയോഗം മുൻകൂട്ടി നിശ്ചയിക്കുന്നു: നിക്ഷേപ കാര്യക്ഷമത അനുപാതം (ARR) ശരാശരി വാർഷിക ലാഭം PN ശരാശരി നിക്ഷേപ മൂല്യം കൊണ്ട് ഹരിച്ചാണ് കണക്കാക്കുന്നത് (കോഫിഫിഷ്യന്റ് ഒരു ശതമാനമായി കണക്കാക്കുന്നു). മൂലധന നിക്ഷേപത്തിന്റെ പ്രാരംഭ തുക രണ്ടായി ഹരിച്ചാണ് ശരാശരി നിക്ഷേപം കണ്ടെത്തുന്നത്, വിശകലനം ചെയ്ത പ്രോജക്റ്റിന്റെ കാലാവധി കഴിഞ്ഞാൽ, എല്ലാ മൂലധന ചെലവുകളും എഴുതിത്തള്ളപ്പെടും; ശേഷിക്കുന്ന മൂല്യം (RV) അനുവദനീയമാണെങ്കിൽ, അതിന്റെ മൂല്യനിർണ്ണയം ഒഴിവാക്കണം.

എന്റർപ്രൈസസിന്റെ മൊത്തം അറ്റാദായത്തെ അതിന്റെ പ്രവർത്തനങ്ങളിലേക്ക് (ശരാശരി നെറ്റ് ബാലൻസിന്റെ ഫലം) അഡ്വാൻസ് ചെയ്ത ഫണ്ടുകളുടെ ആകെ തുക കൊണ്ട് ഹരിച്ചാണ് ഈ സൂചകത്തെ, മൂലധനത്തിന്റെ വരുമാനത്തിന്റെ അനുപാതവുമായി താരതമ്യം ചെയ്യുന്നത്.

മുകളിൽ വിവരിച്ച IRR-, NPV- രീതികൾ നിക്ഷേപ മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന്റെ പരമ്പരാഗത രീതികളിൽ പെടുന്നു, അവ മൂന്ന് പതിറ്റാണ്ടിലേറെയായി ഉപയോഗിച്ചുവരുന്നു. ബഹുഭൂരിപക്ഷം കേസുകളിലും, മൊത്തം നിലവിലെ മൂല്യത്തിന്റെ നിർവചനവും പ്രോജക്റ്റിന്റെ വരുമാനത്തിന്റെ ആന്തരിക നിരക്കും കാര്യക്ഷമതയുടെ വിശകലനത്തിന്റെ അവസാനമാണ്. ഈ അവസ്ഥയ്ക്ക് ഒരു വസ്തുനിഷ്ഠമായ അടിത്തറയുണ്ട്: ഈ രീതികൾ വളരെ ലളിതമാണ്, ബുദ്ധിമുട്ടുള്ള കണക്കുകൂട്ടലുകൾ ഉൾപ്പെടുന്നില്ല, കൂടാതെ മിക്കവാറും എല്ലാ നിക്ഷേപ പദ്ധതികളും വിലയിരുത്താൻ ഇത് ഉപയോഗിക്കാം, അതായത്. സാർവത്രികമായ.

എന്നിരുന്നാലും, ഈ സാർവത്രികതയുടെ വിപരീത വശം ചില നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾ നടപ്പിലാക്കുന്നതിന്റെ പ്രത്യേകതകൾ കണക്കിലെടുക്കുന്നതിനുള്ള അസാധ്യതയാണ്, ഇത് ഒരു പരിധിവരെ വിശകലനത്തിന്റെ കൃത്യതയും കൃത്യതയും കുറയ്ക്കുന്നു. ഒരു സാമ്പത്തിക നിക്ഷേപകന് ഗുരുതരമായ പ്രാധാന്യമുള്ള വ്യക്തിഗത പോയിന്റുകളിൽ ശ്രദ്ധ കേന്ദ്രീകരിക്കാനും നിക്ഷേപ പദ്ധതി മൊത്തത്തിൽ കൂടുതൽ വിശദമായി പര്യവേക്ഷണം ചെയ്യാനും പ്രത്യേക രീതികൾ നിങ്ങളെ അനുവദിക്കുന്നു. ആന്തരിക റിട്ടേൺ നിരക്കിന്റെയും മൊത്തം നിലവിലെ മൂല്യത്തിന്റെയും സൂചകങ്ങൾ പ്രോജക്റ്റ് എങ്ങനെയുള്ളതാണെന്നതിന്റെ പൊതുവായ ആശയം മാത്രമേ നൽകുന്നുള്ളൂവെങ്കിൽ, പ്രത്യേക രീതികളുടെ ഉപയോഗം അതിന്റെ വ്യക്തിഗത വശങ്ങളെക്കുറിച്ചുള്ള ഒരു ആശയം നേടാനും അതുവഴി മൊത്തത്തിലുള്ള നില വർദ്ധിപ്പിക്കാനും നിങ്ങളെ അനുവദിക്കുന്നു. നിക്ഷേപ വിശകലനത്തിന്റെ.

ഫലപ്രാപ്തി വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള പ്രധാന പ്രത്യേക രീതികൾ രണ്ട് ഗ്രൂപ്പുകളായി തിരിക്കാം: ഒരു നിക്ഷേപ പദ്ധതിയുടെ അന്തിമ ചെലവ് നിർണ്ണയിക്കുന്നതിനെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ള രീതികൾ, അതായത്. തുടക്കത്തിലല്ല, ആസൂത്രണ കാലയളവിന്റെ അവസാനത്തിലാണ് നൽകിയിരിക്കുന്നത്, ഇത് ആകർഷിക്കപ്പെട്ടതും നിക്ഷേപിച്ചതുമായ മൂലധനത്തിന്റെ പലിശ നിരക്കുകൾ പ്രത്യേകം പരിഗണിക്കാൻ ഞങ്ങളെ അനുവദിക്കുന്നു. അതിനാൽ, അവ പരമ്പരാഗത രീതികളേക്കാൾ അടിസ്ഥാനപരമായി വ്യത്യസ്തമായ സമീപനത്തെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളതാണ്; പരമ്പരാഗത കണക്കുകൂട്ടൽ സ്കീമുകളുടെ പരിഷ്ക്കരണമായ രീതികൾ.

നിക്ഷേപ പരിശീലനത്തിൽ പലപ്പോഴും വ്യത്യസ്ത കാലയളവിലെ പ്രോജക്റ്റുകൾ താരതമ്യം ചെയ്യേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്.

പ്രോജക്‌റ്റുകൾ A, B എന്നിവ യഥാക്രമം i, j വർഷങ്ങളിൽ രൂപകൽപ്പന ചെയ്യപ്പെടട്ടെ. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, ഇത് ശുപാർശ ചെയ്യുന്നു:

പ്രോജക്റ്റുകളുടെ ദൈർഘ്യത്തിന്റെ ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ പൊതുവായ ഗുണിതം കണ്ടെത്തുക - N;

ഓരോ പ്രോജക്‌റ്റുകളും ആവർത്തനമായി കണക്കാക്കി, കണക്കാക്കുക, സമയ ഘടകം കണക്കിലെടുത്ത്, എ, ബി പ്രോജക്‌റ്റുകളുടെ മൊത്തം എൻ‌പി‌വി, എൻ കാലയളവിൽ ആവശ്യമായ തവണ നടപ്പിലാക്കി;

ആവർത്തന പ്രവാഹത്തിന്റെ മൊത്തം NPV ഏറ്റവും ഉയർന്ന മൂല്യമുള്ള ഉറവിടത്തിൽ നിന്ന് പ്രോജക്റ്റ് തിരഞ്ഞെടുക്കുക.

ആവർത്തന പ്രവാഹത്തിന്റെ മൊത്തം NPV ഫോർമുല ഉപയോഗിച്ച് കണ്ടെത്തുന്നു:

ഇവിടെ NPV (i) യഥാർത്ഥ പ്രോജക്റ്റിന്റെ മൊത്തം നിലവിലെ മൂല്യമാണ്;

ഈ പദ്ധതിയുടെ കാലാവധി;

r - ഒരു യൂണിറ്റിന്റെ ഭിന്നസംഖ്യകളിൽ കിഴിവ് ഘടകം;

N ആണ് ഏറ്റവും സാധാരണമായ ഗുണിതം;

n - യഥാർത്ഥ പ്രോജക്റ്റിന്റെ ആവർത്തനങ്ങളുടെ എണ്ണം (ഇത് ബ്രാക്കറ്റുകളിലെ പദങ്ങളുടെ എണ്ണം ചിത്രീകരിക്കുന്നു).

ചുവടെയുള്ള രണ്ട് സാഹചര്യങ്ങളിലും, മൂലധനച്ചെലവ് 10% ആണെങ്കിൽ, ഏറ്റവും മികച്ച പ്രോജക്റ്റ് (ദശലക്ഷം റുബിളിൽ) തിരഞ്ഞെടുക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്:

a) പദ്ധതി എ: -100, 50, 70; പ്രോജക്റ്റ് ബി: -100, 30, 40, 60;

ബി) പ്രോജക്റ്റ് സി: -100, 50, 72; പ്രോജക്റ്റ് ബി: -100, 30, 40, 60.

എ, ബി, സി പ്രോജക്റ്റുകൾക്കായി ഞങ്ങൾ NPV കണക്കാക്കുകയാണെങ്കിൽ, അവ യഥാക്രമം: 3.30 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ്, 5.4 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ്, 4.96 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ്. ഈ ഡാറ്റ നേരിട്ട് താരതമ്യം ചെയ്യാൻ കഴിയില്ല, അതിനാൽ കുറഞ്ഞ പ്രവാഹങ്ങളുടെ NPV കണക്കാക്കേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്. രണ്ട് സാഹചര്യങ്ങളിലും, ഏറ്റവും കുറഞ്ഞ പൊതുവായ ഗുണിതം 6 ആണ്. ഈ കാലയളവിൽ, എ, സി പ്രൊജക്റ്റുകൾ മൂന്ന് തവണയും പ്രൊജക്റ്റ് ബി രണ്ട് തവണയും ആവർത്തിക്കാം.

പ്രോജക്റ്റ് എയുടെ മൂന്ന് തവണ ആവർത്തനത്തിന്റെ കാര്യത്തിൽ, മൊത്തം NPV 8.28 ദശലക്ഷം റുബിളാണ്:

NPV = 3.30 + 3.30 / (1+0.1) 2 +3.30 / (1+0.1) 4 = 3.30 + 2.73 +2.25 = 8.28,

ഇവിടെ 3.30 എന്നത് പ്രോജക്റ്റ് എ യുടെ 1-ആം നടപ്പാക്കലിന്റെ കുറഞ്ഞ വരുമാനമാണ്;

2.73 - പ്രോജക്റ്റ് എ യുടെ രണ്ടാം നടപ്പാക്കലിന്റെ വരുമാനം കുറച്ചു;

2.25 - പ്രോജക്റ്റ് എ യുടെ മൂന്നാം നടപ്പാക്കലിന്റെ വരുമാനം കുറഞ്ഞു.

പ്രോജക്റ്റ് ബി ഇരട്ടി നടപ്പാക്കലിന്റെ കാര്യത്തിൽ മൊത്തം എൻപിവി കൂടുതലായതിനാൽ (9.46 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ്), പ്രോജക്റ്റ് ബിയാണ് അഭികാമ്യം.

ഓപ്‌ഷൻ (ബി) യ്‌ക്കായി ഞങ്ങൾ സമാനമായ കണക്കുകൂട്ടലുകൾ നടത്തുകയാണെങ്കിൽ, പ്രോജക്റ്റ് സി മൂന്ന് തവണ ആവർത്തിക്കുമ്പോൾ മൊത്തം എൻ‌പി‌വി 12.45 ദശലക്ഷം റുബിളായിരിക്കും. (4.96 + 4.10 + 3.39). അതിനാൽ, ഈ ഓപ്ഷനിൽ, പ്രോജക്റ്റ് സിയാണ് അഭികാമ്യം.

മുകളിലുള്ള രീതി കണക്കുകൂട്ടലിലൂടെ ലളിതമാക്കാം. അതിനാൽ, നടപ്പിലാക്കുന്ന കാലയളവിൽ കാര്യമായ വ്യത്യാസമുള്ള നിരവധി പ്രോജക്റ്റുകൾ വിശകലനം ചെയ്താൽ, കണക്കുകൂട്ടലുകൾ വളരെ സങ്കീർണ്ണമായിരിക്കും. വിശകലനം ചെയ്ത ഓരോ പ്രോജക്റ്റുകളും പരിധിയില്ലാത്ത തവണ നടപ്പിലാക്കാൻ കഴിയുമെന്ന് ഞങ്ങൾ അനുമാനിക്കുകയാണെങ്കിൽ അവ ലളിതമാക്കാം. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, n®¥, NPV (i, n) കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള ഫോർമുലയിലെ പദങ്ങളുടെ എണ്ണം അനന്തതയിലേക്ക് പ്രവണത കാണിക്കും, കൂടാതെ NPV(i, ¥) യുടെ മൂല്യം അനന്തമായി കുറയുന്ന ജ്യാമിതീയ പുരോഗതിക്കായി ഫോർമുല ഉപയോഗിച്ച് കണ്ടെത്താനാകും. :

താരതമ്യപ്പെടുത്തിയ രണ്ട് പ്രോജക്റ്റുകളിൽ, ഉയർന്ന NPV(i, ¥) മൂല്യമുള്ള പ്രോജക്റ്റാണ് മുൻഗണന.

അതിനാൽ, മുകളിലുള്ള ഉദാഹരണത്തിനായി:

ഓപ്ഷൻ എ):

പദ്ധതി A: i = 2, അങ്ങനെ

NPV(2, ¥) = 3.3 (1 + 0.1) 2 / ((1 + 0.1) 2 -1) = 3.3 × 5.76 = 19.01 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ്;

പ്രോജക്റ്റ് ബി: i = 3, അങ്ങനെ

NPV(3, ¥) = 5.4 (1+0.1) 3 /((1+0.1) 3 -1) = 5.4×4.02=21.71 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ്;

ഓപ്ഷൻ b):

പ്രോജക്റ്റ് ബി: NPV(3, ¥) = 21.71 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ്,

പ്രോജക്റ്റ് സി: NPV(2, ¥) = 28.57 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ്.

അങ്ങനെ, അതേ ഫലങ്ങൾ ലഭിക്കും: ഓപ്ഷനിൽ a) പ്രോജക്റ്റ് ബി അഭികാമ്യമാണ്; ഓപ്ഷനിൽ ബി), പ്രോജക്റ്റ് സി ആണ് അഭികാമ്യം.

1. ഇതര പ്രോജക്റ്റുകളുടെ താരതമ്യ വിശകലനത്തിൽ, അറിയപ്പെടുന്ന റിസർവേഷനുകൾക്കൊപ്പം IRR മാനദണ്ഡം ഉപയോഗിക്കാം. അതിനാൽ, പ്രോജക്റ്റ് എയുടെ ഐആർആർ മൂല്യം പ്രോജക്റ്റ് ബിയേക്കാൾ കൂടുതലാണെങ്കിൽ, ഒരു പ്രത്യേക അർത്ഥത്തിൽ പ്രോജക്റ്റ് എയെ കൂടുതൽ അഭികാമ്യമായി കണക്കാക്കാം, കാരണം ഇത് നിക്ഷേപ ധനസഹായത്തിന്റെ സ്രോതസ്സുകൾ മാറ്റുന്നതിൽ കൂടുതൽ വഴക്കം അനുവദിക്കുന്നു, അതിന്റെ വില ഗണ്യമായി വ്യത്യാസപ്പെടാം. എന്നിരുന്നാലും, ഈ നേട്ടം വളരെ ഏകപക്ഷീയമാണ്. ഐആർആർ ഒരു ആപേക്ഷിക സൂചകമാണ്, അതിന്റെ അടിസ്ഥാനത്തിൽ എന്റർപ്രൈസസിന്റെ മൂലധനം വർദ്ധിപ്പിക്കുന്നതിന് സാധ്യമായ സംഭാവനയുടെ കാഴ്ചപ്പാടിൽ നിന്ന് ഇതര പ്രോജക്റ്റുകളെക്കുറിച്ച് ശരിയായ നിഗമനങ്ങളിൽ എത്തിച്ചേരുക അസാധ്യമാണ്. പണമൊഴുക്കിന്റെ കാര്യത്തിൽ പദ്ധതികൾ കാര്യമായ വ്യത്യാസമുണ്ടെങ്കിൽ ഈ ദോഷം പ്രത്യേകിച്ചും പ്രകടമാണ്.

NPV മാനദണ്ഡത്തിന്റെ പ്രധാന പോരായ്മ ഇത് ഒരു സമ്പൂർണ്ണ സൂചകമാണ് എന്നതാണ്, അതിനാൽ ഇത് "പ്രൊജക്റ്റ് സുരക്ഷാ മാർജിൻ" എന്ന് വിളിക്കപ്പെടുന്നതിനെക്കുറിച്ച് ഒരു ആശയം നൽകുന്നില്ല. ഇത് എന്താണ് അർത്ഥമാക്കുന്നത്: പണമൊഴുക്ക് പ്രവചനങ്ങളിൽ (പ്രത്യേകിച്ച് പ്രോജക്റ്റിന്റെ അവസാന വർഷങ്ങളുമായി ബന്ധപ്പെട്ട് ഇത് തികച്ചും സാദ്ധ്യമാണ്) അല്ലെങ്കിൽ കിഴിവ് ഘടകത്തിൽ പിശകുകളുണ്ടെങ്കിൽ, മുമ്പ് ലാഭകരമെന്ന് കരുതിയിരുന്ന ഒരു പ്രോജക്റ്റ് മാറുന്നതിനുള്ള അപകടസാധ്യത എത്ര വലുതാണ്. ലാഭകരമല്ലേ?
പദ്ധതിയുടെ സുരക്ഷാ മാർജിൻ സംബന്ധിച്ച വിവരങ്ങൾ IRR, PI മാനദണ്ഡങ്ങൾ പ്രകാരമാണ് നൽകിയിരിക്കുന്നത്. അങ്ങനെ, മറ്റ് കാര്യങ്ങൾ തുല്യമായതിനാൽ, ഉയർന്ന മൂലധനത്തിന്റെ വിലയുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ IRR കൂടുതലാണ്, സുരക്ഷയുടെ മാർജിൻ വർദ്ധിക്കും. PI മാനദണ്ഡത്തെ സംബന്ധിച്ചിടത്തോളം, ഇവിടെ നിയമം ഇപ്രകാരമാണ്: PI മൂല്യം ഒന്നിൽ കൂടുതൽ, സുരക്ഷാ മാർജിൻ വർദ്ധിക്കും. മറ്റൊരു വിധത്തിൽ പറഞ്ഞാൽ, അപകടസാധ്യതയുടെ കാഴ്ചപ്പാടിൽ, IRR, PI മാനദണ്ഡങ്ങൾ അനുസരിച്ച് രണ്ട് പ്രോജക്റ്റുകൾ താരതമ്യം ചെയ്യാം, എന്നാൽ NPV മാനദണ്ഡം അനുസരിച്ചല്ല. നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുമ്പോൾ NPV യുടെ ഉയർന്ന മൂല്യം ഒരു നിർണായക വാദമായി വർത്തിക്കരുത്, കാരണം, ഒന്നാമതായി, ഇത് പ്രോജക്റ്റിന്റെ സ്കെയിൽ അനുസരിച്ചാണ് നിർണ്ണയിക്കുന്നത്, രണ്ടാമതായി, ഇത് ഉയർന്ന അപകടസാധ്യതയുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു. നേരെമറിച്ച്, പല കേസുകളിലും ഉയർന്ന IRR ഈ പ്രോജക്റ്റുമായി ബന്ധപ്പെട്ട് ഒരു നിശ്ചിത മാർജിൻ സുരക്ഷയുടെ സാന്നിധ്യം സൂചിപ്പിക്കുന്നു.

ഡിസ്കൗണ്ട് റേറ്റ് r-ൽ NPV യുടെ ആശ്രിതത്വം നോൺ-ലീനിയർ ആയതിനാൽ, NPV യുടെ മൂല്യം r-നെ ഗണ്യമായി ആശ്രയിച്ചിരിക്കും, കൂടാതെ ഈ ആശ്രിതത്വത്തിന്റെ അളവ് വ്യത്യസ്തവും പണമൊഴുക്ക് മൂലകങ്ങളുടെ ചലനാത്മകതയാൽ നിർണ്ണയിക്കപ്പെടുന്നതുമാണ്.

ഒരു ക്ലാസിക് സ്വഭാവമുള്ള പ്രോജക്റ്റുകൾക്ക്, IRR മാനദണ്ഡം പരമാവധി പ്രോജക്റ്റ് ചെലവ് മാത്രമേ കാണിക്കൂ. പ്രത്യേകിച്ചും, രണ്ട് ഇതര പ്രോജക്റ്റുകളിലെയും നിക്ഷേപച്ചെലവ് ഐആർആർ മൂല്യങ്ങളേക്കാൾ കുറവാണെങ്കിൽ, അധിക മാനദണ്ഡങ്ങൾ ഉപയോഗിച്ച് മാത്രമേ തിരഞ്ഞെടുപ്പ് നടത്താൻ കഴിയൂ. മാത്രമല്ല, മൂലധനത്തിന്റെ വില മാറുമ്പോൾ സാഹചര്യങ്ങൾ തമ്മിൽ വേർതിരിച്ചറിയാൻ IRR മാനദണ്ഡം അനുവദിക്കുന്നില്ല.

IRR മാനദണ്ഡത്തിന്റെ പ്രധാന പോരായ്മകളിലൊന്ന്, NPV മാനദണ്ഡത്തിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, ഇതിന് അഡിറ്റിവിറ്റി പ്രോപ്പർട്ടി ഇല്ല, അതായത്. ഒരേസമയം നടപ്പിലാക്കാൻ കഴിയുന്ന A, B എന്നീ രണ്ട് നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾക്കായി:

NPV(A+B) = NPV(A) + NPV(B),

എന്നാൽ IRR(A + B) ¹ IRR(A) + IRR(B).

തത്വത്തിൽ, IRR മാനദണ്ഡവുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്താൻ ഒന്നുമില്ലെങ്കിൽ സാഹചര്യം ഒഴിവാക്കപ്പെടുന്നില്ല. ഉദാഹരണത്തിന്, വിശകലനത്തിൽ മൂലധനത്തിന്റെ സ്ഥിരമായ വില ഉപയോഗിക്കുന്നതിന് ഒരു കാരണവുമില്ല. ഫിനാൻസിംഗിന്റെ ഉറവിടം ഒരു നിശ്ചിത പലിശ നിരക്കുള്ള ഒരു ബാങ്ക് വായ്പയാണെങ്കിൽ, മൂലധനത്തിന്റെ വില മാറില്ല, എന്നിരുന്നാലും, മിക്കപ്പോഴും പദ്ധതി വിവിധ സ്രോതസ്സുകളിൽ നിന്നാണ് ധനസഹായം നൽകുന്നത്, അതിനാൽ, സ്ഥാപനത്തിന്റെ മൂലധനത്തിന്റെ ശരാശരി വില മൂല്യനിർണ്ണയത്തിനായി ഉപയോഗിക്കുന്നു, പൊതു സാമ്പത്തിക സാഹചര്യം, നിലവിലെ ലാഭം മുതലായവയെ ആശ്രയിച്ച് അതിന്റെ മൂല്യം വ്യത്യാസപ്പെടാം.

നോൺ-ഓർഡിനറി നിക്ഷേപ പ്രവാഹങ്ങളുടെ വിശകലനത്തിന് IRR മാനദണ്ഡം പൂർണ്ണമായും അനുയോജ്യമല്ല (പേര് സോപാധികമാണ്). ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, IRR മൂല്യങ്ങളുടെ ഗുണിതവും IRR സൂചകവും മൂലധനത്തിന്റെ വിലയും തമ്മിലുള്ള ഉയർന്നുവരുന്ന ബന്ധങ്ങളുടെ സാമ്പത്തിക വ്യാഖ്യാനത്തിന്റെ വ്യക്തതയില്ലാത്തതും ഉയർന്നുവരുന്നു. പോസിറ്റീവ് ഐആർആർ നിലവിലില്ലാത്ത സാഹചര്യങ്ങളുമുണ്ട്.

മൂലധന നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ഫലപ്രാപ്തി വിലയിരുത്തുമ്പോൾ, പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ ഫലം കണക്കിലെടുക്കേണ്ടത് അത്യാവശ്യമാണ്. പണപ്പെരുപ്പ സൂചിക (i) വഴി പണമൊഴുക്ക് ഘടകങ്ങൾ അല്ലെങ്കിൽ കിഴിവ് ഘടകം ക്രമീകരിക്കുന്നതിലൂടെ ഇത് നേടാനാകും.

പ്രോജക്റ്റുകളുടെ പണമൊഴുക്കിനെ ബാധിക്കുന്ന എല്ലാ ഘടകങ്ങളുടെയും (പ്രത്യേകിച്ച്, വരുമാനത്തിന്റെ അളവും വേരിയബിൾ ചെലവുകളും) ക്രമീകരിക്കുന്നതിന് നൽകുന്ന രീതിശാസ്ത്രമാണ് ഏറ്റവും പുരോഗമനപരമായത്. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ, വിവിധ സൂചികകൾ ഉപയോഗിക്കുന്നു, കാരണം കമ്പനിയുടെ ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെയും അത് ഉപയോഗിക്കുന്ന അസംസ്കൃത വസ്തുക്കളുടെയും വിലകളുടെ ചലനാത്മകത പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ ചലനാത്മകതയിൽ നിന്ന് കാര്യമായി വ്യത്യാസപ്പെട്ടിരിക്കും. NPV മാനദണ്ഡം ഉപയോഗിച്ച് പണപ്പെരുപ്പം ക്രമീകരിച്ച പണമൊഴുക്ക് വിശകലനം ചെയ്യുന്നു.

പണപ്പെരുപ്പ സൂചികയുടെ കിഴിവ് ഘടകം ക്രമീകരിക്കുന്ന രീതി ലളിതമാണ്. ഒരു ഉദാഹരണം പരിഗണിക്കുക.

പദ്ധതിയുടെ ലാഭം പ്രതിവർഷം 10% ആണ്. ഇതിനർത്ഥം 1 ദശലക്ഷം റുബിളാണ്. വർഷത്തിന്റെ തുടക്കത്തിൽ 1.1 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ്. വർഷാവസാനം ഒരേ മൂല്യം. പ്രതിവർഷം 5% പണപ്പെരുപ്പം ഉണ്ടെന്ന് കരുതുക. അതിനാൽ, 10% മൂലധന വർദ്ധനവ് ഉറപ്പാക്കാനും അതിന്റെ മൂല്യത്തകർച്ച തടയാനും, പദ്ധതിയുടെ ലാഭക്ഷമത: 1.10 × 1.05 = 1.155% പ്രതിവർഷം.

സാധാരണ കിഴിവ് ഘടകം (r), പണപ്പെരുപ്പ സാഹചര്യങ്ങളിൽ പ്രയോഗിക്കുന്ന നാമമാത്രമായ കിഴിവ് ഘടകം (p), പണപ്പെരുപ്പ സൂചിക (i): 1 + p= (1 + r) (1 + i) എന്നിവയെ ബന്ധിപ്പിച്ച് ഒരു പൊതു ഫോർമുല എഴുതാം.

നിക്ഷേപ പദ്ധതിക്ക് ഇനിപ്പറയുന്ന സ്വഭാവസവിശേഷതകൾ ഉണ്ട്: നിക്ഷേപത്തിന്റെ തുക - 5 ദശലക്ഷം റൂബിൾസ്; പദ്ധതി നടപ്പാക്കൽ കാലയളവ് - 3 വർഷം; വർഷങ്ങളിലുള്ള വരുമാനം (ആയിരം റുബിളിൽ) - 2000, 2000, 2500; നിലവിലെ കിഴിവ് നിരക്ക് (പണപ്പെരുപ്പം ഒഴികെ) - 9.5%; ശരാശരി വാർഷിക പണപ്പെരുപ്പ സൂചിക - 5%. പദ്ധതി അംഗീകരിക്കുന്നത് മൂല്യവത്താണോ?

പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ ആഘാതം കണക്കിലെടുക്കാതെയാണ് വിലയിരുത്തൽ നടത്തിയതെങ്കിൽ, NPV = +399 ആയിരം റുബിളുകൾ മുതൽ പദ്ധതി അംഗീകരിക്കണം. എന്നിരുന്നാലും, പണപ്പെരുപ്പ സൂചികയിൽ ഞങ്ങൾ ഒരു ക്രമീകരണം നടത്തുകയാണെങ്കിൽ, അതായത്. കണക്കുകൂട്ടലുകളിൽ നാമമാത്രമായ കിഴിവ് ഘടകം ഉപയോഗിക്കുക (p=15%, 1.095 × 1.05=1.15), അപ്പോൾ നിഗമനം വിപരീതമായിരിക്കും, കാരണം ഈ സാഹചര്യത്തിൽ NPV = -105 ആയിരം റൂബിൾസ്.

ഇതിനകം സൂചിപ്പിച്ചതുപോലെ, നിക്ഷേപ പ്രോജക്റ്റിന്റെ പ്രധാന സവിശേഷതകൾ പണമൊഴുക്കിന്റെ ഘടകങ്ങളും കിഴിവ് ഘടകവുമാണ്, അതിനാൽ ഈ പാരാമീറ്ററുകളിലൊന്ന് ക്രമീകരിച്ചുകൊണ്ട് അപകടസാധ്യത കണക്കിലെടുക്കുന്നു.

ആദ്യ സമീപനം സാധ്യമായ പണമൊഴുക്ക് മൂല്യങ്ങളുടെ കണക്കുകൂട്ടലുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു, കൂടാതെ എല്ലാ ഓപ്ഷനുകൾക്കും NPV യുടെ തുടർന്നുള്ള കണക്കുകൂട്ടലും. ഇനിപ്പറയുന്ന മേഖലകളിൽ വിശകലനം നടത്തുന്നു:

ഓരോ പ്രോജക്റ്റിനും, അതിന്റെ സാധ്യമായ മൂന്ന് വികസന ഓപ്ഷനുകൾ നിർമ്മിച്ചിരിക്കുന്നു: അശുഭാപ്തിവിശ്വാസം, ഏറ്റവും സാധ്യതയുള്ളത്, ശുഭാപ്തിവിശ്വാസം;

ഓരോ ഓപ്‌ഷനുകൾക്കും, അനുബന്ധ NPV കണക്കാക്കുന്നു, അതായത്. മൂന്ന് മൂല്യങ്ങൾ നേടുക: NPV p , NPV ml , NPV o ;

ഓരോ പ്രോജക്റ്റിനും, R(NPV) = NPV o - NPV p എന്ന ഫോർമുല ഉപയോഗിച്ച് NPV വ്യതിയാനത്തിന്റെ പരിധി കണക്കാക്കുന്നു;

താരതമ്യപ്പെടുത്തിയ രണ്ട് പ്രോജക്റ്റുകളിൽ, NPV വ്യതിയാനത്തിന്റെ വലിയ ശ്രേണിയുള്ള ഒന്ന് അപകടസാധ്യതയുള്ളതായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു.

നമുക്ക് ഒരു ലളിതമായ ഉദാഹരണം പരിഗണിക്കാം.

ഒരേ കാലയളവ് (5 വർഷം) ഉള്ള രണ്ട് പരസ്പര വിരുദ്ധമായ പദ്ധതികൾ എ, ബി എന്നിവ വിശകലനം ചെയ്യേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്. പ്രോജക്റ്റ് ബി പോലെ, പ്രോജക്റ്റ് എയ്ക്കും അതേ വാർഷിക പണ രസീതുകൾ ഉണ്ട്. മൂലധന ചെലവ് 10% ആണ്. പ്രാരംഭ ഡാറ്റയും കണക്കുകൂട്ടൽ ഫലങ്ങളും പട്ടിക 2 ൽ കാണിച്ചിരിക്കുന്നു.

പട്ടിക 2.

അതിനാൽ, പ്രോജക്റ്റ് ബി ഒരു വലിയ എൻപിവിയുടെ സവിശേഷതയാണ്, എന്നാൽ അതേ സമയം അത് കൂടുതൽ അപകടകരമാണ്.

ക്വാണ്ടിറ്റേറ്റീവ് പ്രോബബിലിസ്റ്റിക് എസ്റ്റിമേറ്റുകൾ പ്രയോഗിച്ച് പരിഗണിക്കപ്പെടുന്ന സാങ്കേതികത പരിഷ്കരിക്കാനാകും. ഈ സാഹചര്യത്തിൽ:

ഓരോ ഓപ്ഷനും, ക്യാഷ് രസീതുകളുടെയും NPVയുടെയും അശുഭാപ്തിവിശ്വാസവും ഏറ്റവും സാധ്യതയുള്ളതും ശുഭാപ്തിവിശ്വാസമുള്ളതുമായ എസ്റ്റിമേറ്റുകൾ കണക്കാക്കുന്നു;

ഓരോ പ്രോജക്റ്റിനും, NPV p , NPV ml , NPV o മൂല്യങ്ങൾ അവയുടെ നടപ്പാക്കലിന്റെ സാധ്യതകൾ നിയോഗിക്കുന്നു;

ഓരോ പ്രോജക്റ്റിനും, NPV യുടെ സാധ്യതയുള്ള മൂല്യം, അസൈൻ ചെയ്ത പ്രോബബിലിറ്റികൾ അനുസരിച്ച് കണക്കാക്കുന്നു, അതിൽ നിന്നുള്ള സ്റ്റാൻഡേർഡ് ഡീവിയേഷൻ;

ഒരു വലിയ സ്റ്റാൻഡേർഡ് ഡീവിയേഷൻ ഉള്ള ഒരു പ്രോജക്റ്റ് കൂടുതൽ അപകടസാധ്യതയുള്ളതായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു.

ഒരു നിക്ഷേപ പദ്ധതിയുടെ ലാഭക്ഷമത അതുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അപകടസാധ്യതയ്ക്ക് നേരിട്ട് ആനുപാതികമാണെന്ന അനുമാനമാണ് മെത്തഡോളജിയുടെ അടിസ്ഥാനം, അതായത് അപകടരഹിത (അടിസ്ഥാന) നിലവാരവുമായി താരതമ്യപ്പെടുത്തുമ്പോൾ ഒരു പ്രത്യേക നിക്ഷേപ പദ്ധതിയുടെ ഉയർന്ന റിസ്ക്, ആവശ്യമുള്ളത് ഉയർന്നതാണ്. ഈ പദ്ധതിയുടെ ലാഭക്ഷമത.

അപകടസാധ്യത ഇനിപ്പറയുന്ന രീതിയിൽ കണക്കിലെടുക്കുന്നു: റിസ്ക്-അഡ്ജസ്റ്റ് ചെയ്ത കിഴിവ് നിരക്ക് (RADR) കണക്കാക്കാൻ റിസ്ക്-അഡ്ജസ്റ്റ് ചെയ്ത കിഴിവ് നിരക്ക് (RADR) ഉപയോഗിക്കുന്നു.

അതിനാൽ, സാങ്കേതികത ഇതുപോലെ കാണപ്പെടുന്നു:

നിക്ഷേപത്തിനായി ഉദ്ദേശിച്ചിട്ടുള്ള മൂലധനത്തിന്റെ പ്രാരംഭ വില, CC സജ്ജീകരിച്ചിരിക്കുന്നു (പലപ്പോഴും ഇത് WACC ആയി കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു):

ഈ പ്രോജക്റ്റുമായി ബന്ധപ്പെട്ട അപകടസാധ്യതയ്ക്കുള്ള പ്രീമിയം നിർണ്ണയിക്കപ്പെടുന്നു (ചട്ടം പോലെ, വിദഗ്ദ്ധ മാർഗങ്ങൾ): പ്രോജക്റ്റിനായി A - r a , പ്രോജക്റ്റിനായി B - r b ;

NPV ഒരു ഡിസ്കൗണ്ട് ഫാക്ടർ r ഉപയോഗിച്ചാണ് കണക്കാക്കുന്നത് (പ്രോജക്റ്റ് A: r = CC + r a , പ്രോജക്റ്റ് B ന്: r = CC + r b);

വലിയ NPV ഉള്ള ഒരു പ്രോജക്റ്റ് അഭികാമ്യമായി കണക്കാക്കപ്പെടുന്നു.

NPV, PI, IRR മാനദണ്ഡങ്ങൾ ഉപയോഗിക്കുന്നതിനുള്ള ഒരു ഉദാഹരണം പരിഗണിക്കുക.

പുതിയ പ്രൊഡക്ഷൻ ലൈൻ ഏറ്റെടുക്കുന്നതിനുള്ള സാധ്യത കമ്പനി പരിഗണിക്കുന്നുണ്ട്. ലൈനിന്റെ വില 10 മില്യൺ ഡോളറാണ്; സേവന ജീവിതം - 5 വർഷം; മൂല്യത്തകർച്ച ഒരു നേർരേഖാ അടിസ്ഥാനത്തിലാണ് ഈടാക്കുന്നത് (പ്രതിവർഷം 20%); ലൈൻ പൊളിക്കുന്നതുമായി ബന്ധപ്പെട്ട ചെലവുകൾ നികത്താൻ ഉപകരണങ്ങളുടെ ശേഷിക്കുന്ന മൂല്യം മതിയാകും. ഉൽപ്പന്നങ്ങളുടെ വിൽപ്പനയിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം ഇനിപ്പറയുന്ന വോള്യങ്ങളിൽ (ആയിരം ഡോളർ) വർഷങ്ങളായി കണക്കാക്കുന്നു: 6800, 7400, 8200, 8000, 6000. വർഷങ്ങളിലുള്ള നിലവിലെ ചെലവുകൾ ഇനിപ്പറയുന്ന രീതിയിൽ കണക്കാക്കുന്നു: പ്രവർത്തനത്തിന്റെ ആദ്യ വർഷത്തിൽ 3400 ആയിരം ഡോളർ ലൈൻ, തുടർന്ന് അവരുടെ വാർഷിക വളർച്ച 3%. ആദായ നികുതി നിരക്ക് 30% ആണ്. എന്റർപ്രൈസസിന്റെ നിലവിലെ സാമ്പത്തികവും സാമ്പത്തികവുമായ സാഹചര്യം അഡ്വാൻസ്ഡ് ക്യാപിറ്റലിന്റെ (WACC) വില - 19% ആണ്. പദ്ധതി അംഗീകരിക്കേണ്ടതുണ്ടോ?

വിശകലനം മൂന്ന് ഘട്ടങ്ങളിലായാണ് നടത്തുന്നത്: 1) വർഷങ്ങളായി പ്രാരംഭ സൂചകങ്ങളുടെ കണക്കുകൂട്ടൽ; 2) മൂലധന നിക്ഷേപങ്ങളുടെ കാര്യക്ഷമതയുടെ സൂചകങ്ങളുടെ കണക്കുകൂട്ടൽ; 3) സൂചകങ്ങളുടെ വിശകലനം.

ഘട്ടം 1. വർഷങ്ങളായി അടിസ്ഥാന സൂചകങ്ങളുടെ കണക്കുകൂട്ടൽ

പട്ടിക 3

ഘട്ടം 2. മൂലധന നിക്ഷേപങ്ങളുടെ കാര്യക്ഷമതയുടെ സൂചകങ്ങളുടെ കണക്കുകൂട്ടൽ

a) ഫോർമുല (1), r = 19% അനുസരിച്ച് NPV കണക്കുകൂട്ടൽ:

NPV=-10000+2980×0.8403+3329×0.7062+3815×0.5934+3599×0.4987+
+2121×0.4191 = -198 ആയിരം ഡോളർ;

b) PI യുടെ കണക്കുകൂട്ടൽ (3): PI=9802.4/10000=0.98;

സി) ഫോർമുല (5) പ്രകാരം ഈ പദ്ധതിയുടെ ഐആർആർ കണക്കുകൂട്ടൽ: IRR = 18.1%;

ഘട്ടം 3. സൂചകങ്ങളുടെ വിശകലനം

അതിനാൽ എൻ.പി.വി< 0, PI < 1, IRR < CC. Согласно критериям NPV, РI и IRR проект нужно отвергнуть.

ഏതൊരു ചലനാത്മക ബിസിനസ്സ് സ്ഥാപനത്തിന്റെയും ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട വശങ്ങളിലൊന്നാണ് നിക്ഷേപം.

നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനങ്ങൾ ആസൂത്രണം ചെയ്യുന്നതിനും നടപ്പിലാക്കുന്നതിനും, ഒരു പ്രാഥമിക വിശകലനം പ്രത്യേക പ്രാധാന്യമർഹിക്കുന്നു, ഇത് നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ വികസന ഘട്ടത്തിൽ നടത്തുകയും ന്യായമായതും ന്യായമായതുമായ മാനേജ്മെന്റ് തീരുമാനങ്ങൾ സ്വീകരിക്കുന്നതിന് സംഭാവന നൽകുകയും ചെയ്യുന്നു.

നിക്ഷേപങ്ങളുടെ സാധ്യമായ സാമ്പത്തിക കാര്യക്ഷമതയുടെ സൂചകങ്ങൾ നിർണ്ണയിക്കുക എന്നതാണ് പ്രാഥമിക വിശകലനത്തിന്റെ പ്രധാന ദിശ, അതായത്. പദ്ധതി വിഭാവനം ചെയ്യുന്ന മൂലധന നിക്ഷേപങ്ങളിൽ നിന്നുള്ള വരുമാനം. ചട്ടം പോലെ, പണത്തിന്റെ മൂല്യത്തിന്റെ സമയ വശം കണക്കുകൂട്ടലുകളിൽ കണക്കിലെടുക്കുന്നു.

സ്ഥിര ആസ്തികളിൽ (മൂലധന നിക്ഷേപങ്ങൾ) ദീർഘകാല നിക്ഷേപങ്ങൾക്ക് കീഴിൽ സ്ഥിര ആസ്തികൾ സൃഷ്ടിക്കുന്നതിനും പുനർനിർമ്മിക്കുന്നതിനുമുള്ള ചെലവുകൾ മനസ്സിലാക്കുക. മൂലധന നിക്ഷേപം മൂലധന നിർമ്മാണം, സ്ഥിര ആസ്തികൾ ഏറ്റെടുക്കൽ എന്നിവയുടെ രൂപത്തിൽ നടത്താം.

നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾ വിശകലനം ചെയ്യുമ്പോൾ, ചില അനുമാനങ്ങൾ നിർമ്മിക്കപ്പെടുന്നു. ആദ്യം, ഓരോ നിക്ഷേപ പദ്ധതിയുമായും പണമൊഴുക്ക് ബന്ധപ്പെടുത്തുന്നത് പതിവാണ്. മിക്കപ്പോഴും, വിശകലനം വർഷം തോറും നടത്തുന്നു. എല്ലാ നിക്ഷേപങ്ങളും പദ്ധതി നടപ്പാക്കലിന്റെ ആദ്യ വർഷത്തിന് മുമ്പുള്ള വർഷാവസാനത്തിലാണ് നടത്തിയതെന്ന് അനുമാനിക്കപ്പെടുന്നു, തത്വത്തിൽ അവ തുടർന്നുള്ള നിരവധി വർഷങ്ങളിൽ നടത്താം. പണത്തിന്റെ വരവ് (പുറത്തിറങ്ങൽ) അടുത്ത വർഷാവസാനവുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുന്നു.

നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ഫലപ്രാപ്തിയുടെ വിശകലനത്തിൽ ഉപയോഗിക്കുന്ന സൂചകങ്ങളെ ഡിസ്കൗണ്ട് എസ്റ്റിമേറ്റുകൾ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളവയും അക്കൌണ്ടിംഗ് എസ്റ്റിമേറ്റുകളെ അടിസ്ഥാനമാക്കിയുള്ളവയും ആയി തിരിക്കാം.

നെറ്റ് പ്രസന്റ് വാല്യു ഇൻഡക്സ് (NPV) നിക്ഷേപ പദ്ധതിയുടെ ഭാവി നിർവ്വഹണത്തിൽ നിന്നുള്ള ഫലത്തിന്റെ നിലവിലെ മൂല്യത്തെ ചിത്രീകരിക്കുന്നു.

NPV സൂചകത്തിൽ നിന്ന് വ്യത്യസ്തമായി, ലാഭക്ഷമത സൂചിക (PI) ഒരു ആപേക്ഷിക സൂചകമാണ്. ഇത് ഒരു യൂണിറ്റ് ചെലവിന്റെ വരുമാനത്തിന്റെ നിലവാരത്തെ ചിത്രീകരിക്കുന്നു, അതായത്. നിക്ഷേപ കാര്യക്ഷമത.

ഇന്റേണൽ റേറ്റ് ഓഫ് റിട്ടേൺ ഓഫ് ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റിന്റെ (ഐആർആർ) മാനദണ്ഡത്തിന്റെ സാമ്പത്തിക അർത്ഥം ഇപ്രകാരമാണ്: പ്രോജക്റ്റിനായുള്ള പരമാവധി അനുവദനീയമായ ആപേക്ഷിക നിലവാരം ഐആർആർ കാണിക്കുന്നു.

നിക്ഷേപങ്ങളുടെ തിരിച്ചടവ് കാലയളവ് ഏറ്റവും ലളിതമായ രീതികളിലൊന്നാണ്, ഇത് ലോക പ്രയോഗത്തിൽ വ്യാപകമായി ഉപയോഗിക്കുന്നു; ക്യാഷ് രസീതുകളുടെ താൽക്കാലിക ക്രമം സൂചിപ്പിക്കുന്നില്ല. തിരിച്ചടവ് കാലയളവ് (ആർആർ) കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള അൽഗോരിതം നിക്ഷേപത്തിൽ നിന്ന് പ്രതീക്ഷിക്കുന്ന വരുമാനത്തിന്റെ വിതരണത്തിന്റെ ഏകതയെ ആശ്രയിച്ചിരിക്കുന്നു. ദ്രവ്യത ഏറ്റവും പ്രധാനപ്പെട്ട സാഹചര്യത്തിൽ, പ്രോജക്റ്റിന്റെ ലാഭക്ഷമതയല്ല, അല്ലെങ്കിൽ നിക്ഷേപങ്ങൾ ഉയർന്ന തോതിലുള്ള അപകടസാധ്യതയുമായി ബന്ധപ്പെട്ടിരിക്കുമ്പോൾ അതിന്റെ ഉപയോഗം അഭികാമ്യമാണ്.

ഇൻവെസ്റ്റ്‌മെന്റ് പെർഫോമൻസ് റേഷ്യോ (ARR) രീതിക്ക് രണ്ട് സ്വഭാവ സവിശേഷതകളുണ്ട്: ഇത് റിട്ടേണുകൾ ഡിസ്കൗണ്ട് ചെയ്യുന്നില്ല; വരുമാനം അറ്റാദായ സൂചകമായ PN (ബാലൻസ് ഷീറ്റ് ലാഭം മൈനസ് ബജറ്റിലേക്കുള്ള കിഴിവുകൾ) ആണ്. രീതി കണക്കാക്കുന്നതിനുള്ള അൽഗോരിതം വളരെ ലളിതമാണ്.

മൂലധന നിക്ഷേപങ്ങളുടെ ഫലപ്രാപ്തി വിലയിരുത്തുമ്പോൾ, പണപ്പെരുപ്പത്തിന്റെ ഫലം കണക്കിലെടുക്കേണ്ടത് അത്യാവശ്യമാണ്. പണപ്പെരുപ്പ സൂചികയുടെ പണമൊഴുക്ക് ഘടകങ്ങൾ അല്ലെങ്കിൽ കിഴിവ് ഘടകം ക്രമീകരിച്ചാണ് ഇത് ചെയ്യുന്നത്. റിസ്ക് അക്കൌണ്ടിംഗിന്റെ രീതിശാസ്ത്രത്തിന് അടിവരയിടുന്നത് അതേ തത്വമാണ്.

വിപണി സാഹചര്യങ്ങൾക്കനുസൃതമായി നിക്ഷേപ നയത്തിന്റെ മേഖലയിൽ തീരുമാനമെടുക്കുന്നതിനുള്ള നിരവധി സർവേകളുടെ ഫലങ്ങൾ കാണിക്കുന്നത് പോലെ, നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ ഫലപ്രാപ്തിയുടെ വിശകലനത്തിൽ NPV, IRR മാനദണ്ഡങ്ങൾ മിക്കപ്പോഴും ഉപയോഗിക്കുന്നു. എന്നിരുന്നാലും, ഈ മാനദണ്ഡങ്ങൾ പരസ്പരം വിരുദ്ധമായ സാഹചര്യങ്ങൾ ഉണ്ടാകാം, ഉദാഹരണത്തിന്, ഇതര പ്രോജക്റ്റുകൾ വിലയിരുത്തുമ്പോൾ.

നിക്ഷേപ പരിശീലനത്തിൽ പലപ്പോഴും വ്യത്യസ്ത കാലയളവിലെ പ്രോജക്റ്റുകൾ താരതമ്യം ചെയ്യേണ്ടത് ആവശ്യമാണ്. അവയിലൊന്ന് തിരഞ്ഞെടുക്കുന്നതിന്, ഒരു രീതി ഉപയോഗിക്കുന്നു: മൊത്തം NPV മൂല്യം കണക്കാക്കുന്ന രീതിയും താരതമ്യം ചെയ്ത പ്രോജക്റ്റുകളുടെ അനന്തമായ ചെയിൻ ആവർത്തന രീതിയും.

ഒരു യഥാർത്ഥ സാഹചര്യത്തിൽ, മൂലധന നിക്ഷേപം വിശകലനം ചെയ്യുന്ന പ്രശ്നം വളരെ ബുദ്ധിമുട്ടാണ്. പാശ്ചാത്യ നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കുന്നതിനെക്കുറിച്ചുള്ള പഠനങ്ങൾ കാണിക്കുന്നത് യാദൃശ്ചികമല്ല, ബഹുഭൂരിപക്ഷം കമ്പനികളും, ഒന്നാമതായി, നിരവധി മാനദണ്ഡങ്ങൾ കണക്കാക്കുകയും, രണ്ടാമതായി, ലഭിച്ച അളവ് കണക്കാക്കുന്നത് പ്രവർത്തനത്തിനുള്ള വഴികാട്ടിയായിട്ടല്ല, മറിച്ച് പ്രതിഫലനത്തിനുള്ള വിവരമായിട്ടാണ്. അതിനാൽ, അവയുടെ സങ്കീർണ്ണത അവരുടെ സഹായത്തോടെ എടുക്കുന്ന തീരുമാനങ്ങളുടെ നിരുപാധികമായ കൃത്യതയ്ക്ക് ഒരു ഉറപ്പുനൽകാൻ കഴിയാത്തതുപോലെ, അളവ് മൂല്യനിർണ്ണയത്തിന്റെ രീതികൾ അവയിൽ തന്നെ അവസാനിക്കരുതെന്ന് ഒരിക്കൽ കൂടി ഊന്നിപ്പറയേണ്ടതാണ്.

1. റഷ്യൻ ഫെഡറേഷന്റെ പ്രദേശത്ത് മൂലധന നിർമ്മാണത്തിന്റെ ധനസഹായവും വായ്പയും സംബന്ധിച്ച താൽക്കാലിക നിയന്ത്രണം (മാർച്ച് 21, 1994 നമ്പർ 220 ലെ റഷ്യൻ ഫെഡറേഷന്റെ ഗവൺമെന്റിന്റെ ഉത്തരവ് അംഗീകരിച്ചു).

2. 1991 ജൂൺ 26 ലെ ആർഎസ്എഫ്എസ്ആറിന്റെ നിയമം "ആർഎസ്എഫ്എസ്ആറിലെ നിക്ഷേപ പ്രവർത്തനങ്ങളിൽ".

3. PBU 6/97 "സ്ഥിര ആസ്തികൾക്കുള്ള അക്കൗണ്ടിംഗ്" (സെപ്തംബർ 3, 1997 നമ്പർ 65n റഷ്യൻ ഫെഡറേഷന്റെ ധനകാര്യ മന്ത്രാലയത്തിന്റെ ഉത്തരവ് പ്രകാരം അംഗീകരിച്ചു).

4. PBU 2/94 "മൂലധന നിർമ്മാണത്തിനുള്ള കരാറുകളുടെ (കരാർ) അക്കൗണ്ടിംഗ്" (ഡിസംബർ 20, 1994 നമ്പർ 167 ലെ റഷ്യൻ ഫെഡറേഷന്റെ ധനകാര്യ മന്ത്രാലയത്തിന്റെ ഉത്തരവ് പ്രകാരം അംഗീകരിച്ചു).

5. ദീർഘകാല നിക്ഷേപങ്ങളുടെ അക്കൗണ്ടിംഗിലെ നിയന്ത്രണങ്ങൾ (ഡിസംബർ 30, 1993 നമ്പർ 160 ലെ റഷ്യൻ ഫെഡറേഷന്റെ ധനകാര്യ മന്ത്രാലയത്തിന്റെ അഡ്വ. കത്ത്).

6. ബിർമാൻ ജി., ഷ്മിഡ് എസ്. നിക്ഷേപ പദ്ധതികളുടെ സാമ്പത്തിക വിശകലനം. - എം.: ബാങ്കുകളും സ്റ്റോക്ക് എക്സ്ചേഞ്ചുകളും, UNITI, 1999.

7. ബ്രോംവിച്ച് എം. മൂലധന നിക്ഷേപങ്ങളുടെ സാമ്പത്തിക കാര്യക്ഷമതയുടെ വിശകലനം. - എം.: ഇൻഫ്രാ-എം, 1996. - 432 പേ.

8. എഫിമോവ O. V. സാമ്പത്തിക വിശകലനം. - എം.: അക്കൗണ്ടിംഗ്, 1999. - 320 പേ.

9. ഇഡ്രിസോവ് എ.ബി., കാർട്ടിഷേവ് എസ്.വി., പോസ്റ്റ്നിക്കോവ് എ.വി. നിക്ഷേപ കാര്യക്ഷമതയുടെ തന്ത്രപരമായ ആസൂത്രണവും വിശകലനവും. - എം.: ഇൻഫർമേഷൻ ആൻഡ് പബ്ലിഷിംഗ് ഹൗസ് "ഫിലിൻ", 1997. - 272 പേ.

10. നിക്ഷേപ പദ്ധതികൾ വിലയിരുത്തുന്നതിനുള്ള കോവലെവ് വിവി രീതികൾ. - എം.: ഫിനാൻസ് ആൻഡ് സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്സ്, 1998. - 144 പേ.

11. കോവലെവ് വിവി സാമ്പത്തിക വിശകലനം. - എം.: ഫിനാൻസ് ആൻഡ് സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്സ്, 1996. - 432 പേ.

12. ലിപ്സിറ്റ്സ് IV, കൊസോവ് വിവി ഇൻവെസ്റ്റ്മെന്റ് പ്രോജക്റ്റ്: തയ്യാറാക്കലിന്റെയും വിശകലനത്തിന്റെയും രീതികൾ. - എം.: പബ്ലിഷിംഗ് ഹൗസ് BEK, 1999.

13. മെൽകുമോവ് യാ. എസ്. നിക്ഷേപ കാര്യക്ഷമതയുടെ സാമ്പത്തിക വിലയിരുത്തൽ. - എം.: ഐസിസി "ഡിഐഎസ്", 1997. - 160 പേ.

14. നോർത്ത്കോട്ട് ഡി. നിക്ഷേപ തീരുമാനങ്ങൾ എടുക്കൽ. - എം.: ബാങ്കുകളും എക്സ്ചേഞ്ചുകളും, UNITI, 1997. - 247 പേ.

15. ഹോൺ ജെകെ വാൻ ഫിനാൻഷ്യൽ മാനേജ്‌മെന്റിന്റെ അടിസ്ഥാനങ്ങൾ. - എം.: ഫിനാൻസ് ആൻഡ് സ്റ്റാറ്റിസ്റ്റിക്സ്, 1996. - 800 പേ.

16. Chetyrkin E.M. സാമ്പത്തികവും വാണിജ്യപരവുമായ കണക്കുകൂട്ടലുകളുടെ രീതികൾ. - എം.: ഡെലോ ലിമിറ്റഡ്, 1995. - 320 പേ.